Gate 加密貨幣新聞與市場分析

馬斯克的 AI 公司 xAI 已向一名南卡羅來納州男子提起訴訟，指控他使用其 Grok 聊天機器人來製作兒童性虐待影像素材，以及涉及未成年人的色情露骨深偽。此案是已知少數幾起之中，AI 公司對其自身用戶採取直接法律行動的訴訟之一，指控其疑似濫用平台以產生非法內容。 根據起訴狀，被告違反了 xAI 的服務條款，因其刻意使用 Grok 來建立並操縱露骨影像。本訴訟尋求金錢損害賠償，並要求永久禁制令，禁止該名個人未來存取 Grok 或其他 xAI 服務。 公司尋求更強力的執行 xAI 表示，所指控的濫用傷害了受害者，同時使公司面臨法律、財務與名譽風險。公司稱其在 2026 年全年已大幅投資於內容審查與執法工作。這些措施包含暫停數萬個帳戶，並向全國遺失與受剝削兒童中心提交數萬份通報。 公司也表示，其通報工作促成了數百起逮捕。透過提起民事訴訟，xAI 希望強化立場：那些刻意繞過平台保護措施來製作非法內容的用戶，除了刑事起訴之外，仍可能面臨重大法律後果。 對 AI 安全的更廣泛審視 此訴訟的提出時機，是當 AI 公司在面對越來越大的壓力，必須加強防止未經同意的深偽以及兒童剝削的防護措施。今（今年）

根據德意志銀行於 5 月 14 日當地時間發布的一份報告，儘管自 COVID-19 疫情前以來房價下跌 10%，香港仍維持全球最昂貴的住宅不動產市場地位。該報告調查了全球 69 個城市，發現若從購買力以及整體居住條件來看，香港仍對國際投資者與高收入人士具有吸引力。然而，今年該城市的生活品質排名從 2025 年的第 48 名下滑至第 55 名，德意志銀行指出，住房負擔問題、污染以及長途通勤時間過長是持續存在的挑戰。報告也提到，首爾正作為一個在絕對房地產價格上快速崛起的競爭者，因科技產業需求成長與住房供給有限相互衝撞而逐漸縮小與香港的差距。 德意志銀行將香港列為全球最昂貴住宅不動產市場 德意志銀行最新報告檢視全球 69 個城市的住宅物業購買價格，並依 South China Morning Post 的說法，將數值換算為美元，且與 2016 年以及疫情前 2019 年的基準相比。該銀行也建立了生活品質指數，反映購買力、安全、醫療服務、房價相對收入比、通勤時間、污染與氣候。 共同作者 Jim Reid 與 Galina Pozdnyakova 表示，香港仍是全球「人才與資本」的「磁石」，但也

根據 15 日發布的 CEO Score 資料，截至 6 月底，包含 BlackRock、Fidelity，以及挪威主權財富基金在內的海外機構投資者增加了其在韓國上市公司的持倉。研究機構指出，外國實體在市值前 500 大公司中持有 5% 或以上股份的案例共 123 起，較去年同期的 95 起增加 29.5%。美國資產管理公司以 69 起領先增長，投資重點放在 K-beauty、半導體，以及醫藥／生技產業。BlackRock 增加最為激進，合計新增 12 家，達到 19 家韓國公司的主要股東身分。K-beauty 產業的增幅最為明顯，外國持有 5%+ 的案例則從 2 起躍升至 9 起，年增表現為雙位數成長。 BlackRock 持有三星電子與 SK Hynix 的持股 BlackRock 成為 19 家韓國上市公司的主要股東，過去一年新增 12 家。該資產管理公司的持股包含 KB Financial Group（7.41%）、Hana Financial Group（7.22%）、Woori Financial Group（7.18%）、LG Display（7.16%）、POSCO H

美光（MU）、SanDisk（SNDK）、SK hynix（SKHY）以及威騰電子（Western Digital，WDC）股價在週三稍早出現 8% 到 9% 的拋售後，隔夜下跌。此次反轉源自週二的上漲行情；該漲勢由 IBM 執行長阿爾文德·克里希納（Arvind Krishna）的一句話所觸發：他表示，客戶在 6 月的最後幾週，將季度資本支出（capex）轉向伺服器、儲存裝置和記憶體，以便在預期價格上漲前鎖定供給緊張的 AI 基礎設施。分析師認為，週三的下跌是獲利了結所致，而非 AI 需求走弱；且預期高頻寬記憶體供給將一直緊俏到 2027 年，將支撐產業長線基本面。 美光、SanDisk、SK hynix 與威騰電子的股價在週三隔夜下跌 0.6% 到 4%，延續了當天早些時候的跌勢，儘管大盤整體走強。跌勢發生之際，投資人降低對半導體類股的曝險，其中 AMD 和英特爾（Intel）也下跌，即便有利的通膨數據帶動大盤上行。 IBM 聲明引發週二反彈，週三出現反轉 週二記憶體製造商上漲，原因是 IBM 強調企業客戶對於用於 AI 工作負載的實體基礎設施需求正在成長。IBM 執行長阿爾文德·

Eli Lilly，這是全球最大的製藥公司，宣布轉型為預防醫療平台。執行長 Dave Ricks 在 15 日（當地時間）接受 The Economist 採訪時表示，公司目標是幫助人們維持健康，而不只是治療疾病。這項公告建立在肥胖症藥物 Zepbound 的爆炸性成功之上，Lilly 旨在將製藥產業重新定義為一種類似矽谷（Silicon Valley）的科技平台型企業。 Eli Lilly 將 GLP-1 肥胖症藥物定義為可擴展的平台 執行長 Ricks 將以 GLP-1 為基礎的肥胖症治療定義為並非獨立產品，而是一個能透過各種荷爾蒙組合無限擴展的平台。這項策略推翻了製藥產業以往的慣例：每次開發新藥都從零開始。平台式做法讓公司肥胖症藥物的核心事業定位為持續創新的基礎，而不是零散的產品上市。 LillyDirect 線上藥局 吸引超過一半的新病患 根據執行長 Ricks 的說法，Eli Lilly 經營線上藥局 LillyDirect，用於與病患直接溝通並簡化配藥/配送流程。目前超過一半的新病患是透過這些數位管道進入。這項舉措回應了 Ricks 所形容，病患在 U.S.（美國）複雜且支

Emirates NBD（總部位於杜拜）於 7 月 14 日推出了使用區塊鏈技術進行即時跨境美元（USD）支付，成為中東、北非與土耳其（MENAT）地區首批透過 Partior 網路實現此類支付的金融機構之一。Partior 網路是一個多幣別、基於區塊鏈的清算與交割平台。此次推出旨在提供更快速的美元（USD）結算，並為企業與機構客戶提供更有效率的資金部門（treasury）運作支援。此舉也反映了產業更廣泛的轉變：全球金融機構正日益採用基於區塊鏈的分散式帳本，以繞過傳統通訊行（correspondent banking）帶來的摩擦、提升透明度並加速跨境資本流動。 Emirates NBD 完成與摩根大通（JPMorgan）的首筆現場交易 啟用是在一次成功的現場交易（live transaction）之後進行：在該交易中，摩根大通（JPMorgan）同時擔任交割行與受益行。試點完成後，Emirates NBD 正將此能力逐步導入其企業與機構客戶，使其能夠向持有摩根大通（JPMorgan）帳戶的受益人執行即時美元（USD）支付。此里程碑標誌著透過 Emirates NBD 的創新基金所啟動之

MBK Partners 董事長金炳周決定，針對 Homeplus 的緊急營運資金（DIP）提供 200 億韓元的全部共同擔保。投資銀行（IB）業界分析師 16 日評估，這項決定可能會在韓國的收購私募股權基金（PEF）市場，對個別企業重整之外的投資原則產生重大影響。此決策反映出 Homeplus 作為大型零售商的特殊情況：該公司雇用數萬名員工，且牽涉到數千家供應商與金融機構，因此引發顯著的社會與經濟連鎖效應。 IB 業界認為此決策屬極度例外 16 日，IB 業界在評估此案時，將其視為「極度例外的決策」，同時指出，若未來發生大型投資失敗，市場預期本身也可能改變。PEF 的基本架構通常是將投資人（LP）的資金匯集，用以收購公司；投資失敗的責任多限於投資資本，並建立在有限責任的前提下。由經營公司（GP）或所有者直接為被投資公司債務提供保證，則與典型的收購架構相去甚遠。 業界評估指出，雖然韓國曾出現大股東在重整過程中追加出資或注入過橋資金的案例，但難以找到由最大股東為重整公司 DIP 貸款提供相當於全部共同擔保的先例。 Homeplus 的特殊情況促成擔保決策 IB 業界主流觀點認為，此決策反

KB Securities 於 5 月 16 日宣布，將自 5 月 20 日起廢止針對單一股票槓桿及反向交易所交易產品（ETPs）的基本存款豁免制度。券商透過簡訊通知客戶，所有投資人都必須維持 1,000 萬韓元的基本存款，才能交易單一股票槓桿 ETF，且不論其 KB Star Club 會員等級。此項先行措施係在金融服務委員會預期於 5 月 16 日下午公布針對單一股票槓桿 ETF 的配套措施之前推出。KB Securities 先前曾依交易表現標準，將特定優先客戶豁免於 1,000 萬韓元基本存款要求。 KB Securities 對槓桿 ETF 實施 1,000 萬韓元存款要求 根據 5 月 16 日的金融投資業界消息，KB Securities 向客戶發送簡訊通知，稱針對單一股票槓桿與反向 ETP（ETF 與 ETN）交易的基本存款豁免制度將自 5 月 20 日起廢止。依新政策，所有客戶都必須維持 1,000 萬韓元的基本存款，才能交易單一股票槓桿 ETF，不論其 KB Star Club 等級狀態。 KB Securities 先前曾依公司交易表現標準，向優先客戶提供基本存款

史丹佛大學與新加坡管理大學的研究人員進行的一項研究發現，Polymarket 的五分鐘比特幣預測市場存在結算操縱的跡象。該論文題為〈Prediction Markets 中的結算操縱〉（Settlement Manipulation in Prediction Markets），作者為 David Dai、Ruizhe Jia 與 Shihao Yu，指出在平台推出這些短時長合約後，結算時點附近出現不尋常的現貨市場委託量（order flow）尖峰，隨後又出現大幅價格反轉。研究人員得出結論：合約設計之所以帶來漏洞，是因為交易員能同時參與預測市場與比特幣現貨市場，藉此透過暫時移動標的價格來獲利。這些發現出現之際，預測市場正吸引來自政治、體育與加密貨幣事件的數十億美元交易量。 研究指出結算時點附近的現貨市場委託量尖峰 研究人員發現，當 Polymarket 推出五分鐘比特幣合約後，結算時點附近的現貨市場委託量出現尖峰，並隨之出現大幅價格反轉。這種模式符合暫時性的價格壓力，而非由一般資訊驅動的交易。研究也指出，精明的操縱者獲得了可觀的利潤，且多數是以散戶交易員為代價。 這些合約允許使用者下注

台積電（TSMC）公布第 2 季（Q2）淨利為 7065.6 億 TWD（約 32.59 兆 KRW），較去年同期成長 77.4%，且大幅高於市場預估的 6326 億 TWD。該結果創下公司以季度計的歷史新高，並代表連續第 9 季實現兩位數（double-digit）獲利成長。台積電為全球最大晶圓代工（半導體合約製造）公司，其表現係由各業務面向強勁需求所帶動。 台積電公布創紀錄的第 2 季營收成長 台積電第 2 季（Q2）合併營收達 1.27038 兆 TWD（約 58.58 兆 KRW），較去年同期成長 36%。營收較上一季成長 12%，而淨利較第 1 季（Q1）成長 23.4%。 以美元計價，營收總計 402 億美元（40.2 billion），年增 33.7%，季增 12%。公司於 7 月 16 日（當地時間）公布這些數字。 台積電財報發布後股價收高 台積電股價收在 2470.00 TWD，較前一個交易日上漲 1.23%。該股價走勢是在公司同日發布財報消息後出現。 常見問題 台積電第 2 季的淨利是多少？ 台積電第 2 季淨利為 7065.6 億 TWD（約 32.59 兆 KR

一名鏈上調查員 ZachXBT 抨擊硬體錢包是「完完全全的垃圾」，並稱 Ledger 在主要供應商中最糟，原因是 1 月 10 日發生一起竊案：受害者在一場社交工程詐騙中損失了超過 2.82 億美元的比特幣與萊特幣。根據 Wu Blockchain 與 The Defiant 的報導，此次攻擊涉及約 205 萬 LTC 與 1,459 BTC，攻擊者透過即時兌換將被盜資金轉換為門羅幣，並使用 Thorchain 在不同網路之間轉移比特幣。ZachXBT 的表態挑戰了常見的幣圈資安建議：使用硬體錢包。他指出這些裝置無法防止使用者遭遇作業安全（操作安全）失誤、釣魚攻擊、供應鏈洩漏或社交工程手法。 ZachXBT 將 2.82 億美元竊案連結到 1 月 10 日的社交工程 ZachXBT 在 The Defiant 報導一名硬體錢包使用者在 1 月 10 日遭到超過 2.82 億美元的比特幣與萊特幣損失後，於其後凸顯了 1 月 10 日的竊案。該攻擊涉及約 205 萬 LTC 與 1,459 BTC。據稱，攻擊者透過即時兌換將被盜資金換成門羅幣，並使用 Thorchain 將比特幣在不同網路

Nasdaq 表示支持代幣化（tokenization），時間為 7 月 15 日（當地時間）。在其於 X 上發布的一則貼文中，該公司將其描述為「受管制資本市場的自然延伸」。此說法是在美國存託機構與結算公司（U.S. Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）宣布其使用代幣化服務完成首筆量產（production）交易成功之後出現。Nasdaq 表示，代幣化將在維持市場信任的同時，架起主流金融與數位資產生態系之間的橋樑，並改善資本如何移動、結算以及連接參與者的方式。 Nasdaq 將代幣化描述為受管制市場的自然延伸 Nasdaq 於 7 月 15 日（當地時間）在 X 發文：「在 Nasdaq，我們將代幣化視為受管制市場的自然延伸，能在保留信任的同時，連結主流與數位生態系，並改善資本如何移動、結算以及連接參與者。」該交易所並向 DTCC 表達祝賀，稱其在資本市場持續演進中創造了一個重要里程碑。該表述指出，代幣化並非取代既有金融市場，而是一種在監管框架下擴展既有市場的技術。 DTCC 使用代幣化服務完成首筆量產交易 DTCC 在 Nasda

根據證券業於 16 日的說法，今年韓國交易所買賣基金（ETF）市場共有 24 檔新上線的集中型 ETF 啟動發行，前 5 名產品合計吸引 7.3255 兆韓元的資產。這些超級集中型 ETF 將投資聚焦於 2 到 10 檔主要股票，而非傳統產業型 ETF 通常具備的 30 到 50 檔持股。這一轉變反映了更廣泛的市場趨勢：大型股集中度上升，亦即投資成效愈來愈取決於能否掌握對主導產業領先者的曝險，而非追求廣泛分散。 SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 以 5.787 兆韓元資產領先 SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 在今年新上市的集中型 ETF 中創下最大淨資產，至 13 日止達到 5.787 兆韓元。TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active 緊隨其後，淨資產為 767.30 億韓元；ACE K Semiconductor TOP2+ 為 291.40 億韓元；1Q K Semiconductor TOP2+ 為 245.50 億韓元；以及 KODEX US AI Semiconduct

大型科技股上漲，而半導體股下跌，原因是資金在 ASML 公布財報後從 AI 相關股票撤出，同時市場也持續擔憂 AI 產業的前景。美國通膨數據顯示，壓力緩解幅度超過市場預期。香港恒生指數上漲 340 點，收在 24,681，隔夜期貨接近 25,000 水平，並測試 50 日移動平均線的阻力。這種走勢背離反映投資人對 AI 的評價在較疲弱的宏觀訊號下保持謹慎，而香港市場自 6 月下旬以來的反彈已累計超過 2,000 點，資金轉向傳統科技與生技板塊。 美股盤中漲跌交錯，因晶片股下跌 道瓊工業平均指數收在 52,658，上漲 150 點或 0.29%。標普 500 上漲 28 點或 0.38% 至 7,572，納斯達克綜合指數上漲 162 點或 0.62% 至 26,269。費城半導體指數下跌 2.08%。在「七巨頭」科技股中，除特斯拉外全數上漲；特斯拉在 SpaceX 首次跌破其 135 美元的 IPO 定價後下跌。Google 和 Amazon 都上漲約 3%。阿里巴巴宣布，其 Qwen AI 系統將與蘋果的智慧平台整合，面向中國用戶。 恒生指數考驗 50 日移動平均線阻力 恒生指數開盤上

韓國央行（BOK）總裁申賢松表示，為因應 9 月即將啟動的試點上線，將在離岸韓元結算系統中防止監管落差。申總裁於 16 日在貨幣政策委員會會後召開的記者會上發言時，針對外界擔憂新系統可能相較於既有的投資人登記證（IRC）系統，在洗錢防治（AML）與實名驗證方面形成漏洞作出回應。離岸韓元結算系統將允許外國人透過離岸韓元結算機構的帳戶持有並結算韓元，而無需在韓國境內開立帳戶；最終結算則透過韓國央行的離岸韓元結算網絡進行。 離岸韓元結算系統透過海外機構運作 離岸韓元結算系統使外國人可在海外設有的離岸韓元結算機構，以其本人名義的帳戶儲存並結算韓元，且無需在南韓境內開立帳戶。最終結算透過離岸結算機構在國內銀行持有的一個彙總韓元帳戶處理，再連接至韓國央行的離岸韓元結算網絡。韓國央行正透過自 9 月起開始的試點營運推進該系統的落地。 申總裁保證新系統不會出現監管落差 市場參與者擔憂，與 IRC 系統相比較為簡化的開戶程序，可能削弱洗錢防治與實名驗證的監管框架。申總裁在引入離岸韓元結算系統時，面對這些可能的監管風險提問時回應：「我們將確保不會出現監管落差。」在記者會上，申總裁也進一步釐清，「24 小時

南韓國土交通部於 16 日在青瓦台向總統提出建築產業創新計畫，整合 AI 與機器人技術，同時設立 10 兆韓元全球基金以用於海外投資開發。此舉旨在透過以 Physical AI 為基礎的生產創新與部署建築機器人，改造勞力密集的建築業，同時大幅強化針對老化基礎設施拆除工程的安全規範。政策公布係繼政府第五期海外建設促進方案之後，並發生在近期包含西所門高架橋坍塌在內的基礎設施事故導致安全疑慮升高的背景之下。 國土交通部計畫於 2027 年前以 Physical AI 推動建築轉型 國土交通部將在 2027 年上半年前完成建築產業先進轉型策略，以改善產業勞力密集的結構。政府將建立資料生產、分配與使用系統，將現場資料有機地串聯起來，並推動以能自主辨識並在實體環境中運作的 Physical AI 為基礎的生產創新。部方計畫為在高風險與高難度任務中積極使用建築機器人奠定制度基礎。 一名部會官員表示，企業一直持續向政府申請主導型協助，以取得開發 Physical AI 技術所需的大量資料。該官員補充，政府將透過強化與具備資料生產能力的企業合作，以及配合政府層級的努力，系統性累積相關資料。 政府規劃 1

民主黨國會議員閔炳德（Min Byung-duk）於 15 日表示，美國穩定幣監管法案「GENIUS Act」將於明年 1 月 18 日實施，並敦促南韓加速就以韓元計價的穩定幣展開討論。閔在首爾麻浦區（Mapo-gu）Naru 飯店舉行的「美國數位資產霸權策略與南韓的回應」研討會上發言時表示：「美國 GENIUS Act 將於明年 1 月 18 日實施，我們必須立即討論韓元穩定幣。」閔解釋稱，韓元穩定幣有其必要性；若不如此，美元穩定幣將會立即侵蝕韓國市場。他並指出，目前約有 200 種穩定幣正於美國籌備中。他強調，儘管南韓具備技術與需求，但監管延遲與基礎設施不足，將使機會外流海外。 全網穩定幣市場超過 3 000 億美元 閔在致詞時引用具體市場數據，稱全網穩定幣市場已超過 3 000 億美元。依其所述，Tether 的 USDT 約佔 1 800 億美元，Circle 的 USDC 代表約 700 億美元的市值規模。他指出，僅這兩種美元穩定幣加總就已超過 2 500 億美元，且新進者包括 USD1 與 OpenUSD（OUSD）也已進入市場。閔將此描述為「一個龐大的數位美元市場已被創造

Tradable 是一家專注於代幣化金融產品的現實世界資產平台，計畫將最高 10 億美元的私募信貸資產遷移至 Stellar 公鏈。此舉旨在擴大機構對由區塊鏈驅動金融的存取，同時提升交割效率、資產管理以及機構參與者的可近性。Tradable 先前曾在 ZKsync（以太坊擴容網路）代幣化約 17 億美元的機構私募信貸資產，並正進一步將其代幣化策略延伸至 Stellar，以實現超越以太坊生態系的多元化。 Tradable 擴展其代幣化策略至 Stellar 公鏈 Tradable 透過結合區塊鏈技術與面向機構投資者的合規及營運工具，聚焦於代幣化替代資產。該平台提供涵蓋私募信貸交易整個生命週期的服務，包括交易管理、法規合規、投資人入門（onboarding），以及持續的資產管理。智慧合約自動化其中許多流程，使機構能在符合監管要求的前提下管理代幣化信貸產品。 此次擴張將把最高 10 億美元的私募信貸資產導入 Stellar 公鏈，強化在機構金融市場中使用區塊鏈基礎設施。Tradable 選擇擴展至 Stellar，反映其意圖將傳統金融工具與基於區塊鏈的所有權模型連結，同時提升營運效率。 St

韓書熙（Han Seo-hee）於 5 月 15 日在首爾（Seoul）一場研討會中發表談話，表示「Clarity Act（清晰法案）」旨在透過獎勵遵從以及懲罰離開，促使美國數位資產本土化（onshoring）。她解釋，美國正將永續合約（perpetual futures）納入受監管的框架，以強化投資人保護，同時釋出訊號：不留在美國的實體將無法容納美國公民，並落外於監管體系。韓書熙（Han Seo-hee）將 Clarity Act（清晰法案）描述為「對產業結構的全面重整」，並補充指出，監管上的清晰度會形成一項策略：對遵從監管體系者提供利益、對不遵從者施加成本，進而進一步促成本土化。該研討會題為「美國數位資產霸權策略與韓國的回應」，探討美國穩定幣與數位資產立法對韓國（Korea）金融業的策略性含意。 CFTC 永續合約准許作為本土化範例 韓書熙（Han Seo-hee）以美國商品期貨交易委員會（CFTC）允許永續合約（perpetual futures）作為本土化策略的例子。她表示，美國正試圖將永續合約納入受監管的框架並強化投資人保護，但當實體不留在美國時，所傳遞的訊號是：它們無法容納

南韓央行（韓國銀行）行長申鉉松（Shin Hyun-song）於 7 月 16 日表示，近期股市波動的影響有限，難以蔓延成更廣泛的金融危機，並指出股市與系統性風險之間的傳導路徑受限。申是在首爾韓國央行總部舉行的貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee）新聞發布會上作出上述說明，以回應外界關於市場波動是否可能限制利率政策的提問。同日的 KOSPI 指數在交易中曾下跌超過 6%。 南韓央行行長量化：股市的有限財富效果 申鉉松解釋，從貨幣政策角度來看，央行的主要關切在於對實體經濟與金融體系的影響。他在新聞發布會上表示：「與其他流動性指標不同，股票沒有太多與系統性風險相連的傳導路徑。」 他量化了財富效果，稱股價每增加 100 萬韓元，將導致私人消費約增加 1.3 萬韓元；申形容這種效果並不特別大。 申以 2000 年代初期的 Nasdaq 泡沫爆破作為歷史例子，指出即使股市大幅下跌，也未帶來顯著的系統性風險。 央行重視半導體價格，而非股權估值 在被問到南韓央行的升息是否可能引發股市下跌時，申鉉松回應：「我不會 100% 同意利率決定股價的評估。還有很多其他變數。」 他