全球股指與恐慌貪婪指數

隨著科技股創下新高的每週收盤，Bitcoin 的背離現象加劇，同時在強勁的 AI 驅動市場動能下。 Nasdaq 上漲與 Bitcoin 交易情況形成鮮明對比：近期其交易價格幾乎在比先前的歷史高點低近 40%。 散戶交易者愈來愈傾向 AI 類股，而非帶有較高代幣發行估值的投機型山寨幣。 Bitcoin 背離現象在美國科技股達到另一個歷史性的每週收盤水準後急劇擴大。與此同時，Bitcoin 交易價格接近 $75,984，並在較弱的加密市場情緒下，仍深幅落後於先前的創紀錄高點。 Nasdaq 反彈領先於加密復甦 ----------------------------------------- 近期市場反應來自 Ash Crypto，重點聚焦於資本輪動趨勢。該評論將強勁的股市表現，對比至較弱的加密貨幣市場狀況。科技股持續吸引積極的機構與散戶資金流入。 來源：X US Tech 100 圖表在近期各交易時段中呈現強勁的垂直延續結構。與人工智慧相關的個股維持朝向刷新新歷史高點的持續動能。投資人愈來愈偏好具備可衡量營收成長與採用指標的 AI 相關公司。 與此同時，在同一時期內，Bitcoin 仍

週一（5 月 25 日），美國股市指數期貨全線上漲。標普 500 指數期貨上漲 0.95%，道瓊工業平均指數期貨上升 0.91%，那斯達克 100 指數期貨推進 1.35%，羅素 2000 指數期貨增加 1.57%。

MSCI 北歐指數今天上漲 1.0%，創下連續第六個交易日的漲勢，並於收盤時達到 399.25 點，刷新一年高點。在十個產業中，北歐工業板塊領漲；挖礦與金屬巨頭 Boliden AB 上漲 4.1%，成為該地區表現最佳的個股。

標普 500 指數在 5 月 22 日收盤報 7,473.47，上漲 27.75 點，或 0.37%，原因是華爾街邁向刷新新紀錄的區域。那斯達克期貨距離創下新高僅剩 4 點，同時標普 500 期貨則交易在歷史水位下方 8 點。美國股市因為 2026 年 5 月 25 日的陣亡將士紀念日而休市，預計 2026 年 5 月 26 日（週二）恢復交易。 這波反彈反映了投資人對可能的美伊和平協議跡象抱持樂觀情緒，並且對由人工智慧帶動的獲利成長愈發熱衷。華爾街策略師已調升預測，顯示對後續行情上漲仍有信心。 UBS 上調標普 500 年底目標 UBS 全球財富管理將其標普 500 指數 2026 年底目標上調至 7,900，較 7,500 上升。該公司也推出了 2027 年 6 月的 8,200 預測。 根據 UBS 的說法，消費支出韌性、人工智慧基礎設施持續投資，以及支持性的 Federal Reserve 政策，使得前景更強。該公司將 2026 年指數每股盈餘估計上調至 335 美元，較 310 美元提高。該公司表示，半導體需求與記憶體晶片價格上升，貢獻了將近一半的獲利增幅。能源板塊因油價上漲

根據 BlockBeats，Stoxx 歐洲 50 指數在 5 月 25 日上漲 2%，抹平了自伊朗衝突爆發以來累積的所有跌幅。

美國股指期貨在週日晚間大幅走高，此前報導稱美國與伊朗之間的談判出現進展。投資人對中東緊張局勢可能緩和的預期作出正面反應，推動那斯達克 100 指數期貨創下新高。 那斯達克期貨上漲 1.3% 至 29,940.75，標普 500 指數期貨則上升 0.8%。道瓊指數期貨也同步上漲 0.6%，因交易者在全球市場中採納更強的「風險偏好」情緒。 投資人歡呼外交進展的跡象 在報導指出華盛頓與德黑蘭正朝向可能的協議邁進後，市場樂觀情緒升溫。這些會談旨在降低地區緊張局勢，並重新開放霍爾木茲海峽，該海峽是全球最重要的油品航運路線之一。 唐納德・川普（Donald Trump）表示，完成協議「不急」。然而，投資人聚焦於談判基調改善，以及地緣政治風險可能降低的可能性。 最新進展促使交易者回到以成長為導向的資產，尤其是科技股，因其通常受惠於較低的通膨預期與相對穩定的能源價格。 油價下滑，因供應疑慮緩解 油市對這些外交標題反應明顯。美國原油與布蘭特（Brent）價格雙雙下跌，因供應中斷的疑慮開始消退。 較低的油價往往有利於股市，因為它可能降低企業的營運成本並緩和通膨壓力。因此，在期貨交易期間，科技類股獲得額外提

根據 BlockBeats，本週加密貨幣市場將聚焦美國經濟數據，包括 PCE 通膨、首次申請失業救濟金人數，以及住房數據，這些都是美聯儲 6 月利率決策的關鍵指標。市場預期聯準會將在 6 月維持利率不變，理由是根據目前 CME FedWatch 的預期。 同時，本週也安排了主要 DAO 治理投票與代幣解鎖，包括 EIGEN、HUMA 與 GRASS 等專案的代幣。

西班牙的 IBEX 35 指數在今日（5 月 25 日）盤中交易期間上漲 2.00%。

根據 CME FedWatch 資料，期貨市場正準備迎接截至 12 月的 25 個基點升息。 儘管 Warsh 在金融創新與 CBDC 的觀點上獲得不少讚譽，專家仍警告指出，數位資產可能仍面臨挑戰。 即使 Kevin Warsh 如今已出任美聯準主席，因交易者仍持續聚焦於提高公債殖利率以及短期降息的可能性偏低，Bitcoin 仍承壓在 78,000 美元以下。 Bitcoin 與風險資產仍承壓 在 Warsh 以美聯準新任掌舵人身分宣誓就任後不到 24 小時，他——先前曾表態支持 Bitcoin，並反對由中央銀行發行的數位貨幣——就遭遇下跌。債券市場也出現了突然轉向，部分人預測這可能是加密貨幣等風險資產的壞消息。撰寫本文之際，依 CMC 資料，Bitcoin 交易價格為 77,498 美元，過去 24 小時上漲 0.24%。 儘管美聯準的目標利率在 3.50% 到 3.75% 之間，2 年期美國公債殖利率卻升至 4.14%，為 2025 年 2 月以來的最高水準。2 年期殖利率是衡量市場對未來貨幣政策觀感的良好指標，因此交易者將此變化視為證據，顯示 Warsh 正在遠離激進的寬鬆立場。

根據摩根大通（JPMorgan Chase）在 5 月 25 日發布的最新報告，在上行情境下，標普 500 指數到 2027 年年中可能達到 9,000，驅動因素包括持續的科技資本支出（capex）循環、擴大與 AI 相關的獲利貢獻，以及市場風險偏好改善。該上漲幅度相當於相較目前水準約 20% 的上行空間。 然而，SimCorp 的研究數據凸顯了一個歷史模式：自 1926 年以來，美國股票僅出現三次連續四年、年化報酬率超過 15% 的情況。在連續三年出現 20%+ 報酬後，第四年的平均報酬會降至 3.9%，遠低於歷史平均的 11.8%。

根據 BlockBeats 援引 Bitunix 分析，5 月 25 日隨著美國與伊朗的談判進行，全球市場重新將焦點放在升息預期上。新出現的協議框架包含對荷莫茲海峽有限重啟、為期 60 天的框架，以及核談判恢復，儘管在鈾濃縮、制裁解除與資產解凍方面仍存在重大分歧。 美國利率期貨目前正在為聯準會可能最早於 10 月的升息作價，預計至年末將全面上調 25 個基點。歐洲央行（ECB）內部正在討論可能於 6 月進行一次升息。就加密貨幣而言，若中東緊張局勢緩和，Bitcoin 可能在短期獲得支撐，但若全球升息預期持續，仍面臨逆風，因利率上升可能對高槓桿與高估值資產造成壓力。

根據美國勞工部的說法，4 月個人消費支出（PCE）價格指數將於 5 月 28 日上午 8:30（美東時間）發布。PCE 是一項比 CPI 更廣泛的通膨衡量指標，美聯準會也會密切監測；市場預期它將反映中東衝突後的價格壓力。先前數據顯示，4 月核心 CPI 和核心 PPI 超出預期，進一步加劇了通膨疑慮。若 PCE 同樣超出預測，可能會放大通膨預期，並有可能收緊風險資產的流動性。

5 月 25 日，中國 ChiNext 50 指數收盤大漲 5.88%，帶動主要基準普遍上漲。上證綜合指數上漲 0.96%，深證成分指數上漲 1.66%，創業板指數上漲 2.1%。滬深兩市合計成交量約為 3,205.730 億人民幣，較上一交易日增加約 302.410 億人民幣。

Stoxx 歐洲 600 指數今天觸及自 3 月 2 日以來的最高水準。

歐洲股市指數於 5 月 25 日（週一）開盤走高，主要基準全面上漲。德國 DAX 30 上漲 229.11 點至 25,157.5（漲 0.92%）；法國 CAC 40 上揚 50.57 點至 8,166.32（漲 0.62%）；Stoxx 50 推進 65.55 點至 6,085.00（漲 1.09%）；西班牙 IBEX 35 上漲 218.24 點至 18,203.54（漲 1.21%）；以及義大利 FTSE MIB 增加 472.53 點至 49,983.5（漲 0.95%）。

根據 Jin10 Futures，CNEX 流動性情緒指數截至 5 月 25 日 14:30 降至 49，較 10:15 下跌 2 點。 依機構類型劃分，大型銀行、中型與小型銀行以及非銀行機構的情緒指數分別為 47、50 與 48，各自皆下跌 2 點。

新加坡的消費者物價指數在 4 月較去年同期上漲 1.8%，低於 2.00% 的預測，同時也與上個月的數據 1.8% 相符。

根據 Guru Club，MSCI Inc. 的全球動能指數自 3 月下旬以來已較 MSCI All-Country World 指數表現優於 17 個百分點，並有望在截至 5 月 25 日時，交出史上最強的兩個月超額報酬。這波反彈由人工智慧熱潮推動，儘管外界擔憂可能出現經濟逆風，全球最熱門的股票仍持續上漲。

CSI 50 指數（中國的科技股權重基準）今天上漲 3%，收在 1,844.96 點。領漲者包括 生美上海、Cambrian AI，以及中國半導體製造國際公司。

5 月 25 日上午，中國 ChiNext 指數上漲逾 1%，滬綜指上漲 0.59%，深成指上漲 0.92%。三大交易所共有超過 2,000 檔股票上漲。