全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據歐洲央行（ECB）管理委員會成員 Isabel Müller 的說法，近期能源價格飆升為央行在 6 月調高利率提供了充分理由。Müller 的言論顯示支持在下個月可能進一步提高利率，因為能源成本走高所帶來的通膨壓力仍在升溫。

根據 Jin10，援引 Capital Economics 的分析師 Bradley Saunders 指出，加拿大零售銷售在 5 月 22 日的數據中顯示，3 月按月下降 0.7%，不過跌幅幅度仍低於預期的嚴重程度。就名目基準而言，3 月零售銷售成長 0.9%，超過先前預估的 0.6%。初步數據顯示，4 月銷售增加 0.6%。Saunders 表示，上個月汽油價格上漲 5% 可能抵消了實際銷售量的成長。

聯準會（Fed）理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）近日表示，考慮未來的降息將是不合理的，因為近期經濟數據顯示應如此。他的言論反映出聯準會目前的立場，即在通膨仍是關注重點的情況下，維持較高的利率。

根據 Michael Saylor 在 5 月 24 日的 X 貼文，策略（Strategy）創辦人兼執行董事長本週買的是債券而非比特幣，並指出 BitVac 正在收費。

根據 ING、Goldman Sachs 和 Barclays 的債券策略師說法，即使伊朗衝突結束，長期借貸成本仍可能維持在多年高點附近。Jin10 於 5 月 24 日報導。 策略師指出，實質殖利率上升——即扣除通膨後的殖利率——反映的不只是由戰爭推動的價格壓力。關鍵驅動因素包括擴大的公共債務負擔、持續的人工智慧投資資金流，以及市場對中央銀行將維持或上調利率、而非調降利率的預期不斷增長。分析師也表示，即便油價上漲趨勢出現逆轉，近期長期殖利率的升幅也不太可能完全回撤。

根據市場定價，交易者已完全考量並定價了這樣的預期：聯邦準備理事會將在 2026 年底前將利率上調 25 個基點，這是 Jin10 在 5 月 22 日報導的。聯邦準備理事會（Fed）理事克里斯多福・沃勒（Christopher Waller）表示，央行不應釋出進一步降息的訊號，並且在近期應維持利率不變。

現貨黃金與紐約黃金期貨今天都跌破每盎司 4,500 美元，盤中下跌 0.94%。交易員目前已完全將美聯儲在 2026 年底前進行 25 個基點的升息納入定價。

根據 ChainCatcher 援引官方公告，Tiger Securities（現為 Upfusion）於 5 月 22 日披露，其子公司接獲中國證券監督管理委員會北京監管局有關違法證券、基金與期貨活動的通知。監管機構認定，該等子公司在未獲許可的情況下開展跨境證券業務，並在中國大陸境內進行違法的基金與期貨相關業務。中國證監會北京監管局共計作出約 3.081 億元人民幣的行政處罰，並沒收約 1.031 億元人民幣的違法所得。CEO 兼實際控制人吳天華獲得警告並被罰款 125 萬元人民幣。

摩根大通（JPMorgan）基於區塊鏈的代幣化平台 Kinexys 自 2020 年商業化推出以來，累計交易量已超過 1.5 兆美元。該平台目前每天處理超過 20 億美元的交易，展現了機構對區塊鏈基礎設施在主流金融活動中的顯著採用。Kinexys 是在摩根大通的區塊鏈部門內建立，目標是讓機構客戶透過分散式帳本技術對現實世界資產進行數位化與轉移，並支援現金、債券與其他金融工具的代幣化，交易結算與對帳幾乎可即時完成。這一里程碑反映了全球金融機構朝向以區塊鏈驅動的大規模運營系統邁進的更廣泛趨勢。 代幣化進入實務型銀行作業 代幣化已從實驗性測試，轉變為現代銀行營運中的實用組成部分。Kinexys 已成為摩根大通企業與機構客戶的重要作業工具，特別是在代幣化存款以及跨境付款結算方面。 該平台在全球最大銀行機構之一中的整合，使其在快速成長的機構級區塊鏈市場中具備強勢地位。其表現證明，即使處於高度監管的金融環境中，分散式帳本技術也能有效運作，同時滿足大規模交易處理的需求。 該平台能夠管理累計交易量達數兆美元，顯示分散式帳本系統正變得愈發強韌，並對大型組織而言具備更高的商業可行性。更快的結算時間、降低對

摩根大通的 Kinexys 區塊鏈平台自 2020 年商業啟動以來累計交易量已突破 1.5 萬億美元，現每日交易處理額也已超過 20 億美元。該平台使機構客戶能夠透過代幣化數位化並轉移現實世界資產，例如現金與債券，支援近乎即時的交割與對帳。

美國聯邦準備理事會（Fed）理事華勒（Waller）在 5 月 24 日表示，美聯準不應再發出進一步的降息訊號。該評論發布之際，美元指數（DXY）出現溫和的短期上漲，反映市場對美國貨幣政策走向的更廣泛預期。

根據 Jin10 指出，5 月 22 日，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，央行不應再將額外降息視為預設政策方案，理由是中東緊張局勢升溫以及大宗商品成本上升之際，通膨風險也在提高。沃勒表示，在目前 3.5%-3.75% 的區間內使利率維持穩定，可能是可預見未來的適當做法。他補充說，若通膨無法迅速走弱，他無法排除未來的升息可能，美聯儲應告知其下一步可能是降息或升息。這項轉變標誌著沃勒在 2026 年 1 月時的立場出現轉向，當時他支持降息。

根據 BlockBeats 報導，5 月 24 日，安全研究人員警告稱，人工智慧正在加速量子運算的發展，並可能過早威脅支撐比特幣、以太坊以及其他區塊鏈網路的密碼學系統。Project Eleven 執行長 Alex Pruden 表示，當量子運算結合人工智慧後，傳統的安全方法將變得不可靠；而人工智慧目前已被用於最佳化量子誤差修正，可能壓縮實用量子電腦的時程。 由於比特幣與以太坊廣泛使用橢圓曲線密碼學，一台足夠強大的量子電腦在理論上可能會從公鑰反向推導出私鑰。為應對此情況，包含以太坊、Solana、Zcash、Ripple 與 NEAR 在內的多個區塊鏈生態系正在研究或部署後量子密碼學遷移計畫。

根據 5 月 24 日的一份公告，ST 雅博的控股股東山東泉興科技披露，計劃無償轉讓其持有的公司 21.13% 股權。此次轉讓包括向棗莊財金控股集團轉讓 17.11%（362,972,810 股），以及向山東財匯控股集團轉讓 4.01%（85,141,770 股）。泉興科技已與兩名受讓方簽署意向協議。該交易可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。

根據 Jin10，下週將迎來關鍵的經濟數據與企業財報。週四，美國將發布 4 月核心 PCE 通膨數據（按月與按年兩種增速），這是一項備受關注的聯準會政策指標。這週同時也有中國科技與汽車企業的財報電話會議：小米（週二）、拼多多（週三），以及理想汽車與小鵬汽車（週四）。此外，包含 RBNZ 與 SNB 在內的多家央行也將公布政策決策。

根據《金融時報》（Financial Times），美國將在與伊朗達成協議後，放寬對伊朗港口的封鎖。

由於陣亡將士紀念日假期，美國股市將於 5 月 25 日收盤。CME 貴金屬與原油期貨將於 5 月 26 日北京時間 02:30 提前停止交易；而美國股票與公債期貨將於 5 月 26 日北京時間 01:00 收盤。 由於佛誕假期，香港股市將於 5 月 25 日收盤，並暫停北向與南向交易。南韓與英國股市也將於 5 月 25 日休市。ICE 布倫特原油期貨將於 5 月 26 日北京時間 01:30 提前停止交易。

根據 Mark Cuban 的說法，比特幣在過去一週下跌，較 5 月中旬下滑 10%，並較 10 月從 126,000 美元的高點回落 40%。Cuban 表示，在近期與伊朗相關的事件之後，黃金上漲而比特幣下跌，儘管在歷史上當美元走弱時比特幣通常會上漲。他對比特幣表現出更大的失望，對以太坊的失望則較少。 CryptoQuant 分析師指出，比特幣在從 4 月低點反彈 37% 之後，在 82,400 美元觸及其 200 日移動平均線，這也是一個關鍵的看跌阻力位。目前的走勢與比特幣在 2022 年 3 月的模式相似：當時出現 43% 的反彈，也同樣在 200 日線附近遭遇壓力，隨後又重新下行。

根據 OnchainLens 於今日（5 月 24 日）的監測，一名鯨魚在價值 1,260 萬美元的 GOLD 上開立了一筆 25 倍槓桿多單。同一名鯨魚也持有一筆在原油期貨上的 20 倍槓桿空單，未實現獲利超過 324,000 美元。