地緣政治

根據美國商務部在 6 月 12 日發布的指令，Anthropic 為了符合出口管制，全球關閉了 Fable 5 與 Mythos 5，理由是與模型在網路安全與生物領域的先進能力相關的國家安全疑慮。公司無法在即時情況下依國籍分流用戶，因此選擇全面關閉，而非冒著違反該命令的風險。 Anthropic 的 Prestocks ANTHROPIC 代幣在 Solana 上，24 小時內下跌 9.11% 至 655.32 美元；截至 6 月 13 日，Hyperliquid 的 vntl:ANTHROPIC 期貨下跌 3% 至 1,638 美元。Anthropic 表示正在努力恢復存取，但未提供時間表。

根據美國銀行（Bank of America）首席策略師 Michael Hartnett 的說法，若美伊（U.S.-Iran）和平協議達成，消費類股票、房地產投資信託（REITs）、歐洲股市、比特幣、黃金以及新興市場貨幣將最受惠。Hartnett 強調，今年在遭受重大損失後，新興市場貨幣（例如印度盧比與印尼盾）展現出最強的反彈潛力：盧比相對美元下跌 5%，印尼盾則下跌 6.5%。 據 BofA 指出，比特幣今年迄今已下跌 27%，而黃金大約下跌 2%；兩者都受到美元走強的壓力，但在近期去槓桿後，已具備扭轉的可能。Vanguard 房地產 ETF（VNQ-US）本週觸及新高，今年迄今上漲 9%；同時，非必需消費類股票已從 4 月低點反彈超過 10%。然而，Hartnett 仍維持對短期的審慎立場，指出 BofA 的 Bull & Bear Indicator 為 8.8 分（滿分 10），持續釋放賣壓訊號。

Gate News 訊息，據彭博社報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在考慮阻止芝加哥商品交易所（CME）提出的 24 小時全天候原油期貨合約提案。

比特幣在 6 月 12 日創下 7 天高點，報價 64,349 美元。原因是美國總統唐納德・川普宣布華盛頓與德黑蘭已達成協議，以結束敵對行動。這種加密貨幣在川普於週四下午宣布後不久即跌破 63,000 美元的阻力位，隨後在 63,200 美元與 63,800 美元之間震盪；但在美東時間凌晨 2 點之後，拋售潮短暫地將其拖至 62,805 美元。現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）在過去一週流出約 4.05 億美元，並在過去一個月錄得 54.9 億美元的淨流出額；同時，衍生品市場的清算總額達 8800 萬美元（其中做空 6800 萬美元、做多 2000 萬美元）。伊朗官方媒體援引高層政府消息人士，則在數小時後系統性瓦解了川普的敘事；而德黑蘭最遲在 6 月 12 日早上就對該協議發布了徹底否認。價格走勢發生在油價走冷的背景之下——布蘭特原油週一從每桶 97 美元下滑至週五下午的 87 美元；WTI 則從 94 美元跌至 84 美元。與此同時，加密貨幣市場中持續的機構資金外流也顯示出流動性受限。 川普宣布後，比特幣在 62,805 美元與 64,349 美元之間震盪 市場數據顯示，川普於週四下

比特幣在 6 月 12 日觸及 64,349 美元，為七天以來的最高價。此前，美國總統唐納德·川普宣布一項與伊朗達成的協議，以結束敵對行動。這種加密貨幣在川普於週四下午公布消息後一度大幅上漲，突破 63,000 美元的阻力水準，但隨後遭遇波動；因伊朗國營媒體在數小時後否認該協議。美東時間下午 12:45， 比特幣的交易價格略低於 63,900 美元，較當天上漲近 2%，較一週前上漲 4.5%，市值為 1.28 兆美元。 根據市場數據，現貨比特幣交易所交易基金在過去一週錄得 4.05 億美元資金流出，總衍生品清算金額則達到 8800 萬美元。這些流出凸顯市場在暫時的地緣政治緩和之下，仍持續面臨流動性挑戰。

根據 CoinDesk，美國商務部在 6 月 13 日簽署了一份諒解備忘錄，將投資超過 20 億美元於九家量子運算公司，以開發量子基礎設施。IBM 將獲得 10 億美元，用於建置量子晶圓製造設施；GlobalFoundries 將獲得 3.75 億美元，其餘資金將分配給七家量子硬體公司。這項基礎設施旨在支援能夠破解比特幣、以太坊以及主流網際網路加密系統的量子電腦。

根據 Bitcoin.com News 報導，儘管 Trump 聲稱美國已達成一項協議，伊朗仍在 6 月 11 日將荷姆茲海峽封閉不開，而比特幣反彈 2.3%，交易價格接近 63,400 美元，較當日盤中低點 60,914 美元為高。該水道承載全球約 20% 的能源供應；其關閉使油價與通膨走高，並收緊對包括加密貨幣在內的風險資產的流動性。交易者在緩和局勢的希望與海峽仍然被封鎖的現實之間權衡，讓市場受制於相互競爭的美國與伊朗說法。

在 2025 年 12 月確認將擔任美國商品期貨交易委員會（U.S. Commodity Futures Trading Commission，CFTC）負責人的 Mike Selig，本週承諾要結束加密貨幣市場中的「以執法取代監管（regulation by enforcement）」。Selig 表示，該機構「並非以執法和不透明的規則進行監管」，這標誌著他所描述的「減速派（decelerationist）」做法的轉變；該做法迫使美國的創新者將業務外移至海外。此立場呼應華盛頓更大範圍的轉向：CFTC 與美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）發布了聯合聲明，釐清聯邦證券法如何適用於加密資產。 Selig 擁有單獨的 CFTC 委員權限 Selig 是 CFTC 目前唯一在任的委員，將主要的監管決策權集中在 crypto、預測市場（Prediction markets）與衍生品。該權限通常由五人制委員會分擔。參議員 Elizabeth Warren 質疑，在這種架構下，該機構是否能夠有效地監管預測市場（Prediction ma

6 月 11 日，SEC 提出刪除第 611 條（Order Protection Rule）和第 610(e) 條，這兩項規定自 2005 年以來一直管轄美國股票市場結構。該機構表示，這些為較慢的市場而設計的保護措施，今日已不再必要，且透過不必要地將交易導向多個交易場地，反而助長市場碎片化。SEC 估計，此舉可能使券商每年在合規成本上節省 5400 萬至 7700 萬美元。 該提案對加密貨幣市場具有重大影響。刪除第 611 條可能會消除目前阻擋自動做市商（AMMs）在區塊鏈網路上交易代幣化的美國股票的主要結構性障礙。業界觀察者將此項監管變更視為鏈上股票交易的潛在解鎖契機。該提案在最終核准前，將進入為期 60 天的公開意見徵詢期。

根據 Solid Intel，內部人士透露，伊朗價值 120 億美元的未解凍資產可能會使用 USD1（World Liberty Financial 發行的一種穩定幣）進行結算。所有交易預期都會透過在 World Liberty Financial 論壇上的投票獲得批准。

根據 6 月 12 日 Fox Business 的一場訪談，Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 批評 JPMorgan Chase 執行長 Jamie Dimon 對《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的反對，並表示這位銀行主管的立場反映的是試圖保護 JPMorgan 每年 200 億美元的支付業務，而非真正的合規疑慮。Garlinghouse 指出，目前約 90% 的加密貨幣交易發生在美國境外，認為若能獲得聯邦層級的明確規範，將使更多數位資產活動納入美國監管之下。《CLARITY Act》旨在為數位資產建立更清楚的聯邦規則，然而它面臨緊迫的立法行程；Galaxy Digital 預估該法案在 8 月休會前通過的機率為 60%。

根據 CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 的說法，全球風險情緒已轉為中性，而市場對 SpaceX 即將進行首次公開募股（IPO）的預期也在影響投資人情緒。近期的地緣政治緊張局勢顯示出降溫跡象。 同時，大約仍有 372 艘油輪滯留在波斯灣，運載約 2600 萬噸的碳氫化合物，這可能會持續影響全球能源供給的預期，並仍是市場風險情緒中的關鍵變數。

比特幣在 6 月 11 日重新站上 63,000 美元，儘管伊朗關閉霍爾木茲海峽且油價飆升，比特幣仍上漲約 2.5%。伊朗在對波斯灣美國基礎設施的攻擊之後，將海峽關閉「直至另行通知」，使一條承載全球約 20% 石油供應量的水道受阻。受此影響，WTI 原油飆升至每桶 91 美元以上；同時，隨著美國生產者物價年增 5.1%，再度引發受能源推動的通膨疑慮——這也是自 2022 年 10 月以來最快的增速——消費者物價也上漲 4.2%，為自 2023 年 4 月以來的最高水平。 伊朗關閉霍爾木茲海峽，油價飆至每桶 91 美元以上 伊朗在對波斯灣美國基礎設施發動攻擊之後，將霍爾木茲海峽「直至另行通知」關閉。該海峽承載全球約 20% 的石油供應，且有大量液化天然氣（Liquefied natural gas）通過。受關閉影響，WTI 原油跳升至每桶 91 美元以上。 美國通膨數據顯示生產者物價年增 5.1% 美國生產者物價年增 5.1%，為自 2022 年 10 月以來的最大增幅；此為「U.S. inflation data」顯示的結果。消費者物價上漲 4.2%，創下自 2023 年 4 月以來的

根據 BlockBeats 援引 Bitunix 分析師的說法，6 月 12 日加密貨幣 ETF 在過去一週出現 4.05 億美元的淨流出，過去一個月的累計淨流出達到 5.49 億美元。儘管在美國與伊朗協議討論後，地緣政治緊張局勢在短期內有所緩解，但機構資金的流入並未顯著出現，使市場仍處於流動性修復階段，同時利率環境仍較為偏高。 美國聯邦儲備局（Fed）主席 Kevin Warsh 可能會在下週的會議上逐步退出前瞻指引和點陣圖，將定價權回歸市場。此舉可能會在利率路徑變得更加依賴市場、且通膨與成長前景不明的情況下，增加債券殖利率的波動以及風險資產的波動幅度。

比特幣本週低點回升至約63,430美元；SEC 提議廢除 Reg NMS 第611條與第610(e)條，改以最佳執行原則，或為代幣化股票在 DeFi 交易清障；貝萊德 BITA 高收益 ETF 已提交 8-A 文件，預計一週內上市，費用預估38bp；另 FIDD 穩定幣選 Uniswap、以及美股大漲、比特幣清算與前瞻數據等要聞。

比特幣6/12升至63,700美元以上。川普稱美伊衝突結束，伊朗同意永久放棄核武、霍爾木茲海峽重開、港口解封，並簽署強有力諒解備忘錄，最快本週末在歐洲簽署；多國表示認可，伊朗未在名單內。實際簽署尚待最終敲定。市場關注下週美聯儲會議與經濟數據，預期維持利率不變。

根據路透社報導，6 月 12 日比特幣飆升至 63,464 美元，24 小時內上漲 3.34%，原因是美國總統唐納德·川普在 6 月 11 日宣布，與伊朗的和平協議已進入「最後階段」。川普在白宮發表談話稱，該協議可望在即將到來的週末就簽署，核心條款將防止伊朗取得核武。主要加密貨幣也同步走高，在同一期間，以太坊上漲 3.69%、XRP 上漲 4.36%、Solana 上漲 6.50%。

美國財政部長 Scott Bessent 警告，伊朗若再次攻擊川普政府在波斯灣的盟友，將面臨經濟後果，並威脅稱將「以扣押資金抵銷伊朗的通行費支付」。相關警告源於伊朗建立一套針對通過霍爾木茲海峽的船隻徵收通行費的機制，據報部分付款已使用 USDT 穩定幣。6 月 6 日，ABC 報導援引一名財政部消息人士稱，該部門將考慮使用伊朗資產來資助修復過去戰爭造成的損害。上述說法出現在中東衝突升級、暫停衝突期之後；同時也承接美國於 5 月依「Operation Economic Fury（經濟狂怒行動）」扣押將近 10 億美元的伊朗加密資產。 Bessent 警告伊朗將面臨零和式的經濟局面 Scott Bessent 在社群媒體上表示，伊朗政權將輸掉它正在進行的「零和式遊戲」。他說：「它對我們在波斯灣的盟友造成的任何損害，都將由從伊朗帳戶中提取的資金支付。」Bessent 指出，伊朗透過波斯灣海峽管理局（Persian Gulf Strait Authority）所建立、用以保障船隻通過霍爾木茲海峽的通行費收費站系統成為其目標；他披露，任何繳納的通行費都將「以從他們帳戶中提取的資金進行抵銷」。根據

日本眾議院通過一項法案，將加密貨幣歸類為類似股票的金融產品，並將其稅率自 2028 年起下調至 20%，彭博報導。該立法旨在透過建立健全的交易環境來鼓勵創新，正如日本金融廳金融服務局政策與市場局官員 Masato Yoshizawa 所述。目前，日本境內的加密貨幣獲利最高課稅稅率為 55%，因此這項提案的調整相當於在全國範圍內將稅率大幅下調為固定 20%。 日本參議院將審查加密貨幣稅務法案 日本國會下議院已核准該立法，並送交上議院以供審議。該法案在最終核准前，需先經由國務會議（Council of State）審查。預期明年生效，稅率調整則將於 2028 年起生效。 從 55% 下調至 20% 並將其歸類為金融產品 依現行法律，日本境內的加密貨幣獲利課稅最高稅率為 55%。提案的變更將把全國的加密貨幣稅負從 55% 降至固定 20%。《金融工具與交易法》（Financial Instruments and Exchanges Act）的修正中最重要的一點，是將如比特幣（Bitcoin）與以太坊（Ethereum）等加密貨幣歸類為類似傳統有價證券的金融產品。透過這項變更，加密貨幣將被歸類