Gate 加密貨幣新聞與市場分析

南韓央行在 16 日首次於 3 年 6 個月內上調基準利率，象徵正式的升息週期展開。債券市場則朝相反方向反應：隨著對可能連續兩次升息的疑慮降溫，短天期債券展現明顯走強。南韓央行總裁申賢松表示政策將「以數據為依據」，緩和市場對 8 月可能連續升息的恐慌；同時，首爾債券市場也反映出先前交易時未被充分納入價格的近期美國公債上漲。 南韓央行實施三年多以來首次升息 南韓央行貨幣政策委員會在 16 日上調基準利率，結束了 3 年 6 個月以來升息按兵不動的局面。根據債券市場參與者的說法，這項決策為正式升息週期開啟了通道。 儘管上調利率，短天期債券市場仍展現強勢 工銀（Industrial Bank）1 年期債券在 16 日的交易價格，較民間評估機構利率低了 9-10 個基差點。2 年期債券也幾乎下移 10 個基差點，顯示高品質短天期債券出現明顯漲幅。一般銀行發行、到期日在 2 年以下的債券交易價格下移 3-6 個基差點，雖然交易量仍偏低。市場人士指出，針對高品質短天期債券的看多情緒在這一天特別強化。 申賢松的「以數據為依據」立場降低連續升息疑慮 申賢松指出，央行在政策作法上將「以數據為依據」，緩解

2026 年 7 月 16 日，距离美国参议院 8 月 7 日夏季休会仅剩约 20 个工作日。这一天，Gate 预测市场数据显示，《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）在 2026 年正式签署成为法律的概率仅为 35%——而在 2026 年 2 月，这一数字曾高达 82%。 五个月间，接近 50 个百分点的概率蒸发。这并非单一事件的冲击，而是一系列制度性阻力、政治博弈与时间压力叠加的结果。预测市场的定价变化，本质上是对不确定性的连续重估。 CLARITY 法案究竟要解决什么问题 CLARITY 法案的核心目标，是在联邦层面为数字资产建立一套完整的监管框架。长期以来，美国加密行业面临的最大困境并非监管太严或太松，而是“不知道归谁管”。 美国证券交易委员会（SEC）依据 Howey 测试判断代币是否构成证券，美国商品期货交易委员会（CFTC）则将比特币、以太坊等视为商品，但成文法层面缺乏统一的“数字商品”定义。同一类资产在不同阶段可能被重新定性，交易所、经纪商、发行方难以设计可预期的合规架构。 法案的核心机制是在 SEC 与 CFTC 之间搭建监管桥梁：将依赖发起人努力的“辅助

策略，全球最大的企業比特幣持有者，已停止購買比特幣，並在其持有的 843,775 BTC 基礎上，建立了 30 億美元的現金準備金。截至 7 月 12 日，其持倉價值約 550 億美元。該公司本週披露稱，為了增加其美元（USD）儲備金，已籌資 4.5 億美元；這也代表自 6 月 22 日以來連續第三週未進行比特幣收購。這筆現金緩衝旨在用於涵蓋公司優先股與債務工具的股息及利息義務，約 20 個月。隨著其比特幣部位（累積成本基礎為 636.9 億美元）面臨接近 99 億美元的未實現虧損，比特幣目前交易在約 64,500 附近，Strategy 的轉向也隨之而來。 Strategy 透過股票出售建立 30 億美元現金準備金 本週稍早，Saylor 在 X 上披露，Strategy 已將其美元（USD）儲備增加 4.5 億美元。該公司透過其市價/即時市場（at-the-market）計畫下的普通股出售，籌得約 4.67 億美元。Strategy 現在採取外界所描述的「槓鈴式策略」（barbell strategy）：一端是大型比特幣持倉，另一端則是不斷成長的現金緩衝。該公司在近期幾週出售了 3

Kwak Hyun-joon 已獲任命為南韓國會政治事務委員會的資深專家委員。該常設委員會負責監督加密資產（數位資產）以及更廣泛的金融領域。國會議長 Jo Jung-sik 於 16 日宣布此任命，生效日期定於 20 日。此次任命屬於國會事務局更大規模的人事調整的一部分，涉及國會事務局 13 名資深專家委員（副部長級），目標是為第 22 屆國會下半年度的立法活動提供穩定支援。資深專家委員的職責在於針對各自所屬委員會審議的法案與政策進行專業審查與分析。 Kwak Hyun-joon 的專業背景與資格 Kwak Hyun-joon 將負責加密資產相關立法。他畢業於首爾大學，取得法語語言與文學學位，並自 KDI 公共政策與管理學院取得企業管理碩士（MBA）。他曾支援多個常設委員會的立法活動，擔任國會政治事務委員會以及土地、基礎建設與交通委員會的專家委員，並擔任國會外交與統一委員會的資深專家委員。 先前資深專家委員轉任立法副主任 先前政治事務委員會的資深專家委員 Jeong Myeong-ho 於 13 日獲任命為國會立法副主任。由此轉任產生的職缺由 Kwak 的任命填補。 人事決定旨在支援立

美國股市股指期貨週四早盤走低，Nasdaq 期貨下跌 0.5%，標普 500 期貨下跌 0.1%，道瓊期貨持平，截至美東時間 4:00 a.m.，因投資人持續關注升溫中的地緣政治緊張局勢，以及半導體板塊走弱。跌勢發生在美國對伊朗發動連續第五天軍事打擊之後，德黑蘭威脅將採取報復，並引發外界對可能中斷全球能源供應的擔憂。儘管前一交易時段出現令人鼓舞的通膨訊號，且銀行財報表現強勁，但期貨仍承壓。 美股股指期貨因伊朗緊張局勢與晶片走弱而下跌 截至美東時間 4:00 a.m.，Nasdaq 期貨下跌 0.5%，羅素 2000 期貨下跌 0.3%，標普 500 期貨下跌 0.1%，道瓊期貨持平但偏空。市場正在消化美國對伊朗連續第五天發動軍事打擊的消息，德黑蘭並威脅可能採取報復。投資人也在觀察晶片產業的疲弱，以及今日到來的最新經濟數據。 在 Stocktwits 上，追蹤標普 500 指數的交易所買賣基金（ETF）SPDR S&P 500 ETF（SPY），以及追蹤 Nasdaq-100 指數的 Invesco QQQ Trust（QQQ）的散戶情緒，仍維持「偏多」。 Michael Burry 質

經濟政策研究中心（CEPR）於 16 日發布報告，指出自 2022 年底以來美國勞動生產率大幅上升並非源自 AI 驅動的技術創新，而是企業加強既有勞動與設備的使用強度——這一現象智庫將其描述為「擠壓（squeezing）」。從 2023 年初到今年第一季，平均勞動生產率成長躍升至 2.5%，高於 2005 到 2019 年間所記錄的 1.5% 年增速。CEPR 認為，這一加速主要來自全要素生產力（TFP）增加貢獻 0.8 個百分點，以及資本深化貢獻 0.3 個百分點，而勞動結構幾乎沒有變化。歐洲智庫表示，關於 AI 長期影響的不確定性導致企業避免大規模擴大招聘或進行資本投資；相反地，它們透過從現有資源擠出更多產出來因應訂單增加——這種模式恐怕會推升通膨，而非帶來可持續的成長。 CEPR 將生產力激增歸因於 TFP 與資本深化 CEPR 的分解分析檢視了自 2023 年起、並延伸至預測的 2026 年期間，觀察到的生產率加速中，勞動、資本與全要素生產力的貢獻。相較於疫情前基準，TFP 帶來 0.8 個百分點的增幅，而資本深化則增加 0.3 個百分點。在此期間，勞動結構變動可忽略不計。報告

英國國家統計局（ONS）報告指出，5 月實質國內生產總值（GDP）較上月成長 0.1%，符合市場預期。成長動能來自服務業部門擴張 0.3%，但部分被產業部門下滑 0.5% 以及建築業下滑 0.8% 抵銷。截至過去 3 個月的滾動平均，實質 GDP 較前一個 3 個月期間上升 0.7%，顯示成長較 4 月截至的 0.8% 增幅更慢，但快於 3 月截至的 0.6% 增幅。 服務業推動 5 月 GDP 成長 ONS 表示：「5 月 GDP 增幅歸因於服務業部門上升 0.3%，但部分被產業部門下滑 0.5% 以及建築業下滑 0.8% 抵銷。」在截至 5 月的 3 個月期間內，服務業較前一個 3 個月期間上升 0.7%；而產業與建築業分別上升 0.1% 與 1.6%。 工業生產跌落至預期之下 5 月工業生產較上月下降 0.5%，低於市場預期的下降 0.1%。製造業活動的收縮幅度較預期更大，促成了本月所報導的整體產業部門走弱。 貿易逆差收窄至 1.044 億英鎊 5 月貿易收支錄得逆差 1.044 億英鎊，較前一段逆差 8.435 億英鎊收窄。截至 5 月的 3 個月貿易逆差合計 9.1 億英鎊，

美國參議院於 2026 年 7 月 15 日一致通過一項決議，宣告 FTX 創辦人山姆·班克曼-弗里德在任何情況下都不應獲得行政赦免。這項跨黨派提案被指定為 S. Res. 772，由參議員 Cynthia Lummis 與 Rubén Gallego 領導；兩人分別是參議院銀行委員會數位資產小組中最高層的共和黨與民主黨議員，該決議亦於 6 月 17 日由他們提出。該決議回應班克曼-弗里德持續努力爭取赦免的行動，理由是他於 2023 年 11 月因七項與 2022 年 FTX 暴雷相關的詐欺罪名遭定罪；檢方稱該案為美國史上最大規模的金融詐欺之一，因美國客戶損失超過 80 億美元。這份不具拘束力的決議重申參議院對法治與美國金融體系完整性的承諾，但它不具法律效力，也無法限制總統的憲法賦予赦免權。班克曼-弗里德獲判 25 年刑期，約要到 2044 年才有資格獲釋。 參議院以一致同意通過 S. Res. 772 參議院以一致同意通過 S. Res. 772；一致同意是一種程序機制，只要沒有參議員提出異議，就可讓提案通過。該決議表示，山姆·班克曼-弗里德應該在「任何情況下」都不獲得赦免或減刑。除

貝萊德（BlackRock）在截至 2026 年 6 月 30 日的第二季，其資產管理規模（AUM）超越 15 兆美元，成為第一家跨越該門檻的投資公司。該公司在過去 12 個月錄得 8680 億美元的淨流入後，報告 AUM 為 15.34 兆美元，成長由交易所買賣基金、私募市場、主動式固定收益以及系統化股票策略推動。該里程碑同時伴隨上半年的創紀錄淨流入達到 3210 億美元，其中第二季為 1920 億美元；在市場走強，以及其 iShares 旗下 ETF 需求強勁的推動下，實現增長。 貝萊德的調整後每股盈餘上升至 13.91 美元，超過分析師預估的 12.59 美元，而調整後營業利潤率升至 45.9%，為近五年來的最高水準。路透報導稱，該結果引發市場劇烈反應，貝萊德股價在財報發布後大漲逾 6%。該股在標普 500 指數（S&P 500）中名列表現最強者之列。 黑石（BlackRock）ETF 流量推動 15 兆美元里程碑 路透報導，貝萊德的 iShares 平台在第二季吸引 716 億美元流入股票型產品，以及 920 億美元流入固定收益產品。這些資金流向涵蓋範圍廣泛，投資人因利率預期變

Visa 與 Artemis Analytics 發布了一份題為「Agentic Payments from the Ground Up」的報告，分析圍繞由 AI 主動發起的付款而形成的協議與市場結構。報告指出，催化劑是自 2025 年中前沿模型發布以來，AI 能力所跨越的一個需求門檻，使代理程式得以在無需人工介入的情況下，自主發現 API、評估定價並執行付款。為彌補基礎設施缺口，已出現兩個開源協議：x402 協議與 Machine Payments Protocol（MPP），兩者皆旨在支援軟體系統之間進行高頻、低於 1 美元的交易。 報告將交易分為兩類：宏觀層級的付款，代理程式在旅行預訂或訂閱管理等採購情境中充當人類意圖的代理；以及微觀層級的付款，其特徵是軟體系統之間高頻、低於 1 美元的交換，包括 API 呼叫、資料查詢與算力存取，單筆交易的價值往往低於 1 美分。作者認為，後一類需要從根本上全新的付款基礎設施。 x402 與 MPP 協議處理數百萬筆 AI 驅動交易 x402 協議最初由 Coinbase 與 Cloudflare 開發，現由 Linux Foundation

南韓金融服務委員會於 7 月 16 日宣布針對單一股票槓桿型交易所買賣基金（ETF）的新規定，要求投資人維持最低現金存款 3,000 萬韓元（約 22,500 美元）。此等措施由財政經濟部、金融服務委員會、金融監督院與韓國銀行共同研擬，旨在因應近期市場波動，該波動歸因於槓桿 ETF 交易。規範適用於新投資人及既有投資人進行追加購買，分階段落地，從 8 月起實施。 金融主管機關提高存款要求至 3,000 萬韓元 金融服務委員會將單一股票槓桿產品的基本存款要求由 1,000 萬韓元提高至 3,000 萬韓元，預計約於 8 月 5 日實施。自 8 月 19 日起，僅現金將計入存款要求——先前可按其市值的 70% 計入存款計算的證券抵押品，將不再被接受。投資人若要進行新投資或追加購買單一股票槓桿產品（包含國內與海外上市產品），必須以現金維持 3,000 萬韓元。 新掛牌暫停與交易單位擴大生效 主管機關暫停單一股票產品（包含反向與覆蓋式買權產品）的新掛牌，直至市場趨於穩定。證券公司與資產管理機構必須立即停止針對已掛牌的單一股票槓桿產品進行廣告及促銷活動。國內單一股票槓桿產品的交易單位將自目前的

EcoPro BM 於 7 月 16 日在首爾汝矣島（Yeouido, Seoul）的 NH 投資與證券舉行股東會，針對其 1.2 兆韓元的資本增資引發的疑慮進行說明。CEO 金昌宇表示，公司必須直接投資印尼鎳冶煉廠，以確保成本與合約競爭力，因電池與汽車製造商客戶愈來愈重視原物料採購能力。公司在上月 30 日宣布增資，將 7650 億韓元配置至印尼 IGIP 工業園區的 BNSI 鎳冶煉廠。 EcoPro BM CEO 解釋直接鎳投資策略 金昌宇 CEO 回應股東提問，為何 EcoPro BM（陰極材料子公司）將直接投資鎳精煉，而非由控股公司或先驅關聯公司 EcoPro Materials 投資。金表示：「最近，我們的客戶包含電池公司與汽車製造商，將原物料採購能力視為關鍵的競爭優勢。」他說：「陰極材料公司也必須直接取得鎳供應鏈，以提升成本競爭力並贏得新合約。」 金解釋，雖然過去的商業模式遵循價值鏈的順序，但競爭已加劇到電池與汽車製造商公司如今會直接取得礦山與原材料。他指出，由於每個 EcoPro Group 關聯公司作為上市公司皆維持獨立董事會與股東架構，EcoPro BM 需要自身的

Gorilla Technology Group, Inc.（GRRR）股票週四盤前上漲 1%，此前一個交易日下跌。反彈源於文件顯示，執行長 Jay Chandan 與四名董事於週一通過限制性股票單位（RSU）的歸屬合計獲得 166,371 股。該股周三曾下跌，因公司以私募方式向機構投資人定價 2031 年到期、票息 7.50% 的優先無擔保可轉換票據，金額為 1.25 億美元（125,000,000 美元）。GRRR 這週迄今已暴跌 34%，正朝向 18 個月來最差的一週前進。 執行長與董事透過 RSU 歸屬獲得 166,371 股 週三的文件顯示，Chandan 於週一在公司 2023 Omnibus Incentive Plan 下的 RSU 歸屬後，獲得 119,178 股 GRRR 普通股。董事 Ruth Kelly 獲得 14,301 股，而 Keith Levy、Gregg Walker 與 Evan Medeiros 各獲得 10,964 股。歸屬後，Chandan 直接持有 121 萬股。Kelly 的持股增至 135,928 股，而 Walker 持有 55,572

ORBS 代幣在 60 分鐘內出現 11.17% 的價格下跌。根據 CoinGecko 的價格數據，從近期高點 $0.006985 回落。這次快速下跌未出現明確的特定催化劑，反而多被歸因於整體加密貨幣市場的偏空情緒。過去 24 小時的交易區間介於 0.005969 與 0.006985 之間，顯示當日內出現顯著波動；同時，比特幣主導地位持續影響山寨幣的估值。 ORBS 於 60 分鐘內下跌 11.17% ORBS 在集中拋售期間，從盤中高點 0.006985 回落。該代幣在短短一個小時內跌幅超過其價值的十分之一。此次價格走勢未伴隨協議公告、交易所上架或下架，亦未看到與監管相關的頭條新聞。 依據可用的價格數據，24 小時漲跌幅為 -0.13%。下跌期間成交量仍相對強勁，顯示即便價格走弱，市場參與仍在持續。 過去 24 小時交易區間介於 0.005969 至 0.006985 過去 24 小時的交易時段顯示，ORBS 在 0.005969 與 0.006985 之間波動。該區間代表這段期間價格波動的上下界。下跌期間活躍的交易量表明該代幣市場仍在進行價格發現。 比特幣主導地位影響山寨幣市場狀

Base Markets 是一家受模里西斯金融服務委員會（Financial Services Commission of Mauritius）監管的多資產 CFD 經紀商，定價模式以每標準外匯（FX）手收取每一邊 $2、每來回 $4 起步，並將執行品質與提現作為差異化亮點。該公司由曾在受監管的經紀商任職的高管創立，表示它想在總交易成本、執行透明度與客戶服務上競爭，而不是以獎金、交易競賽與行銷活動等傳統方式來吸引零售經紀業的客戶。此番推出正值外匯與 CFD 經紀商之間的價格競爭愈發激烈，因為點差與返佣持續被壓縮，同時科技供應商正讓機構等級的執行日益成為更小型經紀商也能取得的能力。 Base Markets 對 FX 交易每來回收取 $4 的費用 Base Markets 對外匯交易收取固定返佣：每一邊 $2，相當於每標準手每來回 $4。許多零售經紀商提供的機構風格「原始點差」帳戶，通常在每來回收取 $6 到 $7，然後才透過交易量回饋或忠誠計畫降低高交易量交易者的實際返佣。該經紀商在 MetaTrader 5 CFD 經紀商中，以較低的宣傳返佣結構切入市場。 僅靠返佣並不能決定整體交易

Daegu 百貨公司於 16 日將其控股權益轉讓予投資公司 Saekyung Invest 及 Aram Korea，結束創辦家族對該地區最後仍存在的在地百貨連鎖的控制。董事長 Koo Jung-mo 自創辦人 Koo Bon-heung 於 1969 年創立該事業以來，代表家族領導的第二代，並在同意出售 2,795,743 股、約占公司 25.8% 的情況下，促成交易。股權變動緊接著多年前主要零售連鎖進軍大邱市場所帶來的業績下滑，直至該連鎖營運 52 年後於 2021 年關閉主店。產業觀察人士正在留意，這筆交易是否會走向與 Donga 百貨公司類似的命運：Donga 百貨公司於 2010 年被 E-Land Group 併購，並最終於 2019 年關閉其主營據點。此轉讓代表南韓地區百貨業的最新一輪整併；在該領域中，當地連鎖業者一直難以與全國性零售財閥集團競爭。 Daegu 百貨公司於 2001-2002 年創下巔峰表現 Daegu 百貨公司於 2001-2002 年達到最高銷售表現，營收 6900 億韓元，營業利益 880 億韓元，淨利 413 億韓元。該公司於 1969 年成立，當

MRI 執行長金正勝（Kim Jong-seung）於 1 月 15 日在首爾麻浦區（Mapo-gu）的一場研討會上表示，在穩定幣立法中，「釘住」（面值）維持比發行者權益組成更重要。該研討會題為「美國數位資產霸權策略與韓國的回應」，於 Naru 飯店（Hotel Naru）舉行。金表示，上半場的立法辯論聚焦在發行者權益——特別是要求銀行持股達 51%——但這樣的討論仍不足。他強調，釘住穩定取決於贖回架構與危機處理機制，而不只是持有/所有權結構本身。金以 2023 年 USDC 事件作為證據：儘管儲備資產充足，但當贖回途徑被封鎖時，USDC 的釘住從 0.874 美元下滑，直到聯準會與聯邦存款保險公司（FDIC）宣布將提供公眾存款保護後才恢復。他指出，穩定幣流通量超過 300 億美元，鏈上交易量在 12 個月內達到 14.7 兆美元，凸顯了釘住維持設計的系統性重要性。 MRI 執行長金正勝（Kim Jong-seung）於 1 月 15 日在首爾的研討會發表演講。來源：Park Bum-soo / Digital Asset 2023 年 USDC 去釘住（Depeg）顯示贖回途徑風險

川普政府在 14 日（當地時間）收到關於可能向伊朗部署地面部隊的簡報，Axios 在 15 日（當地時間）報導。簡報將地面行動列為解決為期五個月衝突的一種選項。此一考量是在美國與伊朗就霍爾木茲海峽的控制權進行為期六天的空襲交換之後提出，據報伊朗全境各地都出現爆炸。 川普政府審查包含地面部署在內的軍事選項 根據 Axios 在 15 日（當地時間）的報導，川普總統於 14 日（當地時間）在白宮情勢室，從顧問那裡收到一份簡報，其中包含地面部隊部署行動。華爾街日報表示，正被審查的選項包括加強空襲、轟炸地下核設施，以及部署地面部隊以奪取靠近霍爾木茲海峽的島嶼。 卡赫爾島在報導計畫中被點名為戰略目標 卡赫爾島已浮現為若部署地面部隊時最引人注目的潛在目標，因該島負責處理伊朗石油出口的 90%。川普曾在多次場合提及佔領卡赫爾島的可能性。該島被視為伊朗的戰略弱點。 川普在福克斯新聞訪談中不排除地面部隊部署 川普在 14 日（當地時間）接受福克斯新聞訪談時，拒絕說明是否會部署地面部隊前往卡赫爾島，但也沒有完全否定這種可能性。美國與伊朗已就霍爾木茲海峽的控制權連續六天進行空襲與報復行動（截至 16 日當地

英屬哥倫比亞證券委員會指控 For the People FX Inc. 及其唯一所有人 Robert George Henry Tyrer，在監管機構於 7 月 15 日發布聽證通知後，涉嫌運作詐欺。該通知稱，該公司在 2022 年 1 月至 2024 年 5 月期間，向 85 名投資人籌得約 260 萬加元，同時聲稱資金將用於外匯交易。BCSC 指控，其中約 190 萬加元遭挪用以償還先前投資人並為個人支出提供資金，包括一只 69,245 美元的勞力士手錶、房租、個人訓練、一項刺青、旅行以及餐廳與餐食消費。監管機構亦指控，該公司在未提交公開說明書或取得豁免資格的情況下，非法向 48 名投資人分發證券。依英屬哥倫比亞證券法，公司若提供投資合約，必須要嘛提交公開說明書，提供關於發行人及投資風險的詳細資訊；要嘛取得該要求的豁免資格。 BCSC 指控 190 萬加元被挪用於個人花費與償還 根據聽證通知，投資人與 For the People FX 簽訂的是借貸協議或利潤分配協議。Tyrer 被指稱告訴投資人，該業務透過保留外匯交易所賺取利潤的一部分來產生報酬。BCSC 承認確實有進行部分外

摩根士丹利財富管理（Morgan Stanley Wealth Management）在當地時間 15 日表示，建議投資人可在大型美國科技財報出爐前對半導體股票獲利了結，並指出 AI 投資週期正進入成熟階段。首席投資長（CIO）麗莎．夏萊特（Lisa Shalett）表示，隨著 AI 建置進入新階段，市場主導地位從半導體轉向超大規模雲端供應商的可能性正在提高。此項指引發布之際，美國股市面臨方向性動能有限的局面；企業獲利預期已在現有估值中被大幅反映，而以市值計算的前 10 檔股票合計約占標普 500 指數的 4 成。 半導體產業集中度達歷史高位 夏萊特表示，受惠於對擴大 AI 投資的預期，半導體產業在標普 500 的權重已升至約 18%。這相較於該產業長期平均約 3% 出現了顯著偏離。較高的集中度反映市場預期將持續進行 AI 基礎設施支出，但夏萊特也指出，在目前估值水準下，即便獲利情況有利，可能也不再足以提供進一步上漲所需的動能。 超大規模雲端商在 AI 建置期間面臨 CAPEX 壓力 夏萊特解釋，包含 Microsoft、Amazon 與 Alphabet 在內的超大規模雲端供應商，相