Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Metals Focus 表示，全球黃金需求在 2026 年將下滑，儘管供給小幅成長，預期年度平均金價將飆升 43% 至創紀錄的 4,920 美元。這家獨立貴金屬研究顧問公司發布其《Gold Focus 2026》報告，詳述供需預測以及完整的 2025 年歷史數據。這種轉變反映珠寶與央行購買出現兩位數下滑，但投資人對金條與金幣的需求增加，金條與金幣將首次取代珠寶，成為最大的需求構成。黃金在 2025 年上漲 44%，是自 1980 年以來最強的表現，受持續的美國政策不確定性、美元疑慮不斷、地緣政治風險升高以及股市估值偏高推動。 黃金在 2025 年上漲 44%，自 1980 年以來表現最強 根據 Metals Focus 貴金屬董事總監 Matthew Piggott 表示，黃金在 2025 年錄得 44% 的漲幅，創下 45 年來最佳年度表現。央行淨購買量約較前一年低 1/5；在連續三年超過 1,000 噸之後，儘管如此，2025 年數字仍顯著高於 2022 年之前的水平。金條與金幣的實物投資大幅成長，中國成長 28%，印度則上漲 17%。 報告指出，2026 年一開始就先迎來新的歷

根據《POLITICO》週五發布的一項調查，Polymarket 行銷長（CMO）Matthew Modabber 在 2025 年 1 月至 2026 年 2 月期間，透過一個與個人 PayPal 帳戶相連的方式，向超過 800 人轉出超過 250 萬美元。該總額中，至少 35 萬美元流向在 X 上宣傳這款預測市場的社群媒體創作者，其中約有 20 位付費影響者在未揭露金錢關係的情況下發文，約發布 490 次。這些付款出現的時間點，正值 Polymarket 在於一間受 CFTC 授權的交易所花費 1.12 億美元後，推動重新進入美國市場之際，引發外界對於其是否符合美國聯邦貿易委員會（FTC）針對付費背書的揭露要求的疑問。 Modabber 透過個人 PayPal 帳戶付給 800+ 名收款人 《POLITICO》報導指出，Modabber 使用一個註冊在與他共同創立的沙拉店相關聯電子郵件名下的個人 PayPal 帳戶，在長達 14 個月的期間內分發資金。收款人涵蓋政治光譜的各個面向，包括 Nick Shirley、Riley Gaines 和 Brian Krassenstein 等

Oobit 發布一份報告，顯示 USDT 在多個拉丁美洲市場的穩定幣交易量中所占比重接近 100%，鞏固了 Tether 在該地區的主導地位。該支付與匯款公司記錄的市場份額在玻利維亞、秘魯與厄瓜多爾達到 100%，在哥倫比亞約為 98%，在巴西與智利則約為 90%。該報告指出，USDT 已成為這些經濟體日常交易的預設穩定幣，其中巴西自 Oobit 平台推出以來，活動量成長了 202%。 USDT 在拉丁美洲各國的近全市場份額 根據從 Artemis 與 Obchakevich Research 取得的資料，「USDT 完全主導了該地區的穩定幣交易量：在玻利維亞、秘魯與厄瓜多爾幾乎為 100%，在哥倫比亞約為 98%，而在智利與巴西約為 90%。」 唯一維持顯著存在的國家是阿根廷，USDC 在那裡占穩定幣交易量的 46%。在該市場中，USDT 仍掌控所有交易量的 53%。在所有其他被追蹤的拉丁美洲市場中，USDT 的競爭者僅占極少份額。 巴西在 Oobit 平台上記錄 202% 的活動成長 自該平台推出以來，巴西的活動量成長 202%，每位活躍用戶平均每月進行 20 筆交易。該公司近期在

美國股市指數週五下跌，S&P 500 下跌 2.64%，Nasdaq 100 大跌 4.77%，道瓊工業指數下滑 1.35%。跌勢由一份表現強於預期的就業報告所驅動：報告顯示 5 月新增 172,000 個非農就業（非農就業人數變動），遠高於 80,000 的預測，這提高了市場對美聯準（Fed）升息的預期。晶片製造商股票領跌，美國掛牌的晶片製造商市值約蒸發 1.3 兆美元；同時，Meta Platforms 也因媒體報導其計劃進行一輪大型股權融資以資助 AI 擴張而下跌。強勁的勞動市場數據推動 10 年期公債殖利率升破 4.5%，30 年期殖利率也升破 5%，使對利率敏感的科技股票承壓加劇。 5 月就業報告超出預期，推升公債殖利率 美國勞工統計局週五表示，5 月非農就業人數增加 172,000，大幅超出道瓊斯（Dow Jones）訪調的經濟學家預期的 80,000 就業。失業率維持在 4.3%。在報告公布後，10 年期公債殖利率跳升至 4.5% 以上，30 年期殖利率也上探 5% 以上。摩根士丹利（Morgan Stanley）財富管理（Wealth Management）的 Elle

Marvell Technology 將於 6 月 22 日（週一）加入標普 500 指數，標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）於週五宣布，消息也推動該公司股票在盤後交易一度上漲 6%。這家半導體製造商將與電子製造商 Flex 一同加入該基準指數，並在開盤前取代 Pool Corp. 與 Campbell's Co.。納入反映出該晶片商的市值在 6 月初已達約 2300 億美元，遠超指數最低要求的 227 億美元，這主要受到企業雲端服務提供商大量投資於客製化晶片與資料中心基礎設施所推動。 Marvell 與 Flex 取代 Pool Corp. 與 Campbell's Co. 進入 S&P 500 兩家科技公司將於 6 月 22 日（週一）開盤前正式取代消費品相關成分股 Pool Corp. 與 Campbell's Co.。Pool Corp. 與 Campbell's Co. 將加入 S&P SmallCap 600 指數。這些調整反映出指數提供商的努力，將快速成長的企業從 S&P MidCap 400 指數中迅速移出，避免市值大幅膨脹的公司扭曲用來追蹤

Oracle（ORCL）股價週五下跌超過 10%，原因是 BNP Paribas 的一份研究備忘錄預測該公司將把資本支出提高至用於數據中心園區與用於收購 Nvidia 晶片的 800 億至 1,000 億美元之間。分析師 Stefan Slowinski 係在 Oracle 的 Project Stargate 基礎建設計畫背景下提出這項預測。此波股價走勢發生在更廣泛的市場拋售之際；在 Stocktwits 上，Oracle 位列最熱門追蹤標的之中，因為科技產業各家公司正加速進行基礎建設擴張，以滿足人工智慧運算需求。 BNP Paribas 預測 Project Stargate：Oracle 資本支出 800-1,000 億美元 根據 Seeking Alpha，分析師 Stefan Slowinski 在一份研究備忘錄中表示，Oracle 預計將支出 800 億至 1,000 億美元，以在 Project Stargate 下啟用數據中心園區，並收購 Nvidia（NVDA）晶片來提供其運作所需的動力。該分析師將該股目標價訂為 283 美元，意味著相較於週四收盤價，約有近 20%

美國商務部面臨 6 月 30 日的期限，需提交一份銅市場評估報告，提供關於是否要對精煉銅施加進口關稅的建議。市場預期顯示，關稅將採分階段上調：2027 年起為 15%，2028 年起為 30%，此前已在 8 月對半製品銅產品徵收既有 50% 關稅。關稅預期引發 2025 年美國精煉銅進口激增，約 140 萬噸，較正常水準高出約 80 萬噸；自 2026 年 5 月以來，COMEX 與 LME 銅期貨之間的價格價差擴大——達每噸 400 美元，並在一度見頂至每噸 500 美元——加劇了全球供應失衡。此項政策轉向反映銅被提升為 AI 時代基礎設施的戰略資源地位：美國地質調查局（USGS）於 2025 年 11 月將銅納入其關鍵礦產名單；然而，由此形成的供應集中也造成非美國市場的赤字，且高盛估計該赤字已由 6 萬噸擴大至接近 65 萬噸。 COMEX-LME 價格價差推動創紀錄的美國銅庫存累積 自 2026 年 5 月以來，COMEX-LME 銅期貨價格差創造了套利機會，將全球銅流導向美國倉儲。5 月 22 日，倫敦金屬交易所（LME）倉庫在單日內就自提超過 5 萬噸銅，並運送至美國，這是自

比特幣空頭部位在加密貨幣於週五跌至 $61,100 後，面臨 26 億美元的潛在清算；該跌勢也抹除了約 3.35 億美元的槓桿多頭部位。這波急跌源自比特幣價格下跌 21%，使得空頭集中曝險區間落在 $63,000 到 $66,000 之間。該區間內被過度槓桿化的看跌部位造成非對稱風險：若價格再下跌 8% 至 $57,000，將使仍在持有的多頭部位面臨約 12 億美元的風險；但若反彈至 $66,000，則可能迫使空頭部位清算的金額超過前者兩倍以上。部位轉移發生在比特幣永續合約資金費率在接近年化 -2% 附近轉為負值之際，顯示在週五的多頭清算連鎖瀑布之後，空頭在槓桿部位上已占據主導。 $63,000-$66,000 之間的空頭部位清算機制 位於 $63,000 到 $66,000 之間、過度槓桿的比特幣空頭部位，已創造出潛在 26 億美元的擠壓區。估計顯示，若比特幣反彈接近 $66,000，可能會有約 26 億美元的空頭部位被迫出清。若從 $62,000 再下跌 8% 至 $57,000，則約有 12 億美元的多頭部位將面臨風險。 在加密貨幣中，空頭擠壓可能會很快發展，因為清算水位是可見的

納斯達克在週五下跌 4.2%，是其 14 個月以來最差的一天，原因是比預期更強的 5 月就業報告引發殖利率跳升。殖利率上升將使 AI 公司維持其狂飆式支出變得更加昂貴。該回落發生在 Washington 討論政府是否應在個別 AI 公司中取得持股的同時，聯準會官員則表示擔憂：與 AI 相關的投資正在比帶來生產力提升更大幅度地推升勞動與設備需求，從而加劇高於聯準會目標的通膨風險。 半導體板塊損失擴及博通與輝達 博通在週三晚間因其對 AI 晶片營收的展望擾動投資人後，目前一週下跌超過 13%。輝達在週五暴跌 6.2%，跌破 5 兆美元的市值門檻。PHLX 半導體板塊指數下跌逾 10%，Marvell Technology、Micron Technology、Intel 以及先進微裝置（AMD）全部下跌。 Meta 考慮為 AI 融資進行股份出售 Meta 在週五下跌 5.5%。《金融時報》報導，該公司正考慮出售股份，以協助資助其龐大的 AI 擴建計畫。 OpenAI 執行長與參議員討論政府持有 AI 股權 NOTUS 週四晚間報導，OpenAI 執行長 Sam Altman 已與多位資深川

比特幣在比特幣跌至 60,400 美元之際，在連續 14 天的機構型 ETF 資金流出期間，以及過去 24 小時內出現 13 億美元的清算之下，跌至 60,400 美元。下跌主要由於美國現貨比特幣 ETF 淨流出 44 億美元、Strategy 公司與鯨魚向交易所轉移、以及在 Zcash 先前發現的一項關鍵安全漏洞引發全市場安全疑慮所致。隨著全球市場的流動性轉向科技股與 AI 板塊，機構風險偏好已顯著下降。 美國現貨比特幣 ETF 連續 14 天創下 44 億美元流出 美國現貨比特幣 ETF 連續 14 天出現淨現金流出，總流出金額超過 44 億美元。這種持續的資本撤出顯示，在該期間機構對加密貨幣曝險的風險偏好大幅下降。 Strategy 公司與鯨魚將比特幣轉至交易所 Michael Saylor 旗下的 Strategy 公司在下跌期間進行了比特幣出售。大型鯨魚將大量 BTC 轉移到交易所，其中 Binance 收到顯著的資金流入。這些機構與鯨魚的資金動向放大了市場的賣壓。 比特幣跌破 200 日與 200 週移動平均線 比特幣在日線圖上跌破其 200 日指數移動平均線（EMA）與簡

Ramp 於以 440 億美元估值完成 F 輪融資，募資 7.5 億美元；此舉將企業支出管理公司推至全球最有價值的非上市金融科技公司之列。該輪由 ICONIQ、GIC 以及安大略教師退休金計畫（Ontario Teachers' Pension Plan）領投，並獲得來自 Goldman Sachs Alternatives、D. E. Shaw & Co. 以及 Morgan Stanley Investment Management 的新增資金支持。既有投資人包含 Founders Fund、Lightspeed Venture Partners 與 Thrive Capital 也參與其中。Ramp 將使用此次資金打造 AI 代幣支出管理功能，讓公司能追蹤、預測並上限模型相關費用，因應一種由人工智慧使用所衍生、以代幣、模型呼叫或自動化代理活動計費的新型企業支出類別。生成式 AI 的快速採用，使其在薪資與第三方供應商之外，成為企業成本的第三個主要項目；在採購團隊尚未完全掌握實際使用內容前，基於代幣的用量已在各團隊間擴散。 ICONIQ、GIC 與安大略教師退休金計畫（Ontario

根據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的數據，美國經濟在 5 月新增 172,000 個職缺，顯著超出市場共識預測的 85,000。由於就業數據表現強於預期，黃金價格出現大幅下跌：現貨黃金交易價格為每盎司 4,441.03 美元，日內下跌 0.77%。強勁的就業創造使市場對美聯儲可能需要在年底前收緊貨幣政策、以應對持續的通膨疑慮的預期升溫，對避險資產造成壓力。 5 月美國非農就業人數超出預期 根據美國勞工統計局的數據，上個月美國非農就業人數增加 172,000 人。經濟學家原本預期就業人數增幅約為 85,000。4 月的就業數據出現顯著上修，政府表示該月新增 179,000 個工作機會，而最初估計為 64,000。失業率維持在 4.3%，符合市場共識預測。 因「偏鷹」美聯儲利率預期，黃金跌破 4,500 美元 在大多數一週時間裡，黃金市場承受壓力，因為價格無法維持在 4,500 美元以上。這種貴金屬在最初反應中就因好於預期的就業市場數據而大幅下跌。現貨黃金最後報 4,441.03 美元/盎司，日內下跌 0.77%。 Zaye Capital Mark

根據 Coin Bureau 的說法，去中心化加密貨幣交易所的月活錢包數在 2026 年初超過 1,200 萬，成因包括圍繞集中式平台的監管不確定性，以及鏈上執行速度的提升。AMBCrypto 使用 DefiLlama 資料確認，截至 2026 年 6 月，Hyperliquid 已在 30 天期末合約中處理 2,120 億美元的交易量，該數字是 Polymarket 與 Kalshi 在等量合約上合計產出的 3 倍。這種成長標誌著自 2009 年比特幣上線以來，加密貨幣交易所架構出現的第三次重大轉型，依序是在集中式委託簿時代與 2020 年開始的自動做市商革命之後。自 2022 年 11 月 FTX 倒閉後，轉變加速，該事件摧毀了 80 億美元的客戶資金，促使資本轉向自託管場景。結合集中式執行速度與去中心化託管的混合式平台，正成為全球下一代交易平台的主導架構。 Mt. Gox 與 Coinbase 定義集中式交易所時代 Mt. Gox 在 2013 年左右處理了所有比特幣交易的約 70%，並在 2014 年於遭遇安全漏洞、損失 850,000 BTC 後倒閉。2022 年 11 月

Hyperliquid 的 HYPE 代幣在 2026 年 6 月 2 日觸及 75.40 美元，首次短暫超越 Solana 的 SOL 的美元價格，當時 SOL 下跌至 65 美元。該價格交叉發生在整體市場走弱期間，至 6 月 4 日止的一週中，Bitcoin 與 Ethereum 跌幅均達兩位數，而 HYPE 則在前一個月上漲約 24%。該里程碑反映資金從通用型 Layer 1 網路輪動至產生可驗證收入的特定應用鏈，不過由於流通代幣供給不同，Solana 的市值仍幾乎是 Hyperliquid 的 3 倍，分別為 420 億美元與 160 億美元。 HYPE 價格達 75.40 美元，SOL 下跌至 65 美元 Unchained Crypto 報導，HYPE 在 6 月 2 日達到 75.40 美元後，隨即回落至接近 67 美元；而 SOL 跌至 65 美元，為自 2023 年底以來的最低水平。價格交叉更偏象徵而非結構性因素，因為 Solana 的市值約為 420 億美元，而 Hyperliquid 為 160 億美元。差距在於 SOL 流通約 5.7 億枚代幣，而 HYPE 為

自 4 月 27 日以來，隨著 Coinbase Premium 指數在整段期間內都維持在負值區間，美國機構型投資人與現貨 ETF 市場持續呈現連續出售與資金撤出趨勢。該指數自當日起介於 -0.15% 至 -0.19% 之間，顯示美國「鯨魚」不如全球散戶投資人那般積極，正逐步離開市場並轉向現金。推動這一轉變的三項宏觀經濟因素包括：以中東為核心的地緣政治風險促使基金經理採取風險趨避（risk-off）部位、依據 SoSoValue 資料平台顯示現貨 ETF 出現數十億美元的淨流出，以及美國降息流程的不確定性使企業資本對風險資產產生猶豫。 受三項宏觀經濟因素驅動的 4 月 27 日市場逆轉 在 4 月最後一週之前，市場仍然活躍，現貨比特幣 ETF 的流入以及美國的積極買盤推動行情，但自 4 月 27 日起方向隨即反轉。Coinbase Premium 指數自當天起一直為負，顯示美國「鯨魚」正從市場撤出、轉向現金。 此情況背後有三項關鍵宏觀經濟因素。地緣政治風險與風險趨避模式：以中東為中心的緊張局勢以及全球市場的不確定性，已促使美國基金經理轉向更具防禦性的風險趨避（risk-off）部位。E