Gate 加密貨幣新聞與市場分析

醫療顯示器製造商 D&T 展開一項出售程序，至少有五家私募股權（Private Equity）競標者參與初步拍賣。根據投資銀行消息人士指出，Skylake Equity Partners 和 Eum Private Equity 皆在參與者之列。Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T 98.1%，目前正尋求在估計企業價值 4500億至 5000億韓元的條件下退出。加速出售時程反映 D&T 營業利潤由 2024 年的 205 億韓元成長至次年的 268 億韓元，預期今年 EBITDA 將達約 450 億韓元。公司以 10-11 倍預估 EBITDA 的估值倍數，係因其雙重營收來源：在穩定的醫療顯示需求之外，亦與日益擴大的賭場與海事顯示應用相結合。今年 EBITDA 的預估倍數為 10-11 倍。Samojong KPMG 正擔任該交易的賣方顧問。 Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T 98.1%，向 Costone Asia 以

一位勞動法專家表示，三星電子工會提出的、相當於營業利潤 N% 的績效獎金訴求，應歸類為自願協商事項，雇主不負有法律上的協商義務。經修訂的工會法將勞資爭議範圍擴大，納入「影響工作條件的營運管理決策」，但專家主張，取得績效獎金資金的標準並不包含在此條款之中。李在明總統在 23 日的內閣會議上指示制定明確的解釋標準，以解決現場爭議。外界擔憂，若解釋標準長期存在模糊地帶，可能會加劇「勞資關係司法化」，使雙方不再透過自主協商，而是轉而依賴法院判決。另一方面，包括三星電子、三星 C&T 與三星生物製劑在內的三星集團 18 家子公司，已自 10 日至 17 日開始受理其上半年首次常規招募申請；由於全球 AI 基礎設施投資熱潮，預計年度招募人數將超過 12,000 人。政府將於 29 日推出整合式線上職涯身分驗證服務，將職涯、資格、訓練與教育資訊整併為一份單一、全國認證文件。 勞動法專家將三星績效獎金訴求歸類為自願協商事項 一位勞動法專家表示，三星電子工會要求以營業利潤 N% 計算的績效獎金，屬於自願協商項目，雇主不負有法律上的協商義務。專家說明，儘管經修訂的工會法將勞資爭議的定義擴大到涵蓋「影響工作

世界基金會於週五結束一輪 5,250 萬美元的 WLD 代幣募售，由 Pantera Capital 主導，並有 Bain Capital Crypto、Eightco Holdings、Selini Capital 與 Susquehanna Crypto 參與。所有購買的代幣均受一年的鎖定期規範，使買家在該期間內無法出售或交易。這筆資金將用於擴大全球識別（World ID），亦即該專案的「人類可驗證」證明系統，讓其覆蓋企業、消費者與 AI Agent，因為網路正從基礎設施建置轉向在 AI 飽和的網路中擴大可商用的實際效益。 世界基金會以一年的鎖定期結束 5,250 萬美元代幣募售 依據 TechCrunch 與 CoinDesk 的報導，這次募資資金將直接流入世界基金會（World Foundation）——一家在開曼群島登記的豁免型有限保證基金會，由其負責推動 World Network 的擴張。Pantera Capital 主導此次募售，並有來自 Bain Capital Crypto、Eightco Holdings、Selini Capital 與 Susquehanna

南韓金融服務委員會（Financial Services Commission）預定於本月30日公布住房金融措施：在收緊jeonse貸款保證比率的同時，將用於都市更新與重建計畫的團體貸款（group loans）從家庭貸款總量規管中排除。採用雙軌做法，將把搬遷成本以及過渡／最終付款貸款（interim/final payment loans）排除在年度家庭貸款成長率目標1.5%之外，以回應一項關鍵落差：從下個月起至年底安排入住的72,900戶需在最終付款貸款上約220兆韓元（22 trillion won），而今年五家主要銀行的家庭貸款增量承載能力合計僅為4.33兆韓元（4.33 trillion won）。就jeonse貸款而言，首都圈及受管制地區的公共保證上限將由現行的80%下調至70%，且針對非本地單一屋主的公共保證將被限制。這些措施在維持政府整體家庭貸款成長目標的同時，對與住房供給相關的放款提供定向紓困。 首爾—京畿更新計畫將新增淨住房單位232,316戶 一份針對首都圈1,054項更新計畫的綜合分析顯示：其中790項已確認方案的計畫在完工後將新增232,316戶淨住房單位。於

南韓總統李明博（Lee）於 5 月 24 日（當地時間）在舊金山會見 Anthropic、OpenAI、輝達（NVIDIA）與博通（Broadcom）高層。根據政策首席金容範（Kim Yong-beom）於 5 月 22 日的簡報內容，雙方討論可能的半導體與 AI 資料中心合約。金表示，公告內容可能包含超越一般諒解備忘錄（memorandums of understanding）的「千瓦級」協議，暗示南韓晶片製造商三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 可能與大型科技公司達成長線供應合作。 另方面，韓亞金融集團（Hana Financial Group）將其股東權益報酬率（ROE）目標上調至 12%，並公布股東回饋比率超過 50%；友利金融（Woori Financial）則報告第二季度淨利突破 10 億韓元（1 trillion won），並計劃進行 1500 億韓元（150 billion won）股份回購。隨著中東緊張局勢推升國際油價，再生能源與原油交易所買賣基金（ETF）出現兩位數漲幅；高盛（Goldman Sachs）預測，布蘭特原油價格可能在

SK Hynix 股票本月下跌約 34%。原因是該公司原訂於 29 日發布第二季（Q2）財報。根據財務數據供應商 FnGuide 的預期，這家南韓記憶體晶片製造商的第二季營業利益（operating profit）一致預估為 64.2327 兆韓元（trillion won），較去年同期成長 597.2%。該股跌勢發生在市場對潛在 AI 記憶體需求成長放緩的擔憂加劇後；這與外界報告顯示中國 AI 模型效率提升有關，同時又疊加國際油價上漲與外資獲利了結。此一下行反映出，儘管預期將出現創紀錄的獲利表現，但半導體產業整體市場情緒仍出現收縮。 SK Hynix 公布第二季營業利益一致預估為 64.2327 兆韓元 財務數據供應商 FnGuide 於 25 日指出，SK Hynix 第二季合併營業利益一致預估為 64.2327 兆韓元。該數字較去年同期成長 597.2%。儘管市場預期達到創紀錄水準的表現，但該股本月仍下跌約 34%。股價下跌的原因在於國際油價上漲與外資獲利了結同時發生；另一方面，市場也擔心中國 AI 模型效率提升可能放慢記憶體需求，進而使半導體產業的投資情緒收縮。 Alphabe

BlackRock Global Allocation Strategy 的投資組合經理 Russ Koesterich 建議投資人即使在黃金價格於 1 月從歷史最高價下跌 25% 之後，仍應維持適度的黃金曝險；同時，黃金目前每盎司報價為 $4,074.70，年初至今跌幅為 7%。下跌原因在於美元走強再起：自 1 月低點以來，美元指數已上漲超過 6%；此外，實質利率也上升，從 3 月初約 1.65% 上升至目前的 2.20%。依據 Koesterich 在其最新註釋中（由 Kitco News 報導）指出，今年年初黃金的歷史性反彈重塑了其在投資組合中的角色，從避險資產轉為由動能驅動的風險加碼；而投資人關注焦點也轉向了出現超乎預期獲利成長的 AI 股票。 黃金下跌 25% 受美元走強與實質利率上升驅動 黃金價格相較於 1 月歷史最高價已下跌約 25%，全年也下滑約 7%。黃金最新交易價格為每盎司 $4,074.70，上漲 1.45%，高於上週五收盤。Koesterich 指出，黃金下跌背後的主要驅動因素是美元再次走強。自 1 月低點以來，美元指數大幅反彈，漲幅超過 6%。Koesteri

現代汽車集團董事長鄭義宣於 24 日（當地時間）在美國舊金山舉行的 AI Summit 中強調，與 BigTech 公司合作所產生的成果，必須成為推動韓國「實體 AI」產業成長的基礎。鄭表示，與 輝達、Waymo 以及 DeepMind 的合作，透過結合現代汽車集團的製造能力、機器人技術與資料優勢，以及 BigTech 的利基，來在「實體 AI」時代打造新的創新生態系。董事長並提出涵蓋從佐治亞州工廠的自動駕駛車輛生產，到對 Saemangeum 與嶺南地區進行大規模投資的計畫。 現代定義「實體 AI」願景為城市層級整合式智慧 鄭義宣將現代汽車集團的實體 AI 願景定義為，從汽車與機器人等單一裝置的智慧，提升到包含 AI 工廠在內的空間智慧，最終實現城市層級的整合式智慧，使整座都市基礎設施能以有機連結的方式運作。他強調，集團具備世界級的製造競爭力，以及以 波士頓動力（Boston Dynamics）為核心的領先級機器人，以實現此願景。 佐治亞州工廠計畫為 Waymo Robotaxi 生產自動駕駛專用 IONIQ 5 現代汽車集團正擴大與 輝達 的合作範圍，透過涵蓋 AI 基礎設施與自動

SK Group 主席 薛 泰元（Chey Tae-won）預測，AI（人工智慧）基礎設施需求將持續大幅成長，並指出全球大型科技公司對記憶體晶片與超出預期的運算資源的需求。薛在 7 月 24 日於舊金山（當地時間）舉行的 AI Summit 發表演說，透露自己前一晚在晚餐上與 輝達（NVIDIA）執行長 黃仁勳（Jensen Huang）討論未來 AI 市場與半導體需求。這番話出現之際，南韓公布了超過 3 兆美元的投資，涵蓋半導體晶圓廠擴產、AI 資料中心建置，以及實體 AI（physical AI）專案。 NVIDIA 和 Broadcom 執行長要求前所未有的晶片數量 薛描述自己在 7 月 23 日與 輝達（NVIDIA）執行長 黃仁勳（Jensen Huang）的晚餐會面，並表示，黃在每次見面時都會持續索要更多晶片。「每次我們見面，他都說『更多晶片』，」薛說。「今天他說了這句話，但下次見面，他可能會說那個數字是錯的，然後『我還要更多！』」 SK 主席解釋，隨著 AI 投資計畫變得更為具體，所需的半導體與資料中心規模也持續擴大。薛還披露前一天與 Broadcom 執行長 霍克・坦（

輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳（Jensen Huang）於 24 日（當地時間）在矽谷的 NVIDIA 總部（NVIDIA headquarters）親自引導三星電子（Samsung Electronics）董事長李在鎔（Lee Jae-yong）、現代汽車集團董事長鄭義宣（Chung Euisun）以及 Naver 創辦人兼董事長李海鎭（Lee Hae-jin）參訪；該行程於 25 日宣布。此次參訪強化了雙方在 AI 半導體、自動駕駛技術與雲端基礎建設方面的持續合作。因為三星向 NVIDIA 供應高頻寬記憶體（HBM），現代與 NVIDIA 在自動駕駛與機器人方面展開合作，而 Naver 則在 AI 模型與資料中心基礎建設上使用 NVIDIA 技術。 黃仁勳帶領三位韓國高層參訪 NVIDIA Endeavor Building 三位高層在黃仁勳的帶領下參觀 NVIDIA 的主要設施與工作環境。參訪結束後，李在鎔、鄭義宣與李海鎭於 Endeavor Building 大廳與黃仁勳合影留念。依該公司說法，在拍照期間，NVIDIA 員工於該區域周邊持續進行日常工作。Endeavor B

南韓金融主管機關加快了單一股票槓桿型 ETF（槓桿交易所買賣基金）防護措施的落地時程，將多項關鍵措施由先前公布的 4 月日期提前至 3 月 31 日。金融服務委員會在 3 月 24 日表示，李在明總統在近期的內閣會議上批評原定日程「進行得太久」，因此促成加速推行。監管調整係因應韓國股票市場中槓桿 ETF 產品引發的市場波動疑慮；目前的存款增加與抵押品限制將改為在 3 月 31 日同時實施，而非原先分別於 4 月 5 日與 4 月 19 日啟動。 金融服務委員會將存款規則移至 3 月 31 日 金融服務委員會於 3 月 24 日宣布，單一股票槓桿 ETF 的基本存款增加將於 3 月 31 日起生效，比原先預定的 4 月 5 日提前 5 天。該項將存款要求提高至 3,000 萬韓元的措施，將與「存款計算僅限現金」的限制同步實施，取消接受替代性有價證券，包括股票、ETF 與債券。抵押品限制原本預定於 4 月 19 日實施，但現在將與存款增加一同於 3 月 31 日同步啟動。 主管機關於 3 月 16 日公布槓桿產品防護措施，但李在明總統在近期內閣會議上指出「看起來要花太多時間」，觸發了加速的

JTO，基於 Solana 的流動性質押協議 Jito 的治理代幣，根據 CoinMarketCap 於 24 日上午 11 點（美東時間）上漲 11.69%，一週內交易價格達到 0.62 美元（約 900 韓元）。此次上漲延續了市場對 Jito 新推出鏈上交易平台 JTX 的預期。JTX 代表 Jito 在既有 JitoSOL 流動性質押與 Solana 網路 MEV（Maximum Extractable Value，最大可提取價值）基礎設施之外，擴展至自託管交易服務。 JTX 平台以與收益掛鉤的代幣結構啟動 Jito 於 21 日（當地時間）推出 JTX，作為一個自託管交易平台。平台一開始提供現貨交易，並計劃擴展服務至永續合約與預測市場。JTX 的運作方式採用直接與 JTO 代幣價值相連的收益分配機制。在 JTX 上產生的協議收入中，80% 分配給 Jito DAO。DAO 收到的所有 JTX 收益會被用於在市場上回購並銷毀 JTO，至少持續一年。這種機制使市場預期，隨著 JTX 交易量與手續費收入增加，將推動更大規模的 JTO 回購。 JTO 連續錄得兩位數的週增幅 截至 24

Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）副總裁馬梅爾托・唐那南（Mamerto Tangonan）宣布，本地銀行正準備在菲律賓推出 Apple Pay；同時，供 Light Rail Transit Line 1（LRT1）使用的「輕觸即付」系統，仍在等待與該鐵路路線的私營營運商達成最後協議。先前的報導曾指出，Apple Pay 將於 2026 年第 3 季進入菲律賓；然而截至 7 月 10 日，根據 Apple 最新公布的支援市場清單，菲律賓仍未被納入。唐那南在一場圓桌會議上告訴記者，BSP 不反對 Apple Pay，且部分銀行正考慮推出，但他未點名特定銀行，也未提供確切日期。這些進展是 BSP 推動跨越運輸網路與金融服務之間、建立可互操作數字支付系統的更廣泛舉措的一部分。 BSP 確認銀行準備推出 Apple Pay 唐那南在圓桌會議上對記者表示：「我們沒有反對。所以，這就看銀行。」他補充說：「請保持關注，因為我知道有些銀行正在考慮推出。」但未提及銀行名稱，也未給出確切日期。先前的報導曾指出，當地銀行為滿足該平台的技術要求而努力時，Apple Pay 將在

世界，這項由山姆·阿爾特曼支持的生物特徵「人類證明」倡議，在邁入三週年之際，宣布其開發計畫中的第三階段（Phase 3）正式啟動。該專案強調，隨著 AI 代理會預訂行程、撰寫程式、結案支援工單，並且外出約會，其「人類認證」網路提案比以往更強大。World 正在從代幣激勵轉向以效用為基礎的成長，讓企業、個人與代理領域的應用，以及 AI 代理本身，能進行人類驗證。 World 以效用為基礎的成長策略推出第三階段 在其「Simple Plan」的第三階段中，World 專注於透過向三大關鍵領域導入 World ID 能力，為真正的人類網路打造效用：企業、個人與代理。該專案正與各領域的領先者合作，建置導入其驗證技術的使用情境（use cases）。 這些使用情境包括：在敏感的數位互動中驗證人類身份，包括 Zoom 通話；在像 Tinder 這樣的社群網路的線上個人檔案背後，或在演唱會票售等活動中，驗證人類參與；以及為具備「人類在迴圈中」驗證並可代表已驗證人類行動的 AI 代理，推出識別（identification）。 新階段涵蓋從代幣激勵轉向以效用為基礎的成長，使公司能利用這些服務為 Wor

美國生技公司 Ingenia Therapeutics 正在進行其首次公開募股（IPO）的散戶認購，時間為 7 月 30-31 日；而汽車顯示專家 NeoView 則在完成分割後，於 7 月 27 日在 KOSDAQ 市場重新掛牌，依照韓國金融投資業界在 7 月 25 日的說法。Ingenia Therapeutics 開發基於微血管保護抗體技術的腎臟疾病療法，正申請在 KOSDAQ 進行存託憑證（depositary receipt）掛牌。7 月 27-31 這一週象徵南韓活躍的 IPO 市場活動，多家公司包含衛星天線製造商 K&S Inc. 以及時尚 B2B 平台營運商 Delicious，正在與 Ingenia 的散戶認購同時進行機構投資人需求預測。 Ingenia Therapeutics 進行 7 月 30-31 日散戶認購 Ingenia Therapeutics 將於 7 月 30-31 日進行散戶投資人認購。該公司基於保護並修復微血管的抗體技術，開發腎臟疾病治療。其主力管線候選藥物 MK-8748 是一款眼科藥物候選，透過其併購 EyeBio，已由全球製藥公司 Merc

三星電子與 SK 海力士（SK Hynix）股票在所述交易日大幅下跌，儘管 Alphabet（Google）傳出正面財報，但仍受到油價上漲、利率顧慮，以及 NAND 快閃記憶體價格放緩恐懼所壓制。根據韓國交易所（Korea Exchange）於 25 日公布的資料，三星電子收盤下跌 6.48%，報 252,500 韓元；SK 海力士下跌 6.67%，至 1,791,000 韓元。跌勢發生在市場擔憂明年下半年 NAND 平均售價（ASP）放緩、此情況加權拖累全球記憶體半導體類股之際。不過，券商認為修正過度，並表示負面因素已被充分反映，且目前水位提供強力的買入機會；在 AI 基礎設施投資與 DRAM 價格走強帶動下，朝「60 萬韓元三星電子與 420 萬韓元海力士」的結構性上行動能仍維持不變。 三星電子與 SK 海力士在所述交易日創下大幅下跌紀錄 根據韓國交易所於 25 日公布的資料，三星電子在前一個交易日收盤為 252,500 韓元，下跌 6.48%。SK 海力士收在 1,791,000 韓元，下跌 6.67%。隨著國際油價飆升、利率顧慮升溫、AI 投資負擔增加，市場投資者情緒迅速收縮。

比特幣在 22 日跌破 66,000 美元——其一個月內的最高水準——受惠於透過美國現貨比特幣 ETF 的機構資金流入，但在 24 日又退回 65,000 美元附近，因基金流向反轉且地緣政治風險加劇。加密貨幣在 20 日以 63,000 美元開啟本週，21 日回升至 65,000 美元，接著在 22 日早上一路衝破 66,000 美元後動能轉弱。美國現貨比特幣 ETF 在 14 日至 22 日期間錄得連續七個交易日淨流入合計約 10.9 億美元，但這波連續在 23 日告終，當日淨流出 2.251 億美元——其中僅 BlackRock 的 IBIT 就有 2.025 億美元。川普就胡塞攻擊沙烏地阿拉伯商船向伊朗發出警告，升高了美國－伊朗緊張局勢，推動 Brent 原油價格突破每桶 100 美元，並引發通膨疑慮，從而改變聯準會利率預期。 美國現貨比特幣 ETF：反轉前錄得連續七日流入 美國現貨比特幣 ETF 在 20 日錄得 2.268 億美元淨流入，21 日為 2.032 億美元，22 日再增加 6,910 萬美元。14 日至 22 日連續七個交易日的流入，帶來約 10.9 億美元資金進

南韓總統李在明在 7 月 24 日（當地時間）宣布，該國將成為全球 AI 供應鏈中不可替代的核心國家，並在舊金山舉行的 Global AI Summit 發表主題演講。總統提出一項策略願景：將南韓轉型為 AI 半導體生產基地、AI 技術的全球測試場，並建立連結全球 AI 市場的合作平台。李在明表示，這項轉型將建立在該國世界級記憶體半導體的競爭力與產能之上，確保無論任何情況，全球企業都能穩定建置 AI 基礎設施。此一宣布回應一項關鍵挑戰：當技術、產能、資料、能源、市場與人才匯聚成彼此連動的網絡時，如何建立穩定的 AI 供應鏈。 南韓承諾扮演 AI 半導體生產基地角色 李在明總統承諾，要讓南韓成為可信賴的 AI 半導體生產基地與供應鏈合作夥伴，並以該國世界級記憶體半導體競爭力與產能為依據。「我們將確保全球各地的公司能在任何情況下穩定建置 AI 基礎設施，並持續進行技術創新。」李在明在峰會期間表示。總統強調，AI 時代將把技術與產能、資料與能源、市場與人才連結成單一龐大供應鏈，使穩定供應鏈的建置成為需要共同面對、最重要的課題。 李在明診斷，僅由軟體演算法開發來決定 AI 競爭的時代已經過去。

香港股市週五下跌，原因是在美國科技股出現大幅拋售後。恆生指數收跌 247 點，至 24,963。這波下跌由特斯拉與 Alphabet（Google 母公司）在週四（23 日）公布令人失望的季度財報引發，兩家公司股價分別暴跌 14.5% 與 7.1%——均創下超過一年來最差的單日表現。市場對「七巨頭」（Magnificent Seven）科技巨頭的拋售，導致合計市值損失 7,970 億美元，等同於超過兩家匯豐控股（HSBC Holdings）。地緣政治緊張也增加了市場不確定性；布倫特原油在 5 月 22 日首次突破每桶 100 美元，此後首次出現此情況，且隨衝突升溫至波斯灣地區。川普（Trump）也在接受採訪時表示，他正在「考慮對伊朗發動前所未有規模的攻擊」。 Tesla 和 Alphabet 公布財報失望 特斯拉與 Alphabet 週四（23 日）發布季度財報後，面臨顯著的投資人拋售壓力。特斯拉股價下跌 14.5%，而 Alphabet 下跌 7.1%，兩家公司均創下超過一年來最差單日跌幅。更廣泛的「七巨頭」科技股普遍承壓；在單一交易時段內，該群組合計損失 7,970 億美元的市值—

《經濟學人》在 7 月 2 日發布更正；先前它在 4 月下旬嘲諷投資人，稱他們竟預測布倫特（Brent）原油將在年底前約達到每桶 88 美元；但當時現貨布倫特價格已跌至略高於每桶 70 美元。《經濟學人》的更正又犯下新的預測錯誤：把年底到期的期貨合約拿來對比 7 月單日的現貨價格，並把兩者差距視為對一場戰爭以及尚未結束的時間表的裁決。國際能源署（IEA）稱，這項中斷是史上最大規模的實體石油中斷：3 月全球產量每日下滑 1,010 萬桶，且到 5 月仍比戰前水準少 1,360 萬桶。原因是持續的衝突影響了霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）與巴布爾曼德海峽（Bab el-Mandeb）—兩個每天處理超過 2,000 萬桶原油的海上咽喉要道。 布倫特原油（Brent Crude）—一種從北海（North Sea）原本開採的輕甜原油—是全球石油定價最主要的國際基準，因為其性質使其更容易被精煉成如汽油與柴油等需求高的產品。一份 12 月期貨合約與一份 7 月現貨布倫特回答的是不同問題：現貨衡量的是可立即取得的一桶原油，而年底合約則反映數月之後的預期供需、庫存、儲存成本、利率以及地緣