Gate 加密貨幣新聞與市場分析

歐本海默（Oppenheimer）週四反駁了外界對 Elon Musk 所屬 SpaceX 與特斯拉公司（Tesla Inc）可能合併的傳聞，並表示維持兩個獨立實體更能透過多元化的資本取得管道，支撐 Musk 的人工智慧抱負。該公司指出，Musk 的願景「最能透過多元化且具彈性的資本取得方式來實現」，並且「擁有兩種上市貨幣能最有效地支援這一策略」，據 Investing.com 報導。隨著 SpaceX 預備於週五在那斯達克（Nasdaq）開始交易，且其 IPO 以每股 135 美元定價、集資 750 億美元，市場推算其估值為 1.77 兆美元，將與特斯拉的 1.25 兆美元市值合計，總計約 3 兆美元，這場辯論愈演愈烈。 歐本海默預測擴大的供應鏈協同效應 歐本海默承認合併仍「有可能」，但不預期短期內會發生合併。該公司預期，特斯拉與 SpaceX 之間的供應鏈協同效應——特別是在能源儲存、伺服器以及資料基礎設施方面——將在未來數年、任何潛在交易之前，持續擴大。 根據報導，歐本海默將特斯拉的固定式儲能業務視為 SpaceX IPO 的關鍵短期受益者。該公司認為，特斯拉的能源儲存能力將在支

Blockrise 執行長 Jos Lazet 於週四在 BTC Prague 會議上發表談話時，闡述他對比特幣原生銀行替代方案的願景。Lazet 描述了計畫：將以比特幣為核心的金融平台轉型為以自我託管原則為基礎的全方位銀行替代方案，並表示他「Blockrise 的夢想目標是成為一家比特幣銀行」。這些評論反映了更廣泛的產業趨勢：隨著比特幣原生企業超越交易所與託管服務，進軍借貸、支付與零售銀行領域。 Blockrise 推出 IBAN 帳戶並探索訂閱模式 根據 Lazet 的說法，Blockrise 近期推出了使用國際銀行帳號（International Bank Account Numbers），或 IBAN 的、對比特幣友善的銀行帳戶。該公司正在探索類似 Revolut 等新型銀行（neobanks）的訂閱定價模式。 Lazet 將比特幣原生公司與傳統金融科技公司做了區隔。他說：「今天的 neobanks 只是對傳統銀行的最佳化版本。他們提供更整合的功能，但他們並不屬於無政府主義——他們並非反對體制。」 「我們的機會在於打造一種無政府主義的 neobank。」Lazet 說道。他將此

億凱傑（E Fund Management 指數研究與開發部），在接受《澎湃新聞》首席連線節目近期採訪時表示，中國衛星互聯網產業鏈已逐步進入加速釋單的階段。劉凱傑指出，衛星產業正由「技術驗證期」轉向「量產放量期」，中國計劃在 2026 年發射超過 1,000 顆衛星——同比多倍增長——且部分分部訂單已排到 1-2 年後交付。該研判同時發生在 SpaceX 準備進行劉凱傑所述的史上最大 IPO，估值為 1.8 兆美元；他表示這可能為航太發展提供強力的催化支撐。在「頻段-軌道」資源約束與製造成本下降之下，中國衛星星座的建設正加速推進。 三股力量推動產業成長 劉凱傑指出，推動衛星產業向上趨勢的三個核心因素是：資源約束、技術突破與發展節奏加速。在資源約束方面，劉凱傑解釋稱，國際電信聯盟（ITU）下的「頻段-軌道」資源遵循「先到先得」規則，低軌承載能力有限。全球已有超過 500,000 顆衛星完成備案，截至 2025 年底，中國新增了 203,000 份備案；且必須在指定時限內部署，才能確保資源。在技術進步方面，劉凱傑提到，相較 2023 年，單顆衛星製造成本累計下降近 50%，可回收火箭技術有

BlackRock 於 6 月 11 日向其比特幣溢價收益 ETF（Bitcoin Premium Income ETF）提交了 8-A 證券註冊表格，代號 BITA。該基金為一種備兌買權基金（covered-call），會對其持有的比特幣部位撰寫期權，以產生每月分配。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，該申請通常會在上線前一週出現，並預測 BITA 將於 6 月 19 日正式開始運作。8-A 表格是一種交易所要求的註冊程序，基金在能夠於公開市場掛牌交易之前必須完成；分析師會將這些申請追蹤為短期上線指標。 BITA 基金策略與每月撰寫買權的架構 BITA 並非標準現貨比特幣 ETF。該基金直接持有比特幣，並搭配持有 BlackRock 的 IBIT 股份，然後每月對其名目淨資產價值（notional net asset value）中的約 25% 到 35% 撰寫買入期權（call options）。收取的期權權利金支持對股東的每月分配，為以收益為導向的投資人提供一種來自比特幣曝險的收益機制。該基金透過 Coinbase Custody 以冷存儲方式持有比特幣，並

美國商品期貨交易委員會（CFTC）提出一項規則，將體育賽事合約界定為博彩，並且幾乎允許所有類型，且在 6 月 10 日針對一份長達 267 頁的框架開啟 90 天的公開意見徵詢期。該提案禁止五類合約——球員受傷、裁判結果、離散的遊戲內行動、肢體衝突以及預科級體育——同時允許標準體育合約，例如比賽勝者與冠軍期貨繼續進行，以符合公共利益。這項規則制定標誌著審查方式從逐案檢視轉向單一的全國性標準，因為依據 CFTC 的說法，賽事合約的上市清單已從 2021 年的約 220 筆成長到逾 8,000 筆。 CFTC 在擬議框架中禁止五類體育合約 CFTC 於週三、6 月 10 日發布擬議規則制定，確立體育賽果合約屬於《商品交易法》下的博彩行為。根據該提案，涵蓋比賽勝者、冠軍期貨，以及目前大多數正在交易產品的標準體育合約將被允許。五個類別將被禁止：關於球員受傷的合約、裁判結果、離散的遊戲內行動（例如特定投球或由特定球員完成的擊球）、肢體衝突，以及預科級體育。賭場式的隨機機率合約可能會被認定違反公共利益，而提及戰爭、恐怖主義或暗殺的合約，將依事實與情境進行評估，而非直接一律禁止。CFTC 主席 Mi

根據《華爾街日報》，OpenAI 正在考慮對開發者與企業大砍代幣價格，因為預期 Anthropic 也會採取類似的降價。這些討論出現之際，兩家公司本月都已秘密申請 IPO，但都尚未實現獲利。此項定價考量是在 OpenAI 公布其 2026 年第 1 季的調整後營業利潤率為 -122% 之後，以及 ChatGPT 佔全球生成式 AI 網路流量的比重從 2025 年 5 月的 77.6% 下滑至 2026 年 4 月的 53.7% 之後。 OpenAI 公布 -122% 調整後營業利潤率，市占率下滑 根據《華爾街日報》，OpenAI 在 2026 年第 1 季的調整後營業利潤率為 -122% ，這意味著它每帶進 1 美元就虧損 1.22 美元。根據《華爾街日報》，Sam Altman 在近日的一場活動中表示：「我們有很多方式可以幫助人們用更少的支出獲得更多價值。」 正如 Decrypt 先前報導，ChatGPT 佔全球生成式 AI 網路流量的比重從 2025 年 5 月的 77.6% 下滑至 2026 年 4 月的 53.7%。首次，有更多由 Ramp AI Index 追蹤的公司，選擇付

CNBC 的吉姆・克拉默（Jim Cramer）週四警告，當 SpaceX 的股票週五開始交易時，股價可能飆升到不切實際的水準。伊隆・馬斯克的火箭與人工智慧公司為首次公開募股（IPO）設定了每股 135 美元的固定發行價，估值達 1.77 兆美元；據報導，該交易案的認購額是原本規模的 4 倍超額。克拉默表示擔憂，來自機構買家的過度需求、散戶的熱情，以及未來的指數型買盤，可能在交易一開始就造成急劇但不具可持續性的價格飆升。 SpaceX 設定週五亮相的每股 135 美元 SpaceX 為其首次公開募股設定每股 135 美元的固定售價，等同於 1.77 兆美元的估值。據報導，該交易案的認購額達到原本規模的 4 倍超額。Mad Money 節目主持人指出，雖然高認購水準通常被視為正面，但過量需求可能對剛上市的公司造成問題。 克拉默警告：缺乏經驗的投資人使用市價單 克拉默表示，他特別擔心缺乏經驗的投資人下的是市價單，而不是限價單。「這些是新的、沒有導引的飛彈，無法被控制，」克拉默說。他警告，如果足夠多的買家同時湧入，SpaceX 可能會在短時間內掌控與或超越全球最大、在公開市場交易的公司的估值

EchoStar Corporation（SATS）股票週四收盤上漲近 11%，創下該股今年最佳單日表現，因投資人關注公司的對 SpaceX 的曝險，該衛星公司將在首次公開募股之前受到市場目光聚焦。這波上漲源自 2025 年 9 月宣布、並於 2025 年 11 月修訂的一筆重大頻譜交易。根據該交易，EchoStar 同意在一筆約 196 億美元的總交易中，最多約獲得 111.1 億美元的 SpaceX A 類普通股。投資人普遍將 EchoStar 視為取得 SpaceX 曝險的最直接上市市場代理之一，《Barron's》估計該公司持有約 5200 萬股 SpaceX 股票。 原始報導發布時，該股盤後交易上漲 5%。 SpaceX 以每股 135 美元定價 IPO，籌資 750 億美元 SpaceX 將首次公開募股定價為每股 135 美元，透過出售 5.556 億股股票籌集 750 億美元。該交易對公司的估值約為 1.77 兆美元。於 Nasdaq 的交易將於週五開始。 EchoStar-SpaceX 頻譜交易細節 依據 2025 年 9 月宣布的原始協議，EchoStar 同意以約

Hedgeye 已提交一項「Hedged Bitcoin ETF」（避險比特幣 ETF）申請，該 ETF 結合了對現貨比特幣 ETF 的曝險，並以期權疊加策略（options overlay）設計，旨在降低波動率並控管下行風險。Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 標記了這份申請，並將其描述為另一種將比特幣曝險包裝成更具防禦性架構的嘗試。所提議的基金名為「Hedgeye Hedged Bitcoin ETF」，交易代號為 HBIT，將在 NYSE Arca 交易，並使用基於 Hedgeye Risk Management 的專有訊號所制定的期權策略，依據市場狀況調整部位。該申請希望透過提供一種規則式疊加來因應比特幣的波動性，目標是在回撤期間讓曝險更可承受；但這種做法可能在強勢上漲時限制上行潛力。這項產品加入了不斷成長的加密貨幣 ETF 類別，重點在於改變比特幣的報酬特性，而非最大化原始漲幅。 Hedgeye Files HBIT ETF With Options-Based Volatility Reduction Strategy 該基金透過 ETPs 與

比特幣與以太坊交易所交易基金（ETF）在 6 月 10 日錄得合計淨流出 2.49 億美元，延續比特幣產品為期四天的跌勢。比特幣 ETF 流出 2.14 億美元，由 Blackrock 的 IBIT 領先，當日資金流出 1.48 億美元；而以太坊 ETF 則流出 3,559 萬美元，Blackrock 的 ETHA 與 Fidelity 的 FETH 帶動贖回。流出反映投資者持續從兩大數位資產類別撤資，儘管對其他加密 ETF 的需求仍在。HYPE 與 XRP 基金在當日合計增添 400 萬美元，顯示配置較為挑選性，而非覆蓋所有加密敞口的廣泛風險趨避情緒。 比特幣 ETF 於 6 月 10 日錄得 2.14 億美元淨流出 比特幣 ETF 在 6 月 10 日錄得 2.14 億美元淨流出，創下連續第四個交易日資金撤出的紀錄。Blackrock 的 IBIT 以 1.48 億美元的贖回額領先本次，資金自該基金流出。Grayscale 的 GBTC 也增加 8,791 萬美元的流出。部分抵消來自 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust，吸引了 1,752 萬美元，以及 F

英國首相凱爾・斯塔默（Keir Starmer）週四承諾，因為三名政府官員就資金爭議辭職，他將在國防支出上帶來史無前例的增幅。國防部長約翰・希利（John Healey）於 2026 年 6 月 11 日辭職，隨後緊接著的是部長助理潘妮洛拉・納什（Pamela Nash）以及國防部長阿爾・卡恩斯（Al Carns），三人皆表示先前嚴重延宕的《國防投資計畫》（Defence Investment Plan，DIP）投資水準不足。希利稱該計畫遠遠不足以符合需求，而斯塔默則力挺 DIP，認為它提供必要資源，並以可持續的支出增幅作為後盾。這三人同時離職，代表自斯塔默政府於 2024 年上台以來，第四位內閣層級官員辭職，進一步加劇對首相權威的壓力。 三名國防官員因資金計畫辭職 約翰・希利今日上午辭去國防部長職務；在此之前，他對首相以及財政大臣瑞秋・里夫斯（Rachel Reeves）展開了尖銳抨擊，指稱長期延宕的軍事投資計畫將使武裝部隊暴露在風險中，並讓英國不那麼安全。潘妮洛拉・納什是國防部（Ministry of Defence）的部長助理，她也在週四稍晚跟著上司一起走出出門。阿爾・卡恩斯其後

SpaceX 的星鏈（Starlink）衛星寬頻部門擁有 1,030 萬名消費寬頻用戶，過去一年已超過翻倍；隨著公司準備進行有史以來最大規模的 IPO，目標估值為 1.77 兆美元。該部門是 SpaceX 以營收計最大的業務，也是唯一獲利的板塊；而公司的太空與人工智慧板塊合計在第一季創造 14 億美元的營收，營業損失合計 31 億美元。星鏈（Starlink）在近地軌道運行 9,600 顆衛星，為 164 個國家與地區的客戶服務，但面臨顯著擴張障礙，包括每位用戶的平均營收下滑；其在第一季的每月平均營收降至 66 美元，而一年前為 86 美元。 星鏈（Starlink）用戶平均收入下跌，儘管訂閱成長 根據 SpaceX 披露的數據，第一季每位用戶的平均營收降至每月 66 美元，較一年前的 86 美元下滑。去年全年，ARPU 從 2024 年的 91 美元滑落至 81 美元；2023 年為 99 美元。即使第一季訂閱用戶數翻倍，營業收入也僅從 10.3 億美元增加到 11.9 億美元。衛星與電信產業研究機構 TMF Associates 總裁 Tim Farrar 表示，新增客戶並未帶來太

Bitsurance 共同創辦人兼執行長 Chris Seedor 於 2011 年花費 1,500 枚比特幣購買一張顯示卡；而這筆採購如今價值超過 9,000 萬美元。Seedor 在他還是德國的大學學生時，從一位朋友那裡收到這些比特幣，起初並未看到這種數位貨幣的價值。十五年後，Seedor 已打造出一項事業，協助比特幣持有者透過保險保障與鋼製種子短語備份（steel seed phrase backups）來保護其自我託管（self-custodied）的資產。 Seedor 創建鋼製種子短語備份產品 Seedor 為一名機械工程師，他開發了一款名為 Seedor wallet 的不鏽鋼種子短語備份裝置。該計畫花費超過六年時間，才從研發走向商業計畫。Seedor 將這種鋼製備份描述為「用來儲存最先進的聲音貨幣的最原始形式」。 Bitsurance 提供最高 500,000 歐元硬體錢包比特幣保障 Bitsurance 為存放於硬體錢包（hardware wallets）的比特幣提供保險保障。該公司為客戶的比特幣投保，涵蓋火災、洪水、實體攻擊與搶劫。Bitsurance 的保單由 L

John O'Farrell 在 2025 年自 Andreessen Horowitz 辭職，當時他在該公司任職將近 15 年，並於週四發表一篇專欄，批評 AI 產業的政治性支出，且表示阻撓人工智慧監管的努力是「巨大的錯誤」。O'Farrell 於《紐約時報》刊登的嚴厲訊息，針對政治行動委員會 Leading the Future，以及他先前的同業，指控這些行動方試圖恐嚇那些正與 AI 治理議題接觸的政治人物。此批評發生在圍繞 AI 監管的辯論日益升溫之際；O'Farrell 警告稱，該產業的政治性支出策略——仿照加密貨幣產業的做法——最終將失敗並損害公眾信任。 O'Farrell 批評 Leading the Future PAC 募集 1.25 億美元 O'Farrell 批評政治行動委員會 Leading the Future。根據一份聲明，該委員會於 8 月成立，目標是「提拔支持大膽、面向未來的 AI 路線」的候選人。該 PAC 的支持者包括 Andreessen Horowitz、OpenAI 聯合創辦人 Greg Brockman、Palantir 聯合創辦人 Joe L

Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 在接受福斯商業頻道（Fox Business）主持人 Maria Bartiromo 的訪談時，批評摩根大通（JPMorgan）執行長 Jamie Dimon 反對《清晰法案》（Clarity Act）。該名主持人也是 Dimon 在 5 月底結束時曾與之對談的人。Garlinghouse 指控 Dimon 使這項待審的加密貨幣監管法案產生誤導，表示 Dimon 聲稱「這能降低合規疑慮」的說法「根本不是真的」，且代表要嘛是「刻意誤導，甚至是疏忽的」行為。雙方爭議焦點在於法案中的一項條款，允許像 Coinbase 這樣的加密貨幣交易所提供穩定幣收益（stablecoin yields）；Dimon 反對這一點，而銀行業的遊說團體則強力反對將其納入立法。 Garlinghouse 指控 Dimon 對《清晰法案》做出誤導 Garlinghouse 在接受福斯商業頻道主持人 Maria Bartiromo 訪談時，回應 Dimon 近期對《清晰法案》法案的評論。Garlinghouse 表示：「Jamie Dimon 對……做了個不好

Crane Zeng 於週四發布一份報告，稱儘管為阻止美國人存取而設置了地理圍欄限制，美國用戶仍在 Polymarket 和 Myriad Markets 等離岸預測市場平台上，推動了介於 110 億美元至 340 億美元之間的交易量。專注分析與政治策略的精品顧問公司表示，單就 Polymarket 而言，就貢獻了該活動中的 110 億美元至 270 億美元，並稱此估計偏保守。報告稱，用戶會透過 VPN 來繞過地理限制。預測市場在不斷演進的 CFTC 監管下運作，離岸平台先前因未取得作為指定合約市場（Designated Contract Market）牌照持有者所需的適當註冊，而被禁止為美國客戶提供服務。 Crane Zeng 報告估計：Polymarket 交易量中 30% 來自美國用戶 報告稱，在美國預測市場的交易量中，有 12.5% 至 31.5% 發生在離岸平台，且在所衡量期間，約 30% 的 Polymarket 交易量可歸因於以美國為基地的用戶。該分析基於 Dune Analytics 提供的交易量資料。該公司在報告中表示：「由於加密貨幣錢包提供的匿名性以及缺乏 KYC，

JPMorgan 主席兼執行長 Jamie Dimon 於週二在國家宮（National Palace）會見總統 Claudia Sheinbaum 期間讚揚墨西哥的經濟前景。此次會談聚焦於墨西哥經濟的利好展望、雙邊關係的堅實程度，以及北美貿易議程。美方會談發生之際，美國正在檢視《美國-墨西哥-加拿大協定》（USMCA），而總統 Donald Trump 批評該貿易協議下該國所受到的所謂不公平待遇。 Dimon 強調墨西哥的能源與基礎建設機會 Sheinbaum 首先在社群媒體上通報了會面，表示：「我們討論了墨西哥的利好展望、我們經濟的實力，以及北美貿易議程的重要性。」在稍後接受當地墨西哥媒體採訪時，Dimon 強調雙邊關係的相關性，並宣稱兩國彼此得以互相支持是幸運之事，且強調需要共同努力以完成必要的協議，並著眼於共同成長。 Dimon 指出，只要在未來幾年作出正確決策，墨西哥就能培育能源、基礎建設以及科技發展方面的機會。「我相信在未來 20 年，墨西哥有龐大的機會。我願意買一檔 ETF——一檔墨西哥基金——持有 10 年，並向你保證它會表現得不錯。」Dimon 表示。 Trump 將

狗狗幣（Dogecoin）目前交投在約 $0.084，過去一年下跌了 57%，隨著投資人熱情消退、且市場敘事走弱。這種加密貨幣的困境，恰逢圍繞 SpaceX 即將進行的 IPO 之討論。根據該公司在文件中所尋求的估值，目標接近 1.75 兆美元。這種關聯源自於 Elon Musk 持續與 Dogecoin 及 SpaceX 保持連結；預期他在公開發售之後仍將保留投票控制權。自 2024 年高點以來，meme 幣板塊已蒸發數十億美元的市值，進而削弱了狗狗幣的整體局勢。 狗狗幣（Dogecoin）接近多年低點，年內下跌 57% 狗狗幣目前交投在約 $0.084，且過去一年仍幾乎下跌 57%，週期、月度與年度等時間框架皆出現虧損。這種加密貨幣面臨的挑戰不僅僅是價格疲弱，先前推動需求的敘事已逐步失去動能。 機構採用仍然有限。根據 SoSoValue 的數據，現貨狗狗幣 ETF 的資產總額約為 1200 萬美元；而近期的日內淨流入大多已停滯。市場不再以先前同樣的熱情回應那些曾帶來興奮的發展。 meme 幣板塵已從其 2024 年高點回落，市值蒸發了數十億美元。這波整體市場回調，已移除了先前推動狗