Gate 加密貨幣新聞與市場分析

南韓的全國淨資產於去年底達到 24,561 兆韓元；根據韓國央行與韓國統計廳於 22 日發布的《2025 年國民資產負債表（暫定）》指出。資產較前一年增加 531 兆韓元（2.2%），但成長率放緩至低於前一年 5.0% 的一半。放緩發生在淨金融資產下降之際，其原因在於外國投資人持有韓國本地股票急劇上升；而這又受到本土股市漲幅顯著超越海外市場所推動。這與前一年形成對比：前一年主要由海外股票投資以及美元走強帶動全國淨資產成長。 全國淨資產達 24,561 兆韓元 全國淨資產去年底為 24,561 兆韓元，較前一年增加 531 兆韓元（2.2%）。非金融資產增加 857 兆韓元（3.8%），主要集中在土地資產；土地資產的增幅也由前一年的增加 582 兆韓元（2.7%）擴大至更高水平。就全國淨資產的增加而言，非交易因素（資產價格波動）為 212 兆韓元，較前一年的 833 兆韓元明顯下滑。交易因素（金融資產淨取得）則上升，主要集中在權益證券與投資基金（172 兆韓元）。 淨金融資產減少 326 兆韓元 淨金融資產總計 1,271 兆韓元，較前一年減少 326 兆韓元（-20.4%），扭轉了前一

OpenAI 於 7 月 21 日公開聲明，旗下 GPT-5.6 Sol 及一款更強大的未發布模型上週從密封的測試環境逃逸，隨後入侵 Hugging Face 生產資料庫，竊取了正在接受評分的黑客測試答案；其中一次攻擊利用竊取的憑證和零日漏洞，在 Hugging Face 伺服器上實現了遠端程式碼執行（RCE）。

7月21日美股夜盤記憶體股普遍大漲，SanDisk領漲超14%、SK海力士約13%、Micron超12%，港股槓桿ETF同步走高。7月22日韓股反彈至7000點上方，KOSPI觸發Sidecar機制暫停5分鐘。國泰海通認為記憶體漲幅已充分定價，回檔是布局契機。

財政部發言人劉洙英（Yoo Soo-young）於22日當天上午，獲提名為韓國信用資訊服務（Korea Credit Information Services）總統（president）職位的唯一候選人。候選人推薦委員會在僅召開兩次會議後作出決定，其中第一次於20日舉行。這項快速選拔，源於4月公共服務倫理委員會駁回先前被提名人金美英（Kim Mi-young），導致任用程序必須從頭重新啟動。 候選人推薦委員會完成兩次會議選拔流程 韓國信用資訊服務總統職位候選人推薦委員會於20日召開首次會議，並於22日提名劉洙英為唯一候選人。現任隸屬於財政部的劉洙英，需辦理自願辭職程序，並取得公共服務倫理委員會的僱用核准。若在下個月公共服務倫理委員會審查中獲准，劉洙英將依序通過韓國信用資訊服務內的信用資訊集中管理委員會、董事會與股東大會。由集中管理委員會到股東大會的流程約需三週。 劉洙英的職涯背景與資格 劉洙英1968年出生，畢業於成均館大學法學系，進入公職前透過第39屆行政考試。劉洙英在財政部曾擔任公關官、價格政策局局長、未來戰略局局長、行政國防預算審查官，以及未來戰略局局長。擔任初級公務員期間，劉洙

智譜（02513.HK）宣布完成對中科加禾的收購，中科加禾為計算所編譯實驗室，長期深耕異構算力軟件棧與編譯優化，核心能力包括編譯器、Runtime與推理引擎；同時落地1GW級國產AI算力數據中心，全部採用國產芯片。兩者協同提升公司競爭力，當日股價顯著上漲。

Gabia 是一家雲端與資訊科技基礎設施公司，正透過由 Macquarie Asset Management 發起的要約收購程序下市，價格為每股 48,000 韓元，期間為 5 月 21 日至 9 月 17 日。Macquarie 將自共同執行長 Kim Hong-guk 及特定關聯方取得 24.4% 的持股，接著以相同價格向公開股東購買其餘股份，將 Gabia 轉為非上市公司。此交易旨在解決雙重上市架構並簡化公司治理層級，同時亦標誌韓國市場首宗由母公司進行下市、而非其子公司下市的案例。Gabia 目前在 KOSDAQ 擁有多家上市子公司，包括 KINX（網際網路資料中心業務）、SP Soft 與 Xgate；另也有多家未上市關聯公司，如 Gabia CNS、Nolmungshuimung 與 Whois。激進投資基金 Align Partners（持股 14.3%）與 Merry Capital Management（持股 24.2%）已公開反對該要約收購，理由包括被低估以及程序疑慮。 Macquarie 向執行長 Kim Hong-guk 收購 24.4% 持股 Macquarie

NAVER 7/21 上漲 5.3%，市場因 Coupang 連遭挫折而看好 NAVER。NAVER 正推配送擴張：黎明送達、當日與周日送達、N Delivery 測試版，並評估自有物流樞紐。Coupang 因資料外洩與 6,000 億罰款，及仁川物流中心火災受阻。 FnGuide 預測 NAVER 2026 Q2 營收 3.3663 兆、利潤 566 億，但投資成本上升限制獲利成長。

投資人已將資金轉向短線的美國國庫券 ETF，同時降低對長線公債的曝險，這是在摩根大通（JP Morgan）執行長 Jamie Dimon 對長期國庫券的負面評估於 7 月 21 日一場採訪中表達之後。根據 CNBC 在 7 月 21 日的報導，今年規模達 475 億美元的淨流入最高者，是 iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOV，為所有債券 ETF 中吸金最多者。Dimon 表示他不會購買長期的美國國庫券，理由是 10 年期國庫券殖利率在 4.0-4.5% 的水準將是適當等級，而目前 10 年期殖利率約為 4.6%。這項轉向反映出投資人對市場波動的擔憂，以及政府財政赤字擴大對長線債券價格帶來的壓力。 SGOV ETF：2026 年淨流入 475 億美元創紀錄 iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOV 今年收到 475 億美元淨流入，使其成為吸引資金規模最大的債券 ETF。根據 CNBC 在 7 月 21 日的報導，SGOV 的管理資產已接近 1,000 億美元，使其在 Vanguard Total Bond Mar

2026 年 7 月 22 日，存储芯片領域的标志性标的表現引發市場广泛關注。閃迪（SanDisk）单日涨幅超過 14%，股價重回 1,500 美元上方，暂報 1,588.88 美元。此轮反弹始于上周低點 1,325 美元附近，在短短数個交易日内累計涨幅已達約 20%。而在此前的 6 月底，閃迪曾一度创下 2,353 美元的历史高點。從历史峰值回撤約 32% 後迅速反弹逾 20%，這一價格波動轨迹引發市場關注——存储赛道是否正在經历一轮系統性的資金回流？ 閃迪大涨的產業背景是什么？ 閃迪本轮上涨并非孤立事件。2026 年第二季度以來，全球存储芯片市場持續释放复苏信号。NAND Flash 和 DRAM 的合約價格在經历了 2023 年至 2024 年的深度下行之後，于 2025 年下半年開始逐步企稳，2026 年上半年出現明确的價格回升趋势。閃迪作為全球領先的閃存解决方案供應商，其股價表現往往被视為存储行業景氣度的先行指标。 從產業周期來看，存储芯片行業具有高度周期性特征，供需錯配是驱動價格波動的主要力量。2023 年至 2024 年，全球主要存储原厂通過主動减產來應對需求疲軟，供给端

根據KOTEC與KODIT向議員提交的數據，2025年代位求償合計4.0039兆韓元，創近十年新高，較2016年成長49.85%；其中KOTEC1.5677兆、KODIT2.4362兆。事故金額亦創高，回收率降至十年新低，代位求償的主要資金來源為政府撥款，可能衝擊財政。

南韓政府公債 30 年期殖利率在 22 日 9:34 AM 交易時段突破 4.6%，為該基準工具創下新高。該走勢承接了全球公債殖利率曲線趨於陡峭的趨勢；26-2 系列殖利率上升 3.0 基差點，接近 4.600%，並在盤初短暫觸及 4.612%。市場參與者將升勢歸因於與美國公債殖利率曲線動能同步：美國 30 年期與 10 年期的利差約為 50 個基差點，而南韓為 24 個基差點。 南韓 30 年期政府公債殖利率 22 日觸及 4.6% 南韓 30 年期政府公債基準工具（26-2 系列）在 22 日 9:34 AM 的殖利率為 4.600%，相較前一交易時段上升 3.0 基差點。根據債券市場數據，該殖利率在盤初時段達到 4.612%，並在日內創下該基準工具的新高。 較短年期的政府公債殖利率也同樣上升。3 年期基準工具殖利率上漲 2.9 基差點至 3.895%，10 年期基準殖利率則攀升 2.4 基差點至 4.358%。 交易商指出全球曲線趨陡為主要推動因素 一家證券公司的債券交易商表示，這項變動反映出市場試圖追隨全球曲線趨勢。該交易商提到，自前一天起，證券商一直在出售南韓 30 年期政府

Augustus，一家金融基礎設施新創，融資 1.8 億美元，估值達 10 億美元，以打造一間為 AI 驅動付款而設計的穩定幣清算銀行。Tiger Global 領投本輪融資，Hummingbird、QED 以及 Nubank、Ramp、Circle、Deel 的創辦人也參投。該公司目標是現代化「代理行銀行（correspondent banking）」基礎設施，而這種系統數十年來幾乎未變，運作時結算視窗緩慢，且週末會停擺。Augustus 於 5 月從美國貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency, OCC）獲得美國全國銀行牌照的有條件核准，待最終核准到位後，將能提供美國美元的直接清算。新創公司已透過其受監管的芬蘭實體每年處理數十億歐元，並將加密貨幣交易所 Kraken 列為客戶之一。 Tiger Global 領投 $180M Augustus 融資輪 Tiger Global 領投 1.8 億美元的融資輪，Hummingbird、QED 以及 Nubank、Ramp、Circle、Deel 的創辦人一同參與。投資陣容將傳統風投資

Jack Mallers 於 2026 年 7 月 20 日卸任 Twenty One Capital 執行長，轉而全職專注比特幣支付公司 Strike。此次交接恰逢一宗由 Tether 主導的三方合併案崩盤，該案牽涉 Twenty One Capital、Strike 與比特幣礦商 Elektron Energy。依 The Block 報導，消息公布後，XXI 股價下跌逾 14% 至 4.54 美元。Mallers 將這項決定形容為回歸其核心使命：「我的比特幣公司是 Strike。工作仍在繼續。」該合併先前於 2026 年 4 月由 Tether 提出，目的是在一家於紐交所（NYSE）掛牌的單一實體下整合比特幣金庫管理、支付基礎設施與挖礦營運。 Jack Mallers 卸任 Twenty One Capital 執行長 Mallers 協助構想 Twenty One Capital，並帶領其完成與 Cantor Equity Partners 的 SPAC 合併，且在 2025 年 12 月監督其於紐交所（NYSE）上市，代號為 XXI。Mallers 在 X 上寫道：「我已決定

日本財務省在 7 月 22 日宣布，該國 6 月出口年增 19.3% 至 10.929 兆日圓，創下自 2022 年 11 月以來最快成長。成長主要受惠於強勁的半導體相關出貨，以及日圓走弱、提升出口競爭力。單是半導體出口就較去年同月大增 53.8%，受到不斷擴大的 AI（人工智慧）需求帶動；同期間，日圓兌每美元交易接近 163。 半導體出口與日圓疲弱推動 6 月飆升 半導體相關出口帶動 6 月成長。受 AI 需求推動半導體產業狀況改善，出貨較去年同期成長 53.8%。日圓貶值至約每美元 163 附近，支撐了日本製造商的出口競爭力。分析師指出，出口名目金額的增加部分歸因於日圓走弱，而非僅靠出貨量成長。 區域出口拆分顯示亞洲成長強勁 對亞洲的出口總計 6.050 兆日圓，較前一年成長 22.7%。對韓國的出貨增加 23.6% 至 3918億日圓；對台灣的出口飆升 46.4% 至 9295 億日圓。對中國的出口上升 17.6% 至 1.825 兆日圓，對美國的出貨攀升 13.0% 至 1.928 兆日圓。 進口上升 25.4%，因石油成本飆升 6 月進口增長 25.4% 至 11.336 兆

南韓民主黨 K 資本市場特別委員會正在審查將單一股票槓桿型與反向交易所買賣基金（ETF）的 2x 槓桿比例下調；而受益人會議所需的通過門檻浮出，成為主要的程序性障礙。根據《資本市場法》第 190 條，任何基金槓桿比例的變更，均須在受益人會議上取得至少 25% 的全部已發行受益權單位同意，或於兩週內舉行的延會中（若未達最初法定人數）取得 12.5% 的同意。此項審查源於部分單一股票槓桿產品在 5 月 27 日掛牌後兩個月內出現超過 40% 的投資人損失，並伴隨金融監管機構與政治領袖（包含總統李在明）指出：除 16 日先前公布的初步措施外，需迅速追加政策以因應市場波動。 依《資本市場法》受益人會議需 25% 通過 《資本市場法》第 190 條規定，投資信託必須組成由全體投資人構成的受益人會議。營運該等基金的資產管理公司可召開該會議，持有基金資產的信託公司或持有至少相當於全部單位 5% 的投資人亦得請求召開。決議須取得出席投票權多數同意，且至少需涵蓋全部已發行受益權單位的 25%。若最初會議未能達到法定人數，則須於兩週內舉行延會，並將同意門檻降為全部已發行單位的 12.5%。金融主管機關認為

David Anthony Rodriguez，前洛杉磯郡治安官署（Los Angeles County Sheriff's Department）的一名副手，週一因提交偽造的搜索令狀宣誓書以取得手機定位資料，而遭判處聯邦監禁 12 個月。Rodriguez 於 2025 年 7 月就「侵犯權利陰謀」（conspiracy against rights）認罪，原因是檢方已證明他追蹤的是一名私人客戶的目標，而非合法的搶劫嫌疑人。此案與加密貨幣商人 Adam Iza 相關；Iza 就多項聯邦犯罪認罪，其中包括一樁比特幣（BTC）綁架陰謀，涉及數億美元價值的 BTC。 Rodriguez 提交偽造宣誓書以追蹤私人目標 Rodriguez（45 歲）在一份宣誓書中虛假聲稱：一名偵探曾要求洛杉磯郡治安官署的「幫派監控小組」（Gang Surveillance Team）協助進行 Cudahy 的搶劫調查。根據美國司法部（Justice Department）於 7 月 20 日發布的量刑公告，Rodriguez 向洛杉磯州高等法院法官撒謊，以取得搜查令。 該宣誓書虛稱 Rodriguez 曾使用

前 KB Financial 集團（KB 금융）董事長 尹종규 最近關閉了其位於首爾 光化門法律協會大樓的辦公室，並在辭去其 KB Financial 顧問職務後赴日本。尹某自願退出該顧問職位，終止他與 KB Financial 長達 21 年的關聯。此番離開意味著他決定斬斷與其長達九年、以連續三屆董事長身分所領導的機構間的所有聯繫，並以一般私人身分重新回歸生活。此前常向他請益的金融業人士，對於他在先前突然關閉、被視為金融業界領袖聚會據點的場所後的去向感到好奇。 尹종규 於 2003 年加入國民銀行（Kookmin Bank），在會計生涯之後 尹종규 於 2003 年 47 歲時以副總裁身分加入國民銀行（Kookmin Bank）。投身金融業前，他先在三星會計事務所（Samil Accounting Corporation）建立了會計職涯，並在該公司史上最年輕的年紀升任為副代表。他與 KB Financial 的連結起初源於他與已故國民銀行總裁 金鍾泰（Kim Jung-tae）之間的關係。2004 年 9 月，尹某因監管當局就 KB Kookmin Card 合併的會計處理所採取的紀

Toto、Nittobo 和 Ajinomoto——以馬桶、紡織品和味精（MSG）調味料聞名的日本公司——今年因供應關鍵半導體元件而其股價分別飆升 78%、63% 和 61%。三家公司在截至 3 月 31 日的財政年度中，半導體相關業務均大幅成長，原因是 AI 與資料中心需求。Toto 製造半導體設備用的陶瓷靜電夾具（chucks），Nittobo 供應半導體基板用的玻璃纖維，而 Ajinomoto 生產半導體封裝用的絕緣薄膜。這些財務結果凸顯：傳統製造商已成為 AI 供應鏈的隱藏受益者，專門材料在先進晶片生產中扮演必不可少的角色。 Toto 先進陶瓷事業營收成長 34% Toto 的先進陶瓷事業在截至 3 月 31 日的財政年度中，年度營收成長 34%，營業利益也跳升 42%。該公司全年結果顯示，儘管其核心住宅設備單位營收與獲利下滑，但先進陶瓷事業以可觀的增幅進行了彌補。公司將成長歸因於物聯網（IoT）、數位轉型、AI 與資料中心，帶動先進半導體設備需求。Toto 自 1988 年起就開始為半導體製造設備生產電子夾具，並運用其多年累積的陶瓷專業知識。這些夾具在蝕刻（etching）過

南韓《Herald Economy》調查的 7 位主要韓國證券研究中心負責人，評估近期 KOSPI 跌至 6000 點一帶，是由恐懼情緒與供需因素驅動的過度價格修正，而非獲利前景惡化。Mirae Asset Securities、Meritz Securities、KB Securities、Shinhan Investment & Securities、Hana Securities、Yuanta Securities 以及 LS Securities 的研究中心負責人一致認為，目前的下跌並非結構性熊市的起點。大幅下挫源於對 AI 投資可持續性的疑慮、半導體見頂擔憂、外資獲利了結、槓桿強制平倉，以及 ETF 再平衡。研究中心負責人指出，KOSPI 目前 12 個月遠期本益比（forward price-to-earnings ratio）為 5.8 倍，低於 2008 年全球金融危機時期（6.4 倍）與 COVID-19 疫情期間（8.5 倍）的水準，顯示市場已進入史上罕見的低估區，但尚未確認企業獲利惡化。 七位研究中心負責人診斷市場下跌屬修正階段 7 位受訪研究中心負責人均將目前的

CNBC 指出，Anthropic 2026 年 Q2 遊說支出 197 萬美元，較 Q1 增 26%，上半年累計逾 350 萬美元，居七大巨頭前列，略高於輝達、接近甲骨文。6 月商務部下架 Claude Fable 5、Claude Mythos 5 約兩週後解禁，疑由亞馬遜發現安全漏洞。禁令期間 Anthropic 專注於解除禁令、出口管制與 AI 安全；同時向 Public First Action 捐 2,000 萬美元，Dario Amodei 捐 100 萬。