Gate 加密貨幣新聞與市場分析

菲律賓社會安全體系（SSS）於 7 月 3 日與金融科技公司 Standard Economics 簽署諒解備忘錄及不揭露協議，以探討開發 LoanLite。LoanLite 是一個擬議的數位小額借貸平台，旨在讓成員能更快速、更安全、且更負擔得起地取得短期融資。此夥伴關係的目標是運用 Standard Economics 的 Economic Superintelligence 平台；該平台結合人工智慧與區塊鏈技術，以簡化身分驗證、信用風險評估、貸款核撥承作、數位支付、詐欺防範與資料保護。SSS 主席兼執行長 Robert Joseph de Claro 表示，這項合作有助於支援菲律賓政府以更廣泛的策略強化創新與數位轉型，藉此吸引投資並現代化公共服務。 上述協議由 SSS 主席兼執行長 Robert Joseph de Claro，以及 Standard Economics 主席兼執行長 Evan Stanley Jones 簽署。該養老金基金宣布，將評估將 Standard Economics 的 Economic Superintelligence 平台整合至 LoanLite 的

Money Today 的證券交易部在 7 月第一週（7 月 6-10 日）選出三份最佳分析師報告，內容涵蓋對 KB Financial Group、Hansem 與 HD Hyundai Electric 的目標價調整。DB Securities 分析師 Na Min-wook 將 KB Financial 的目標價上調至 225,000 韓元，上漲 25,000 韓元（12.5%），理由是創紀錄的獲利與強勁的股東回饋。Shinhan Investment 分析師 Park Hyun-jin 將 Hansem 的目標價調升至 38,000 韓元，上漲 2,000 韓元（5.6%），依據是百貨店銷售動能與歐洲市場切入。SK Securities 分析師 Na Min-sik 將 HD Hyundai Electric 的目標價下調至 1.1 百萬韓元，下跌 400,000 韓元（26.7%），儘管訂單指引上調，仍將下修歸因於供需面變化。這些報告反映韓國金融服務、服飾零售與電氣設備製造業的板塊趨勢出現分歧。 DB Securities 上調 KB Financial 目標價至 22.5

日本政府退休金投資基金（GPIF）計劃將其對另類投資的配置提高至 5% 的法規上限，以實現多元化並分散公共退休金投資組合。根據日本經濟新聞（Nihon Keizai Shimbun），日本政府將把該策略納入其新的財務計畫。另類投資包含非上市股票與不動產。此舉也符合政府的經濟政策架構「Honebuto」，目標是在 2040 年前於 17 個成長策略產業領域，實現公私協力投資至少 370 兆日圓（370 兆日圓）。擴大資產管理範圍旨在讓公共退休基金成為國內投資的推動引擎。 截至 3 月，GPIF 維持 1.7% 的另類投資配置 截至 3 月，GPIF 的另類投資配置為 1.7%，另類資產總額為 5.2067 兆日圓（約 48.3 兆韓元）。雖然法規上限允許另類投資最高達投資組合的 5%，但 GPIF 過去歷史上一直維持約 2% 的配置。 在 Honebuto 政策下，日本目標 2040 年前投資 370 兆日圓 日本政府調整公共退休金投資組合，支援其「Honebuto」經濟政策架構。該架構旨在於 2040 年前，在 17 個成長策略產業領域實現公私協力投資至少 370 兆日圓（約 3,50

加密市埸做市商 Keyrock 的流動性框架顯示，比特幣在實際發生前八個月就出現了 30% 的下跌；根據 6 月 1 日的一份分析，該分析指出，滯後的美國國庫券（U.S. Treasury bill）發行脈衝約為 +1,360 億美元。比特幣在 2025 年 10 月觸及 126,000 美元，隨後在 2025 年 12 月跌幅超過 30%，僅略高於 80,000 美元；此時聯邦準備理事會（Federal Reserve）的準備金餘額降至 2.8 兆美元，而央行重新啟動了約每月 400 億美元的美國公債（Treasury）購買。此次下跌源自一個國庫券發行脈衝：自 2024 年底以來一直在走低，反映流動性在經過八個月延遲後才進入市場。由於新任聯準會主席 Kevin Warsh 在 6 月弱於預期的 57,000 個就業數據公布後，將利率維持在 3.5% 至 3.75%，Bitfinex 分析師指出，7 月 14 日發布的 6 月 CPI 數據將成為比特幣走勢的下一個轉折點。到 5 月下旬，比特幣在極端恐慌情緒下僅在 73,000 美元以上交易，且現貨 ETF 流出超過 18 億美元。 比

根據 7 月 12 日發布的韓國交易所數據，儘管 7 月 6-10 日的交易週期間未有來自財報或合約公告等基本面支持，嶺南（Honam）地區主題個股仍上漲超過 70%。本波行情由社群媒體故事推動，且政府選定光州軍用機場作為嶺南半導體集群的落點。證券業專家提醒投資人審慎，指出漲幅出現時，同期大盤 KOSPI 指數下跌 7.57%，KOSDAQ 則下跌 3.57%。 漢城企業在社群媒體支持活動中翻倍 漢城企業是一家以「蟹肉棒」產品聞名的海鮮加工公司，於 7 月 6-10 日期間錄得 100.00% 漲幅，由 ₩4,230 上升至 ₩8,460。由於未能符合強化後的市值要求，公司面臨下市風險。個別投資人帶動買盤激增，原因是在網路社群流傳關於該公司曾為退伍戰士舉辦音樂會的故事。在股價走勢上，沒有任何證券公司報告或具體的獲利改善披露提供支撐。 Kumho 個股領漲嶺南半導體集群行情 Kumho Electric 與 Kumho E&C 在該週分別上漲 79.62% 與 77.05%，報酬率排名分別為第二與第三。Kumho Electric 由 ₩741 上漲至 ₩1,331；Kumho E&C

OKX Wallet 於 7 月 11 日整合了對 RobinhoodCrypto Chain 的支援，使使用者能夠透過其網頁、瀏覽器外掛程式以及行動應用程式直接存取該網路。此整合消除了手動網路設定或遠端程序呼叫（Remote Procedure Call，RPC）設定的需求，讓使用者能夠從單一介面執行資產轉帳、查詢價格報價、代幣交易，以及存取去中心化應用（DApp）。此更新反映了整個產業朝向簡化區塊鏈可近性的更廣泛趨勢，因為數位資產平台持續擴大對多個網路的支援，同時降低使用者的技術複雜度。 OKX Wallet 讓使用者可透過單一介面跨裝置存取 RobinhoodCrypto Chain 此整合讓使用者無論使用何種裝置，都能透過相同介面一致地存取 RobinhoodCrypto Chain。使用者可以管理交易並探索去中心化應用程式，而不需在網頁、瀏覽器外掛程式與 OKX Wallet 行動版之間，於多個網路設定或外部工具之間切換。 該錢包現已提供對關鍵區塊鏈功能的直接存取，包括轉移數位資產、取得交易報價、執行交易，以及與去中心化應用程式互動。整合後的服務環境移除了使用者在開始與 Ro

全球私募股權公司 EQT 在 2024 年審閱南韓一家廢棄物管理公司併購案的財務報表前，先評估氣候災害風險暴露；最終在辨識出雪災與颱風風險後，針對屋頂加固配置了獨立資金。南韓政府證實，於第 8 日通過 ESG 揭露計畫，要求 KOSPI 上市、合併資產達 10 兆韓元或以上的公司在 2028 年起於事業報告中申報與氣候相關的風險、財務影響與溫室氣體排放；門檻將在 2029 年降至 5 兆韓元，並自 2030 年起強制第三方驗證。該政策調整源於 Bloomberg 分析：在 12 家主要另類投資管理機構的永續報告中，對「實體氣候風險」的提及幾乎在年增基礎上翻近一倍，原因包括保險成本上升，以及因極端天氣造成的營業中斷損失。來自中東衝突的能源價格波動，將氣候與能源風險管理提升為核心策略議題，並在諮詢過程中促使全球機構投資人呼籲擴大揭露範圍。南韓當局表示，氣候與 ESG 因素如今被視為生存議題，而非企業道德關切。 EQT 在 2024 年南韓廢棄物管理交易中整合實體氣候風險評估 EQT 在 2024 年對一家韓國廢棄物處理設施進行財務盡職調查前，先檢視自然災害暴露，辨識出對大量降雪與颱風的脆弱

BONDXID，一個整合式數位支付平台，於 2026 年 7 月 10 日宣布與 Astarter（Web4 人工智慧基礎設施供應商）建立策略合作夥伴關係。該合作旨在加速發展自主式金融服務、跨境支付，以及可擴展的 Web3 應用程式。此次協作將 BONDXID 在數位身分與去中心化支付方面的專業，與 Astarter 以 AI 驅動的基礎設施結合；該基礎設施旨在連接能夠執行自主任務的智慧代理（intelligent agents）。公告透過 BONDXID 的 X 官方帳號發布。此合作反映了將人工智慧與去中心化金融整合，以打造更有效率的數位經濟的更大趨勢。 該合作聚焦於透過將去中心化支付系統與 AI 供能技術整合，來打造下一代 Web4 基礎設施。Astarter 開發的基礎設施結合了去中心化物理基礎設施網路（Decentralized Physical Infrastructure Networks，DePIN）、以及去中心化金融與人工智慧（Decentralized Finance and Artificial Intelligence，DeFAI）生態系，以支援自主式數位經濟。B

根據 5 月 12 日《彭博》分析報導，全球服飾品牌正面臨因極端高溫而導致亞洲生產中斷的新的供應鏈風險。報導指出，印度、孟加拉與越南創下的高溫紀錄——這三地約占全球成衣出口的 70%——正在造成工廠缺勤、產量延誤與成本上升，並直接影響企業獲利。這意味著對待氣候變遷的方式，正從把它視為 ESG 議題轉向承認其是價值 1.7 兆美元的全球服飾產業的迫切營運與財務風險，該產業雇用超過 9,000 萬名勞工。 高溫暴露亞洲成衣工廠營運的脆弱性 由於營運結構，成衣工廠特別容易受到極端高溫衝擊。數百名工人在人潮密集的空間內操作縫紉機與熨燙設備，且許多設施缺乏足夠的隔熱與通風系統。隨著熱浪加劇，缺勤增加、工作效率下降，進而導致產量延誤與錯過交付期限。 多數全球服飾品牌——包括 H&M、Zara 與 Lululemon——並不自營自己的工廠。相反地，他們將生產外包給亞洲的 OEM 與 ODM 合作夥伴。這種結構意味著，印度、孟加拉或越南的生產中斷會直接轉化為品牌的供應短缺、交付延誤與成本上升。 康乃爾大學全球勞動研究院預估，若孟加拉、柬埔寨、巴基斯坦與越南的熱浪與洪水持續，至 2030 年成衣出口可能

Solana 透過推出 $SKHY token，為首次公開發行股票引入鏈上交易。該代幣是 SK Hynix 股票的代幣化表示，使符合資格的投資人能交易以區塊鏈為基礎的公司股權曝險。這些代幣可依一比一方式贖回對應的底層股票，並可轉移至參與的傳統券商平台。此舉反映了將真實世界金融資產整合到區塊鏈網路上的趨勢日益增長，目標是提升可近性與傳統證券的結算效率。 $SKHY Token 讓 SK Hynix 股票實現一比一贖回 $SKHY token 的設計是為符合資格的使用者提供與底層 SK Hynix 股權保持直接連結的代幣化股份。每一枚代幣可依一比一方式贖回對應的股票，並可轉移至參與的傳統券商平台。代幣化股份可在 Solana、EVM、TON 以及主要交易所之間使用。SK Hynix 以外國公司史上最大規模的美國上市規模在 Nasdaq 上市；該代幣化工作由 xStocks 在上市當天完成。 SK Hynix 持有 59% 全球 HBM 市占 SK Hynix 透過其高頻寬記憶體（High-Bandwidth Memory, HBM）技術，位於 AI 基礎建設發展的核心。該技術將 DRAM

比特幣的網路雜湊率（hashrate）在 7 月 11 日下午 2 點降至一個月來的最低水平，根據區塊鏈分析平台的數據顯示。7 天移動平均雜湊率達到 880,322,604 TH/s，較上一週下降約 65,658,545 TH/s——這也是自 6 月 12 日以來，該指標首次跌落至此水平。雜湊率下降顯示礦工端的挖礦需求減少，發生在比特幣於 2024 年 4 月 20 日迎來第四次減半事件後所進入的「減半後」環境之中。 礦工持幣量增加 366 BTC 根據加密分析公司 CryptoQuant 的數據，截至 7 月 11 日下午 2 點，比特幣礦工持幣量為 1,193,831 BTC（約 114.3237 兆韓元）。與七天前相比，增加了 366 BTC（約 3,500 億韓元）。該指標的上升意味著礦工正積累挖到的比特幣，而不是出售、借出或將其作為抵押品。 比特幣雜湊率降至月度低點 8.803 億 TH/s 根據 Blockchain.com 的數據，截至 7 月 11 日下午 2 點，比特幣雜湊率 7 天移動平均值為 880,322,604 TH/s。這較上一週下降約 65,658,545

Custodia 銀行向美國最高法院提交 certiorari（上訴許可令）請願書，質疑聯邦準備制度（Federal Reserve）是否有權拒絕主帳戶（master account）的存取，並將一場已持續 6 年的法律爭議推向升級：爭議在於該機構是否能以由聯邦特許的銀行身分運作。請願書主張，聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank）總裁擁有「不受限制、且不可審查的裁量權」，可阻止銀行取得聯儲的支付服務，包括 Fedwire、FedNow 與 FedACH。最高法院將在 10 月決定是否審理此案。聯準會在 2023 年拒絕 Custodia 的主帳戶，理由是該銀行以加密為導向的商業模式帶來「重大安全與穩健性風險」。2024 年，第十巡迴上訴法院（10th Circuit Court of Appeals）支持聯準會下轄的堪薩斯城聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City），駁回 Custodia 先前的上訴。 Custodia 銀行提交最高法院請願書，挑戰 Fed 主帳戶權限 Custodia 銀行向最高法院提交 certiora

國內專家在 16 日韓國央行利率決策會議之前，調高了南韓今年的經濟成長預測。今年上修的原因在於半導體超級循環的繁榮階段，推動出口與設備投資同步成長。政府擴張性財政政策也有助於成長前景，部分專家預測利率可能超過 3.5%。 半導體超級循環推動出口與投資成長 來源指出，半導體產業已進入超級循環的繁榮階段。這股動能正在推動出口表現與設備投資；專家認為，這兩者是拉升整體經濟成長率的關鍵因素。產業表現被視為促成上修預測調整的主要原因。 擴張性財政政策支撐經濟前景 政府的擴張性財政政策，正在半導體產業的強勢之外，進一步鞏固成長軌跡。專家指出，私部門對半導體的投資與公部門財政擴張的結合，創造了使今年成長率超過 3.5% 的條件。 FAQ 16 日韓國央行會議之前，國內專家做了什麼？ 國內專家調高了南韓今年的經濟成長預測。這項修正是在原訂於 16 日舉行的韓國央行利率決策會議之前宣布的。 專家為何調高對南韓的成長預測？ 專家指出，半導體超級循環的繁榮階段推動出口與設備投資，再加上政府的擴張性財政政策。部分專家預期，由於這些因素，成長率將超過 3.5%。

SK Hynix 透過於 5 月 10 日（當地時間）在納斯達克進行的美國存託憑證（ADR）發行，籌資 265 億美元（約 40 兆韓元），並安排於 5 月 14 日進行款項交割。根據其證券申報文件，這家南韓半導體製造商計畫將資金主要配置於國內投資，包括龍仁（Yongin）半導體集群、清州（Cheongju）P&T7 先進封裝設施擴建，以及極紫外線（EUV）光刻設備採購。大型美元資金流入正引發關注，被視為可能對美元—韓元匯率形成穩定力量；本月稍早在全球美元走強以及國內資金外流之際，該匯率一度逼近 1,560 韓元。金融市場分析師將此輪募資規模與危機時期的流動性措施作比較：265 億美元高於 2020 年疫情期間在美聯儲—韓國央行貨幣互換安排下，實際供應至市場的 198.72 億美元。預期美元換算為韓元以用於國內支出，將有助於緩解韓國外匯市場的美元供給短缺。 SK Hynix 將 265 億美元 ADR 募資款配置至國內半導體投資 SK Hynix 在其證券申報文件中披露，透過 ADR 發行籌得的 265 億美元將用於建設龍仁半導體集群、擴建清州 P&T7 先進封裝設施，以及採購 EUV

本週，AI 產業高層表示，對人工智慧基礎建設的需求仍然特別強勁，對抗了先前因晶片股波動而引發的疑慮。身為前 Intel 執行長、現任 Playground Global 一般合夥人的 Pat Gelsinger 於週三接受 CNBC 訪問時表示，他認為 AI 需求幾乎是「無限的」，而能源供應是唯一真正的限制因素。上述說法出現之際，晶片股在 Meta 宣布將出售多餘的 AI 運算能力，以及 Samsung 的獲利預測導致其股價下跌之後，再度出現波動；該公司股價在過去 12 個月已上漲超過 360%。 高層表示：AI 需求超越供給產能 Pat Gelsinger 週三在接受 CNBC 訪問時表示，他在某種程度上認為 AI 需求幾乎是無限的。「因為增加的智慧，能帶來多少經濟價值？在想像得到的每個產業，幾乎都是無限的，」Gelsinger 補充說。 Nebius 的首席營收官 Marc Boroditsky 於週四接受 CNBC 訪問時表示，公司在需求方面所遇到的情況非常特別。「需求比我們能夠滿足的要多得多，而且這也是我們一段時間以來的經驗，」Boroditsky 說。Nebius 正使用 N

大信證券（Daishin Securities）研究中心主任楊智煥（Yang Ji-hwan）在近日接受 Edaily 訪問時表示，對 AI 投資放緩的擔憂過度誇大，且是過去三年反覆出現的模式。楊強調，三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）的調整不應被解讀為 AI 產業走弱的訊號；他指出，AI 基礎設施投資與記憶體需求依然強勁，近期修正主要是由獲利了結所驅動。他維持對半導體類股的超配建議，並指出 Meta 對資本支出（capex）指引的上修，以及擴大資料中心運算產能，作為投資動能尚未減弱的證據。楊並透過市場反應作出脈絡化分析，指出「AI 投資放緩」的疑慮在過去三年一直是反覆出現的議題，而近期由 Meta 引發的衝擊也不值得過度解讀。 目標價辯論中楊智煥維持對半導體超配 楊智煥維持對半導體類股的超配立場，表示 AI 基礎設施投資仍在擴大，而在供給瓶頸仍在的情況下，記憶體獲利改善將持續。他駁斥市場將 Meta 進軍 AI 雲端業務的解讀視為投資放緩的訊號，指出 Meta 將其今年的 capex 展望上調，並擴大資料中心運算產能。楊解釋，Met

新加坡警察部隊透過一項為期六週的行動，與 Coinbase 以及其他六家交易所合作，從 2026 年 4 月 16 日至 5 月 31 日，阻止了超過 420 萬美元的潛在加密貨幣詐騙損失。反詐騙中心與網路調查分部使用 Chainalysis 與 TRM Labs 的區塊鏈分析工具，鎖定了 145+ 名有風險的個人，這些人可能會在遭遇政府官員冒充、投資、工作與愛情詐騙等類別後，向詐騙者轉移資金。Coinbase 新加坡於 7 月 10 日透過 X 貼文公布了行動成果。此次行動將官方調查權限與加密貨幣平台所持有的客戶資訊結合，從可疑區塊鏈活動直接連結到預防性介入，直到資金轉移完成之前即加以阻止。新加坡警察部隊強調，該合作模式代表透過與私營部門夥伴共同進行主動、以情報驅動的行動，持續致力於保障公眾安全。 新加坡警察使用區塊鏈工具識別潛在詐騙受害者 警員使用來自 Chainalysis 與 TRM Labs 的分析工具，審查與政府官員冒充、投資、工作與愛情詐騙相關的活動。這項分析協助當局辨識出可能面臨風險、看似將要轉移加密貨幣的人。隨後，調查人員與交易所合作，將可疑活動連結到可被聯繫的客戶。

首爾外匯市場參與者將於本週 13 日至 17 日監測韓國央行的貨幣政策會議，以及 SK 海力士的美元供給。市場預期焦點在 16 日韓國央行（BOK）會議的基準利率將從 2.50% 上調至 2.75%，這將是自 2023 年 1 月以來 3 年 6 個月以來的首次升息。隨著美元兌韓元上週首次在 1.5 個月內收於 1,500 韓元以下，出現了上述監測。由於 SK 海力士價值 265 億美元（ADR）掛牌的利率決策與美元供給因素，對匯率形成下行壓力；但在霍爾木茲海峽的美伊軍事緊張局勢，則提供上行支撐。市場參與者將本週視為在決定美元兌韓元走向時，國內供給因素與外部地緣政治變數之間的較量。 韓國央行考慮於 16 日將利率上調至 2.75% 韓國央行將於 16 日召開貨幣政策委員會會議。市場預期央行將基準利率從 2.50% 上調至 2.75%，這將是自 2023 年 1 月以來的首次升幅。BOK 行長申炫松在近期的國會報告中表示：「考量通膨高於目標水準、成長動能改善，以及金融穩定風險，需要在適當時機上調基準利率。」申炫松也就外匯議題發表看法，稱外國股票投資再平衡帶來的韓元走弱「預期將於今年下半年

韓國的備兌（covered call）ETF 資產截至 9 日達到 26.7655 兆韓元，較今年年初增加超過 11 兆韓元（15.1087 兆韓元）。在國內股市波動的情況下，投資人尋求下行保護，因此資金持續流入。即使在這段期間內 KOSPI 下跌超過 10%，NASDAQ 與 S&P 500 指數僅上漲約 1%。備兌（covered call）ETF 讓投資人透過在標的股票或指數上出售買權（call options）來產生權利金收入，並可透過分配的權利金在盤整或溫和下跌的市場中提供部分報酬保護。 年初以來 備兌（Covered Call）ETF 資產增加 11 兆韓元 根據金融投資業界在 12 日的說法，截至 9 日，國內備兌（covered call）ETF 的合計總淨資產達 26.7655 兆韓元，較今年年初增加超過 11 兆韓元（15.1087 兆韓元）。即使與一個月前相比，資產仍增加將近 1 兆韓元（25.5062 兆韓元）。在這段期間內，KOSPI 下跌超過 10%，而 NASDAQ 與 S&P 500 指數僅上漲約 1%。 個人投資人 購買 TIGER 與 KODEX 備

KOSDAQ 市場於 7 月 10 日收在 837.43，較近期一個月（6 月 10 日–7 月 10 日）下跌 13.47%，並在慶祝成立 30 週年的同時出現走弱。由於投資人對 KOSPI 股票的關注度大幅轉移，尤其是在 5 月 27 日推出單一個股槓桿 ETF（涵蓋三星電子與 SK Hynix）之後，出現了落後表現。為因應此情況，韓國交易所宣布計劃導入分段制度，以強化對弱勢公司的下市處理並吸引機構資金。 KOSDAQ 逢月下跌 13.47%，因 KOSPI 表現優於大盤 根據韓國交易所於 7 月 12 日的說法，KOSDAQ 指數在 7 月 10 日收在 837.43。在近期一個月（6 月 10 日–7 月 10 日）期間，KOSDAQ 下跌 13.47%，而同期間 KOSPI 則下跌 7.67%。截至年初，KOSDAQ 相較 KOSPI 的 77.40% 漲幅下跌 9.51%。KOSDAQ 曾於 1 月 26 日首次突破 1,000 這一關卡，為約四年來首見，並在 4 月 24 日首次自 2000 年 8 月以來突破 1,200，但自那之後回吐了多數漲幅，本月則退回至 700