Gate 加密貨幣新聞與市場分析

韓亞銀行「韓亞未來策略部」研究團隊長朴賢錫（Park Hyun-sik）於9日接受訪問時建議，投資人在下半年應增加美國股票與債券的配置，儘管美元兌韓元匯率升高，仍應維持貨幣曝險。朴建議的投資組合為股票佔比70%、美國債券15%、黃金15%，其中以美國為基礎的投資資產可能佔總持有量的57%。此策略旨在回應韓國投資者對於在股市大幅反彈及美元資產高匯率下進入國內股市的擔憂，朴表示，考量利率差異與結構性市場動態，貨幣曝險至年底仍具合理性。韓亞未來策略部專注於為考慮退休現金流與跨世代財富保值的高階客戶提供資產管理服務。 韓亞銀行建議下半年股票佔比70%、債券15%、黃金15%的投資組合 朴提出的基準股票配置為美國30%、歐洲與日本30%、韓國30%、中國10%。他建議若難以取得歐洲與日本的投資產品，投資人可將該部分配置轉向美國市場。經此調整，包含股票與債券在內的美國資產將佔整體投資組合的57%。朴表示：「統計上，美國股市在中期選舉後的下一年一直展現出強勢。展望明年，如果你目前在美國的持倉為零，現在就應開始建立。」 美國資產受青睞，成長產業仍集中於美國市場 朴解釋偏好美國資產的原因在於成長產業集中

根據美國銀行（BofA）的預測，美國在 2026 年至 2030 年期間，將面臨 100 吉瓦的電力生產短缺。由於半導體產量激增與需求超過美國發電廠的產能，電力需求將達到 230 吉瓦，而電力公司僅能供應 93 吉瓦，BofA 表示。資料中心建設引發了一場電力革命，預計未來十年美國的電力需求將比過去十年快五倍成長，當時年增長率一直低於 1％。 BofA 預測 137 吉瓦的供需缺口 BofA 指出，電力需求將達到 230 吉瓦，而發電公司僅能供應 93 吉瓦，根據 Yahoo 財經的資料。分析認為，短缺的原因在於半導體產量與需求的激增，以及美國發電廠無法匹配產能。 電網基礎設施限制限制電力傳輸 BofA 強調，儘管需求激增，但配電容量已成為限制因素，市場現在取決於電力能否實際被傳輸或分配，而不是由需求本身決定或限制。現有電網將電力需求轉化為供應的過程需數年時間，因為電廠需要時間購買設備與材料，並招聘人員，當新資料中心需要 2 吉瓦電力時。 天然氣渦輪機製造商需求持續到 2030 年 BofA 推薦包括 GE Vernova（GEV）、伊頓（ETN）和艾默生（EMR）在內的天然氣渦輪機製

韓國新韓銀行高級經理人、Premier Pathfinder 部門負責人吳健永（Oh Gun-young）於9日建議投資者不要過度關注聯邦儲備局是否升息，而應聚焦於推動這些利率決策的經濟環境。在與聯合新聞資訊的專訪中，吳表示，關鍵因素不是利率水準本身，而是市場參與者對貨幣政策變動的預期。這次專訪是針對韓國四大金融集團的資產管理策略進行的四部分系列之一，內容涵蓋宏觀經濟展望、投資組合策略，以及在利率、匯率、人工智慧發展與地緣政治風險等變化條件下的全球資產配置。 吳健永強調經濟環境比利率水準更重要 吳健永挑戰普遍認為升息會自動導致股價下跌的假設。「並不是所有事情在利率上升時都變得困難，也不一定股價就會下跌。即使在升息環境中，也可能有成長超過利率上升的公司，」吳說。他認為宏觀經濟分析師應該問「哪些公司能夠抵抗升息環境」而不是單純因為利率上升就決定賣出股票。「當環境改變時，投資者所提出的問題也必須改變，」他表示。 市場預期比利率變動更能影響資產價格 吳提醒不要過度關注聯邦儲備局是否升息。「現在，大家都在看利率，但比利率本身更重要的是人們對該利率的預期，」他解釋。根據吳的評估，市場目前更關注升息

韓國銀行行長申玄松於此日期在國會財政委員會作證，並且在央行封鎖期開始之際受到限制，使下週利率決策前的政策敏感性溝通受到限制。儘管在下週利率決策前有通訊限制，首爾債券市場仍密切關注任何政策訊號。布蘭特原油價格在上月初曾逼近每桶 100 美元後反彈，而聯邦儲備局會議紀要顯示部分與會者認為有加息的可能。市場參與者預期由於封鎖期規定，政策敏感資訊有限。 布蘭特原油在上月曾達到每桶 100 美元 布蘭特原油現貨價格在上月初曾逼近每桶 100 美元，期間韓國 3 年期國債殖利率仍維持在高 3.7% 左右。特朗普總統透過 Truth Social 平台宣布對伊朗進行額外空襲，稱「這是對昨天伊朗船隻遭炸的報復」，並警告「如果再發生，局勢將變得更加嚴重」。此發言緊接著美伊之間的攻擊事件。 聯儲局會議紀要顯示少數與會者認為有加息可能 聯邦儲備局會議紀要透露，「少數」與會者表示「考慮到這些發展，有理由提高聯邦基金利率目標區間」，但他們支持在此次會議維持利率不變。債券市場已將九月第二次會議中加息的可能性定價約 50%，屆時將公布新的點陣圖預測。 市場將九月聯儲局加息的概率定價約 50% 市場已將九月聯儲局加息

興國資產管理於9日向SK海力士董事會發送了一封正式股東信，批評由SK集團董事長崔泰源與政府宣布的大規模投資計畫的決策過程。該資產管理公司指出，該投資公告是在正式董事會批准之前發布的，違反了全球治理標準。批評的焦點在於SK海力士於上月29日披露的1,100兆韓元中長期投資計畫——其中包括400兆韓元的西南簇群專案——但董事會決議日期欄位留空，並指出具體的時間表與投資計畫將在未來董事會批准後確認。 興國資產管理批評未經董事會成員公告投資 興國資產管理的股權管理部門發出一封題為「致SK海力士董事會的信：普通股東的立場在哪裡？」的信件。根據9日的金融投資界消息，該信指出：「我們無法抹去從保護普通股東權利與公司治理的角度出發，對近期一連串管理決策過程的深刻憂慮。」 該資產管理公司批評：「非我們董事會執行人員的主要股東，與管理層一同宣布大規模投資計畫的情形，遠離以董事會為中心的全球管理標準。」興國補充說：「在董事會內部尚未充分討論與決議前，外部實體控制巨額資金流向的結構，或許是過去的做法，但絕不能被視為典範。」 崔泰源為SK海力士的未登記高階主管，並非董事會成員。他是SK Inc.的最大股東，而S

韓國債券市場參與者集中於今日韓國銀行行長申玄崇在國會財經委員會報告中的言論。此日開始的沉默期限制了重大貨幣政策資訊的傳播可能性。國際油價反彈，對債券形成下行壓力，而聯邦儲備局會議紀要則顯示美國貨幣政策展望出現較鷹派的轉變。會議紀要顯示市場參與者將在九月第二次會議公布新點陣圖時，將近 50% 的機率納入升息預期。 布倫特原油上月逼近每桶 100 美元 當布倫特原油現貨價格在上月初逼近每桶 100 美元時，三年期韓國國債殖利率仍維持在 3.7% 後期區間。市場參與者指出，若美國與伊朗在緊張局勢緩和前進行一兩次攻擊，影響可能有限。 特朗普總統今日在其社交媒體平台 Truth Social 發布消息，透露對伊朗的額外空襲：「這是對昨日伊朗船隻爆炸的報復。如果再次發生，局勢將變得更加嚴重。」伊朗方面對此聲明的回應仍是關鍵因素。 聯邦儲備局會議紀要顯示升息討論 前一日公布的聯邦儲備局會議紀要顯示，「少數」與會者提及「考慮到這些發展，有理由提高聯邦基金利率（FFR）目標區間」，但他們支持在本次會議維持利率不變。市場對九月升息的近 50% 機率反映引人關注，因九月將公布新點陣圖。 韓國銀行行長在沉默期

根據 Etherscan 的數據，以太坊網路的 Gas 費用已達約 1 Gwei。低費用環境顯著提升用戶進行主網交易、DeFi 互動和應用測試的便利性。然而，此發展削弱了網路的 ETH 燃燒機制，因為較低的基本費用導致代幣燃燒量減少。此情況在提升用戶體驗與資產通縮供應論述之間形成權衡，該論述一直是以太坊投資主張的核心。 低費用提升以太坊網路可及性 約 1 Gwei 的 Gas 費用使主網活動對用戶來說更為便捷。錢包可以在不超過操作價值的交易成本下轉移資金、與 DeFi 協議互動以及測試應用。此費用水平改善用戶體驗，並促使較小市場參與者加入，這些參與者之前因交易成本過高而望而卻步。 降低的基本費用削弱 ETH 燃燒機制 以太坊的燃燒機制透過與網路活動相關的基本費用銷毀來運作。當基本費用處於非常低的水平時，從流通中移除的 ETH 數量也會相應減少。目前 1 Gwei 的費用環境下，燃燒的代幣數量較高網路擁堵時期少得多。此動態直接影響以太坊貨幣政策中的供應縮減部分。 費用環境引發供應論述的緊張 目前的費用結構在不同網路利益相關者間呈現出相互競爭的優先次序。用戶享受低廉的交易費用與更佳的可及性

根據區塊鏈情報平台 Arkham 的數據，與德國相關的比特幣錢包目前持有的 BTC 余额已少於最初扣押比特幣餘額的 20%。這一減少是由德國當局逐步清算被沒收的比特幣所導致，減少了交易者所視為市場中可見的供應過剩。市場參與者正密切關注這一下降的餘額是否會影響比特幣價格的穩定性，因為這一特定的賣壓來源正在減少。 該錢包餘額為交易者提供了一個可衡量的指標，用以了解來自這一特定來源的剩餘供應。儘管減少並不保證價格朝任何方向變動，但錢包的可見性使市場參與者能追蹤清算的速度並評估對供需動態的潛在影響。 常見問題 德國扣押比特幣中，有多少百分比仍留在相關錢包中？ 根據 Arkham 平台數據，少於 20% 的最初扣押比特幣餘額仍留在德國相關錢包中。 為何交易者會關注德國比特幣錢包餘額？ 交易者將該錢包視為潛在賣壓的可衡量來源。餘額的下降提供了有關來自這一特定來源的供應可能仍進入市場的可見性。

以太坊的 Gas 費用目前約為 1 Gwei，使主網活動對於轉移資金和與 DeFi 應用互動的用戶來說更加便捷。低費用環境降低了透過基本費用燃燒的 ETH 數量，影響著網路的供應動態。以太坊的燃燒機制依賴於費用活動，當基本費用降至最低水平時，流通中的 ETH 會較少被移除。 低費用提升網路可及性 目前約為 1 Gwei 的 Gas 費用允許錢包轉移資金、與 DeFi 協議互動以及測試應用，且不需承擔高額交易成本。降低的費用結構惠及較小的參與者，並改善整體在以太坊主網上的用戶體驗。用戶可以執行交易而無需擔心費用超過預期行動的價值。 降低費用降低 ETH 燃燒速率 以太坊的燃燒機制透過基本費用運作，每筆交易都會銷毀相應的 ETH。當基本費用維持在 1 Gwei 水平時，燃燒的 ETH 數量較高網路活動時降低。費用水平與燃燒速率之間的關係直接影響網路的供應特性。根據 Etherscan 的數據，目前的費用環境較歷史平均值大幅降低。 常見問題 以太坊的 Gas 費用目前是多少？ 以太坊 Gas 費用約為 1 Gwei，使交易成本較歷史水平大幅降低，對用戶來說更為便宜。 低 Gas 費用如何影響

現代Glovis預計在2026年第二季將出現短暫的獲利下滑，營業利益預估將較去年同期下降9.85%，至4858億韓元，儘管營收將成長7.21%，達到8.0578兆韓元。利潤收縮源於該季度油價負擔集中，因物流產業通常在油價上漲後有2-3個月的滯後期才將燃料成本轉嫁給客戶。根據韓聯社Infomax於7月9日彙整的五大國內證券公司在過去一個月內提交的預測，這一短暫的利潤壓力反映了自三月起開始的燃料成本飆升，現已在第二季財報中全面體現。 現代Glovis 2026年第二季財報預測：營收成長但利潤下滑 韓聯社Infomax匯總了五大國內證券公司在過去一個月內提交的最新預測，預計現代Glovis 2026年第二季營業利益為4858億韓元，較去年同期下降9.85%。營收預計達到8.0578兆韓元，較去年同期成長7.21%。儘管利潤率受到壓縮，但預測顯示物流、航運和分銷等各部門均呈現平衡成長。 中國汽車出口激增與中東衝突推動營收成長 由於中國汽車出口快速擴張，現代Glovis受益於非關聯的PCTC（純汽車與卡車運輸船）需求強勁。根據iM Securities的資料，4月至5月中國汽車出口較去年同期激增

近期有八家韓國證券公司申請管理由韓國成長金融投資管理公司運營的兩個創投基金計畫，標誌著從房地產項目融資向創業投資的策略轉變。申請對象為「氣候科技基金3號」（共收到23份申請）以及「中型企業價值提升基金3號」（共收到17份申請）。證券公司藉由此機會取代下滑的房地產 PF 收入，並建立與早期階段企業的關係，未來可能促成 IPO、併購諮詢及公司債發行等投資銀行交易，符合政府的生產性金融政策框架。 證券公司申請氣候科技基金3號與價值提升基金3號管理權 韓國成長金融投資管理公司公布兩個基金計畫的普通合夥人（GP）申請狀況。氣候科技基金3號共收到 23 家資產管理公司申請，中型企業價值提升基金3號則有 17 家申請。 在氣候科技基金3號的小型類別中，代信證券與 Prologue Ventures 合作為共同 GP，元大證券則獨立申請。在大型類別中，信陽證券與 BSK 投資成立合夥。 證券公司組成共同 GP 夥伴關係以申請基金 所有申請中型企業價值提升基金3號的證券公司皆採用與專業投資夥伴合作的共同 GP 策略。 DS 投資證券與其子公司 DS 投資夥伴組成聯盟，Meritz 證券則與 Rhino

外國資金流入韓國債券市場的組成在全球政府債券指數（WGBI）納入後發生轉變，歐洲逐步縮小與亞洲的差距。根據金融監督管理委員會彙整的每月資料，亞洲與歐洲在外國債券持有比重的差距由12月的4.7個百分點縮小至5月的0.4個百分點。亞洲的比重由12月的41.4%下降至5月的40.0%，而歐洲的比重則由36.7%上升至39.6%。這一趨勢的收斂，源於2月下旬美國對伊朗空襲後，國債收益率上升引發的3月市場劇烈調整，促使亞洲資金淨流出6.8兆韓元，但歐洲僅淨流出3.4兆韓元。FTSE Russell在4月將韓國的WGBI權重初步設定為0.24%，預計到11月逐步增加至約2%。 亞洲與歐洲債券持有差距縮小至0.4個百分點 韓國外國債券持有比重中，亞洲在12月底為41.4%，1月底升至41.8%，2月則降至41.6%，至5月底降至40.0%。歐洲比重則由12月底的36.7%升至1月底的36.8%，2月升至37.0%，5月末達到39.6%。兩地區的差距由12月底的4.7個百分點擴大至1月底的5.0個百分點，隨後迅速收窄至2月的4.6個百分點、3月的3.2個百分點、4月的1.7個百分點，直至5月的0.4個

韓國主要銀行附屬的信用卡公司在金融監督管理委員會（FSS）本月初提出要求後，開始引入或加強企業支票卡的使用限制，以應對洗錢疑慮。FSS 發現犯罪分子成立公司或與現有公司串通，使用不限額的企業支票卡大量購買禮券，然後再轉售換取現金。包括國民卡（KB Kookmin Card）和農協卡（NH Nonghyup Card）在內的卡公司，正實施每日和每月交易限制，或審查單獨的禮券購買上限，因為根據《專門信貸金融事業法》和企業會員條款，現行規定並未規定使用限制，實施權由各個卡片發行商自行決定。 FSS 要求企業支票卡反洗錢措施 本月初，FSS 要求銀行附屬的卡公司加強對利用企業支票卡進行洗錢手法的監控和可疑交易通報（STR）。監管機構擔憂聲音詐騙和洗錢犯罪分子成立公司或與現有公司合作，使用無限制的企業支票卡從銀行購買大量禮券，然後再轉售換取現金。五家銀行卡公司——國民卡（KB Kookmin）、新韓卡（Shinhan）、Hana卡、Woori卡和農協卡（NH Nonghyup）——約佔所有信用卡發行商企業支票卡交易總量的 98%，因此成為此次自我調整的重點。 國民卡計劃在第三季引入限制，農協卡審

NICE 信用評等於上個月 26 日將樂天集團的信用評等展望下調至「AA-（負面）」 ，由原本的「AA-（穩定）」 ，加劇對韓國財閥的降級壓力。該評等機構指出，樂天集團支持集團子公司（包括 Lotte Chemical）所帶來的財務負擔增加。NICE 信用評等仍是唯一維持「AA-」等級的機構，而另外兩家機構則給予「A+（穩定）」評級，形成分裂評等情境。 樂天集團為子公司提供擔保與財務支援 Lotte Corporation 於 2024 年底將 Lotte World Tower 作為擔保，以解決 Lotte Chemical 公司債的 Event of Default (EOD)。去年，該公司以 1,476 億韓元購買 Lotte Holdings 的庫藏股。Lotte Corporation 亦在 Lotte E&C 發行混合證券時提供資本補充協議。NICE 信用評等指出，隨著 Lotte Chemical 的業績大幅惡化，擔保提供後，Lotte Corporation 的財務負擔增加。 樂天化學連續四年錄得營運虧損 Lotte Chemical 獲得三家評等機構的信用展望為「AA

韓國綜合指數在7月9日早盤強勁反彈，漲幅達240.28點（3.32%），收於7,487.07點。連續數日因半導體高峰擔憂與地緣政治緊張而大幅下跌後，出現反彈。由於前一日超過5%的跌幅將12個月預期市盈率推升至約6.2倍，低於2008年金融危機的低點，投資者認為已超賣，買盤開始湧現，指數曾一度觸及7,532.71點的日內高點。美國半導體股的隔夜漲勢，包括費城半導體指數漲2.2%和NASDAQ指數漲0.20%，支撐了國內投資者情緒的回升。 三星電子與SK海力士領跑半導體股反彈 大型半導體股推動了7月9日的漲勢。三星電子報價為289,500韓元，較前一交易日上漲4.32%，而SK海力士則大漲8.43%，達2,251,000韓元。整個半導體產業鏈出現強勁買盤，SK集團旗下的SK Square上漲7.01%，韓微半導體則上漲7.18%。KOSDAQ指數收報787.26，較前一交易日上漲2.26點（0.29%）。 美國半導體漲勢支撐韓國市場回升 美國NASDAQ綜合指數在隔夜交易中漲0.20%，費城半導體指數則攀升2.2%，為韓國股市提供正面動能。博通因與蘋果擴大合約而大漲4.8%，英偉達則上漲3

現代AutoEver預計在2025年第二季度創下季度營運利潤新高，從第一季度的疲軟中反彈，根據韓聯社資訊Max於7月9日彙整的七家國內主要證券公司共識預估。此次轉虧為盈歸因於第一季度專案的收入確認延後，以及現代汽車集團製造AI平台開發帶來的加速效益。分析師預估第二季度合併營收為11,998億韓元，營業利潤為866億韓元，淨利為658億韓元——較去年同期分別成長15.14%、6.41%和10.22%。由於車輛軟體獲利能力下降與研發成本上升，該公司第一季度營業利潤僅達212億韓元，導致營業利益率降至2.3%。Hyundai AutoEver作為推動Hyundai Motor集團數位轉型的IT服務供應商，使其有望受惠於集團計畫至2030年投資77.3兆韓元，以及另外為Saemangeum AI資料中心配置的9兆韓元。 Hyundai AutoEver預計創下第二季營運利潤新高 共識預估顯示Hyundai AutoEver第二季合併營收將達11,998億韓元，營業利潤為866億韓元，淨利為658億韓元。若實績符合預估，該公司將創下歷史最高季度營運利潤，並首次重返80億韓元的營業利潤區間，較去年

堪薩斯大學運動部於7月8日宣布與Ripple建立合作夥伴關係，將XRP品牌放置於堪薩斯大學傑霍克隊（Kansas Jayhawks）制服上。Ripple將此協議描述為首個出現在主要大學運動隊服上的加密貨幣贊助。此合作代表雙方對創新與卓越的共同承諾，透過為期多年的合約，將加密貨幣品牌引入大學體育，涵蓋所有堪薩斯運動隊制服。 堪薩斯大學運動部與Ripple宣布多年度XRP制服合作 堪薩斯大學運動部於7月8日介紹了與Ripple的合作關係。大學表示：「共同致力於創新與卓越。堪薩斯運動部自豪地宣布與Ripple建立一項突破性合作，將XRP品牌帶入傑霍克制服。」 該公告確認，在新協議下，XRP品牌將出現在傑霍克制服上。這份多年度合約將涵蓋所有堪薩斯運動隊制服。該運動項目包括主要場館，如擁有41,525座位的David Booth堪薩斯紀念體育場，以及15,300座的Allen Fieldhouse，這是大學籃球最具代表性的場館之一。 Ripple隨即回應，將此協議描述為大學運動與加密貨幣產業的里程碑。公司表示：「在球衣貼片上的歷史：史上首個大型大學運動隊的加密貨幣贊助正式啟動。」 Ripple執

新韓金融集團對於收購樂天保險的評估已成為其新股東回報公式的首次考驗。該集團的普通股核心資本充足率（CET1）在第一季為13.30%，分析師預計第二季將反彈至約13.4%。然而，超過1兆韓元的收購價格以及收購後的資本注入需求，可能威脅到13%的門檻。市場關注新韓金融將在維持CET1在13%、非銀行業務成長以及股東回報率超過50%之間作出何種優先選擇。此情況考驗公司在第一季財報公布時宣布的新資本配置框架的可持續性，背景是韓國金融控股公司日益投資於證券子公司，以強化資本市場競爭力。 樂天保險收購或推動CET1逼近13%門檻 根據9日金融界消息，新韓金融第二季CET1預計反彈至約13.4%。根據聯合資訊社共識匯總（螢幕號碼8031），預計新韓控股第二季淨利為1兆6193億韓元，與第一季水準相似。根據淨利成長，CET1預計將上升約45個基點。 新韓控股第一季末的CET1為13.19%，經追溯調整後修正為13.30%，原因是海外分行留存盈餘擴張帶來的結構性外匯頭寸影響，影響為11個基點。這使得新韓控股的年比年下降幅度約為5個基點。 第二季的風險加權資產（RWA）較上一季的增幅預計較為緩和。第一季的