Gate 加密貨幣新聞與市場分析

IoTrust 發布了其 D'CENT 硬體錢包背後的南韓公司，於 14 日釋出卡片型冷錢包 D'CENT S 的預告，並將於 21 日推出該產品。這款新裝置標誌著該公司八年來首次產品發佈。此卡片格式錢包將硬體錢包的安全性與行動錢包的可近性整合，並透過雙卡備份系統，解決使用者對復原密語管理與裝置遺失的擔憂。 D'CENT S 特色 信用卡外形與一秒簽名 D'CENT S 的製造尺寸為信用卡大小。使用者在智慧型手機上確認交易明細，接著將卡片貼靠在裝置背面，以約一秒完成簽名。此產品不需要任何纜線連接、配對程序或電池充電。IoTrust 在韓國國內設計並製造該裝置，並加入防水與防塵功能。 D'CENT S 卡片型冷錢包。來源：IoTrust EAL6+ 安全晶片保護卡內私鑰 D'CENT S 內含 EAL6+ 等級的安全晶片，應用於銀行卡與電子護照。私鑰儲存在卡片的安全晶片內，且永遠不會離開卡片。其結構確保即使智慧型手機遺失或遭入侵，私鑰仍會留在卡片內。 R3covery 備份卡消除 24 字復原密語的存放需求 核心特色是 R3covery 備份卡系統，針對遺失或損壞等情境而設計。基本套裝包

南韓政府依據由國土交通部提交至國會的簡報，宣布採用「雙軌策略」，將國家發展為「5극 3特」（五極、三個特別區）超級區域。政府將於今年定案，針對地方核心城市由企業主導的智慧城市制定詳細計畫，將工業園區、都市融合特別區與新城鎮相結合；同時，將自明年起展開第二波由首都圈遷移公共機構的工作。該舉旨在把企業對地方的投資連結至地方的經濟成長；鷹南（Honam）地區的半導體集群選址已確認為「光州軍用機場」，一項涉及四座新廠、總計 800 兆韓元的計畫。總統府世宗（Sejong）辦公地預定於 2029 年 8 月入駐，國會世宗大樓將於同年開始興建。此舉屬於政府更廣泛的行政首都完善計畫的一部分。 政府規劃在地方樞紐推動企業主導智慧城市 國土交通部將在地方樞紐城市培育企業主導的智慧城市，內容結合先進工業園區、都市融合特別區以及新城鎮。該部計畫於今年底前，在進行企業簡報與相關機關的諮詢後，定案具體計畫與客製化地點。這些企業主導的智慧城市被設計為空間型計畫，將企業在地方的投資連結至地方成長，並作為企業的第二總部與先進產業樞紐，讓大規模量產、示範與研究得以同步推進。 光州軍用機場確認作為 800 兆韓元半導體集

執政黨國會議員金源一（Kim Won-i）計畫提案修正，允許控股公司孫公司持有獲政府認證的先進技術企業所屬曾孫公司 50% 的股權。根據 14 日的政治消息人士說法，此提案旨在因應半導體晶圓製造成本上升，限制個別公司僅透過傳統方式籌措資金、無法投入大型規模投資的能力。 依現行《公平貿易法》規定，控股公司孫公司必須對子公司持有 100% 所有權，因而無法為投資計畫使用外部資本。 修正案將非資本地區計畫的所有權要求降至 50% 金源一為國會貿易、產業、能源、中小企業及創業委員會前幹事長，他將提出對《提升競爭力及保護國家先進戰略產業特別措施法》的修正案。該法案允許孫公司在先進技術企業獲貿易、產業與能源部認證的情況下，曾孫公司的股份持有比例可由 100% 放寬至 50%。曾孫公司必須將主要辦公室設在首爾以外、京畿道以及仁川以外的非資本地區。 SK Hynix 為半導體集群 SPC 打開外部投資之路 若法案通過，SK Hynix（控股公司 SK Inc. 的孫公司）可能在為西南部半導體集群發展設立特殊目的公司（SPC）時納入外部投資人。金源一表示：「與過去相比，晶圓廠建設成本已大幅上升，而個別公

Homeplus因未能取得緊急營運資金，於生效日當天（13日）起關閉全部67家營運中的大型賣場門店。首爾更生法院為零售商訂出20日的期限，要求其提出一項方案以確保取得2,000億韓元的緊急資金，該條件用於延長更生程序。公司最大債權人Meritz Financial Group拒絕了多次的借貸請求。連結破產與一般破產程序之間的選擇，將決定在更生程序期間累積、約1兆韓元的管理費用債權之優先地位。 法院訂出資金期限，Homeplus停止營運 首爾更生法院於3日決定終止Homeplus更生程序，但表示若公司在20日前提交一份確保取得2,000億韓元緊急營運資金的方案，法院可再考慮延長更生程序。Homeplus曾多次向Meritz Financial Group申請營運資金貸款，但該等申請未獲接受。即時上訴期間截至20日。營運資金已耗盡。Homeplus表示，因無法正常營運門店並在情勢改變前維持安全與安保，從13日起已進入總部及所有大型賣場門店的暫時停業。公司曾嘗試透過出售核心門店不動產籌措資金，但尚未出現買家。 連結破產 vs 一般破產影響1兆韓元的債權 連結破產（견련파산）是與更生程序相連結

KB Kookmin Bank 在 Moon Soo-bok 近日因個人理由辭職後，啟動委任新任外部董事的程序，董事會成員由八人減至七人。Moon 是 KAIST 電腦科學教授，於 2022 年 3 月加入董事會；即便在 3 月獲重新任命後仍剩下相當長的任期，他仍選擇退任。該銀行立即填補空缺，以確保其七個董事會委員會能順利運作，其中多數委員會主要由外部董事組成。 KB Kookmin Bank 董事會縮減至七名成員 根據 14 日金融業界消息人士指出，Moon 辭職後，KB Kookmin Bank 的董事會由八人制調整為七人制。該變動發生在董事會組成於 3 月股東大會完成後約三個月。 Moon 自 2022 年 3 月起擔任 KB Kookmin Bank 董事會成員，並於 2024 年以及 3 月再次獲重聘。他近期接受韓國國家研究基金會（National Research Foundation of Korea）國家策略研究部門（National Strategy Research Division）主管職務的任命。 目前董事會由三名內部董事與四名外部董事組成。依該銀行的公司章程，

Kraken 在 Arbitrum 網路上新增支援 USDT0 和 USDC.e 等穩定幣。該交易所推出這些上架，旨在讓用戶能以相對於以太坊主網的更低成本進行穩定幣轉帳。此舉反映出更廣泛的產業趨勢：大型加密貨幣交易所正將第 2 層（Layer-2）網路視為核心基礎設施，而非僅是實驗性功能，特別是在穩定幣移轉方面，因為成本效率會直接影響其實用性。 Kraken 在 Arbitrum 網路上上架 USDT0 與 USDC.e Kraken 透過一篇官方部落格文章宣布，將在 Arbitrum 上支援 USDT0 與 USDC.e。這些上架讓用戶可在為較低交易費而設計的網路上使用這些穩定幣版本。USDT0 與 USDC.e 是在 Arbitrum 上原生的、廣泛使用的、與美元掛鉤的穩定幣版本。該交易所確認，上架項目目前已在其平台上正式上線。 較低交易成本推動用戶採用 相較於以太坊主網，Arbitrum 提供較低費用，使穩定幣轉帳對用戶而言更具成本效益。以太坊主網具備深厚的流動性，但交易成本可能使一般轉帳變得昂貴。Arbitrum 網路提供了另一條路徑：在降低成本的同時仍能保有對以太坊生態系的存

Oracle（NASDAQ：ORCL）這家雲端服務與基礎設施供應商，其股價在 13 日（當地時間）的紐約交易中下跌 6.47% 至 131.54 美元，原因是上週的信用評等降級影響仍在延續。此次下跌是在標準普爾（S&P）上週將 Oracle 的信用評等從 BBB 下調至 BBB- 之後發生，同時也浮現疑慮：Apple 對 OpenAI 的訴訟可能會間接影響 Oracle。由於 Oracle 與 OpenAI 的合作關係，其雲端基礎設施業務受到審視；而 OpenAI 去年與 Oracle 簽署了 3000 億美元的運算合約。 S&P 將 Oracle 信用評等下調至 BBB- 根據 Motley Fool 的分析，S&P 上週將 Oracle 的信用評等從 BBB 下調至 BBB-。該信用評等機構的動作發生在股價下跌之前，而下跌延續至 13 日的交易。根據 Yonhap Infomax 在 14 日提供的資料（7219 螢幕），Oracle 的股價在紐約交易收盤為 131.54 美元，較前一日下跌 6.47%。 Apple 對 OpenAI 與前員工提起訴訟 Apple 於 10 日（當

比特幣與以太幣交易所交易基金（ETF）錄得 2.82 億美元淨流入，打破了為期八週的贖回連續狀態，依據 Farside Investors 的數據。此一流入期間代表了近週在受監管加密基金產品中所呈現的長期流出之逆轉。ETF 資金流向已成為加密市場最受密切關注的機構需求指標之一，能在不僅僅只看價格走勢的情況下，提供更具體的配置者行為解讀。 Farside Investors 公開 2.82 億美元 ETF 流入數據 這 2.82 億美元淨流入數字來自 Farside Investors 的追蹤平台，該平台會監控比特幣與以太幣 ETF 產品的每日資金流向。這項數據反映了在所測期間內兩種資產類別的合併活動。Farside 的平台可在 farside.co.uk/btc 以公開方式存取，以查看更詳細的流向拆解。 在本次逆轉之前，流出已連續持續八個星期，形成受監管加密基金中的持續贖回模式。此次流入時段使這個連續狀態中斷，且可衡量的機構配置資金回流至比特幣與以太幣兩類產品。 常見問答（FAQ） 比特幣與以太幣 ETF 的總淨流入是多少？ 依據 Farside Investors 的數據，比特幣與以

美元/韓元（USD/KRW）匯率於上午6點收在1,497.50韓元，較先前下午3:30首爾收盤的1,503.40韓元下跌5.90韓元，因美伊衝突升溫。美國總統唐納德・川普（Donald Trump）透過Truth Social宣布，他將恢復伊朗封鎖措施，並就所有通過霍爾木茲海峽的船舶貨物收取20%的賠償。伊朗中央司令部警告稱，它將會「堅決回應」，且「不允許美國介入」。聯準會理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）表示，若本週核心通膨仍維持高位，FOMC「應考慮在不久的將來收緊貨幣政策」，並補充美元走強帶來壓力。上述走勢反映中東地緣政治緊張升高，以及美國貨幣政策可能出現轉向。 USD/KRW 於倫敦交易期間觸及盤中低點1,491.80韓元 匯率較前一日（前一日6am）早24小時下跌1.0韓元，當時為1,498.50韓元。在前一日倫敦交易期間，USD/KRW跌至盤中低點1,491.80韓元，顯示韓元走強。跌勢源於韓華海洋（Hanwha Ocean）的20億美元遠期換匯出售。另有消息指出，卡達、阿曼與巴基斯坦持續在美國與伊朗之間進行斡旋。匯率在倫敦交易時段維持在1,490

韓國電力公社（KEPCO）透過 144A/RegS 發行成功發行 7 億美元的全球債券，利率低於本地以韓元計價的債務。這家國有公用事業公司將發行拆分為一筆 4 億美元、3 年期浮動利率票據（FRN）與一筆 3 億美元、5 年期固定利率債券（FXD），兩者均採用綠色債券架構以吸引聚焦 ESG 的投資人。此次債券銷售受益於全球對電力產業日益升溫的關注，該關注由人工智慧與半導體產業擴張所推動，因而提高電力基礎設施的策略重要性。KEPCO 在簿記建檔期間大幅收斂定價，將 3 年期 FRN 的利差由最初指引的 95bp 降至 SOFR+62 個基點，並將 5 年期 FXD 的利差由 80bp 降至 UST+50 個基點。該發行在亞洲、歐洲與美國市場合計吸引約 25 億美元的訂單，顯示即使在最近一次聯準會公開市場委員會（FOMC）會議後投資人胃口略有降溫，對韓國信用仍持續展現強勁需求。 KEPCO 以 FRN 與綠色債券特徵結構化 7 億美元發行 根據投資銀行業界消息人士表示，KEPCO 透過在亞洲、歐洲與美國市場進行的簿記建檔敲定了 7 億美元的募資。該公用事業公司將 4 億美元配置於 3 年期

根據亨通證券（Heungkuk Securities）於 5 月 14 日發布的報告，三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）的獲利成長率在 5 月下滑至個位數。受此影響，韓國股市波動加劇。亨通證券研究員李永元（Lee Young-won）表示，成長放緩的主要原因是產能受限，而非半導體需求轉弱，並指出「僅靠價格上漲無法支撐持續成長」。該報告也提供背景稱，三星與 SK 海力士近期加速了大型半導體設施的投資時程，以因應長期 AI 需求；而目前的股價估值則反映出過度悲觀，12 個月銷售（forward P/E）本益比約為 4 倍。 三星電子與 SK 海力士報告：5 月獲利成長為個位數 根據亨通證券報告，三星電子的 12 個月遠期（forward）淨利預估月增幅在 5 月達到 9.3%，而 SK 海力士為 6.7%。這些數字較 1 月顯著下降：當時兩家公司分別錄得 71.7% 與 76.9% 的成長率；也較 4 月的 58.7% 與 60.5% 下滑。李永元表示：「近期市場波動擴大的核心原因，是對半導體成長動能放緩的疑慮」，並補充說：「目前的股價反

FSS 主委 李燦鎭（Lee Chan-jin）在 7 月 13 日承認，因為存在結構性問題，要解決單一股票槓桿產品的問題將會很困難，並表示預期不會有明確答案。李是在於韓國金融投資協會（Korea Financial Investment Association）舉行的、與 20 家資產管理公司 CEO 的會議上作出這番談話。這些產品可對三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）股票走勢進行 2 倍槓桿押注，於 5 月 27 日推出，並被認定為放大市場波動：KOSPI 出現極端起伏，且熔斷機制觸發頻率以前所未見的速度增加。 FSS 主委 李燦鎭：7 月 13 日 CEO 會議上承認難以解決槓桿產品問題 在 7 月 13 日與資產管理公司 CEO 的會議上，李表示，政府主管機關將很快公布對槓桿 ETF 的立場，但強調該問題需要持續監測、調整與補充，而非一次性解決。李並未詳述具體的結構性問題，儘管他指出，由於個別投資人已淨買入這些產品近 10 兆韓元，並不切實地可能下市；此外，透過牽涉青瓦台（Blue House）、金融服務委員會（Financi

未來資產人壽（Mirae Asset Life Insurance）將把總部從汝矣島搬遷至麻浦區的新孔德德 i-Park 辦公大樓，預計自 17 日起連續 3 天進行。此次搬遷結束該公司約 9 年在汝矣島的據點，始於 2017 年 7 月，當時公司遷入未來資產證券大樓。此次搬遷是在 2024 年友利金融集團（Woori Financial Group）收購該大樓之後推動，保險公司因此租用新「孔德德」（Gongdeok）地點的 9 層樓。 未來資產人壽自 2017 年 7 月起使用汝矣島大樓 未來資產人壽於 2017 年 7 月（July 2017）將總部遷至汝矣島的未來資產證券大樓。該棟大樓先前是大宇證券（Daewoo Securities）的總部，後來在 2016 年未來資產證券與大宇證券合併後，將物業移轉至未來資產集團（Mirae Asset Group）。該保險公司將該大樓作為主要辦公場所使用，時間約為 9 年。 友利金融計畫 2031 年完工重建辦公大樓 友利金融集團於 2024 年收購未來資產證券大樓。金融集團計畫將該建築重建為一座一流規格的辦公大樓：地上 28 層、地下 7

Kioxia 股價本月下跌超過 20%。美國華爾街分析師 Mark Li（Sanford C. Bernstein）預測，該股從目前水準還可能再下跌 40%。此跌勢源於先前大幅反彈後的獲利了結，並反映出對中國 NAND 快閃記憶體製造商 揚子江存儲科技有限公司（Yangtze Memory Technologies Corporation，YMTC）競爭壓力日益加劇的擔憂。Kioxia 的股價走勢也呼應記憶體半導體股的整體疲弱，包括韓國市場的 Samsung Electronics（三星電子）與 SK Hynix，背景是該股曾被視為 AI 半導體反彈行情的主要受惠者。 Kioxia 本月在東京交易所跌幅超過 20% 根據東京證券交易所（JPX），Kioxia 股價本月下跌超過 20%。跌勢出現於記憶體半導體股在韓國市場走弱之際，包括 Samsung Electronics 與 SK Hynix，同時也伴隨先前股價飆升後的獲利了結。 日經 225 指數也在連續三個交易日上漲後回落。雖然像三菱UFJ金融集團等銀行股表現較強，但包含 Kioxia 與 Advantest 等指數權重較高的 A

根據《日經》，日本三大便利商店連鎖之一的 Lawson 將於 8 月上旬在東京港區的高輪 Gateway City 店試點 JPYC 穩定幣支付。該試點由數位資產錢包供應商 Hashport 提供技術支援，讓顧客可透過既有的刷卡／收銀（POS）終端掃描後，以智慧型手機電子錢包進行商品付款。這項測試代表日本首次將穩定幣支付與零售 POS 系統進行直接整合；隨著日本金融業界與零售商探索更廣泛的穩定幣應用，與日圓掛鉤的數位貨幣正更接近日常商業用途。 Hashport 推動 JPYC 支付的 POS 整合 試點支付流程類似現有的行動支付作業。顧客在智慧型手機上出示錢包條碼，店員再透過 POS 終端掃描。隨後，Hashport 會根據付款資訊更新使用者的穩定幣餘額。Lawson 表示，這是日本首個將穩定幣支付直接連結 POS 系統的實驗。 POS 系統將穩定幣交易連結至門市營運 此試點的重要性在於它與 Lawson 既有的門市營運管理基礎設施之間的整合。透過將穩定幣支付接入 POS 系統，Lawson 能在現行營運流程中管理採購資料，例如商品數量、付款時點與交易細節。公司計畫評估 POS 整合的

證券交易委員會（SEC）主席 Francis Lim 為 1 月針對 Villar 家族提出刑事告訴的決定辯護，表示該機構將在情況需要起訴時，對任何方提告，不論其政治或經濟實力。該告訴指控 Villar Land Holdings 及家族成員（包含現任參議員 Mark 與 Camille Villar）、公司高層與相關公司，涉嫌內線交易、市場操縱與誤導性揭露。此案源於 Villar Land 於 2024 年的財務報表，最初揭露總資產約為 1.33 兆披索（P1.33 trillion），但經審計後的數字僅顯示為 357 億披索（P35.7 billion）。Villar 家族否認有任何不法，並要求司法部（Department of Justice）駁回該告訴；目前仍在審理中。Lim 強調 SEC 向菲律賓證券交易所（Philippine Stock Exchange）市場傳遞的訊息，即監管機關會基於事實追查案件。他於 7 月 13 日（週一），在週一的 Circle 論壇上，對記者與股票經紀人表示：「如果你值得被起訴，我們就起訴你。」 SEC 對 Villar Land 1.33 兆

Duksan Hi-Metal 的子公司 Duksan Neochem 上市案在韓國金融監督委員會與韓國交易所發布「雙重上市」指引後引發關注。KOSDAQ 上市母公司 Duksan Hi-Metal 以及承辦 IPO 的主辦券商大信證券，透過取得母公司一般股東同意來消除雙重上市疑慮，而這個流程也成為雙重上市指引中的關鍵要素。FSC 資本市場局董事 Ko Young-ho 表示，Duksan Hi-Metal 在 Duksan Neochem 上市過程中取得一般股東同意，因此「實質上符合雙重上市指引標準」。新指引的目標是在掛牌母公司推動子公司上市時，保護少數股東。 Duksan Hi-Metal 為子公司上市取得 92% 股東同意 Duksan Hi-Metal 是 KOSDAQ 上市公司，作為最大股東持有 Duksan Neochem 63.24% 股權。公司於 2021 年收購 Duksan Neochem，並將其納入子公司。Duksan Neochem 去年年底選擇大信證券擔任 IPO 主辦券商，並於 11 月向交易所提交 KOSDAQ 上市初步審查申請。 Duksan Hi-Me

NH 投資與證券在 14 日表示，KOSPI 近期下跌已將負面因素反映在價格中，市場可能在 2-3 個交易日內出現反彈。分析師金炳衍（Kim Byung-yeon）將價格快速調整歸因於半導體景氣峰值已過的討論、再起的美國-伊朗緊張局勢、國內供需失衡中斷，以及對美國升息的擔憂。KOSPI 自高點以來已下跌超過 30%，KOSPI 200 波動率指數（VKOSPI）則飆升至 96.9，超越 89.3 的高點，該高點是在 2008 年全球金融危機期間創下。金表示，一旦不確定性緩解，韓國股市將反彈，並指出極端的市場恐慌水準，限制了對負面因素的進一步下行定價。 KOSPI 波動率指數超越 2008 年金融危機高點 VKOSPI 近期攀升至 96.9，超過全球金融危機期間的 89.3 高點。這約為長期平均 21.6 的四倍。金表示：「現在正是要回想 3-4 月急跌後快速反彈的經驗」，並補充說：「即使出現額外的突發下跌，這一區域仍可能在 2-3 天內出現反彈。」他預測後續市場走勢將包含重新評估產業方向，同時確認大型科技（big tech）的獲利結果，以及 AI 投資是否仍持續。 NH 投資預測超大型