Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Kolmar Korea 是一家化妝品 ODM（原創設計製造）專業公司，其股價在 6 月 26 日至 7 月 2 日當週飆漲超過 31%，使年初至今漲幅達到約 38%。證券公司預測，由於其核心韓國生產子公司因頂級客戶的防曬和護膚訂單大量湧入而實現爆炸性銷售成長，該公司將在 2025 年第二季交出獲利驚喜——分析師估計韓國子公司銷售額將成長 25–26%，營業利潤率達到歷史新高的 15%。這波漲勢反映了 K-beauty 全球擴張的強勁基本面以及夏季防曬旺季。 Kolmar Korea 預測韓國子公司第二季營業利潤率創紀錄 Shinhan Investment Securities 和 Kyobo Securities 分別預測韓國子公司銷售額成長至少 25% 和 26%，營業利潤率（OPM）預計達到 15% 區間——為該公司歷史新高。Shinhan Investment Securities 分析師 Park Hyun-jin 表示，韓國製造實體基礎化妝品產量增加正在改善產品組合並放大利潤率。Shinhan Investment 維持對 Kolmar Korea 股票的「買入」評級，並

韓國首次公開發行（IPO）市場在 2026 年上半年急遽萎縮，根據 KB 證券 7 月 5 日發布的數據，募資金額年減 49% 至 1.1327 萬億韓元，僅有 17 家公司上市，而 2025 年同期則有 38 家。此次衰退源於重複上市規定的監管不確定性，以及金融主管機關於 5 月批准更嚴格的退市改革，促使包括 LS 集團的 Essex Solutions 和 HD Hyundai Robotics 在內的大型財團撤回或延後計畫中的上市案。儘管在半導體類股帶動下韓國股市普遍上漲，截至 6 月 30 日，17 家新上市公司中有 13 家股價低於 IPO 價格，反映出在流動性偏低且投資人資訊有限的情況下，KOSDAQ 股票上市後資金流入不足。 2026 年上半年 IPO 募資金額下降 49% KB 證券報告指出，排除特殊目的收購公司後，2026 年上半年共有 17 家公司完成 IPO——1 家在 KOSPI 上市、16 家在 KOSDAQ 上市——合計募資 1.1327 萬億韓元，上市時總市值達 7.3593 萬億韓元。2025 年上半年，38 家公司募資 2.2095 萬億韓元，上市時市

南韓煉油業者2026年第二季獲利大幅下滑，因中東戰爭引發的原油價格飆升後暴跌，部分公司自5月下旬起轉為虧損。根據Yonhap Infomax過去一個月彙整券商預測，S-Oil第二季營業利益共識為1.0966兆韓元，較第一季的1.2311兆韓元下降約11%；SK Innovation的煉油事業預估第二季獲利1.255兆韓元，較第一季預估的1.93兆韓元驟降約35%。此衰退源於煉油業者將在戰爭期間以高溢價購入的原油（當時杜拜原油每桶超過120美元）加工為成品，如今卻得以每桶約70美元的價格出售，導致庫存損失及負向遞延效應。業界觀察人士指出，四大煉油業者第一季合計6兆韓元的營業利益中，約有3兆韓元來自於價格飆升相關的暫時性庫存收益與遞延效應。儘管停火，成本壓力仍持續：據產業通商資源部長官金正官表示，沙烏地阿美（Saudi Aramco）對亞洲的官訂售價（OSP）溢價近三個月平均每桶14.8美元，去年同期為每桶1.26美元；風險溢價仍高於每桶20美元，而正常水準約為每桶0.5美元。 S-Oil 與 SK Innovation 公布第二季獲利下滑 Yonhap Infomax 過去一個月彙整券商

三星電子將於7月7日公布第二季初步財報，KOSPI波動加劇，因半導體需求擔憂再起。根據Yonhap Infomax截至7月3日的數據，分析師對三星電子第二季合併營業利潤的共識為84.5807兆韓元，年增1,708.79%，季增47.78%。市場關注三星的業績能否恢復投資人對半導體產業的信心並穩定韓國股市。截至7月3日收盤，三星電子佔KOSPI市值比重達27.34%，其財報發布將是大盤指數走勢的關鍵因素。 分析師共識反映勞動協議的成本調整 7月3日的84.5807兆韓元共識，較一個月前預估的88.1198兆韓元略有下降。分析師將此歸因於5月勞資談判中議定的員工薪酬成本，該成本將從營業利潤中扣除。證券業認為，此成本反映不影響三星電子的基本面或記憶體週期展望。韓國投資證券研究員Kim Dae-jun表示：「若要市場因投資人信心改善而反彈，必須確認獲利改善訊號，而三星電子的第二季初步財報將成為那個轉折點。若財報強勁，半導體反彈即可發生。」 三星股價7月2日因Meta基礎設施消息下跌9.06% 三星電子股價對新聞事件反應劇烈，今年以來已飆漲158.13%，使市場對獲利了結的敏感度升高。7月2日，

Claude Fable 5 於 7 月 1 日重新上線，當天兩個 AI 基準測試平台發布了相互矛盾的效能評估。BridgeBench 報告指出，Claude Fable 5 在復活後，除錯評分從 86.2 暴跌至 25.9，而 Arena.AI 則透過數千次盲測人類偏好投票發現，效能大致未變。這項分歧源自 Anthropic 新推出的安全分類器，該分類器將大多數編碼和除錯任務導向 Claude Opus 4.8，而非讓 Fable 5 直接處理。Anthropic 已承認該分類器對例行編碼任務會產生誤判。公司部署此保守分類器，是 Fable 5 在 Amazon 研究人員展示安全漏洞後得以重新上線的條件。 BridgeBench 記錄編碼類別嚴重分數下降 BridgeMind 在 Fable 5 回歸當天，針對其 7 月 1 日版本重新執行完整編碼套件。BridgeBench 測試涵蓋除錯、重構及抗幻覺等類別的實際編碼任務，每個類別以 0–100 分評估模型完成程度。除錯從 86.2 降至 25.9，重構從 73.6 降至 38.4，抗幻覺從 75.9 降至 61.7。 在 12 項

三星電機以年初至6月30日漲幅756.47%位居南韓KOSPI股票之首，股價從27萬韓元升至218.4萬韓元，根據Yonhap Infomax數據。此波漲勢由AI伺服器用多層陶瓷電容（MLCC）的強勁需求推動。同期，KOSPI在高波動中上漲101%，三星電機的表現優於SK海力士（307.07%）和三星電子（178.57%）。 三星電機受AI伺服器需求帶動，以756%漲幅領漲KOSPI 三星電機的優先股同期也從約12萬韓元升至79.5萬韓元，漲幅585.34%。該公司市值從年初的20.17兆韓元（排名第33）躍升至6月30日的163.13兆韓元，升至第5名。排名排除股票分割或減資案例。 KOSPI第二名為另一家MLCC生產商Samhwa Condenser，漲幅416.24%。大宇工程與建設以393.19%漲幅排名第三，受惠於捷克核電廠專案創紀錄合約標案的預期。SK海力士的母公司SK Square以361.14%漲幅緊隨其後。 周星工程在KOSDAQ半導體設備領域以625%漲幅居冠 在KOSDAQ，半導體設備公司主導了前幾名。周星工程以625.63%漲幅領先，排除股票分割、減資或第三方有

Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 讚揚 Ripple 及 XRP 生態系持續對產業的貢獻。Hoskinson 強調 Ripple 已推出其 RLUSD 穩定幣、完成一筆 13 億美元的 Prime Broker 交易，並在其 12 年營運歷史中將數百家銀行引入其生態系。此番言論發表於 Hoskinson 討論 Cardano 自身技術路線圖之際，包括可提供約 60 倍處理容量提升的 Leios 升級，以及透過 Pentad 計畫與 LayerZero 和 Circle 合作擴展生態系。 Hoskinson 強調 Ripple 的 12 年實績與近期里程碑 Hoskinson 表示 Ripple 長期以來一直積極在該領域運作，並且該公司每天都在採取具體行動。Hoskinson 指出 Ripple 已在業界耕耘 12 年，他說：「你必須持續發展。」他特別引述 Ripple 推出其 RLUSD 穩定幣、完成 13 億美元 Prime Broker 交易，以及將數百家銀行整合至其生態系，作為該公司持續進展的證據。 Cardano Leios 升級帶來 60 倍處理容量

韓國股票市場的散戶投資者在 2026 年多頭市場高峰期間因害怕錯過半導體股票漲幅而進場，面臨巨額虧損。一名 29 歲的上班族（化名 O씨）在 3 月開立證券帳戶，起因是同事分享 SK Hynix 獲得 300% 報酬率以及 Samsung Electronics 使薪水翻倍，隨後他解約了一筆 6% 儲蓄存款來買入這兩檔股票。7 月 3 日，KOSPI 開盤報 7739.75 點，但 O씨 的帳戶在經歷 6 月的波動後轉為負值，該波動觸發了 3 次熔斷、9 次側車，以及上月 23 日單日下跌 9.99%（910.71 點）。此次下跌之前，KOSPI 經歷了歷史性的漲勢，從年初的 4200 點上升至 9000 點以上，SK Hynix 從 17 萬韓元飆升 16 倍至 298.7 萬韓元，Samsung Electronics 則上漲逾 5 倍。分析師將波動歸因於美國大型科技股下跌帶來的短期心理衝擊，而非半導體產業基本面崩潰，Kiwoom 證券的 Han Ji-young 預測，由於 VKOSPI 仍維持在 90 以上，波動將持續。 三星電子和 SK 海力士漲勢吸引散戶投資者在市場高點進場

KOSPI 指數在 6 月 29 日至 7 月 3 日當週劇烈波動，一度跌至 7300 點，隨後回升至 8000 點。市場對 AI 需求放緩的擔憂引發了跌勢，導火線是 OpenAI 據報推遲 IPO 以及 Apple 考慮漲價。外資在該週淨賣超 19.43 萬億韓元，韓元兌美元匯率則在 1540–1550 韓元區間波動。 AI 需求放緩憂慮觸發半導體股走弱 KOSPI 指數在 6 月 29 日至 7 月 3 日當週大幅下跌，主因是 AI 需求持續性的擔憂在市場蔓延。OpenAI 將 IPO 延至明年的消息引發 AI 投資連續性的質疑，而 Apple 因半導體成本上揚考慮漲價，進一步激起需求放緩憂慮。Meta 切入雲端服務以取得 AI 運算資源，更加深市場對半導體需求可能已觸頂的擔憂。 供應擴張的疑慮也打擊投資人信心。韓國政府宣布一項 800 萬億韓元的超級計畫，將在西南部地區建造半導體工廠，部分人士解讀為供給方主導的市場可能比預期更快轉弱。曾預測全球金融危機的 Michael Burry 示警，韓國宣布的大規模支出代表「終結的開始」，泡沫破裂「只是時間問題」。 外資賣壓尤其沉重。外資在

韓國 KOSDAQ 上市公司在 2 月 12 日至本月 2 日期間執行了 243 次股票合併，較 2025 年同期的 10 次及 2024 年同期的 4 次增加 24 倍，根據 6 日發布的證券行業數據。此波激增源於 1 日生效的更嚴格下市規定，將 KOSPI 最低市值門檻提高至 300 億韓元、KOSDAQ 提高至 200 億韓元，同時新增股價低於 1000 韓元的下市標準。KOSDAQ 佔 192 次合併，KOSPI 則有 51 次，企業紛紛採取生存策略以避免被韓國交易所除名。 新下市規則推動股票合併浪潮 金融委員會與韓國交易所於 2 月 12 日宣布「快速嚴厲淘汰無力償債公司的下市改革方案」，隨後交易所修訂上市規則以反映變革。根據自 1 日起生效的新規定，KOSPI 與 KOSDAQ 的最低市值分別提高至 300 億韓元與 200 億韓元，而股價低於 1000 韓元的股票現在面臨下市。 根據市場分析，新設的 1000 韓元門檻推動了合併浪潮。股票合併將多股合併為一股，從而提高每股價格——例如 5 股合 1 股會將股數降至五分之一，同時使基準價格乘以五倍。此做法可在維持公司估值的前

南韓國民年金公團（National Pension Service）在7月前三交易日恢復股票再平衡，但相較上月減少賣壓。根據韓國交易所7月5日公布的數據，該退休基金在7月1日至3日期間於證券市場淨賣出2158億韓元，日均淨賣出719億韓元，較6月日均淨賣出1117億韓元減少35.6%。此次賣壓減緩正值KOSPI指數經歷急跌，一度跌至7300點水準，基金經理人遵循「最小化市場衝擊」原則。此次再平衡係根據該退休基金的中長期策略資產配置計畫進行，當特定資產類別顯著偏離目標權重時調整持股。 國民年金7月1日至3日賣出三星電子、買進SK海力士 該退休基金的交易模式顯示，7月1日淨賣出2180億韓元，7月2日淨賣出534億韓元，7月3日淨買入557億韓元。三星電子在三天期間以2125億韓元位居淨賣出榜首。其他主要淨賣出包括SK Square（1967億韓元）、三星電機（1245億韓元）、三星物產（652億韓元）、三星電子優先股（364億韓元）、SK株式會社（279億韓元）、LG Innotek（277億韓元）、三星生命保險（264億韓元）、ISC（242億韓元）、現代摩比斯（210億韓元）。 儘管

外國投資者截至7月3日淨賣出超過156兆韓元韓國股票，導致韓元兌美元今年以來貶值5.92%。這波拋售規模是2008年金融危機全年總額的五倍，使上半年平均匯率達到1,484.56韓元，為1998年外匯危機以來的第二高紀錄。分析師將韓元走軟歸因於外國投資者持續進行投資組合調整，估計仍有50至90兆韓元的賣壓尚未釋放。韓國央行將從7月6日起實施24小時韓元兌美元交易，此政策轉變旨在吸引離岸需求並透過消除交易間隙來穩定匯率。 上半年匯率創1998年以來第二高 根據韓國央行經濟統計系統，以週收盤價計算，今年上半年韓元兌美元平均匯率為1,484.56韓元。此為統計史上第二高的半年平均匯率，僅次於1998年上半年外匯危機期間的1,493.08韓元。與去年上半年的平均匯率1,426.71韓元相比，上漲了近60韓元。 3月中東戰爭爆發後，匯率自全球金融危機以來首次突破1,500韓元。在短暫回落至1,400韓元初段後，5月中旬再度攀升至1,500韓元以上並維持高檔。以週收盤價計算，從5月15日至7月3日連續34個交易日匯率維持在1,500韓元以上，為1997至1998年外匯危機期間連續47天以來最長紀錄。

根據《紐約時報》週六報導的 Nansen 數據分析公司資料，購買總統唐納·川普官方迷因幣的加密貨幣錢包中，截至六月底有近一百萬個錢包錄得總計 38.1 億美元的虧損。這些虧損影響了約 148 萬個持有 Official Trump 代幣 (TRUMP) 的錢包中的 988,905 個，約佔每三位買家中的兩位，且包含已實現虧損以及仍持有代幣的帳面虧損。該代幣週六交易價格約為 1.78 美元，較 2025 年 1 月高點下跌約 97%，而收益仍集中在早期買家，他們在代幣推出後最初幾小時內以低於 1 美元的價格買入，隨後在發行兩天後價格攀升至約 75 美元。 川普迷因幣虧損達 38.1 億美元 根據 Nansen 數據，總計 38.1 億美元的虧損落在約 148 萬個購買 TRUMP 的錢包中的 988,905 個錢包上。這些虧損包括已賣出代幣的已實現虧損和仍持有代幣的帳面虧損。TRUMP 週六交易價格約為 1.78 美元，較 2025 年 1 月高點下跌約 97%。該代幣的市值週六約為 4.25 億美元，而 2025 年 1 月高點時則接近 150 億美元。 早期買家獲得 40.4 億美元

八大韓國信用卡公司在5月調整了卡債利率，低信用評級借款人利率下降，高信用評級借款人利率上升。根據韓國信貸金融協會，八家公司（樂天、BC、三星、新韓、友利、韓亞、現代、KB國民）的平均利率從4月的13.57%降至5月的13.54%，下降了0.03個百分點。信用評級低於700分的借款人，利率從17.18%降至17.09%，下降了0.09個百分點；而信用評級高於900分的借款人，利率從10.52%升至10.99%，上升了0.47個百分點。這種差異化的利率調整反映了信用卡公司對政府普惠金融政策和監管激勵措施的回應，這些措施將中利貸款從家庭貸款總額計算中最多豁免80%。此次利率調整發生在信用卡公司面臨家庭貸款年增長率1.5%上限和融資成本上升之際，金融債券利率（AA+/3年期）從1月的3.3%升至5月底的超過4.2%。 信用卡公司調降低信用借款人利率，同時調升高信用借款人利率 八家主要信用卡公司中的四家——樂天卡、三星卡、現代卡和BC卡——呈現出對高信用借款人調升利率、對低信用借款人調降利率的模式。三星卡將信用評級高於900分的借款人利率提高了2個百分點，從12.86%升至14.86%，超過了行

海外加密貨幣交易所近期推出允許對KOSPI方向進行最高150倍槓桿的永續合約產品，但韓國金融監管機構在執行投資者保護方面面臨管轄限制。這些產品以KORU——一種在紐約證券交易所上市的3倍槓桿KOSPI指數股票型基金——作為標的資產。業界分析師將此產品推出歸因於加密貨幣交易量的結構性下滑，促使交易所利用現有交易者基礎設施來分散收入來源。雖然金融監督院在2日對國內虛擬資產營運商發出警告，反對推出高風險產品，但在韓國許可框架之外運營的海外平台基本上超出直接監管範圍，使投資者無法獲得適用於國內衍生品的存款要求、保證金規則或教育義務。 海外交易所推出150倍槓桿KOSPI永續合約 根據業界消息，多家海外虛擬資產交易所近期推出基於KORU的永續合約，使交易者能夠以最高150倍的槓桿押注KOSPI走勢。KORU是一種在美國交易所上市的3倍槓桿KOSPI ETF。Tiger Research研究員Kim Jung-ho表示，加密貨幣交易量正在結構性下滑，促使交易所利用現有交易者池和基礎設施創造新的收入來源。他指出，交易所收入基本上與交易量掛鉤，而永續合約提供更簡單的上市程序和相對於現貨交易更高的盈利能

韓國銀行（BOK）在5日提交給議員朴成勳的書面問答中，對與三星電子和SK海力士掛鉤的個股槓桿ETF發出警告。央行表示，擴大對這些ETF的投資可能加劇市場集中度並增加股價波動性，提高個人投資者的金融風險。這項警告與BOK在6月24日《金融穩定報告》中的語氣有所轉變，該報告曾強調此類ETF的市場影響「有限」。轉變發生在金融監督院院長李昌鎮於6月22日記者會上表達個人對ETF批准的遺憾之後。 三星電子和SK海力士市場集中度達55.3% BOK在書面問答中表示，三星電子和SK海力士的市值與交易量現已佔據股市一半以上。截至6月24日，兩家公司證券市場市值佔比達55.3%，高於年底的36.1%。同期，其交易量佔比從27.9%上升至63.5%。 央行表示：「在三星電子和SK海力士市值與交易量佔比已擴大到佔據股市一半以上的情況下，個股槓桿ETF投資的擴大可能加劇這種集中現象。」並補充：「個股槓桿ETF可能因相關商業環境或市場預期變化導致資金流入與流出量擴大，從而加劇單方向的交易集中。」 BOK警告槓桿ETF可能放大股價波動性 BOK表示，個股槓桿ETF可能透過每日再平衡及現貨期貨套利交易等機制放大股價

Strategy Inc. 執行長 Phong Le 在從越南返回後，於 7 月 4 日分享了將比特幣與家人難民經歷聯繫起來的反思。Le 是納斯達克上市公司 Strategy Inc.（MSTR）的負責人，該公司是最大的企業比特幣持有者。他在美國慶祝獨立 250 週年之際，於 X 平台發文表示「比特幣就是自由」。他的論點將國家里程碑與個人歷史連結起來：他的家人在 1978 年逃離越南，以難民身分抵達美國，由紐約州雪城的一間天主教會贊助，儘管歷經貧窮與種族歧視，仍透過辛勤工作建立生活。Le 將比特幣描述為一套基於規則的貨幣體系，反映了塑造他生命的相同原則——個人主權、財產權與韌性——並將美國的憲政設計與比特幣透明、程式強制的結構相提並論。 Le 描述難民故事與美國夢 這位 Strategy 高層表示，他的家人由紐約州雪城的一間天主教會贊助，以難民身分抵達美國。他們領取公共援助、食物券與免費學校午餐，而他的父親同時打三份工來養家。Le 說：「我的生命就是美國所能實現之事的證明。」那段經歷塑造了他對美國夢的看法，使其不僅是財富或職業成就。他表示，家人生活簡樸，面臨貧窮與種族歧視，但美國仍然提

南韓零售流通業在6月繳出18%的報酬率，表現優於半導體業的10%漲幅，同期KOSPI指數在7000至9000點之間波動。百貨公司類股領漲，現代百貨單月飆漲76.7%，新世界百貨則上漲48%。該類股的強勢源自外國觀光客消費加速——1至5月總計7.78萬億韓元的信用卡消費中，有45%用於購物——加上韓元弱勢提升了南韓作為奢華購物目的地的吸引力，以及股市上漲帶動國內消費者信心，反映在6月Consumer Sentiment Index為106.6。 現代百貨與新世界百貨六月漲幅達兩位數 現代百貨股價在6月從109,600韓元攀升至193,700韓元，漲幅達76.7%。新世界百貨則從510,000韓元上漲至755,000韓元，漲幅48%。證券公司隨之調高目標價：現代百貨目標價從17-18萬韓元區間上調至最高26萬韓元，新世界百貨目標價則從約70萬韓元上調至97萬韓元。NH投資證券分析師朱永勳表示：「投資人改變評價的根本背景在於銷售復甦」，並指出由於國內消費長期停滯，百貨公司銷售成長率多年來一直低於通膨率。 外國觀光客消費截至五月達7.78萬億韓元 外國觀光客在1至5月透過信用卡消費總計7.78

韓國 KOSPI 指數因半導體類股重挫，跌至 7370 點，根據韓國交易所數據，截至 3 日該指數週減 3.84%。三星電子預計本週公布的第二季初步財報，被視為市場可能的轉折點。證券公司指出，若業績優於預期或展望強勁，可望緩解市場對半導體產業前景的擔憂，並成為投資者信心復甦的催化劑。 證券業看好三星財報成市場催化劑 證券業認為三星即將公布的財報對於扭轉當前市場信心至關重要。分析師指出，若該公司第二季表現優於預期，或管理層提供樂觀的前景指引，將有助於減輕投資者對半導體產業基本面的焦慮。近期 KOSPI 的波動主要由晶片類股疲軟推動，使三星的財報成為短期市場走向的焦點。 FAQ 是什麼原因導致 KOSPI 指數跌至 7370 點？ KOSPI 指數因半導體類股大幅下跌，根據韓國交易所數據，截至 3 日該指數週減 3.84%，跌至 7370 點。 為何三星電子的第二季財報公布對市場意義重大？ 證券公司指出，三星電子預計本週公布的第二季初步財報，若業績優於預期或展望強勁，可望成為投資者信心復甦的催化劑，有機會緩解市場對半導體產業前景的擔憂。