Gate 加密貨幣新聞與市場分析

根據該公司2026年永續性報告，Kiwoom Securities在2024年導入資訊與通訊科技（ICT）風險管理架構後，其數位平台仍連續發生系統故障。上個月，客戶遭遇行動交易系統（MTS）登入錯誤，隨後保證金存款處理延遲導致部分帳戶遭到強制平倉。這些事件發生之際，這家韓國券商客戶基礎從2024年的1490萬戶擴增至2025年約1620萬戶，同時金融主管機關以違反電子交易安全要求為由對該公司開罰。 Kiwoom Securities 於2024年導入ICT風險管理架構 根據發佈當日公布的2026年永續性報告，Kiwoom Securities於2024年實施ICT風險管理系統，以強化對數位金融服務的監督。該公司將營運風險定義為因內部流程、人員、系統或外部事件的錯誤、失靈或不完善而導致財務損失或業務中斷的可能性。報告指出應對措施包括根據內部控制標準與合規監控系統進行檢查、支援營運部門改善，以及透過ICT風險架構管理數位營運環境。2026年報告將ICT風險管理系統導入列為關鍵成果，與2025年報告側重於企業層級風險管理原則及主動應對策略形成對比。 MTS登入失敗及保證金處理錯誤影響客戶 上

根據韓國交易所數據，韓國汽車零件製造商 Chassis 在 2019 年 9 月和 2023 年 11 月非洲豬瘟（ASF）爆發期間，股價出現劇烈飆升。漲勢由其子公司 Nelbiotech 推動，該公司生產對抗 ASF 有效的消毒劑。儘管核心業務與動物健康無關，Chassis 已成為韓國市場在 ASF 爆發期間反覆出現的「題材股」。 2019 年 9 月 ASF 爆發期間，Chassis 股價在 6 天內飆漲 260% 根據韓國交易所數據，2019 年 9 月中旬，Chassis 股價約在 7,000 韓元（調整後價格）。韓國於 2019 年 9 月 17 日確認首例本土 ASF 疫情後，該股連續六個交易日漲停，盤中高點達 25,355 韓元。這意味著在約兩週內漲幅超過三倍，並創下自 1999 年在 KOSPI 上市以來的最高水準。9 月 17 日 ASF 確診後，買盤集中在預期從消毒和替代食品領域受益的公司。 子公司 Nelbiotech 生產對抗 ASF 有效的消毒劑 Chassis 持有 Nelbiotech 股權，該公司專門製造和銷售動物藥品，包括抗生素和消毒劑。根據 Nelb

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 本週表示，Solana 的成長是由去中心化金融、社交交易和去中心化基礎設施等應用推動的。該區塊鏈網路託管超過 1,000 個獨特應用，年初至今平均每日交易量超過 1 億筆，相當於每秒超過 1,200 筆交易。根據 Grayscale 的分析，該網路平均每日有 430 萬獨立用戶，年初至今產生的交易費總額約為 1 億美元。Pandl 將此活動歸因於專注於去中心化金融、社交交易和去中心化基礎設施的應用。這家加密資產管理公司強調，SOL 讓投資者能接觸 Solana 網路的持續成長。 Solana 網路年初至今每日交易量達 1 億筆 Solana 區塊鏈作為超過 1,000 個獨特應用的結算層。該網路年初至今平均每日交易量超過 1 億筆，相當於每秒超過 1,200 筆交易。它還平均每日有 430 萬獨立用戶，並在年初至今產生了約 1 億美元的總交易費。 Pandl 本週表示，此活動來自幾個類別的應用：「這一切都是由一系列專注於去中心化金融、社交交易和去中心化基礎設施等領域的應用所驅動的。」 年初至今，基於 Solana 的去中心化交易所交易

韓國金融當局正在審查措施，以加強個股槓桿型指數股票型基金（ETF）的流動性提供者（LP）管理，防止導致投資人損失的追蹤誤差事件。金融委員會（FSC）、金融監督院（FSS）和韓國交易所（KRX）正在檢討制度改善措施，以穩定三星電子和SK海力士個股槓桿型ETF的追蹤誤差。此次檢討起因於上月初發生的事件：韓國投資信託管理公司的「ACE SK海力士個股槓桿型ETF」大漲約50%，儘管標的SK海力士股票下跌近8%，導致收盤競價期間出現異常價格執行，當時市價單大量湧入，買賣價差顯著擴大。 SK海力士槓桿型ETF出現異常價格飆升 上月初，韓國投資信託管理公司的「ACE SK海力士個股槓桿型ETF」收盤價格較前一個交易日高出約50%，儘管標的SK海力士股票下跌近8%。根據產品結構，下跌約15-16%（為標的資產跌幅的兩倍）才屬正常。異常價格執行發生在收盤競價期間大量市場買單湧入，而買賣價差顯著擴大之時。 追蹤誤差是一項指標，代表ETF的資產淨值（NAV，即其實際價值）與市場交易價格之間的差異。隨著追蹤誤差增加，投資人更可能以高於實際價值的價格買入ETF，或以低於實際價值的價格賣出ETF。 競價期間LP

韓國散戶投資者的融資餘額在2024年第二季（4月至6月）日均達到61.9萬億韓元，受強勁股市反彈推動，KOSPI首次突破9000點。信用融資餘額日均35.9萬億韓元，較第一季增加15.9%，而股票質押貸款日均25.9萬億韓元。借貸激增之際，個人投資者在看漲市場條件下利用槓桿擴大股票購買。根據金融投資協會7月5日發布的數據，券商在該季從這些貸款中賺取約1.36萬億韓元的利息收入，較前一季增長8.7%。 信用融資餘額於6月24日創下38.6萬億韓元歷史新高 信用融資餘額代表投資者向券商借入資金購買股票的部分，第二季日均為35.9萬億韓元，高於第一季的31萬億韓元。該餘額在第二季初為32萬億韓元，隨後隨著股市反彈迅速攀升。6月24日，信用融資達到38.6萬億韓元的歷史新高。KOSPI在該季突破9000點，鼓勵散戶投資者增加槓桿股票購買。 股票質押貸款，投資者以現有持股作為抵押借入資金，第二季日均25.9萬億韓元，較第一季的26萬億韓元略降。該餘額在整個季度維持在24至26萬億韓元之間。與信用融資不同，質押貸款對合格股票有限制，且禁止出售質押股份，因此波動較小。 券商第二季利息收入估計達1.3

韓國股市在2025年上半年經歷極端波動，KOSPI指數單日交易時段內波動幅度達10%，半導體泡沫疑慮再度浮現。根據韓國交易所數據，2025年上半年觸發的動態價格穩定措施（VI）次數達到29,357次，為自2020年上半年新冠疫情期間（24,401次）以來的半年度最高紀錄。波動加劇的原因在於市場同時出現追漲半導體領漲行情與短線獲利了結，加上美伊戰爭緊張局勢、美國升息疑慮等地緣政治風險，以及國內單一股票槓桿ETF的推出。KOSPI指數2025年上半年平均日內波動率達3.30%，創史上第二高，而投資風險指定件數飆升至43件，是2024年上半年2件的20倍。 韓國股市波動指標於2025年上半年創多年新高 韓國交易所報告指出，2025年1至6月期間，因波動觸發的動態價格穩定措施（VI）啟動了29,357次，超越2020年上半年的24,401次，創下半年度最高紀錄。VI機制會在個股價格劇烈波動時暫停交易2分鐘，並轉為單一價格交易以穩定市場。 KOSPI指數2025年上半年平均日內波動率達3.30%，計算方式為每日最高價與最低價之差除以兩者平均值。此數據為該指數史上半年度波動率第二高。 投資注意指定

負責監督韓國 Saemaul Geumgo 信用合作社系統的特殊管理任務小組未能在上個月的預定結束日期後決定是否延長或終止運作。金融當局指出，缺乏對信用合作社的法律權限是主要障礙，最終決定預計本月出爐。該任務小組由內政及安全部、金融委員會、金融監督院及韓國存款保險公司組成，是在 2023 年大規模存款提取危機後成立，旨在監控各地區信用合作社的逾期率、流動性及重組工作。 任務小組運作狀態與決策時間表 Saemaul Geumgo 的特殊管理期原定從去年十二月到上個月底。內政及安全部與金融委員會計劃在本月內最終確定延長決定。一名金融監管官員表示，決定是否延長任務小組運作將於本月進行，並補充說，建立常設諮詢機構需要修法，因為目前的權限僅限於審查指標及提供改善建議，無法實施實質性措施。 任務小組上個月以常規會議形式舉行了最後一次會議，會議結束時未單獨發布結果摘要。內政及安全部尚未就特殊管理期的延長及績效公告做出結論。無論任務小組運作與否，對 Saemaul Geumgo 的檢查仍在繼續，內政及安全部、金融監督院及韓國存款保險公司依年度時程進行查核。任務小組作為諮詢機構運作，跨機構分享檢查結果及

韓國信用擔保基金（KODIT）已啟動開發區域信用擔保運營系統，以反映各地不同的金融環境。根據金融界5日消息，KODIT近期啟動了「因應區域金融環境變化的信用擔保運營方案研究」，旨在解決區域人口減少、金融基礎設施縮減及產業結構轉變導致各地中小企業（SME）融資條件差異化的問題。此舉代表從現有統一擔保運營模式，轉向建立納入區域特色的政策金融體系，因為區域銀行縮減分行網絡及非首都圈人口下降，使得區域間的金融可及性差距擴大。 KODIT 研究分析區域金融基礎設施與 SME 可及性 該研究不僅止於簡單的區域經濟調查。KODIT 將分析區域人口結構變化、金融基礎設施縮減及產業特性如何影響 SME 金融可及性，系統性地診斷區域金融環境特徵。基金將分析區域金融環境變化程度及金融脆弱性因素，以識別區域間金融環境差距與 SME 融資困境，並據此導出信用擔保政策的角色。此方法著重根據區域金融條件來區分擔保運作方式，而非僅聚焦於政策金融的供給量擴張。 基金檢視過去危機對區域市場的影響 KODIT 將針對過去經濟危機期間，信用擔保對企業生存、就業及融資的影響進行區域比較分析。研究將探討在宏觀經濟危機中，信用擔保

華城市東灘區在第6個月第5週（截至6月29日）公寓價格上漲1.46%，連續第4週漲幅超過1%。此波漲勢由清溪洞與靈川洞東灘站附近大型住宅社區的強勁需求帶動，使今年累計漲幅達13.00%。7月1日，國土交通部將東灘區、龍仁市器興區及九里市指定為管制地區及土地交易許可區，旨在為過熱的市場降溫。 東灘區公寓價格連續第4週漲幅逾1% 根據韓國房地產院5日公布的每週公寓價格趨勢，東灘區公寓價格在第6個月第5週（截至6月29日）上漲1.46%。此為連續第4週漲幅超過1%，今年累計漲幅達13.00%。價格上漲主要集中於清溪洞與靈川洞東灘站附近的大型社區。 KB房地產的調查顯示，東灘區公寓銷售價格上漲2.27%，較前一週上升0.71個百分點。 30日華城市東灘站附近的公寓社區。國土交通部於當日將東灘區、龍仁市器興區及九里市指定為管制地區。（照片：韓聯社） 第6個月交易量達1772件 東灘區交易活動隨價格上漲而激增。根據國土交通部實際交易價格揭露系統，東灘區上月錄得1772件交易，為今年最高月度交易量。考量合約日期起30天內的申報義務，第6個月的實際交易數字預計將顯著更高。 東灘區公寓交易先前每月徘徊在

根據美國政府倫理辦公室（OGE）公布的財務揭露紀錄，美國總統唐納·川普在去年10月至今年5月間，共進行18次Coupang股票交易。這些交易透過兩個獨立投資帳戶進行，包括多次買入和賣出，高峰總額達25萬美元，目前估計持有價值高達13萬美元（約2億韓元）。由於Coupang已成為美韓貿易緊張局勢的焦點，且川普政府公開支持Coupang指控南韓政府差別待遇的主張，這項揭露引發利益衝突疑慮。 川普透過兩個帳戶執行18次Coupang股票交易 川普於去年10月9日透過兩個投資帳戶開始買入Coupang股票，隨後於去年10月16日及整個11月進行多次賣出。他於去年12月重新買進，今年1月賣出部分，並於今年2月執行高達25萬美元（約3.825億韓元）的大規模買入。最後交易發生在今年5月18日和5月22日，均為賣出。OGE紀錄顯示，雙帳戶結構導致同一股票的交易申報分列。川普目前持有Coupang的價值估計最高為13萬美元（約2億韓元），占其整體財富的微小部分。然而，報酬率似乎為負：今年2月的買入發生在Coupang股價接近每股18美元時，而今年5月的賣出則在股價跌至約15美元之後。OGE申報將此投資

韓國股市上半年漲幅達 100%，領漲亞洲科技股，台灣則上漲超過 50%，Torus Asset Management 執行長 Kim Young-min 指出。蘋果 iPad/MacBook 價格調漲 20%，微軟因記憶體成本提高軟體費用 15%，引發需求擔憂，導致美國大型科技股及三星電子/SK 海力士下跌。外資今年以來累計賣超韓國股票 180 兆韓元（6 月賣超 60 兆韓元），主因是強制重新平衡，因為 KOSPI 半導體權重接近 55%，突破基金限制（5/10/40、5/10/50 規則）。 蘋果與微軟漲價引發韓國科技股修正 Apple 宣布 iPad 和 MacBook 價格調漲 20%，理由為記憶體價格飆升；Microsoft 則將軟體使用費調高 15%。這些宣布引發市場擔憂記憶體價格上漲可能壓抑需求，導致美國大型科技股大幅下跌。Samsung Electronics 和 SK Hynix 股價隨之走低，因為主要客戶的高價產品面臨需求預期萎縮。Kim 指出，當關鍵客戶進行修正時，以高價銷售產品的供應商難以維持上漲動能。 外資因集中度限制今年以來賣超 180 兆韓元 外資 6 月

美國現貨比特幣 ETF 在截至 7 月 2 日（週四）的四個交易日內錄得約 5.27 億美元的淨流出，連續第八週出現負值，並延長了該類基金史上最長的每週流出紀錄。儘管週四表現強勁，流入 2.2172 億美元，創下自 5 月 5 日以來的最大單日流入量，但整體仍創下紀錄週。比特幣在週六交易價格接近 63,150 美元，此前在週初曾跌破 58,000 美元，觸及 21 個月低點，反彈出現在美國就業數據低於預期之後。 比特幣 ETF 連續第八週資金流出 根據 The Block 對 SoSoValue 數據的分析，美國現貨比特幣 ETF 在截至 7 月 2 日（週四）的四個交易日內錄得約 5.27 億美元的淨流出，創下連續第八週的負值。這延長了該類基金史上最長的每週流出紀錄；在此次始於 5 月中旬的連續流出之前，它們從未連續超過五週的淨流出。 本週流出速度明顯放緩，低於前一週的 17.9 億美元。美國市場因獨立紀念日假期於週五休市，本週縮短為四個交易日。今年以來，比特幣基金已累計淨流出 55.3 億美元。 週四流入達 2.2172 億美元 據 The Block 上週五報導，這些基金在週四流

Xangle 研究員 Kim Jun-seong 發布研究報告指出，就業放緩與油價穩定支撐加密貨幣風險偏好。該報告於 5 日前一天發布，指出近期加密貨幣市場的核心變數為：美國 6 月就業放緩後對聯準會（Federal Reserve）利率路徑的重新評估，以及油價穩定帶來的通膨負擔減輕。6 月非農就業僅增加 5.7 萬人（June non-farm employment），約為預期 11 萬人的一半，而失業率降至 4.2%，部分反映勞動參與率下降。根據 Kim 的分析，平均時薪月增 0.3% 符合預期，顯示額外的工資驅動通膨壓力訊號有限。 6 月就業數據顯示顯著放緩 Kim 認為本週核心市場變數為美國 6 月就業放緩後對聯準會（Federal Reserve）利率路徑的重新評估。6 月非農就業僅增加 5.7 萬人（June non-farm employment），約為預期水準 11 萬人的一半。失業率降至 4.2%，但此下降也反映勞動參與率降低的影響。Kim 表示，平均時薪月增 0.3% 符合預期，顯示工資驅動的通膨壓力進一步擴大的跡象有限。Kim 解釋，市場將此數據解讀為勞動市場過熱

MSCI 維持南韓的新興市場分類，拒絕將該國納入其已開發市場指數觀察名單。儘管南韓是全球第13大經濟體，GDP 達 1.7 萬億美元，但仍做出此決定。MSCI 指出，持續存在的外匯市場可及性限制是阻礙升級考量主要障礙。此分類差距凸顯了南韓經濟規模與其資本市場基礎設施之間的脫節，後者持續面臨監管障礙，限制了國際投資者進入離岸交易及結算系統的渠道。 MSCI 維持三層級全球市場分類系統 MSCI 為全球股票市場運作三層級分類架構。已開發市場指數包含 24 個國家，如美國、英國及日本。新興市場指數涵蓋 24 個市場，包括南韓、中國及印度。前沿市場指數則涵蓋 28 個資本市場較不發達的國家。自 MSCI 建立現行分類系統以來，南韓一直維持在新興市場類別。該指數提供商每年進行審查，根據市場可及性、監管環境及運營基礎設施標準評估潛在的分類調整。 外匯限制阻礙南韓指數升級之路 MSCI 指出了阻礙南韓晉升已開發市場地位的特定監管障礙。外國投資者在進入南韓離岸外匯市場以避險股票部位的貨幣曝險時面臨限制。該國證券結算系統採用 T+2 制度，MSCI 認為其效率低於已開發市場標準。南韓法規禁止在離岸市場進

中國公安幹警於上月4日發表了一份技術論文，詳細說明追蹤與扣押加密貨幣的方法。來自溫州市公安局的孫勝彬與浙江省公安廳的樓艷娣在《刑事技術》中記錄了調查程序。儘管中國在2021年禁止加密貨幣，且今年擴大執法範圍，但由於交易匿名性，加密貨幣在詐欺與洗錢案件中仍普遍存在。 根據《南華早報》報導，該論文涵蓋了中國當局追查非法虛擬資產所使用的證據收集、交易追蹤及資產扣押程序。中國於2021年禁止加密貨幣作為法定貨幣，並於今年擴大執法範圍至穩定幣與現實世界資產代幣化。然而，犯罪者仍持續使用加密貨幣進行詐欺、賭博與洗錢，因為交易可隱藏用戶身份，且無需中央機構批准即可轉移資金。 中國警方透過裝置取證定位加密貨幣私鑰 調查始於定位錢包私鑰。所有比特幣、以太坊及其他資產的加密貨幣錢包都包含一組私鑰——相當於銀行帳戶密碼——可完全控制錢包內的資金。私鑰由64個隨機字元組成，用戶無法記憶，因此他們改為儲存助記詞：一串12至24個常見英文單字，如「apple dog river sky」，可重新生成完整的私鑰。 許多用戶將這些助記詞儲存在手機備忘錄、微信訊息或電腦文字檔中。當當局查扣嫌疑人的裝置時，第一步就是徹底

ZachXBT 公開糾正以太坊官方 X 帳號，指出 Proton 僅接受比特幣作為訂閱付款方式，而非以太坊。這位匿名鏈上調查員直接回覆以太坊的貼文，附上一張截圖並寫道，Proton 目前不接受以太坊作為訂閱付款選項。Proton 的支援文件證實了這項僅限比特幣的政策，要求使用者在帳單到期前至少 24 小時發送 BTC 付款，且不支援閃電網路或 ERC-20 代幣。 ZachXBT 在 X 上發布公開糾正 ZachXBT 在 X 上回覆以太坊官方帳號時寫道：「Proton 目前不接受以太坊作為訂閱付款選項，僅支援比特幣。」這位以追蹤被盜資金與揭露產業詐騙聞名的調查員，在糾正貼文中附上了一張截圖。ZachXBT 近期的調查包括指控 LAB 代幣供應量的 95% 由內部人士掌控，以及警告 Humanity Protocol 的 3200 萬美元駭客攻擊可能是一場自導自演。 Proton 確認僅以比特幣作為訂閱付款政策 Proton 的支援文件指出，使用者可用比特幣支付任何 Proton 訂閱。這家以加密電郵服務 Proton Mail 和 VPN 聞名的瑞士公司，要求使用者在結帳時選擇比特幣

Naver 於 2 日發表一款全新 AI 模型，該模型融入來自 mom cafe 貼文及餐廳評論的真實生活資訊，以提升回答準確度。這款模型是在 Naver D2SF 江南舉辦的「From Search to Execution: Next-Generation AI Technology Creating Naver AI Search」議程中介紹的。這款基於 HyperCLOVA X 的輕量模型，運用「韁繩工程（harness engineering）」來反映 Naver 生態系中的生活導向資訊，讓 AI 能根據實際使用者體驗而非通用數據來提供答案。 Naver 運用韁繩工程整合使用者生成內容 部署於 Naver「AI 標籤」搜尋服務中的 AI 模型使用韁繩工程——一種如同馬韁繩控制與引導馬匹般，用來控制與導引 AI 代理行為的架構。當使用者搜尋數學補習班學費時，系統會根據 mom cafe 中家長們近期討論的內容提供答案。當使用者詢問餐廳停車位是否充足時，AI 不僅反映官方商家資訊，也納入曾在那裡停車的實際顧客評論。 Naver AI 搜尋服務負責人 Han Seung-kyun

OpenStandard，一個由超過 140 家公司組成的全球穩定幣聯盟，於 4 月 30 日（當地時間）宣布推出掛鉤美元的穩定幣 OpenUSD (OUSD)，計劃於今年內發行。該聯盟模式透過引入收益共享結構，在營運成本後將儲備資產收入分配給合作夥伴公司，挑戰了 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 現有的雙寡頭壟斷，相較於 USDT 與 USDC 以發行商為中心的利潤模式。參與公司包括全球金融與支付巨頭 Visa、Mastercard、Stripe 及 BlackRock，以及科技公司 Google、IBM、Coinbase 與 Solana；而 13 家韓國公司——三星電子、Dunamu、新韓金融集團、Kakao Bank、K Bank、現代卡、KB 國民卡、BC Card、Hanacard、三星卡、友利卡、NH 農協卡及韓華生命——已表達加入意願。 OpenUSD 引入聯盟模式與收益共享結構 OpenUSD 在治理、經濟結構與生態系統設計上與 USDT 及 USDC 不同。USDT 與 USDC 分別由 Tether 及 Circle 營運的中心化模式，而

Lemon Healthcare 將於 7 月 6 日在 KOSDAQ 市場上市，而 Remedy 則在同一天退還認購保證金，隨後於 7 月 13 日上市。HLgenomics 在 7 月 2 日提交修訂後的公開說明書後，持續進行需求預測至 7 月 8 日。Lemon Healthcare 的散戶認購競爭率為 1,510.57:1，認購保證金總計 3.7764 兆韓元，Remedy 則錄得 1,707:1 的競爭率，保證金達 5.3 兆韓元。HLgenomics 詳細說明了投資 765 億韓元於第二工廠的計畫，目標在今年第三季動工，並於 2029 年開始商業生產。7 月的第二週，韓國 IPO 市場在數位醫療保健、可攜式 X 光設備及原料藥領域的參與熱絡。 Lemon Healthcare 以 1,510:1 散戶認購競爭率在 KOSDAQ 上市 Lemon Healthcare 於 7 月 6 日在 KOSDAQ 市場上市。該公司營運一個醫療 MyData 中介平台，連接醫院與患者，傳遞病歷與醫療保健數據。Lemon Healthcare 確認其 IPO 價格為 10,000 韓元，為

新韓證券與 GS Entech 將進行公司債發行需求預測，新韓證券預定於 7 月 7 日、GS Entech 於 7 月 8 日舉行。新韓證券計劃籌資最高 5 千億韓元，GS Entech 則尋求 350 億韓元資金。此次債券發行之際，韓國公司債市場持續呈現淨贖回，根據金融監督院資料，5 月一般公司債淨贖回金額達 4.22 兆韓元。 新韓證券計劃於 7 月 7 日發行最高 5 千億韓元債券 新韓證券（AA0 評等）將於 7 月 7 日對總額 2500 億韓元的公司債進行需求預測。發行組成包括 1500 億韓元 2 年期債券及 1000 億韓元 3 年期債券。根據需求預測結果，該公司計劃將發行規模提高至最高 5000 億韓元。2 年期與 3 年期債券的擬定利率區間，均設定為相對於個別民間債券評等機構利率的 -30 至 +30 個基點 (bp)。NH 投資證券與三星證券擔任主承銷商。預定發行日期為 7 月 15 日。 GS Entech 安排 350 億韓元債券發行，由 GS Global 提供擔保 GS Entech 將於 7 月 8 日對總額 350 億韓元的公司債進行需求預測。結構包