Gate 加密貨幣新聞與市場分析

Jim Cramer's CNBC Investing Club 在週二早上的例會中討論了多項股票操作；在 6 月通膨數據較市場預期更溫和、帶動股市上漲後，投資俱樂部仍進行了相關動作。IBM 股價在該交易日暴跌約 26%。原因是該公司預先公告較弱的季度表現，歸因於軟體業務的疲弱；這也成為自 1987 年 10 月以來最糟的一天。Apple 下跌將近 1%，此前 KeyBanc 將該股降級至保守（underweight），且將目標價下調至 250 美元；而 Arm Holdings 則下跌超過 5%，原因是 HSBC 下調評等至持有。Cramer 對 Apple 的疑慮予以駁斥，並強調 Intel 是一個買入標的；因為該 Club 近期已退出其 Arm 持倉，以買進更多 Intel 股票。該例會也凸顯半導體產業中，與 AI 相關支出持續轉向基礎設施，以及對製造產能的憂慮。 IBM 預先公告因軟體業務疲弱導致更弱的季度 IBM 股價週二暴跌約 26%，使該股票有望出現自 1987 年 10 月以來最糟的一天。該公司預先公告因其軟體業務疲弱而導致較弱的季度。IBM 將這些困難歸因於客戶將支出

上市的比特幣礦商 CleanSpark、BitFuFu 和 Canaan 公布，6 月的比特幣產量較上月下降。CleanSpark 在 6 月挖出 614 枚比特幣，低於 5 月的 671 枚；BitFuFu 產出 125 枚比特幣，較上月的 177 枚減少，而 Canaan 在 6 月挖出 64 枚比特幣，對比 5 月的 90 枚。這些下滑源於不同的營運因素，包括較低的受託算力（managed hashrate）、電力網維護以及設施中斷。比特幣挖礦難度在 6 月中旬下跌超過 10%，來到 2026 年以來的最低點，這也是今年第二大幅度的下調。這降低了挖掘新區塊所需的運算算力，不過在更容易的挖礦條件下，三家公司產量依然偏弱。 CleanSpark 報告產量下滑 9%，6 月挖出 614 枚比特幣 CleanSpark 的月度比特幣產出下滑約 9%，其平均營運算力（operating hashrate）也從 5 月的每秒 46 艾哈希（EH/s）降至 6 月約 43 EH/s。該公司以 13,924 枚比特幣結束 6 月，使其成為第 11 大上市比特幣持有者。CleanSpark（CLS

川普（Donald Trump）美國前總統將其加密貨幣收益中的相當一部分，於 2025 年全年轉向傳統金融資產，依據提交至政府倫理辦公室（Office of Government Ethics，OGE）的財務揭露文件。川普在 2025 年因加密貨幣專案所產生的營收超過 14 億美元，主要來自迷因幣（memecoin）World Liberty Financial（WLFI）與 Official Trump（TRUMP）。揭露內容顯示，川普的股票與債券投資，從 2024 年底的 2.25 億美元至 6.08 億美元，增至 2025 年底的 7.03 億美元至 26 億美元，暗示至少增加了四倍。這次調整是在其同期間的加密貨幣投資項目取得高報酬之後進行的。 川普於 2025 年從加密貨幣專案取得 14 億美元 根據路透社一篇基於 OGE 財務揭露文件的報導，川普在 2025 年透過加密貨幣專案取得超過 14 億美元的營收。這筆收入的主要來源為迷因幣 World Liberty Financial（WLFI）與 Official Trump（TRUMP）。文件顯示，在這些加密貨幣投資項目帶來的

KOSPI 指數在 14 日出現盤中極度劇烈波動，盤中一度下挫 5.26%，隨後反彈 2.54%，終場上漲 0.73% 至 6,856.83。盤中高低點價差達 531.06 點。高盛將波動歸因於單一股票槓桿型 ETF 的被動去槓桿，而韓國國內分析師則指出半導體榮景過後（peak-out）疑慮與中東局勢再度升溫是額外推動因素。市場對半導體股票與槓桿型商品的高度集中，放大了漲跌幅。VKOSPI 波動率指數終場收在 83.97，遠高於通常與極度恐慌相關的 50 閾值。 KOSPI 14 日錄得 531 點盤中大幅波動紀錄 KOSPI 在 14 日開盤時下跌最多達 5.26%，短暫失守 6,500 關卡，之後在午後反彈，接近 6,980。該指數最終收在 6,856.83，較前一交易日上漲 0.73%。機構與外國投資人合計淨買超超過 4 兆韓元，而散戶投資人則淨賣超 4 兆韓元。 SK Hynix 收盤上漲 3.69%，期間在盤中一度出現 9.05% 的跌幅與上漲 4.93% 之間來回震盪。三星電子收盤上漲 3.34%，盤中區間介於下跌 2.95% 至上漲 6.09%。KOSDAQ 指數收跌 1

派拉蒙仍計劃在 9 月底前完成其原定的併購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）案，儘管遭到州檢察長提起訴訟。派拉蒙首席出庭律師 Jeffrey Kessler 於週二告訴 CNBC，公司目標是最早在 7 月 22 日完成交易，因為其預期屆時將取得所有監管核准（包括歐盟的核准）。歐盟將該日期訂為臨時截止期限。由加州的 Rob Bonta 帶頭的州檢察長在週一提起訴訟，意在因反托拉斯（反競爭）疑慮而阻止該併購，隨後又向法院提交文件，申請臨時限制令以暫停交易。Kessler 表示，若面臨長時間的封鎖，公司已準備將此案提交美國最高法院。該項原定併購已獲得美國司法部反托拉斯司（Antitrust Division）的批准。 州檢察長提起訴訟並申請限制令 週一，由加州 Rob Bonta 帶領的一群州檢察長提起訴訟，意在因反托拉斯疑慮而阻止該併購。稍後在當天，該團體又向法院提交文件，申請臨時限制令以暫停交易，讓法律程序得以往前推進。若獲准，臨時限制令將使交易暫停 14 天。在聯盟尋求初步禁制令之前，最多可核發兩次臨時限制令。Kessler 於週二對 CNBC 表示，臨時限制

標普 500 指數在週一因川普總統重啟對伊朗港口的海上封鎖而下跌 0.79%，至 7,515.34；封鎖事件引發股票、債券、加密貨幣與金屬的全面拋售。週二的 6 月 CPI 報告扭轉了走勢，顯示整體通膨年增率降至 3.5%——明顯低於 3.8% 的市場共識預測——並在盤中將比特幣推近 64,000 美元。較溫和的通膨數據使市場對聯準會（Fed）的預期再度提前，因聯準會主席凱文·華許將於週二與週三出席國會作證，以及該央行下一次政策會議將在 7 月 29 日召開。 油價躍升、封鎖消息下拖累股市 川普總統週一宣布重啟對伊朗港口的海上封鎖；CENTCOM 表示該行動將於週二美東時間下午 4 點生效。伊朗伊斯蘭革命衛隊在阿曼水域襲擊兩艘聯合阿拉伯酋長國（UAE）油輪，造成 1 名船員死亡，另有約旦攔截了 4 枚自伊朗發射的飛彈。 原油價格因封鎖消息大幅波動。西德州中級原油（WTI）收在每桶 79 美元，布蘭特原油則收在每桶 83 美元以上，創下超過 6 年來最大單日百分比漲幅。 股市全盤下跌。那斯達克綜合指數下跌 1.55%，收在 25,873.18，受晶片製造商拖累——SK 海力士在上週完成那

Benchmark 權益研究（Equity Research）將 Hut 8 Corp.（HUT）的目標價由 85 美元上調至 165 美元，原因是該公司 Beacon Point AI 資料中心園區已商業化，以及在兩份 AI 基礎設施租賃合約下，合計有 168 億美元的已簽約價值。週二 Hut 8 股價約在 97 美元交易；更新後的目標價意味著相較該水位約有 69% 的上行空間。根據 Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，儘管經營動能強勁，該股在過去六週仍下跌將近 30%。Beacon Point 位於德州的園區原本為 ASIC 運算而開發，後來改投 AI；第 1 階段經重新設計，以支援 352 MW 的 IT 容量。Palmer 指出，1,000 MW 場址的商業化使得 Hut 8 的財務前景因提高該專案價值而有所改變。 Beacon Point 第 1 階段租賃合約帶來 98 億美元的基礎期間價值 Beacon Point 的第 1 階段租賃合約帶來 98 億美元的基礎期間價值，且預期平均年化淨營運收入約為 6.55 億美元。第 1 階段經重新設計，以支援 3

美元在今天上午因6月通膨數據明顯低於市場預期而大幅下跌，導致美債殖利率走低。根據Yonhap Infomax的報導，美東時間上午8:47，美元指數（DXY）報100.617，較前次收盤價101.279下跌0.662點（0.654%）。美國勞工部表示，6月消費者物價指數（CPI）按月下跌0.4%，遠低於市場預測的下跌0.1%；剔除食品與能源的核心CPI則維持不變，為0.0%，低於市場預期上漲0.2%。低於預期的CPI讀值降低了市場對美聯儲立即升息的壓力，但持續的美國－伊朗軍事緊張局勢仍影響市場走勢與美聯儲的政策考量。 6月CPI比市場預估低0.4% 美國勞工部表示，6月CPI按月下跌0.4%，顯著低於市場預測的下跌0.1%。剔除波動較大的食品與能源項目的核心CPI為0.0%，同樣低於市場預期的上漲0.2%。 美元指數降至100.617，隨美債殖利率下滑 在CPI公布後，2年期美債殖利率立刻下挫逾10個基點。美元指數在盤中一度垂直跳水，最低跌至100.587。 美聯儲利率維持機率升至83.4% 根據CME FedWatch在上午8:36的數據，本月聯邦基金利率期貨市場反映，本次政策利率維持

紐約成為首個州，在民主黨籍州長凱西．霍楚爾（Kathy Hochul）於週二宣布對資料中心建設實施一年的暫停後，對資料中心建設施加停建令。全州禁令適用於使用 50 兆瓦或以上的設施，並將持續至紐約建立負責任資料中心開發的一致標準為止。此舉是在民眾對污染問題、能源成本上升以及供水風險的擔憂不斷加劇之後作出，今年美國各地有超過 130 億美元的資料中心計畫因抗議而被阻擋或延後。 紐約指示發展環境影響評估報告 路透社報導，週二霍楚爾指示州政府官員制定通用環境影響評估報告（GEIS），以確保新的資料中心符合一致標準。GEIS 將評估資料中心在該州建設與營運可能帶來的環境影響。官員告訴路透社，停建令適用於使用 50 兆瓦或以上的資料中心，且在州完成環境審查流程之前不會解除。 路透社指出，紐約的資料中心數量比維吉尼亞與德州等州少，但卻有一長串計畫等待獲准連接該州的能源電網。一些計畫引發了反彈，華盛頓郵報報導。 國會議員提出競爭的資料中心立法 貝尼．桑德斯（I-Vt.）與亞歷山卓·奧卡西奧-科爾特斯（D-N.Y.）提出立法，尋求在全國層面可能對資料中心實施建設禁令。川普表示，這類停建令將威脅美國在

一名攻擊者利用外洩的助記詞，該助記詞對應的是 Robinhood 聯合創辦人的非託管錢包；他藉此將一種名為「$1」的迷因幣，從 50 萬美元的市值一路推升至 1400 萬美元，歷時約兩小時。這是 TokenPocket 錢包的首席商務官 Michael 所述，事件發生在 7 月 13 日。助記詞在一場直播中意外曝光，使攻擊者得以匯入錢包；當時該錢包約持有 150 萬美元。監控高價值錢包的數千名交易者，將攻擊者的買入解讀為 Robinhood 聯合創辦人的有意投資，並複製了這筆交易，令代幣市值在價格崩跌前幾乎上漲 28 倍。該代幣累積了超過 2000 萬美元的交易量。這起事件顯示：當被追蹤的錢包遭到入侵時，交易者使用的錢包追蹤工具可能被武器化。 攻擊者在直播曝光後匯入錢包 Michael 在一系列 X 貼文中說明了始末。該助記詞是一串用於存取非託管錢包的字詞序列，並在一場直播中意外曝光。攻擊者匯入錢包後，開始從遭入侵的地址購買「$1」代幣。監控高價值錢包的交易者，將這些買入解讀為 Robinhood 聯合創辦人的刻意押注，並複製了這筆交易。後進者在價格反轉時承受了損失。 Robinhoo

主要經銷商今年已在公司債券上呈現淨空倉，規模約 40 億美元；這是自 1998 年以來的首次，也就是經銷商出售的信用曝險多於其所持有的曝險。分析服務 Bull Theory 表示，這項轉變代表了與經銷商在 2017 年高點所持有的約 160 億美元公司債券之間的重大背離。Bull Theory 認為，經銷商可能正在為潛在的信用市場走弱做準備，或是強勁的投資人需求與電子交易成長降低了對大型債券庫存的需求。信用市場在歷史上曾在股市之前展現壓力訊號，因此這種結構性變化格外引人注意，尤其是它正好發生在接近數年低點的信用利差之際；在那個情境下，投資人就算承擔額外風險，也幾乎得不到足夠的補償。 主要經銷商在長期公司債持有 137 億美元空倉 依 Bull Theory 指出，多數空頭曝險集中在較長期限的債務上；經銷商在到期年限為 5 年或以上的證券中，持有 137 億美元的空倉。這一部位部分被在較短期債券中的 96.6 億美元多倉所抵消。長天期債券特別容易受殖利率變動影響，這也可能解釋了經銷商在該市場區段的更謹慎態度。 Bull Theory 警告，如果公司債開始上漲，經銷商可能被迫在供給有限的市

美聯儲理事克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）在 7 月 13 日警告稱，如果 6 月消費者物價指數（Consumer Price Index）將於 7 月 15 日發布，且顯示核心通膨再次偏熱，聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）可能需要在短期內收緊貨幣政策。沃勒將近期通膨加速歸因於三個因素：2025 年貿易政策帶來的關稅、來自中東衝突的能源價格上漲，以及 AI 基礎設施擴建所帶來的外溢需求。這一句話改變了市場預期，目前 CME FedWatch Tool 顯示，聯準會 7 月下旬會議的升息機率約為 40%。 沃勒警告：FOMC 可能因 CPI 偏熱而收緊政策 沃勒於 7 月 13 日向紐約商業經濟學會（New York Association for Business Economics）發表事先準備的談話，表示：「如果本週核心通膨出現另一輪偏熱的數據，那麼 FOMC 將需要在短期內考慮收緊貨幣政策。」他對聽眾說：「在通膨融化之前，盯著通膨到受不了並不是選項。」沃勒表示，他正在觀察連續 5 到 6 個月通膨上升的數據，

Kraken 在英國與歐洲推出 Mastercard 版記帳卡，讓使用者可直接使用加密貨幣與現金餘額在接受 Mastercard 的商家消費。此產品將 Kraken 從交易與託管延伸到日常付款，使客戶能夠使用超過 600 種支援的加密貨幣與現金貨幣餘額付款，並在購買時於近乎即時完成資金轉換。此次推出反映整個產業的更大轉向：加密貨幣交易所努力讓數位資產在交易畫面之外也能被使用；而記帳卡是測試加密貨幣能否成為日常消費的一部分、而不再主要停留在投資產品上的最直接方式之一。 Kraken 卡提供 600+ 種貨幣支援與 2% 現金回饋 Kraken 卡讓使用者可以從各種數位資產與現金餘額消費。結帳時，所選餘額會在近乎即時轉換，讓客戶能以當地貨幣完成交易，同時使用保存在 Kraken 內的資產進行支付。 Kraken 表示，該卡提供最高 2% 現金回饋，每週以比特幣、歐元或英鎊支付。公司也表示，沒有交易或提款機（ATM）費用。此現金回饋架構讓 Kraken 能夠持續讓用戶在其生態系內保持活躍，並將消費與交易所已持有的餘額連結起來。 此卡也讓 Kraken 能取得更多關於消費者行為的資料，包括消費

Velocity 是一個穩定幣金庫與結算平台，成立於 2025 年；根據週二的一則公告，該公司在由 Dragonfly 與 FirstMark 領投的 A 輪融資中募得 3,800 萬美元。該輪融資包含 Activant Capital、Capital One Ventures、QED Investors、Coinbase Ventures、Wintermute Ventures 與 Ripple 的參與，使這家新創自 5 月以來的募資總額接近 5,000 萬美元。這筆資金將擴大公司的全球銀行與支付網路，加速產品開發，並強化監管能力，以因應來自企業與金融機構不斷上升的需求：使用穩定幣來持有、移動並結算資金，同時接軌傳統銀行通路與合規系統。 Velocity 取得 3,800 萬美元 Series A 融資輪次，由 Dragonfly 與 FirstMark 領投 A 輪由 Dragonfly 與 FirstMark 領投，Activant Capital、Capital One Ventures、QED Investors、Coinbase Ventures、Wintermute Ve

Tether 根據周二的一則聲明稱，Tether 在 Pact Labs 牽頭一筆 700 萬美元的 A 輪融資，目標是推動其穩定幣 USAT 的採用，USAT 是專為美國市場打造的穩定幣。Blockchange Ventures 和 Lasagna 也參與了本輪融資。該投資著重在改善薪資結算，因為 Tether 希望透過 USAT 讓美國工人能更快完成薪資發放。USAT 於 1 月推出，以符合國會通過的 GENIUS Act 穩定幣立法。Tether 主要穩定幣 USDT 是全球按供應量計最大的穩定幣，但儘管其有以美元計價的準備金支撐，仍不提供給美國客戶使用。 Tether 牽頭 Pact Labs 700 萬美元 A 輪融資 Tether 牽頭 Pact Labs 的 700 萬美元 A 輪融資，Blockchange Ventures 與 Lasagna 也參與其中。Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，新興市場的工人多年來已使用 USDT 來填補薪資發放的落差，因為他們的本地系統最先讓他們失望。「我們現在正在把相同的能力帶進美國市場，透過 USA₮，因為即便是

Sean Farrell，Fundstrat 研究機構的數位資產策略主管表示，若比特幣價格下跌至 48,000-50,000 美元區間，將為長線投資人帶來顯著的買入機會。Farrell 認為，目前加密資產的風險回報比已比股票更具吸引力，潛在的回檔意味著的是機會，而非令人擔憂的原因。分析師指出，過去 12 個月企業每股盈餘（EPS）的成長速度快於全球流動性成長，因此傳統股票相較於像比特幣這類對流動性敏感的資產更具優勢。不過，他預期這些動態在未來 3 到 6 個月內會發生變化，因為投資人將回到以貨幣對沖為主並轉向加密貨幣。 Farrell 將 48,000-50,000 美元比特幣水位視為買入機會 Farrell 表示，若比特幣下跌至 5 萬美元低位，對市場而言將是福而非災。他補充：「如果我們跌到 5 萬美元低位，在其他條件相同的情況下，我一定會收拾行李。我認為這會是給那些人的巨大機會。」分析師將這些價格水位描述為對長線投資人所帶來的巨大買入機會。 過去 12 個月企業 EPS 成長快於流動性擴張 Farrell 指出，過去 12 個月企業每股盈餘（EPS）的成長速度快於全球流動性成長，因

Emirates NBD 透過 Partior 推出即時的公鏈（區塊鏈）美元付款，成為 MENAT 地區首家部署此技術的銀行。此項推進是在成功完成一筆已進行直播（live）的美元交易之後展開；該交易中，J.P. Morgan 同時擔任結算行與受益人銀行。該發布使 Emirates NBD 於 J.P. Morgan 具備受益人帳戶的企業與機構客戶，能夠執行即時跨境美元付款，透過區塊鏈技術縮短結算時間並提升付款透明度。該銀行表示，最新部署顯示其已從先前與 Partior 的合作，轉型為區塊鏈付款網路的全面量產使用。 Emirates NBD 與 J.P. Morgan 完成直播美元交易 此項實作旨在提升跨境付款效率，透過能夠支援近乎即時付款執行的區塊鏈式基礎設施，取代傳統結算流程。Emirates NBD 交易銀行服務部門集團主管 Anith Daniel 表示，從合作轉向在 Partior 網路上的直播實作，使該銀行能夠為涉及 J.P. Morgan 受益人的付款交付更快速的美元結算。他補充說，此次部署讓企業客戶的資金調度作業更有效率，同時也展現該行能夠落實付款解決方案，確保安全性、可

科技投資人 Chamath Palihapitiya 週二警告，AI 的使用可能會對部分公司的獲利造成負面影響，並表示 C-suite 高層主管將需要應對他們「不知道在組織內存在」的支出。Palihapitiya 為投資公司 Social Capital 的創辦人、以及 AI 公司 8090 的執行長（CEO）。他在接受 CNBC 訪問時表示，CEO 和 CFO「可能完全不知道，他們的組織內正在進行多少 tokenmaxxing」。他的說法反映出產業對於未被追蹤的 AI 開支日益擔憂：因企業正快速採用 AI 工具，但缺乏明確的成本監督機制。 Palihapitiya 警告高層：隱藏的 AI 代幣成本 Palihapitiya 對 CNBC 表示，他懷疑公司可能因未列入帳的 AI 支出而出現獲利未達預期（earnings misses）。他說：「我猜接下來會發生的是，總有一天你會出現落差，EPS 會差幾分錢，然後執行長會對 CFO 說：『發生了什麼？』」他表示。這位投資人主持科技播客「All-In」，並因其在 Covid 大流行期間推動特殊目的收購公司（SPACs）的角色，而成為矽谷頗具

Curve DAO 的 CRV 代幣在 7 月 14 日突破為期六個月的下降趨勢線後，上漲超過 10%，創下 2026 年以來最強的單日走勢之一。突破同時伴隨衍生品活動急劇飆升，根據 Coinglass 資料，24 小時內交易量暴增超過 102% 至約 8600 萬美元，未平倉合約也上漲超過 18% 至將近 6700 萬美元。Curve 協議在整個盤整期間的每日活躍地址仍保持韌性，顯示即使代幣價格在數月內仍停留在主要阻力下方，仍可能持續與該去中心化金融平台互動，進而引發疑問：CRV 的下跌趨勢是否已結束。 CRV 衍生品交易量在 24 小時內飆升超過 102% 根據 Coinglass 資料，CRV 衍生品交易量在過去 24 小時內飆升超過 102% 至約 8600 萬美元，而未平倉合約也上漲超過 18% 至將近 6700 萬美元。價格走高同時未平倉合約也走高，通常被解讀為有新資金進入多頭部位，而非空頭回補。這兩者的差別很重要，因為空頭回補的反彈往往很快耗盡，而如果技術結構維持，新增的多頭持倉可能會延續動能。Curve 協議在整個盤整期間的每日活躍地址仍保持韌性，顯示持續參與該去中心化

KuCoin Web3 錢包宣布支援 Robinhood Chain，該公鏈網路聚焦於代幣化真實世界資產與鏈上金融。此整合讓使用者能透過錢包的非託管平台管理相容的數位資產，並與在 Robinhood Chain 上構建的應用程式互動。公司表示，這項更新旨在在使用者仍完全掌控資產的情況下，擴大對代幣化 RWA、股票代幣及其他鏈上金融應用程式的存取。 KuCoin Web3 錢包整合 Robinhood Chain 以取得 RWA 存取 公司表示，此更新讓使用者能直接透過 KuCoin Web3 錢包連接 Robinhood Chain，從而管理相容的數位資產並在可用的情況下與在該網路上構建的應用程式互動。此整合旨在讓使用者在較早階段獲得 Robinhood Chain 生態系的存取權，包括代幣化真實世界資產、股票代幣以及其他鏈上金融應用程式，同時透過非託管錢包維持對其資產的完全控制。 KuCoin 指出，Robinhood Chain 的整合符合更廣泛的產業轉型趨勢，在該趨勢下，去中心化應用程式正日益將加密貨幣市場與傳統金融工具連結起來。 平台提供多鏈支援與 DeFi 工具 KuCoin