韓元穩定幣監管再生變數 FSC 稱需更多協調時間
韓国暗号市場に再び監管の不確定性が波及している。金融サービス委員会(FSC)関係者は最近、12月10日に提出予定だった韓元安定コインの監管フレームワークが期日通りに完成しなかったと回答した。
**なぜ監管の進捗が遅れているのか？**
FSCの遅延は無意味な遅れではなく、複数部門間の複雑な調整が関係している。同機関は、締め切り前に急いで提案を提出するよりも、国会に法案を提出するタイミングを利用して、一般に対して完全な提案内容を十分に公開する方が望ましいと述べている。この方法は、一般の知る権利を重視した慎重な姿勢と見なされている。
**監管背景と市場への意義**
韓国の与党は以前、各省庁とFSCに対し、12月10日までに韓元安定コインの明確な監管案を提出するよう強硬に要求していた。2万韓元などの面額の安定コインの導入可能性を背景に、この法案は業界初の明確な規範となる見込みだ。延期は当初のスケジュールを乱したものの、関係機関にとっては提案の合理性と実現可能性を繰り返し検討する十分な時間をもたらした。
監管フレームワークの成熟度は、韓国の安定コインエコシステムの発展方向に直接関係している。FSCの態度は、当局が慎重な推進と急ぎの立法の間で選択を行ったことを示しており、これは長期的な業界の発展にとってプラスとなる可能性が高い。

## ZEC技術面に反転シグナル、巨額資金の低位吸収後の動きに注目
**最新価格動向**
ZCash (ZEC)の現在価格は$387.40、24時間の変動率は+0.77%、時価総額は$6.37Bに達している。この最近の市場変動を背景に、このプライバシーコインの動きは多くの注目を集めている。
**技術分析：4時間足で積極的なシグナル**
4時間チャートを見ると、ZECは全体的に上昇傾向を示しているが、そのペースは直線的ではない。現在の重要な技術的ポイントは以下の通り：
**抵抗ライン**：422付近が日内第一抵抗点、548は調整時の重要な抵抗・支持区間
**サポートライン**：256が短期底値サポート、175は強い反発サポートエリア
特に注目すべきは、MACDの黄白線が0軸下でゴールデンクロスを形成しており、これは反発の勢いが蓄積されていることを示唆している。一方、RSIとMFIはともに買われ過ぎゾーンに入り、市場は短期的に調整局面を経てから本格的な上昇に入る可能性が高い。
**ファンダメンタルズの観察：大口資金の動き**
オンチェーンデータによると、大口投資家が早期の市場低迷期に1.8万枚超のZECを蓄積しており、これは約450万ドル相当のポジション規模に相当する。さらに注目すべきは、このポジションの一部が最近Gemini取引所に移されたことで、大口資金のこうした動きは流動性管理や

暗号市場の六度の重創：ブラックスワンイベントから見る市場の進化
暗号通貨市場の発展過程は平坦ではなく、むしろ激しい揺れ動きを何度も経験してきました。これらのブラックスワンイベントは投資家に巨額の損失をもたらしただけでなく、より重要なことに、市場の認識や構造を絶えず再形成しています。これらの重要な瞬間を振り返ることで、暗号市場のリスク本質を理解する手助けとなります。
**初期の信頼危機：2014年門頭溝事件**
2014年2月の門頭溝ハッカー攻撃事件は、暗号市場の最初の重創といえます。世界最大のビットコイン取引所MTGOXがハッカーに侵入され、85万枚以上のビットコインが盗まれ、全世界のビットコイン総量の7%に相当します。これに伴いビットコイン価格は急落し、80%の下落を記録しました。この危機は直接、市場参加者の暗号資産の安全性に対する信頼を打ち砕きました。
**規制の嵐：2017年の9.4事件**
2017年に入り、暗号通貨市場は規制面で厳しい衝撃に直面しました。わずか数日で市場の時価総額の80%が蒸発し、投資者は想像を絶する損失を被りました。この事件は人々に暗号通貨市場の脆弱性を再認識させ、市場参加者にシステムリスクをより慎重に評価させるきっかけとなりました。
**極端な変動の縮図：2020年3月事件**
2020年3月12日、イーサリアムの価格は一時80ドルを割り込み、暗号市場

韓国金融大手が韓国ウォン安定コインに参入 KakaoBankの連動プロジェクトが新段階へ
Kakaoグループ傘下のデジタルバンクKakaoBankは、韓国ウォン連動安定コインの開発を推進しています。報道によると、同機関は現在、公式ウェブサイトでブロックチェーンサービスのバックエンド開発者を募集しており、応募者はスマートコントラクトの深い知識、トークン標準の理解能力、取引管理やフルノード運用の実務経験を持つ必要があります。
グループ全体では、KakaoBankの最高財務責任者（CFO）Kwon Tae-hoonは、8月に開催された2025年上半期の決算説明会で、銀行がデジタル金融分野への参入の可能性を評価していることを言及しました。具体的には、デジタル資産の自発的発行や代理保管などの選択肢を検討しています。
注目すべきは、Kakaoグループ傘下の決済子会社KakaoPayがすでに複数の安定コインコードの著作権申請を行っていることです。記録によると、今年6月にKakaoPayはPKRW、KKRW、KRWPなど、複数の韓国ウォン連動安定コインのコードに対して保護を申請しており、これらのコードにはKakaoまたはKakaoPayのブランドロゴと韓国ウォンの略称が組み込まれています。
これらの一連の動きは、Kakaoグループが複数の子会社を通じて韓国ウォン連動安定コインの展開を多角的に推進し

## 米国国勢調査局が9月の小売データを発表、成長予測は0.4%に鈍化
米国国勢調査局は11月25日午後9:30（東八区時間）に9月の小売売上高報告と物価指数（PPI）データを公開予定です。政府の一部機関の閉鎖により、当初より早く発表される予定だったこのデータは予定通り遅れることとなりました。
ブルームバーグのまとめによると、経済学者の予測では、9月の小売売上高の月次増加率は0.4%にとどまり、前月の0.6%から明らかに鈍化しています。この鈍化傾向は、消費側の成長ペースの穏やかな動きを反映しています。
アナリストは、米国の労働市場は夏季に一時的な谷底を迎えた後、わずかな回復の兆しを見せていると指摘しています。雇用環境はやや改善していますが、小売売上高の伸びの鈍化は、消費者が支出に慎重になっていることを示唆しています。PPIデータも同時に発表され、生産側の価格圧力の変化をさらに反映します。
このデータは市場にとって重要な参考材料となり、米国経済の成長エネルギーやインフレ予測の判断に直接影響を与えます。