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面白いこと — 仮想通貨を理解し始めると、これらのコインの背後には巨大なインフラストラクチャーがあることに気づく。マイニングファームとは何か、そしてそれがどのように機能しているのかについての話だ。これは単なるガレージのコンピューターではなく、ブロックチェーン上の取引を確認するために複雑な数学的問題を解く強力な装置を備えた巨大なセンターである。
2009年にビットコインが開始されたとき、その規模がこれほどまでになるとは誰も予想していなかった。現在、市場には数千の暗号通貨があり、総時価総額は3.4兆ドルを超えている。しかし、実際に採掘できるのはその一部だけだ。ここで問題となるのは：マイニングファームとは本質的に何か？それは、専門的なマシンが休むことなく稼働し、方程式を解き、新しいコインを報酬として得る技術的な複合体である。
ファームの構造はさまざまです。産業規模の運営は何百、何千もの装置を備えた倉庫全体を占める。中規模の企業はコストと収益のバランスを模索している。家庭用マイナーは個人規模で挑戦しているが、大手と競争するのは難しい。代替案もあり、クラウドマイニングは遠隔で計算能力を借りることを可能にし、自前のマイニングファームを維持するよりも便利だ。
これが技術的にどう機能しているのか？装置はネットワークに結合され、共同で暗号学的な問題を解く。各解決は取引ブロックを確認し、新しいコインを

最近、次の暗号通貨の強気相場がいつ本格的に始まるのかについて多くの噂を耳にしますが、正直なところマクロの状況はますます興味深くなっています。
だからこそ、ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）が52.7に達しました—2022年以来の最高値です。さらに重要なのは、これが3か月連続で50を上回っていることです。これは、ほぼ3年の縮小期の後の拡大を意味します。考えてみるとかなり驚きで、製造業の弱さが続いた最長の期間は百年以上ぶりです。
しかし、ここで暗号通貨にとって重要なポイントがあります。過去にこのような経済拡大が見られたときは、歴史的に大きな暗号通貨の上昇と一致してきました。2013年、2017年、2021年を振り返ると、これらはすべて製造活動が活発になり、流動性状況が改善した時期です。リスク資産全体が恩恵を受けました。最近の縮小期を通じても、ビットコインは10万ドルを突破し続けており、根底に需要が依然として存在していることを示しています。
ラウル・パルはこれについて興味深い指摘をしています。彼は、暗号通貨は基本的に景気循環に従っており、ISMが重要な指標だと考えています。従来の半減期サイクルだけが全てではない可能性もあります。彼の見解では、今回は5年周期を見ており、ISMは2026年頃にピークを迎える可能性があるとしています。
次の強気相場のタイミングについて、二つの主要な見方が

仮想通貨界ニュース、フィッチは英国石油（BP.N）が2026年末までに純負債目標範囲の下限である140億ドルから180億ドルを達成すると予測しています。イラン戦争が英国石油の運営に与える影響は限定的ですが、油・ガス価格の上昇により信用状況は良好に影響を受けると予想されています。

マクロデータを掘り下げてみたところ、注目すべき点がいくつかあります。ISM製造業PMIはついに52.7に達し、2022年以来の最高値を記録し、その状態が3か月連続で50の拡大閾値を上回っています。これは実際に重要です。なぜなら、製造業セクターはほぼ3年間縮小しており、これはリスク資産全体にとって厳しい状況でした。
ここから暗号資産にとって興味深いポイントです。過去のブルラン—2013年、2017年、2021年—を振り返ると、共通点がありました。それは、製造活動が活発になり、流動性条件が改善していたときに起こったということです。偶然ではありません。マクロ経済の状況が良くなると、リスクの高い資産に資金が流入しやすくなり、暗号資産はその波に乗る傾向があります。
ラウル・パルはこの関係性についてしっかりと指摘しています。彼は基本的に、暗号資産は景気循環に従うと述べており、今のISMは拡大期にあることを示しています。従来の考え方では、すべてがビットコインの半減期に結びついています—そして、それは歴史的に信頼できるパターンでした。しかし、パルはこのサイクルは従来の4年サイクルよりも長くなる可能性があると示唆しています。
では、次の暗号資産のブルランはいつピークを迎えるのか？ここには二つの主要な見解があります。一つは半減期サイクルモデルを支持する見方です。2024年4月の半減期後、ビットコインは