Gate News 消息，3 月 18 日，美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）聯合發布解釋性指導文件，對加密資產監管框架進行系統劃分，此舉被市場視為對《數字資產市場透明度法案》（CLARITY Act）的實質性替代。
該文件提出五類代幣分類體系，包括數字商品、數字收藏品、數字工具、穩定幣及數字證券，其中僅數字證券納入證券監管範圍。比特幣、以太坊、狗狗幣等主流資產被明確歸類為數字商品，進一步降低監管不確定性。
在監管職責劃分方面，新框架延續了此前爭議焦點，即由 CFTC 負責數字商品現貨市場，而 SEC 監管數字證券。同時，指導意見還明確了質押、空投及挖礦等行為的合規邊界，並引入“附加與分離”原則，為項目從證券屬性過渡至非證券狀態提供路徑。
值得注意的是，上述內容與 CLARITY Act 存在高度重疊，包括代幣分類邏輯與監管權責劃分等核心機制。部分市場人士認為，監管機構已在無需立法的情況下完成約 80% 的規則構建，從而削弱了該法案推進的緊迫性。分析人士 MartyParty 與 Bankless 聯合創始人 Ryan Adams 均指出，該指導意見已涵蓋法案的主要功能。
不過，該解釋性文件仍存在局限。CLARITY Act 涉及交易平台註冊、經紀商合規框架以及反洗錢執行機制，這些內容尚未納入現有指導體系。此外，指導意見不具備法律效力，未來可能因政策變化而調整，而正式立法則具備更強的穩定性與約束力。
當前，美國國會仍在就穩定幣收益機制等關鍵問題進行博弈，相關立法進程持續延後。監管機構的先行舉措雖緩解了行業不確定性，但是否能夠長期取代法律框架，仍有待進一步觀察。
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