比特幣面臨壓力——中國的財政措施是否會引發50%的下跌？

• 宏觀壓力：中國縮減國債持有量與去美元化增加了美元與比特幣的壓力。

• 技術信號：BTC/XAU 比率突破關鍵支撐，暗示比特幣可能遠離底部。

• 市場情緒：少量的逢低買入與謹慎的持倉顯示比特幣可能面臨50%的下跌空間。

比特幣 — BTC，正顯示出壓力跡象，投資者正與市場恐慌升高作鬥爭。加密貨幣市場在不到一個月內已蒸發超過1兆美元，迫使交易者重新考慮持倉。儘管賣壓加大，但逢低買入仍然有限，反映出謹慎的情緒。地緣政治因素也在增加壓力，尤其是中國近期對美國國債持有的行動。分析師質疑比特幣的7萬美元是否代表本輪周期的頂部而非底部。

數據顯示比特幣仍有下行空間。

每次主要周期修正都遵循相同模式：先是壓縮，然後隨著時間展現真正的下行。

現在的關鍵問題是深度與持續時間。

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— Ran Neuner (@cryptomanran) 2026年2月10日

宏觀轉變與美元壓力

中國已將其美國國債持有量縮減至6820億美元，為18年來最低。僅在2025年，該國就出售了約11%的持倉。北京已指示銀行削減國債曝險，顯示出推動去美元化的跡象。此舉進一步加劇了美元的壓力，美元在2025年收盤時已下跌9.4%，全年下跌1.4%。歷史上，美元走弱曾支撐比特幣牛市周期。然而，2025年的周期偏離了這一模式，比特幣下跌6.3%，而美元則下跌9.4%。

同時，黃金上漲65%，推動BTC/XAU比率下跌44%。該比率目前處於2022年熊市以來的最低水平。這種背離顯示，在宏觀壓力下，比特幣的避險吸引力可能正在削弱。

由中國國債行動引發的美國債務收益率上升，增加了額外的壓力。對投資者來說，這意味著謹慎情緒升高，而政府則面臨借貸成本上升的挑戰。比特幣現在面臨在宏觀信心下降的情況下維持支撐的挑戰。分析師警告，當前的持倉與恐懼情緒（FUD）可能預示著更大的下行空間。

技術與市場信號

BTC/XAU比率近期收於15.50支撐位以下，這一水平歷史上與比特幣高點相關聯。這一技術信號令多頭與交易者擔憂，因為他們原本預期比特幣能作為避險資產持穩。在過去的周期中，突破此水平常伴隨劇烈下跌，暗示比特幣可能遠未觸底。

投資者行為也反映出這種謹慎。與過去幾年不同，近期市場參與者在下跌過程中逢低買入的意願有限。這表明許多投資者更重視風險管理而非追求短期收益。分析師指出，技術支撐薄弱與宏觀不確定性結合，可能使比特幣從目前水平下跌50%。

儘管有人認為70,000美元仍有可能，但全球宏觀轉變、國債縮減與避險吸引力下降的壓力，使前景變得複雜。交易者必須密切關注BTC/XAU比率、美元走勢與國債市場動向，以尋找線索。在動能穩定與宏觀風險緩解之前，比特幣仍面臨持續壓力，進一步下行的可能性不能排除。