根據 CryptoQuant 數據分析，礦工交易所流入量（Miner Exchange Flow）在 2023-25 年持續增加，通常意味著礦工正將比特幣轉移到交易所進行拋售，而這些轉移行為構成了潛在的賣壓。細看圖表的移動平均線方向與持續性，例如 50 日均線（SMA 50）與 100 日均線（SMA 100），目前這些均線仍維持在相對高位，且未出現劇烈的下行跌破。
從更宏觀的視角觀察，在 2017 年至 2020 年期間，礦工流入量保持在中低水平，拋售並未完全破壞價格漲勢，當時礦工通常隨著價格上漲而逐步減持。在 2021 年的高點，礦交流入量有所增加，但價格仍持續創下新高，這顯示儘管礦工在賣出，但需求端更為強勁，與 2024 至 2025 初的情況相似，當時僅憑礦工的拋售並不足以扭轉整體趨勢，說明市場正在吸收這些供應，這是市場走勢強勁的明確訊號。
而在 2022 年的熊市中，礦工向幣安轉移的資金量大且具有持續性，價格隨之進入劇烈跌勢，這表明礦工當時因成本壓力而被迫拋售。而考慮到目前礦工的平均盈虧平衡成本約為 50,000 美元，除非價格接近此水平，否則礦工未必會轉向極度看跌。
從歷史上看，礦工拋售會強化熊市趨勢，2022 年是礦工賣壓對市場方向產生強大影響的最典型例子。 2021 年的礦工供應被買家吸收，但 2022 年則不然，這情況類似於價格在缺乏足夠需求支撐下，從 122,000 美元一路跌至 80,000 美元。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
Solana (SOL) 价格新闻：ETF资金流出与技术指标显示45-75美元为关键买入区间
Solana (SOL) 价格在经历一周下跌后小幅反弹，但市场情绪谨慎。现货ETF净流出和衍生品平仓表明机构观望，SOL短期走势偏空，关键支撑在45至75美元间。分析师建议低于80美元为长期持有者的积累机会。
GateNews6分鐘前
Cardano价格新闻：巨鲸增持难阻看跌信号，ADA支撑位承压
Cardano (ADA) 在经历两周下跌后小幅回升，当前交易价格约为0.24美元，尽管大户增持，但整体市场情绪看跌。衍生品市场表现中性，技术指标显示疲软，支撑位在0.23美元。如突破可能进一步下探至0.22美元，交易者需保持谨慎。
GateNews13分鐘前
分析師表示，比特幣持有者面臨加深的損失，因為價格仍低於70,000美元
短期比特幣持有者正在經歷損失，MVRV 比率為 0.77，反映出持續的市場壓力。BTC 陷入了熊市趨勢，交易價格在 65K 美元和 72K 美元之間，67K 美元為輕微支撐，而 72K 美元為主要阻力。
CryptoFrontNews17分鐘前
加密市场今日为何上涨？比特币、以太坊领涨，受中东局势变化提振
全球加密货币市场在2026年3月30日反弹，市值约2.4万亿美元，比特币和以太坊均上涨，市场情绪因中东局势缓和预期改善。尽管现货市场回暖，衍生品市场依旧波动，投资者需关注高能源价格和利率带来的潜在压力。
GateNews28分鐘前
