Cathie Wood'un Ark Invest, genel şifreleme piyasası düşmesine rağmen Salı günü Bitcoin konsept hisse senetlerine olan maruziyetini artırmaya devam etti. İşlem bildirimlerine göre, Ark Invest 13.5 milyon dolara Block hissesi, 7.6 milyon dolara Circle Internet Group CRCL hissesi ve 3.86 milyon dolara ABD'nin en büyük kripto borsa hisselerini satın aldı.

Bitcoin rezerv stratejileri öncüsü MicroStrategy (MSTR) bu yıl 20.8 milyar dolar yüksek fon topladı. 11.9 milyar dolar normal hisse senedinin yanı sıra, MicroStrategy bu yıl beş adet süresiz öncelikli hisse senedi de sundu, bu da önemli bir katkı sağladı. Ancak %8'in üzerindeki yıllık temettü oranı birçok soru işaretine neden oldu. Temettü ödeme kabiliyetini kanıtlamak için MicroStrategy'nin resmi web sitesinde anlık bilgiler sunuluyor; mevcut Bitcoin fiyatı 88,221 dolar olduğunda, şirketin 72 yıl boyunca temettü ödemek için yeterli kaynağa sahip olduğu gösteriliyor.

2025 yılında, yapay zeka talebi ve büyük üreticilerin kapasite kaydırmaları sayesinde bellek fiyatları süper döngüye girdi, piyasada stok sıkıntısı ve fiyat artışı yaşandı, hatta “tekliflerin durdurulması” ve “günde bir fiyat” gibi durumlar ortaya çıktı. Sadece yılın ikinci yarısında DDR4 fiyatı %180 arttı, arz talebi karşılayamıyor ve bu durum devam ediyor. Nanya Technology (2408), Winbond Electronics (2344) gibi büyük üreticiler stok sıkıntısının 2027 yılına kadar sürebileceğini belirtiyor; bu nedenle bellek sektörü yatırımcıların yakından takip ettiği ana hisseler arasında yer alıyor.

Bu ay, Bitcoin bir ara 81.000 dolara kadar sert düşerek, tek bir günde %8’e varan kayıp yaşadı ve son üç ayın en düşük seviyesini gördü. Bitcoin rezerv şirketi MicroStrategy (MSTR), MSCI endeksinden çıkarılma kriziyle karşı karşıya. 640.000 Bitcoin’e sahip olan ve 27,6 milyar dolar kaldıraç kullanan bu şirket, adeta ölüm kalım çizgisinde duruyor. Eğer Bitcoin 70.000 dolar kritik destek seviyesinin altına inerse, MicroStrategy 50.000 Bitcoin’i tasfiye etmek zorunda kalabilir ve bu da piyasada çöküşe yol açabilir.

S&P Dow Jones Endeks Şirketi, pazartesi günü yaptığı açıklamada bilgisayar depolama cihazı üreticisi Sandisk Corp.'un 28 Kasım'da resmi olarak S&P 500 endeksine katılacağını duyurdu. Sandisk, kısa süre önce S&P 500 endeksine katılma hakkı kazanan Bitcoin konsept hissesi MicroStrategy'yi (MSTR) geride bıraktı. Bu, MicroStrategy'nin ikinci kez elenmesi anlamına geliyor; daha önce 2025 Eylül çeyrek döneminde yapılan endeks ayarlamasında da seçilememişti.

BitMine (BMNR), büyük gerçekleşmemiş zararlara rağmen, Ethereum'a yatırımlarını iki katına çıkardı ve piyasa duyarlılığı zayıf, ABD makroekonomik görünümü belirsiz olmasına rağmen 21.000 adet ETH ekleyerek 60 milyon dolar bahis yaptı. BitMine Başkanı Tom Lee, piyasa baskısını "likidite şokuna" bağladı, temel göstergelerde bir zayıflık olmadığını belirtti ve 3.500 dolar seviyesinin kısa vadeli bir dip olabileceğini, bir sonraki boğa piyasasının ise hazır olabileceğini öngördü.

TD Cowen araştırma grubunun genel müdürü Lance Vitanza, MicroStrategy'nin (MSTR) Bitcoin priminin sürekli düştüğünü ve şu anda 2021-2022 "şifreleme kışı" düşük seviyelerine doğru ilerlediğini uyardı. TD Cowen, MicroStrategy için 535 dolar hedef fiyatını koruyor, ancak MSCI endeksi, diğer endeksler takip ederse, önümüzdeki yıl Şubat ayında MicroStrategy'yi hariç tutabilir ve bu da ek 8.8 milyar dolar çıkışa neden olabilir.

Bitcoin fiyatı 88.000 dolar civarında dalgalanıyor, bu da MicroStrategy'nin operasyonel maliyet tabanını yeniden gündeme getirdi. MicroStrategy, 10-16 Kasım tarihleri arasında ortalama yaklaşık 102.000 dolar fiyatla 8.000'den fazla Bitcoin satın alarak karma maliyet tabanını yükseltti. MicroStrategy henüz beklenen Bitcoin alım planlarına dair herhangi bir güncelleme yayımlamadı, bu da şirketin sürekli Bitcoin yatırımlarını duraklatmış olabileceği anlamına gelebilir.

BitMine Immersion Technologies (BMNR), Ethereum'a odaklanan lider bir dijital varlık finans şirketidir ve başkanlığını Wall Street'in deneyimli ismi Tom Lee yapmaktadır. Şirket, 2025 mali yılı için net kârını 328 milyon dolar olarak açıkladı ve tamamen seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 13,39 dolar oldu. BMNR hisseleri ilk kez yıllık hisse başı 0,01 dolar temettü dağıtacak.

Toplu bildirim verilerine göre, 2025 yılının ikinci çeyrek sonundan üçüncü çeyrek sonuna kadar olan dönemde, kurumsal portföylerin MicroStrategy (MSTR) üzerindeki kağıt bazlı maruziyeti yaklaşık 53.8 milyar dolar azalarak yaklaşık 363.2 milyar dolardan 309.4 milyar dolara geriledi; bu da kurumların elindeki kağıt değerinin yaklaşık %14.8 oranında düştüğüne işaret ediyor. BlackRock ve Fidelity dahil önde gelen fon yönetim şirketleri, her biri 1 milyar dolar veya 1 milyar dolara yakın yatırımlarını azalttı.

Geçen hafta ve hatta daha öncesinde, Bitcoin fiyatı endişe verici bir seyir izledi. ABD işlem saatleri Bitcoin’in düşüşünü tetiklerken, Asya piyasası sürekli olarak düşüşleri satın aldı ve bu durum bölgesel olarak belirgin bir ayrışma olduğunu gösterdi. Bitcoin öncüsü Max Keiser, ABD hükümetinin MicroStrategy’yi (MSTR) yakından izlediğini ve Bitcoin çöküşü sırasında Kasım ayında büyük bir satış fırsatı yakalayarak bundan faydalanabileceğini belirtti. İddiaya göre, ABD hükümeti MicroStrategy'nin piyasa değeri ile net varlık değeri (mNAV) arasındaki oranı 1.0’a yaklaştırarak primin sıkışmasını hedefliyor.

MicroStrategy, Bitcoin’in ani düşüşünden etkilendi ve MSTR hissesi 21 Kasım’da günü 170,50 dolar seviyesinde kapattı. MicroStrategy’nin kurucusu ve yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, duruşunu dört kelimeyle özetledi: “Asla geri adım yok.” Geçen hafta başlatılan “Bu hafta HODL mı?” anketine katılanların %77,8’i Bitcoin’i satmadan tutmaya devam etti.

MSCI (eski adıyla Morgan Stanley Capital International), MicroStrategy'yi (MSTR) 2026 Ocak ayında endekslerinden çıkarabileceğini açıkladı. JPMorgan, araştırma raporunda bu haberi paylaştı ve bu durum Bitcoin topluluğunda güçlü bir tepkiye yol açtı. Gayrimenkul yatırımcısı ve Bitcoin savunucusu Grant Cardone, JPMorgan'dan 20 milyon dolarını geri çektiğini ve kredi kartı işine dava açtığını duyurdu.

Küresel kripto para piyasası son zamanlarda şiddetli dalgalanmalar yaşadı, Bitcoin ve diğer kripto varlıklar ardışık olarak değer kaybetti ve bu durum yüksek teknoloji hisselerinin büyük çapta düzeltmesine paralel oldu. Bitcoin tek gün içinde 86.000 USD seviyesini geçti ve Hong Kong'daki birçok Bitcoin spot ETF'si %7'den fazla oranlarda aynı anda geriledi. Bitcoin konseptli hisseler MicroStrategy (MSTR) ve Metaplanet, her ikisinin de hisse fiyatı yaklaşık bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Riskli varlıkların düzeltme baskısı altında, birçok kurum ve bireysel yatırımcı fonları yavaş yavaş enerji, değerli metaller ve büyüme hisseleri alanına geri çekiyor.

Bitcoin madenciliği hisse senetleri Nvidia'nın 3Ç kazançlarının ardından yükseldi; IREN %21 artarken Cipher Mining %10 yükseldi. IREN, 9,7 milyar dolarlık Microsoft anlaşması imzaladı, Cipher ise Fluidstack'ten 3,8 milyar dolar aldı. Hedge fonlar, kripto madenciliğinden yapay zeka altyapısına geçişi destekliyor.

Japonya'nın en büyük altı varlık yönetim şirketi (toplam varlık yönetimi 2.5 trilyon dolar) kripto fonları başlatmakla ilgilendiğini açıkladı. Listede Mitsubishi UFJ Asset Management, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management, Asemane One ve Amova Asset Management bulunuyor. Bu gelişme, MicroStrategy (MSTR) gibi Bitcoin konseptli hisselere potansiyel bir meydan okuma oluşturuyor.

MicroStrategy (Strategy Inc.), Bitcoin holdings' proportion is too high, and is facing the largest risk in history of being removed from MSCI's major stock indices. JPMorgan in its latest report warned that if MSCI makes a negative ruling in its January 15, 2026 decision, MicroStrategy could be delisted, potentially triggering a mechanical sell-off of 2.8 billion USD; if other index providers follow suit, the passive outflow could reach as high as 8.8 billion USD.

Cathie Wood 旗下的方舟投資（Ark Invest） yönetim şirketi, kripto para piyasasının genel olarak düşüşte olduğu dönemde, 19 Kasım'da 3 Bitcoin konseptli hisseye tersine alım yaptı ve toplam yatırım tutarı 39,6 milyon dolar oldu. Bu büyük çaplı satın alma hareketi, Ark Invest'in tutarlı stratejisinin bir göstergesidir: hisse fiyatları düşük görünürken "düşükten alım" yapmak.

Ethereum rezerv şirketi BitMine (BMNR) Başkanı Tom Lee, Perşembe günü CNBC röportajında, son dönemde kripto para piyasasının karşılaştığı aşağı yönlü baskının büyük olasılıkla market yapıcıların bilançosunda büyük açıklar bulunmasından kaynaklandığını belirtti. Lee, 10 Ekim'deki piyasa çöküşünün, rekor seviyede 20 milyar dolar tutarında fonun piyasadan tasfiye edilmesine neden olduğunu ve sonunda bazı market yapıcıları hazırlıksız yakaladığını, ciddi likidite sorunlarına yol açtığını tahmin ediyor.

MicroStrategy (MSTR) kurucusu Michael Saylor hala Bitcoin satın almaya devam ediyor, ancak ona inananların sayısı giderek azalıyor. Sadece hisseleri net değerinin altına düşmekle kalmadı, aynı zamanda başkan yardımcısı Shao Wei-Ming de kendi hisse senetlerini satmaya başladı. 18 Eylül'den itibaren, düşük fiyatlı seçenekler hisselerini 5 kez piyasaya sürerek 14 Kasım'a kadar toplam 19.690.000 dolar kazanç elde etti ve içeriden bilgi ticareti ile ilgili endişeler artmaya başladı.

Block, Inc. hissesi Çarşamba günü %9'a yakın bir artış gösterdi. Bu artış, şirketin 2028 yılına kadar 15,8 milyar dolarlık brüt kar elde etme planını açıklamasının ve 5 milyar dolarlık hisse geri alım planını duyurmasının ardından gerçekleşti. Block, 2028 yılına kadar brüt karın 15,8 milyar dolara ulaşmasını ve yıllık ayarlanmış işletme gelirlerinde %30'luk bir büyüme oranına ulaşmasını bekliyor.

Altın savunucusu Peter Schiff, Bitcoin dünyasıyla olan husumetini yeniden alevlendirdi, bu sefer doğrudan Michael Saylor ve MicroStrategy'nin (MSTR) sermaye yapısını hedef aldı. Bu Bitcoin kavram hisse senedinin yüksek getirili öncelikli hisselerinin yatırımcılar tarafından ciddi şekilde yanlış anlaşıldığını savundu. Uyarısı açık ve netti; yalnızca MSTR temettü açıklamaya karar verdiğinde dağıtım yapılacak, beyan edilmemiş temettüler birikmeyecek ve sonsuza dek kaybedilecekler.

BitMine (BMNR), 54,000 ETH ($173M) satın aldı, şimdi 3.6M ETH tutuyor—toplam arzın %3'ü. BMNR hisseleri, $607M nakit olmasına rağmen %2.6 düştü. Tom Lee, 10 Ekim çöküşü sonrası yaralı piyasa yapıcılarından kaynaklanan likidite krizini suçluyor. 6-8 haftalık bir iyileşme bekliyor, 2026'da tokenizasyon aracılığıyla döngü zirvesi.

Bitcoin yenilikçi yüksekliğe ulaştıktan sonra, bugüne kadar sadece bir ay geçti ve bu yılki %30'dan fazla artışını geri çekti, 18 Kasım'da en düşük 89296 dolara düştü, bu da daha önce Bitcoin'den kazanç sağlayan ilgili Bitcoin konsepti hisselerinin zor durumda kalmasına neden oldu. Lite-On (2465), Biostar (2399), Cooler Master (3540), Chengqi (2425), Hanxin (6150), Lijie (3444) ve Qingyun (5386) hepsi kırmızıdan siyaha döndü ve başlıca felaket bölgesi haline geldi.

Bitcoin kavram hisse senetleri, Bitcoin ile ilgili iş yapan halka açık şirketleri ifade eder; bunlar arasında Bitcoin madenciliği, şifreleme varlıkları ticaret platformları, dijital ödeme hizmetleri ve blok zinciri teknolojisi geliştirme gibi alanlar bulunmaktadır. Bitcoin spot ETF'sinin 2024'ün başında ABD SEC tarafından onaylanmasıyla birlikte, şifreleme varlıkları resmi olarak ana finansal sisteme girmiştir, bu da Block, MicroStrategy gibi Bitcoin kavram hisse senetlerinin dikkat çekici hale gelmesine neden olmuştur. Bu tür hisse senetleri yüksek kaldıraç özelliklerine sahiptir; Bitcoin fiyatı yükseldiğinde, artış oranı Bitcoin'in kendisini aşabilir.

MicroStrategy (MSTR) büyük miktarda Bitcoin satın alımına geri döndü. 17 Kasım'da ABD Securities and Exchange Commission (SEC)'e sunulan belgelerde, şirketin 8,178 adet Bitcoin satın aldığı gösteriliyor. Şirketin Ekim ve Kasım ayının başında her hafta yaklaşık 400-500 Bitcoin yatırım yaptığı ile karşılaştırıldığında, bu satın alma miktarı önemli ölçüde artmış durumda ve bu satın alma, Bitcoin fiyatlarının şiddetli dalgalandığı bir dönemde gerçekleşiyor.

Circle, üçüncü çeyrek gelirini 740 milyon dolar olarak açıkladı ve bu, piyasanın genel beklentilerini aştı; ancak CRCL hisseleri o gün %12,2 büyük düşüşle kapandı. Bernstein analist ekibi, Circle hissesinin son zamanlardaki zayıflığının, faiz indirimleri ve Stripe gibi rekabet baskıları konusunda piyasanın aşırı endişesini yansıttığını, bunun herhangi bir yapısal kötüleşmeden kaynaklanmadığını belirtti. Analistler, hisse için "piyasa üstü" derecelendirmelerini ve 230 dolarlık hedef fiyatlarını yinelediler.