ビットコインは現在、テクニカル的な売られ過ぎゾーンにあり、これは通常反発のチャンスが到来していることを意味します。その一方で、金（ゴールド）は史上最高値を更新し、BTC以上の勢いを見せています。
興味深いことに、今年は金が62%上昇し、BTCは14%の上昇にとどまっており、両者は鮮明な対照を成しています。しかし歴史的なサイクルを見ると、BTCと金の相対的な強さには循環パターンがあり、ビットコインの半減期前後には必ず金を追い上げる時期が訪れます。
メキシコの富豪リカルド・サリナスは最近、大胆な予測を発表しました。BTCが金の30兆ドルという時価総額に匹敵するには、150万ドルまで上昇する必要があるとのことです。つまり、BTCはあと14倍上がらなければなりません。この数字は突拍子もなく聞こえますが、長期的なポートフォリオ構成の観点から、多くの機関がこの可能性を真剣に議論しています。
現在、BTCは10万6,000ドル前後で推移しており、短期的には圧力がありますが、オンチェーンデータでは機関投資家が引き続きポジションを構築していることが示されています。次の重要なポイントは、12万ドルを突破できるかどうかです。

JPMorganが興味深い分析を発表しました。10月にビットコインが20%下落し、(から$126k 未満の$100k)まで下がった後、BTCは現在、ボラティリティ調整後では金よりも割安になっています。
注目すべきデータ：ビットコイン/金のボラティリティ比率が2.0を下回り、ビットコインは現在、金よりもわずか1.8倍のリスク資本しか必要としません。JPMorganのNikolaos Panigirtzoglou氏によると、ビットコインは$68k 金と比較して過小評価されている可能性があります。
計算式：ビットコインが金の投資額$6.2兆（(ETF＋現物保有)）と同等になれば、約$170kに達する必要があります。現在は約$102kです。
10月に何が起こったのか？2つの要因：レバレッジ先物の大規模な清算＋Balancer DeFiでの$128M エクスプロイト。しかしJPMorganは前向きに見ています。オープンインタレストは正常化し、ビットコインETFは1週間で$800M を失いましたが、デレバレッジ圧力は終息しつつあります。
JPMorganの結論：「ビットコインは1年前は$36k 金に対して過大評価されていましたが、現在は$68k 過小評価されています。これは年末に向けて最も魅力的なバリューの1つかもしれません。」

**LINKのクジラは何をしている？オンチェーンデータが示すもの**
最近面白い動きが：10万LINK以上を保有する大口投資家が今週猛烈に買い集め、保有量が22%増加。一部のクジラは一度に1億5000万ドル分を購入。同時に、取引所のLINK準備金は2022年12月以来の過去最低水準に——これは何を意味する？
**オンチェーンデータが物語る**
大量のLINKが取引所から引き出され、コールドウォレットに保管されている。これは通常2つのケースを示唆：長期保有でロックするか、年率4.32%のStakingで運用するか（確かに魅力的）。さらにLINKの基盤も強化——クロスチェーンプロトコルCCIPは現在60以上のチェーンに対応し、JPモルガンやUBSも試験運用中。
**なぜ今が買い時？**
1. **RWA市場の台頭**：2030年までに市場規模は30兆ドルに達する可能性、Chainlinkのオラクルとリザーブプルーフは必須サービスに
2. **機関投資家との提携加速**：SWIFTやUBSなど伝統的金融大手がCCIPを模索中、これは大きな動き
3. **Stakingで4,500万LINKがロック**：供給が凍結され、売り圧力が自然と減少
**テクニカルも追い風**：LINKは重要なサポートライン上でゴールデンクロスと上昇三角形を形成、ブレイクアウトの兆し。
**重要な問い**：もしこの