JPMorganが興味深い分析を発表しました。10月にビットコインが20%下落し、(から$126k 未満の$100k)まで下がった後、BTCは現在、ボラティリティ調整後では金よりも割安になっています。

注目すべきデータ：ビットコイン/金のボラティリティ比率が2.0を下回り、ビットコインは現在、金よりもわずか1.8倍のリスク資本しか必要としません。JPMorganのNikolaos Panigirtzoglou氏によると、ビットコインは$68k 金と比較して過小評価されている可能性があります。

計算式：ビットコインが金の投資額$6.2兆（(ETF＋現物保有)）と同等になれば、約$170kに達する必要があります。現在は約$102kです。

10月に何が起こったのか？2つの要因：レバレッジ先物の大規模な清算＋Balancer DeFiでの$128M エクスプロイト。しかしJPMorganは前向きに見ています。オープンインタレストは正常化し、ビットコインETFは1週間で$800M を失いましたが、デレバレッジ圧力は終息しつつあります。

JPMorganの結論：「ビットコインは1年前は$36k 金に対して過大評価されていましたが、現在は$68k 過小評価されています。これは年末に向けて最も魅力的なバリューの1つかもしれません。」