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#BitMine增持7430枚ETH同步回购550万股 「買い集め」から「精算」へ：BitMineの資本配分の転換
BitMine Immersion Technologiesは先週、相反するように見える一連のオペレーションを完了した。ETHを7,430枚（約1,400万ドル）だけ追加で保有した一方で、6,600万ドルを投じて普通株550万株を自社株買いした。これは同社が2025年6月にETH準備金戦略を開始して以来、連続55週目の中で最も小規模な買い入れとなる。
2つのデータ、そして1つのシグナル。7月19日時点で、BitMineのイーサリアム総保有量は5,777,468枚に達し、イーサリアムの流通供給量の4.8%を占めている。同社の「Alchemy of 5%」目標まで残り約257,000枚。議長のTom Leeは、買い入れが鈍化したのは、同社が資金をより株式の自社株買いに振り向けたためだと説明した。これは戦略転換ではなく、段階的な戦略調整——5%目標が手の届く距離に迫る中で、「買い集めモード」から「運用モード」へ切り替えたものだ。
自社株買いのロジックはバリュエーション格差にある。経営陣は、BMNR株価がその純資産に対して割安だと見ている。買い付け平均価格は15.62ドル。一方で同社の総資産は115億ドルに達し、そのうちETH保有の85%（約492万枚）がすでに質押されており

#星舰本周四重新挑战发射 星船、再び空へ出撃：第13回試飛の突破と野望
7月16日の点火段階で一部エンジンが起動できず自動中止となった後、SpaceXは、星船の第13回試飛を今週木曜（7月23日）に再挑戦すると発表した。マスクは当初、SNS上で発射日を金曜だと述べ、のちに「私は木曜を指している」と訂正した。SNSでの言い間違いの修正からも、今回の発射は少しの不安も許されないというプレッシャーがにじむ——前回の中止は、SpaceXの時価総額を一時約1000億ドルも蒸発させたからだ。
今回の試飛の技術的な見どころはかなり多い。星船は初めて、新世代のスターリンクV3衛星20基を搭載する。これらの衛星は、現行版より体積と重量が大幅に上回り、ファルコン9号では搭載できない。うち6基の衛星にはカメラが搭載されており、再突入段階で星船の断熱シールドをスキャンし、画像をリアルタイムで地上へ送信する。さらにSpaceXは、一部の断熱タイルを白色に塗装して欠落状態を模擬し、イメージング解析能力をテストする。加えて、今回のミッションは第12回試飛で未完だった「猛禽エンジンの軌道上再起動」テストも補う。これは、星船が亜軌道テストから本格的な投入へ進むために越えるべき重要なハードルだ。
より俯瞰的に見ると、これはSpaceXが今年6月に上場して以降初めての星船の打ち上げ挑戦だ。スターリンクV3が20基すべて

BTC短期は強気維持で、リバウンド目標は67000を上回る見込みです。
昨日は64000近辺で再度低位ロングを提示しており、最高値は65770まで到達、リズムは概ね狙い通りでした。83000の下落以降、私は57500という重要ラインをずっと注視してきました。そこまでテストされれば、大概率でそれなりのリバウンド局面が発生すると見込んだため、58000近辺で思い切って押し目買いを行い、そのままロングを65500まで保有しました。先週は65000近辺でショートを入れて62800に戻った後、62800と64000で分割してロングを買い戻しました。全体として大きな流れと短期のリズムは、どちらも予想通りです。
私が思うに、分析の核心は毎一本のK線を予測することではなく、重要な位置と起こり得る展開を事前に整理することです。半月前から65500、68000の2つの節目を示しており、現在の相場は依然として高い位置でのレンジ上昇のチャネル内にあります。さらに、すでに日足の60日移動平均線を再び上回っており、強気が依然として主導権を握っています。
次は、価格が引き続き上方向に67000をテストしてほしいです。まずは直近高値のショート勢の流動性を掃除します。上側の流動性が消費し尽くされた後は、下方の55000-50000のエリアに注目します。将来、再びその区間まで押し目が入るなら、非常に重点的に現物を仕込

氷火両極天：NVIDIAの暴騰と中国の欠落
NVIDIAの2027会計年度第1四半期の決算は、世界を震撼させる実績を叩き出した。売上は816億ドルで前年比85%増、純利益は583億ドルで同比211%増と急増。データセンター事業は752億ドル、前年比92%増と絶対的な牽引役となっている。Blackwellアーキテクチャが全面的に立ち上がり、AIインフラの需要は「放物線状の成長」を示している。同社はさらに、次の四半期の見通しとして910億ドルを提示し、800億ドルの自社株買いも発表した。NVIDIAはもはや半導体企業ではなく、AIインフラのシステム級プラットフォームだ。
しかし、この繁栄のただ中で、中国市場の存在感は次第に薄れている。2022会計年度には中国がNVIDIAの売上の26.4%を占めていたが、2026会計年度にはその比率が約9%まで急落した。本四半期、NVIDIAは中国向けにデータセンター向けのHopperシリーズ製品を一切出荷していない。一方、前年同期にはこのカテゴリの対中売上が46億ドルあった。CEOの黄仁勳は、米国の輸出規制の影響により、NVIDIAは「基本的に中国のAIチップ市場を華為（ファーウェイ）に明け渡した」ことを認め、財務計画からも中国市場の貢献を完全に除外した。
この対照は、より深い構造変化を映し出している。NVIDIAの爆発は、世界的なAIインフラの軍拡

AIバブルリスクが加熱：中国の低コスト競争はどのようにテック株のバリュエーション論理を塗り替えるのか
経済学者のピーター・シフは先日、警告を発した。AI株のバブルはすでに破裂している可能性が高いという。彼は、月之暗面がリリースしたKimi K3が中国の低コストAI競争を強化し、米国のAI関連企業のバリュエーションに圧力をかけていると指摘した。AI関連株は軟調で、SPCXは過去最高値からすでに46%以上下落している。シフは特に重要な区別——「AIはバブルではないが、AI株はバブルだ」を強調した。
この警告の背景には、中国のAIモデルが驚異的なコストパフォーマンスで、世界の競争環局を塗り替えているという事情がある。DeepSeek V4 Flashが標準的な知的タスクを実行する際の加重平均コストはわずか2セントであるのに対し、Anthropicの同種モデルは最大で2.75ドルだ。複数の米国企業がすでにサプライヤーを切り替え始めている。Lindy AIはAnthropicからDeepSeekへ乗り換えたことで、コストが当初の10分の1まで下がったという。OpenRouterのデータによれば、米国企業における中国AIモデルのトークン使用比率は最高で46%に達している。さらに、マイクロソフトはDeepSeekをCopilotに低コストオプションとして組み込むことを評価しているところだ。
低コ

備蓄が緊急事態：エネルギー安全保障のバッファが急加速で縮小
米国エネルギー省の最新データによると、7月17日までの週の時点で、米国戦略石油備蓄（SPR）は約510万バレル減少し、3.114億バレルまで下がった。1983年3月以来の最低水準となる。議会が認めるSPRの保有上限は最大7.14億バレルだが、現時点の在庫はその半分を下回っている。
今回の急速な消耗は、今年2月末の米国とイスラエルによるイランへの軍事行動の後に始まった。7月17日までに、SPRは累計で約1.04億バレル減少している。2025年末時点のSPRは約4.13億バレル、2026年3月には一度4.15億バレル超まで回復したが、イラン戦争による供給途絶で、春以降は在庫の下落が加速した。
市場の反応：地政学リスクと原油価格が連動
SPRの危機が、国際原油価格の上昇と同調している。7月17日、WTI原油先物は82.5ドル/バレルで着地し、6月末から18.7%上昇した。7月21日にはさらに上昇し、82.62ドル/バレルとなった。主要なけん引役は地政学だ――イランが再びホルムズ海峡を閉鎖し、ペルシャ湾の石油流量は正常水準の約48%にしか回復していない。現在のSPR在庫は3.114億バレルまで減少している一方で、これまで華泰証券は2026〜2027年のブレント原油の平均価格をそれぞれ82ドル/バレル、70ドル/バレルと予測していた

BTC上抜けたが下落：地政学の陰雲とマクロ逆風下での買い・売りの綱引き
7月21日、ビットコインは日中に65,788ドルの年内高値に到達した後、値を崩し、8時時点で65,172ドルとなった。この「上抜けて失速」の値動きは孤立したテクニカル調整ではなく、停戦期待の冷え込み、原油価格の反発、米国債利回りの上昇という3つのマクロ逆風が同時に重なった結果である。
停戦期待が急転直下、リスク選好が打撃を受ける
これまで市場が抱いていた中東情勢の緩和への期待は、わずか数時間で現実に打ち砕かれた。7月21日、イスラエル外務省は25か国による共同声明を正式に拒否し、「現実を見ていない」と批判、さらにハマスが停戦合意の成立を妨害していると指摘した。同日、イスラエル首相ネタニヤフは、仮にハマスが停戦に同意しても、イスラエルはガザ地区を掌握すると述べた。停戦の見通しは「達成の可能性あり」から「無期限の先送り」へと急転し、地政学的プレミアムが瞬く間に再び上乗せされた。ビットコインのような高リスク資産は、不確実性が急速に高まる局面で最初に売り圧力を受ける。
原油が激しく乱高下し、インフレ期待が再燃
地政学的な紛争が最も直接的に波及するのは、エネルギー価格である。WTI原油は当日83.23ドル/バレルで着地し、上昇率は0.9%だった。日中にはさらに84.80ドルまで上昇し、6月12日以来のザラ場高値を更新した

一、核心現状：『高歌猛進』から『上院の膠着状態』へ
CLARITY法案（《デジタル資産市場の明確化法案》）の立法手続きは、劇的な転換を経験しました：
· 下院が高得票で可決（2025年7月）：294-134の賛成票で可決され、民主党議員78名が超党派で賛同。これは米国議会におけるデジタル資産の立法として、これまでで最も強力な超党派支持だとされています。
· 上院委員会の推進（2026年）：1月と5月に、それぞれ上院農業委員会と銀行委員会が可決。銀行委員会の投票結果は15-9。
· 本会議での採決が棚上げ（現在まで）：法案は6月1日に上院の立法日程に入れられたものの、倫理条項をめぐる論争により、これまで本会議での採決がなかなか組まれていません。
現在、Polymarketなどの予測市場では、2026年の可決確率が32%-40%まで低下しており、過去最低を更新しています。国会の8月休会が近づくにつれ、立法の窓口は急速に閉じつつあります。
二、膠着の根源：党派対立ではなく『倫理条項』をめぐる争い
法案が停滞している核心は、単純な「二大政党の対立」ではなく、立法者の倫理的な境界線をめぐる熾烈な綱引きです。
· 核心論点：民主党側は、拘束力のある条項の追加を求めている。大統領、国会議員などの高官およびその家族が、在任期間中のデジタル資産活動から利益を得ることを禁止する。
一方、共

一、BTC近期行情回顾：下落からの弱い反発
ビットコインは2025年10月に約12.6万ドルの史上最高値を付けた後、下落局面に入った。2026年7月1日、BTCは一度約57,800ドルまで下落し、史上最高値からの最大下落幅は約54%となった。その後、価格は徐々に反発し、7月14日には約6.2万ドル付近まで戻り、7月21日にはさらに65,389ドルを上回った。
全体として、BTCの直近は63,000〜65,000ドルのレンジで小幅に変動しており、テクニカル面では典型的なトレンドのないレンジ相場の様相――ボリンジャーバンドは極めて狭い状態まで収縮し、上下限の差は約2,200ポイント。RSIは3期間とも53〜55付近に均等に分布しており、買い手と売り手は脆弱な均衡を保っている。
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二、売りと買いが交錯：底固めのシグナルと抑え込む力が併存
強気材料
1. ETF資金フローの反転：スポットのビットコインETFが、8週間連続の資金流出を終えた。過去2週間で合計約2.73億ドルの純流入を記録している。先週は13のETFが合計で7,567万ドルの流入を集め、2週連続でプラスのフローを維持した。その中でもBlackRockのIBITが際立っており、ある日には1.389億ドルが流入した。
2. 長期保有者の逆風下での増加：価格が下がっているにもかかわらず、ビットコインの長期保有者（155日以上保

#中软国际携手月之暗面布局AgenticAI 中软国际、月之暗面と提携：Agentic AI商業化の「壁打ち突破」への試み
2026年7月20日、中软国际と月之暗面は「月へ行く計画」のToken分配および共同イノベーション協力に関する協定を正式に締結した。発表直後、中软国际の株価は午後に一時35％超上昇——資本市場からの熱烈な反応であり、この提携に対する市場の高い期待を映し出している。
分業は明確で、強みは相互補完。 中软国际は企業サービスに長年深く取り組んでおり、豊富なシーン（業務場面）の蓄積、業界know-how、規模化したデリバリー能力を備える。一方、月之暗面はKimi K2.7 CodeやK3モデルなど、汎用の大規模モデル分野での先進的なアルゴリズムを手にしている。両者は、中软国际の自社開発である企業インテリジェント運用OS「AllMeta」プラットフォームに、月之暗面の大規模モデルを重ねた形で、コア技術の基盤とし、FDEイノベーション実験室を共同で構築する。トップクラスの業界専門家と技術開発の力を結集し、企業向けAgent製品の定義、研究開発、提供、そして継続的な反復改善を共同で進める。今回の第1期の協力は、エネルギー・電力業界を優先して対象とし、業界の中核となる業務シーンを軸に技術攻めとシーンイノベーションを行う。
今回の提携で最大の見どころはビジネスモデルだ。 両者は

BTCの価格分析：弱い反発と強いレジスタンスの間で綱引き
2026年7月20日現在、ビットコイン価格は64,000ドル前後で推移しており、日中に一度65,000ドル以上まで上昇した後、急速に下落しました。2025年10月に約12.6万ドルの過去最高値を付けて以降、BTCは累計で約50%下落しています。7月1日には一度57,800ドルの安値を付け、その後は現在のレンジまで反発しました――しかし、この反発の質は慎重に評価する価値があります。
テクニカル面：方向が決まる十字路。 64,000ドルは現在の市場の主戦場です。上方の65,000ドルは3度の挑戦で失敗した強いレジスタンスとなっており、上攻のたびに売り圧力で叩き戻されています。一方、下方の63,700ドルから64,000ドルは、オンチェーンの買い注文が最も集中するサポート領域です。ビットコインは200週移動平均線（約63,300ドル）を再び上回りましたが、この指標は強気・弱気の分岐線と見なされるものの、200日SMAが72,964ドルに高止まりしていることから、長期トレンドはいまだ本格的に強気へ転じていないことが示唆されます。MACDヒストグラムはゼロ付近へ収束しつつあり、買い手/売り手の比率は0.86にとどまっているため、能動的な売りが受動的なロングを圧迫している状況です。
ファンダメンタル（資金）面：相反するシグナルが交錯。

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黄金：地政学的な砲火の中で耐え、4000ドルの節目で何度も綱引き
7月20日、現物金は日中一時的に4000ドルの整数の節目を割り込み、安値は3982.32ドル/オンスにまで下落。その後、アジア取引の時間帯に4020ドル前後へ回復した。先週（7月13日〜17日の週）、国際現物金はオープンが4098.17ドル/オンス、引けは4016.55ドル/オンスで、週次では102.72ドル下落、下落率は2.49%。
地政学的な紛争の激化は、金の「安全資産」としての性格を引き出すことはできず、むしろ逆に重しとなって下落を招いた。コアとなる伝達ルートは明確だ。米イランの対立が原油価格を押し上げ→インフレ期待が高まる→FRBの利上げ予想が一段と強まる→無利息資産である金が重くなる。シカゴ・マーカンタイル取引所のデータによると、トレーダーは12月に利上げが行われる確率が82%まで上昇しており、先週の73%を上回った。FRB議長のウォーシュは議会の公聴会で、高インフレに対して「ゼロ許容」だと述べ、タカ派の見方をさらに強めた。
テクニカル面では、日足ベースの金の移動平均線が示す「売り」形状が継続している。短期の抵抗線は4025近辺、主要な抑え込みは4055〜4065のゾーン。下方の重要な支持線は3940ドルだ。機関投資家の見方は明確に割れている。華聯先物は金が弱いレンジでの推移を見込む一方、Sprott In

BTCの日足は62,500ドルを上回る水準で引けており、引き続き強気の見通しを維持します。
今週の相場は概ね予想どおりに推移しています。一直線に上昇して65,500まで到達し、初回でストレス（上値の抵抗）を試した後に下方向へ転じました。これは、62,800のギャップ（需給の隙間）の埋め戻しを示唆しており、ギャップが埋まった後は再度、手を替えてロングを提案します。現時点の市場のリズムは明確です——上昇、押し目、そして再上昇。このようなレンジの構造の方が、むしろ最も取引しやすいです。
天井をつけたかどうかについては、私はまだ最後の1段の上げがある可能性が高いと考えています。真の流動性が集中するゾーンは67,000〜68,000の上方であり、そこを突破してはじめて、底のショートに対する損切りを有効に誘発し、追随して買い込む資金を呼び込み、その後の底探りがよりスムーズになります。したがって、62,500が有効に下抜けしない限り、来週も高値更新を見にいくべきです。
日足の構造を見ると、中心線（ミッドバンド）はこれまで6回繰り返しテストされています。支えがテストされる回数が多いほど、ブレイクの確率はむしろ高くなります。なので、現時点の最適な動きは、再度の押し目ではなく、高い位置でのレンジ形成の後にそのまま上に引き上げることです。もし再び下探りで安値を更新するようなら、全体のリズムを改めて再評価

一、黄金の現在の値動き：4000ドルの節目をめぐり攻防が繰り返される
7月18日までの週、COMEXの金先物は4023ドル/オンスで引け、週の下落幅は2.56%に達し、6週間ぶりの最大の週次下落となった。金曜（7月17日）には現物金が日中安値3959ドルから持ち直し、終値は4016.26ドル、日次では1.02%上昇した。4000ドルという重要な心理的節目は、いったん割れてから回復するまでにわずか2営業日しか要しなかった。国内では、上海黄金取引所のAU9999が872.1元/グラム。
二、売り手と買い手が交錯する核心的な矛盾
金価格を抑え込む最優先の要因は、米連邦準備制度（FRB）の利上げ見通しだ。6月以降、上海金の主力限月は累計で10%超下落した。市場では、FRBが年内に少なくとも1回利上げするとの見方が一般的で、時期は10月の可能性がある。同時に、米イラン紛争が急激に激化し、ホルムズ海峡の地政学リスクが高まったことで、金にはヘッジ目的のプレミアムが注入されている。
三、機関投資家の見解が大きく割れている
米銀のテクニカルチームは、金価格が「デッドクロス」を形成し、RSIが90に達するなど、複数の強い売りシグナルが集約していると警告。1980年および2011年のトップ局面の形状に似ており、もし過去が繰り返されれば、金価格は3315ドルへ下落する可能性があるとしている。これに対し、シ

原油
一、現在の市場状況
7月18日（金）の週末引けまでに、国際原油価格は大きく急騰する局面を迎えました。WTI原油先物は82.49ドル/バレルで引け、前日比で3.54ドル上昇（上昇率4.48%）し、今週は累計で14.35%大幅に上昇しました。ブレント原油先物は88.10ドル/バレルで引け、前日比で3.87ドル上昇（上昇率4.59%）し、今週は累計で15.91%上昇しました。ブレントは連続3週続伸し、WTIは連続2週上昇で、いずれも単週の上昇幅は4月以来最大となっています。
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二、主要なドライバー：地政学プレミアムが急激に回帰
今回の原油急騰の最大の原動力は、米・イラン関係の緊張が再び高まったことです。Axiosによると、米国はイスラエルに対し数十機の空中給油機を増派する方向で、紛争が短期的にさらにエスカレートするとの市場見通しを強めています。これに先立ち、イランはクウェートの水道施設および発電所を攻撃し、複数の発電ユニットが損傷しました。米国はその後、イランに対して連続7夜目の空爆を実施しています。
市場で最も懸念されているのはホルムズ海峡です。世界の原油の約5分の1がこの重要な海上ルートを通過しています。イランが海峡を通る船舶への海上攻撃を行う中で、過去10日間の海峡通行量は大幅に減少しました。海運各社はますます慎重になり、供給途絶の見通しが急速に強まっています。
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