ビットコインの保有戦略の先駆者であるマイクロストラテジー（旧称：MicroStrategy）は、ビットコインの価格が8,000ドルに下落しても、同社には債務を完全に返済できる十分な資産があると主張している。創業者のマイケル・セイラーは、今後3年から6年の間に転換社債を株式に転換する計画を示している。
ビットコインが8,000ドルに下落しても、マイクロストラテジーはすべての債務を返済可能
マイクロストラテジーの公式ウェブサイトによると、同社の債務純資産は現在約60億ドルであり、これは累積名目価値（Cum Notional）に基づくもので、債務の優先順位や現金緩衝後の純債務を反映した指標である。この計算には以下の3つの要素が含まれる。
債務自体の名目価値
満期期間が短い（早期に返済される）または債権順位が優先される債務の並び
最後に、現金預金（USD Reserve）として22.5億ドルを差し引く
この計算により、マイクロストラテジーの債務純資産は約59.64億ドルとなり、保有する714,644ビットコインは、ビットコイン価格が8,345ドルまで下落しても、現在の転換社債を返済できるだけの価値がある。
今後3年から6年の間に転換社債を株式に転換
また、マイクロストラテジーが保有する転換社債は、2028年から2032年にかけて満期を迎え、転換価格は183ドルから672ドルの範囲にある。現在の株価は133ドルであり、まだ距離があるが、満期時に株価が転換価格に達しなかった場合、同社は名目価格で債務の元本を返済する方針だ。企業側の立場としては、債務者を株式に転換させる方が、現金流の圧迫を軽減できると考えている。
これが創業者のマイケル・セイラーの目標でもある。今後3年から6年の間に転換社債を株式に転換する計画だ。
この記事は「ビットコインが8,000ドルに下落しても、マイクロストラテジーはすべての債務を返済できる！セイラーはなぜそこまで自信を持てるのか？」として、鏈新聞 ABMedia に最初に掲載された。
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