パトリック・リウ、Geminiの法人顧客部門ディレクターは、2026年が暗号通貨市場の構造に根本的な変化をもたらす重要な節目となると見ている。彼によると、従来のビットコインのサイクル、規制、資金流動に関する物語は次第に新しい時代に取って代わられ、大規模な組織やマクロ経済要因が主導的な役割を果たすようになる。
最近共有された業界予測の中で、リウは2026年が投資家、政策立案者、さらには国々のビットコインや暗号インフラへのアプローチを再形成する可能性について指摘した。
リウは、もし2026年にビットコインが下落して終わる場合、伝統とされてきた「4年サイクルシナリオ」が完全に揺らぐことになると考えている。過去の75%〜90%の大幅下落を経験する代わりに、現在のビットコインはピークから約30%低い水準にあり、市場の成熟度を反映している。
この見解は、過去数年の実際の動きと完全に一致している。ETFファンドからの資金流入、デリバティブ市場と機関向けカストディサービスの発展は、供給ショックを吸収し、過激な上昇・下降サイクルの原因だった要素を緩和してきた。オプション市場も明確な変化を示しており、変動性は25%〜40%の範囲内にとどまり、過去の80%近い歴史的ピークよりも低い。
その結果、ビットコインはもはや単なる資産クラスとして取引されるだけでなく、流動性やポジション調整と結びつき、ハルビングに基づく取引から離れて、マクロ経済的な資産としての側面が強まっている。
リウは、2026年の米国中間選挙において、暗号通貨が両党の主要政策の焦点となると予測している。共和党は暗号通貨支持層に最初にアプローチしたが、民主党も市場構造に関する法案の広範な支持を背景に積極的に関与し始めている。
この予測は現実とも完全に一致している。市場構造に関する法案—CLARITY法案—は遅延しているものの、両党の協議を通じて推進され続けている。多くの専門家は、2026年初頭に上院が突破口を開き、遅延のリスクを克服するための十分な支持を得ると期待している。
同時に、暗号通貨政策はアリゾナ州、ジョージア州、ミシガン州などの変動州で選挙戦のホットトピックとなっている。両党の候補者は規制、イノベーション、投資家保護に関する問題を取り上げ始めている。
リウは、暗号通貨に基づく市場予測が2026年に大きな飛躍をもたらすと見ている。これは、従来の調査手法よりもリアルタイムの情報統合能力が高いためだ。
このトレンドはすでに明確に形成されつつある。昨年のPolymarketの急成長は、新たな競合プラットフォームや取引所支援のプラットフォームを引きつけている。Coinbaseなどの大手企業も積極的にこの分野に進出し、政治やマクロ経済、経済指標に関する市場予測の需要に応えている。
リウは、DAT（デジタル資産財務省）を中心としたデジタル資産財務省間の合併の波が、厳しい市場サイクルの後に起こると予測している。DATの立ち上げブームの後、多くの企業は保有する暗号資産の価値を下回る取引を行い、純資産価値（NAV）が圧縮されている。
最近では、公開上場された暗号資産財務省の投資手段は、株価の下落、希薄化リスク、財務圧力に直面している。最大手のStrategyは、2025年第4四半期に大きな損失を記録し、MSTR株は2025年末に最大60%の下落を示した。
2026年に向けて、単純な買い持ち戦略はもはや適さず、弱小企業は合併や市場からの撤退を余儀なくされるだろう。
最後に、リウは少なくとも一つの国が金の一部を売却し、ビットコインを購入して「デジタルゴールド」として正式に認めると予測している。
このアイデアはもはや珍しくない。米国はビットコインの押収を通じてデジタル資産戦略の枠組みを構築してきた。ドイツ、スウェーデン、チェコなどもビットコインを準備資産として利用する議論を公にしている。
ドル依存を減らしたい国々にとって、ビットコインの移動性と検証可能性は魅力的な選択肢だ。
要約すると、パトリック・リウの予測は、2026年が暗号通貨にとって新たな章を開く年となり、大規模な組織、政策、主権資本が市場を牽引し、従来の過熱サイクルに取って代わることを示唆している。
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