过去24小时内，全球加密市场爆仓金额达2.98亿美元，涉及96,124人。比特币和以太坊均有显著多单和空单爆仓，最大单笔爆仓为741.11万美元。

火星财经消息，分析师 Murphy 指出，根据当前数据观察，BTC 重回 9 万美元并非难事，9 万美元并不是强压力位。短期持有者的平均成本显示，BTC 在进入 9.2 万至 9.9 万美元区间时才可能遇到较强抛压。同时，期权市场数据显示，9.2 万美元执行价的 Call 活动显著高于 9 万美元，尤其是 9.2 万美元的卖出 Call 远高于 9 万美元，这将导致市场形成强阻力。Murphy 强调，BTC 在 9.2 万美元以上的关键战役才是决定走势的核心区域，尤其接近 9.8 万美元位置，这是 BTC 近十年的“公允价格”线。然而，近期市场因巨量已实现亏损导致信心受挫，短期内难以形成有效购

火星财经消息，摩根大通推出一款与贝莱德的现货比特币 ETF（IBIT）挂钩的结构性票据，该产品与 BTC 的四年减半周期相匹配。若 IBIT 在 2026 年底达到或超过设置价格，投资者将获得最低 16% 的保证回报；若价格低于设定值，票据将延续至 2028 年，提供潜在放大收益机会。票据提供一定的下行保护，若 IBIT 在 2028 年跌幅不超过 30%，投资者可收回本金；若跌幅超过 30%，损失将与跌幅成比例。此产品适合看好 BTC 周期性走势的投资者，但需注意相关风险。

BTC和ETH的隐含波动率保持高位，反映市场对波动的强预期。大宗交易主要偏向中性偏多，BTC和ETH的期权交易显示投资者对年底行情乐观。Gate平台推出手续费折扣活动，以提高交易流动性和参与度。

尽管2021年全面禁令仍在，中国比特币挖矿算力已悄然恢复至全球市场份额的14%，以145 EH/s的算力规模位列全球第三，仅次于美国的37.8%和俄罗斯的15.5%。这一复苏主要得益于2025年比特币大涨至12.6万美元的历史高点、地方政府廉价电力供应过剩以及矿机销售激增。全球第二大矿机制造商嘉楠科技2024年在中国市场的营收占比从2022年的2.2%飙升至30%，显示中国矿工正以新策略应对监管环境。

比特币在周线时间框架上显示出隐藏的唱多背离，暗示卖压可能会减轻，价格有回升的潜力。虽然一些分析师预期进一步下跌，但其他人认为可能会出现最后的牛上冲行情，为新的历史高点铺平道路。

简言之 Bitcoin Depot的加拿大子公司BitAccess在Cash Cloud指控其硬件和软件故障严重影响后，遭到了1847万美元的仲裁裁决。 Cash Cloud还在美国破产法庭提起了一项平行诉讼，寻求相同的赔偿，辩称一些

尽管美联储降息的可能性很高，比特币仍面临挑战，短线持有者抛售，而长期持有者在宏观经济不确定性以及来自稀有USD信号和政治压力的额外风险中保持稳定。

比特币储备策略始祖微策略（MSTR）今年已募得 208 亿美元的高额资金，除了 119 亿美元的普通股，微策略今年推出五档永续优先股也是重大功臣，但 8% 以上的年化配息率也引发不少质疑。为了证明自身的付息能力，微策略官网上推出即时资讯，证明以目前的比特币价格 88,221 美元，公司有足够的资金支付 72 年的股息。

你有没有注意到，单一的动量变化可以翻转整个加密市场的情绪？这样突如其来的火花可以改变投资者对比特币 BTC 等长期存在的巨头的看法，尤其是在一个意想不到的竞争者出现时。 一波ETF资金流入Ripple (XRP)是

11月26日，受美联储降息预期升温影响，全球风险资产迎来普涨行情。MSCI全球股票指数连续四日上涨，美元指数跌至月内新低，加密货币总市值单日增长520亿美元至3万亿美元。比特币回升至87600美元，迷因币BONK意外暴涨14.5%，市场情绪显著改善。分析师指出，疲软的美国消费数据与鸽派联储主席人选共同推动市场对12月降息的押注，概率已飙升至90%以上。

德克萨斯州创造了历史，成为第一个将公共资金分配到比特币储备的美国州，报道称于2025年11月20日购买了$5 百万美元的贝莱德iShares比特币信托(IBIT) ETF。

一位比特币巨鲸押注 20 亿美元，认为最糟糕时期已过，在杠杆洗牌剥离了加密货币市场的投机泡沫之后，市场可能已触底。11 月 24 日，Deribit 报告了一笔 20,000 BTC 名义大宗交易，该交易员买入一份 2025 年 12 月到期的长期看涨期权组合，合约价位分别为 100k/106k/112k/118k。

黑石公司已于2025年11月24日通过链上分析公司报告，从其机构钱包转移了4471 BTC，价值约为$400 百万。

加密货币分析师 James Check 将最近的市场崩盘描述为「2σ 长期清算事件」，它消灭了「一大批沉迷赌博的人」。比特币在短短十天内下跌超过 2.4 万美元，于 11 月 21 日跌至七个月以来的最低点，约为 82,000 美元。他警告说可能会出现进一步的抛售潮，可能下探至 70,000 美元区间。

策略已经转向平息投资者在其股票最近压力下的恐慌。该公司表示，即使比特币跌至其平均成本基准的$74,000，其BTC持有量仍将以5.9倍覆盖其可转换债务。它称这个数字为其“BTC评分”。该更新通过一

比特币 (BTC) 的交易价格在2025年11月25日左右为$87,000，24小时交易量超过$67 亿，反映出持续的抛压，但也出现了稳定的迹象。

比特币市场在重大强制平仓事件后面临进一步下行的潜力 近期市场动荡让比特币投资者保持谨慎，专家建议该加密资产可能会经历额外的下行，受到持续的杠杆和机构分配的驱动。尽管si

11月25日，凯西·伍德领导的方舟投资管理公司趁市场低迷大举买入加密概念股，斥资1350万美元购入Block股票、760万美元购入Circle股票、386万美元增持Coinbase。此次操作主要通过ARK创新ETF（ARKK）实施，同时该公司还买入了152万美元的Bullish股票、87.88万美元的Robinhood以及280万美元自家比特币现货ETF。在加密市场普遍下跌30%的背景下，方舟投资的逆向布局引发市场广泛关注。

美国比特币矿商CleanSpark公布2025财年业绩，收入达到7.663亿美元，同比增长102.2%；净利润为3.645亿美元，转亏为盈。调整后EBITDA增至8.234亿美元，资产总额为32亿美元。

德克萨斯州批准了$10 百万比特币投资 德克萨斯州在加密货币采用方面迈出了重要一步，批准了一项$10 百万美元的州资助比特币储备。立法者通过了参议院法案21，并得到了伴随法案众议院法案4488的支持，这两者共同创建了德克萨斯战略比特币。

11月25日消息，美国现货Solana ETF单日净流入5800万美元，创下自11月初以来最高纪录，并实现连续20个交易日资金净流入的强劲表现。在全球加密市场普遍下跌的背景下，Solana ETF总资产管理规模已逼近8.7亿美元，成为2025年最具韧性的数字资产ETF产品。与此形成鲜明对比的是，比特币ETF同期出现37亿美元净流出，以太坊ETF流失16.4亿美元，显示机构投资者正重新调整数字资产配置策略。

11 月 26 日加密货币行情分析显示，比特币（BTC）当前价格为 87,934.3 美元，短期内在 86,119.5 至 88,506.6 美元区间震荡。市场情绪偏向极度恐慌，恐惧与贪婪指数降至 20，可能导致短期波动加剧。山寨币表现分化，SPICE 24 小时涨幅高达 64.94%。

俄罗斯财政部正计划取消“超级合格”投资者规则，该规则此前将合法加密货币交易限制在资产超过1亿卢布（约合110万美元）的富豪阶层。这项政策转变标志着俄罗斯加密监管立场发生重大转变，财政部与央行在关键监管问题上已达成共识。分析师预计，到2026年俄罗斯合规加密投资产品市场规模可能突破2万亿卢布，此举将为普通投资者开启合法参与数字资产市场的大门。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，Strategy 今日凌晨在社交媒体平台发文称：“若比特币价格跌至我们7.4万美元的平均成本价，我们仍拥有相当于可转换债务5.9倍的资产，我们将此称为债务的比特币评级。若比特币价格跌至2.5万美元，该比率则为2.0倍。”

德克萨斯州进行重大比特币投资，瞄准自我保管 德克萨斯州政府在加密货币领域迈出了重要一步，购买了$5 百万美元的BlackRock现货比特币交易所交易基金(ETF)的股份，并计划再分配$5 百万美元用于一个

原文编译：Luke，火星财经 最近加密推特（Crypto Twitter, CT）上那些散布末日情绪的帖子是不是让你感到厌倦了？更让我感到沮丧的是，CT 上的人们对加密市场的未来充满了矛盾。有些人正在为我们经历的伟大牛市写讣告，而另一些人则坚持认为这只是市场周期大戏中的又一个小插曲。这一套我都看腻了。一如既往，每个人都有自己的理论。 一些迹象表明，这次可能真的不同。ETF 自成立以来首次连续三天录得 10 亿美元的净流出，BTC 的资金费率已经反转，而“抄底”的情绪主要沦为了 CT 上的梗图。然而，过去也曾出现过 BTC 回调 25-30%，随后在几个月内创下历史新高的情况。谁能确定这次上

德克萨斯州已正式启动其战略比特币储备。 根据德克萨斯州的报告和确认

近日，摩根大通向美国证交会提交新型比特币结构化票据方案，该产品以BlackRock旗下规模达690亿美元的iShares比特币信托为标的，允许投资者通过杠杆机制获取最高1.5倍比特币涨幅收益。根据条款设计，若比特币价格在2026年12月21日前未达触发条件，投资期限将自动延至2028年，期间收益空间“不设上限”。不过文件同时警示，当比特币价格暴跌40%时，投资者可能面临本金大幅亏损。这一创新金融工具标志着传统金融机构正以更复杂的产品形态介入加密资产领域。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据 Decrypt 报道，摩根大通已向美国证券交易委员会（SEC）申请推出一款杠杆化结构化票据产品，允许投资者通过贝莱德 iShares 比特币信托交易所交易基金对比特币未来价格进行押注。 根据招股说明书，该产品具有特殊机制：如果比特币 ETF 价格在 2026 年 12 月 21 日等于或高于设定价格，摩根大通将赎回票据，每张票据（面值 1000 美元）至少支付 160 美元。若价格低于该标准，票据将继续持有至 2028 年。 在后一种情况下，投资者可获得比特币涨幅 1.5 倍的收益，摩根大通称潜在回报"无上限"。但该产品风险较高，如果比

2025年11月下旬，前特朗普经济顾问凯文·哈塞特成为下任美联储主席最热门人选，这场人事变动可能重塑全球货币政策走向。现任财政部长斯科特·贝森特透露最终人选将在圣诞节前公布，五位候选人的面试工作已进入尾声。若以倡导激进降息著称的哈塞特当选，美联储现行谨慎的利率政策或将转向，这对正处关键节点的加密货币市场可能产生深远影响。

作者：Louis, Trendverse Lab 引言： 过去，全球资本市场在结构与参与者上都有着清晰的分界：股票与 ETF 属于券商体系，加密资产由交易所承载，外汇则主要由专业交易者操作。不同资产各自依附不同的应用、流动性来源与分析框架，彼此往来有限。 从 2024 年开始，这些边界出现了明显松动。信息传播集中在同一批平台，使得主题与叙事跨越市场扩散；多家交易平台将股票、衍生品与加密资产整合进同一个账户，减少了投资者的市场切换成本；在价格层面，NVDA 的财报、比特币的波动或宏观流动性变化，开始对不同资产类别产生同步反应。原本独立运行的市场，被越来越多的共同变量所连接。 这种变化并

加密货币市场 1 万亿美元市值蒸发正在为感恩节餐桌带来尴尬对话，比特币有望创下自 2022 年以来最差月度表现，当前交易价格已从 10 月初的 126,000 美元历史高点跌至 88,000 美元附近。美国上市比特币 ETF 遭遇 35 亿美元资金外流，投资者对美联储降息和机构采纳两大看涨论点产生怀疑。从新泽西州到德克萨斯州的零售投资者正准备在家庭聚会中为他们的加密投资辩护，这一幕与三年前 FTX 崩盘时的情景惊人相似。

全球最大资产管理公司贝莱德近日将 4,471 枚比特币（价值约 4 亿美元）转移至 Coinbase Prime，同期其旗舰比特币现货 ETF IBIT 遭遇创纪录的 20 亿美元月度资金外流。这一系列动作出现在美国生产者价格指数报告发布前几小时，引发市场对机构预判流动性进一步收紧的担忧。链上数据显示，相关钱包资产价值已从 1170 亿美元峰值跌至 784 亿美元，过去一个月缩水超过 30%，加剧了比特币市场的看跌情绪。

摩根大通关闭了去中心化交易平台ShapeShift营销负责人Houston Morgan的商业账户，面临的账户关闭风险令人担忧。此前，Strike首席执行官Jack Mallers也遭遇类似情况，凸显美国加密货币行业的"去银行化"问题。

比特币（BTC）维持横盘整理，11 月 26 日暂报 87,400 美元左右。德克萨斯州启动比特币储备计划，公布 500 万美元的贝莱德 IBIT 购买资金。预测平台 Polymarket 已获得美国商品期货交易委员会的监管批准。川普亲信凯文·哈塞特成为联准会主席最热门人选，推动联准会 12 月降息预期飙升至 80%。