这就是为什么公司应该在资产负债表中持有比特币，Saylor 解释

• 根据战略主席迈克尔·赛勒（Michael Saylor）的说法，比特币正日益被视为比债券等其他资产类别更好的资本配置工具。
• 当比特币价格上涨时，即使在经营亏损时期，也能改善公司的整体财务状况。
• 上市公司目前持有超过110万枚比特币，表明企业策略正逐渐接受这一资产。

在2020年至今，企业只持有美元或政府债券的想法正逐渐成为过去。

战略主席迈克尔·赛勒（Michael Saylor）最近在网络上为企业将比特币加入其持仓名单辩护。

他在“比特币做了什么”播客中亮相，挑战那些声称购买数字资产对上市公司来说风险过高的批评者。

赛勒认为，持有比特币并不是“旁注”。相反，对于希望保存财富的任何企业来说，这都是一种理性的选择。

现代比特币财库公司的逻辑

赛勒的观点基于资本配置的理念。在每一家公司中，每位管理者都必须决定如何处理多余的现金。

他们可以选择将其存入银行、回购自家股票，或投资于其他资产。赛勒相信，对于许多公司来说，比特币财库公司是一条比传统选择更好的路径。

与@Saylor 和 @_DannyKnowles 关于比特币财库公司的精彩对话。

比特币属于所有人、公司和国家。

要非常注意那些因为糟糕的入场点和无法在波动中持有而抱怨比特币财库公司的糟糕交易者…… pic.twitter.com/YahkAZguGk

— BRITISH HODL ❤️‍🔥🐂❤️‍🔥 (@BritishHodl) 2026年1月12日

他指出，现金随着时间推移会逐渐失去购买力。然而，将这些价值转入比特币，意味着企业选择了一种供应量固定、不能被政府印制的资产。

这一策略不再仅仅适用于科技公司。数据显示，目前已有超过200家上市公司采用某种形式的比特币储备。这些公司合计持有约110万枚比特币，(大约占流通中所有比特币的5.5%)。

虽然有人认为这风险很高，赛勒将其比作个人投资。

他表示，就像个人可能为退休储蓄硬资产一样，企业也应保护其资产负债表免受通胀影响。

用数字资产收益抵消亏损

批评者攻击比特币财库公司的一个方式是质疑其盈利能力。

批评者往往指出那些在主营业务亏损但仍购买比特币的公司。然而，赛勒对此反驳。他认为，最重要的是整体财务健康。

当被问及财库公司时，赛勒表现出我见过的最具防御性和愤怒的反应

不能进行理性的对话

回避、威胁，并进行虚假比较 pic.twitter.com/fNPBV6fGWP

— Eric Yakes (@ericyakes) 2026年1月12日

如果一家企业在正常运营中亏损$10 百万，但通过比特币持仓获得$30 百万的收益，那么这家企业的整体状况实际上更好。

他将此描述为“资产负债表的现实”。在他看来，比特币可以成为改变陷入困境的企业路径的工具。他表示，比特币投资不同于股票回购，后者可能会加剧亏损。

赛勒最后表示，比特币提供了一种不依赖管理层表现的外部资产。

这为企业提供了一层安全网，赛勒相信，无论资金来自何处，合法赚钱总是受欢迎的。

解决金融中的双重标准

支持者表示，市场对比特币财库公司的评价存在明显的双重标准。

赛勒特别指出，成千上万的公司选择不购买比特币，但很少因此受到批评。然而，少数几百家购买比特币的公司，却在市场价格下跌时受到严厉审查。

他曾著名地评论说：“比特币社区倾向于吃掉自己的幼崽”，攻击任何试图创新的人。

赛勒表示，许多管理者害怕这种攻击，完全避免持有这种资产。然而，他认为，什么都不做也是一种赌注。

持有每年贬值5%或10%的现金，是一种带有风险的决策，而比特币财库公司的崛起，正是对这种“融化”现金问题的回应。