Xapo《2026 年第一季數位財富報告》指出，高資產淨值人士在管理比特幣方面出現重大轉變：不再著重主動交易，而是轉向長期資本保全。
重點整理：
- 為了避免在波動期間被迫出售，Xapo 成員在 2026 年第一季將以比特幣作為抵押的主動貸款增加了 8.9%。
- 機構對比特幣作為抵押品的使用正在成長，貸款中有 53.9% 轉向了為期 365 天的長期結構。
- X 世代與千禧世代如今掌控 76% 的 Xapo 管理資產（AUM），顯示比特幣將成為未來的基礎型財富資產。
以比特幣作抵押的借貸制度化
在比特幣市場於 2026 年初經歷動盪之後，全球最富有持有人之間已逐步確立一股新趨勢：他們不再為了套現而出售；而是改以這項加密貨幣進行借貸。來自 2026 年第一季 Xapo《數位財富報告》的數據揭示了這項在高資產淨值人士 (HNWI) 與其資產互動方式上的顯著轉變。
儘管本年 3 月價格波動性飆升了 67%，Xapo 成員卻愈來愈將比特幣視為永久資本，而非投機籌碼；他們運用結構化的流動性工具來支應生活方式與投資，同時避免引發課稅事件或失去市場部位。
第一季最引人注目的收穫是：以比特幣作抵押的借貸正在制度化。雖然傳統交易量有所下滑，但對於透過債務取得流動性的需求卻穩定成長。相較於 2025 年第四季，主動貸款上升了 8.9%，而借貸不再被視為「用來快速修補市場下跌」的做法。
所有貸款中，超過一半——或 53.9%——是在該工具啟用以來發行、採用為期 365 天的條款；這暗示對這些使用者而言，債務已成為財富管理的永久組成。對於擁有主動貸款的成員來說，他們總計的比特幣持有量中有 60% 被拿來作為抵押品。這樣的高比例凸顯出：使用比特幣作為實用、可產生效益的資產的信心正在增強。
報告指出：「數據顯示，成員不僅是在開立貸款，也在讓貸款維持更長時間活躍運作。」 「借貸正逐漸成為成員管理流動性的更深層、更加內建的一部分，而不必出售核心比特幣持倉。」
報告也提到投資人基礎的成熟。雖然本季有 78.4% 的成員增加其比特幣曝險，但他們是以一種「外科手術式」的精準度來進行，這與 2025 年初那種令人目眩的趕底購買行為不同。這種「交易更少、但規模更大」的模式，顯示 2026 年的投資人較不在意每日價格走勢，而更聚焦於建立可觀的長期部位。
世代數據也證實，比特幣已穩固地落入成熟財富的掌控之中。X 世代仍是主要力量，掌控總計管理中的比特幣資產的 47%；千禧世代占 29%，而嬰兒潮一代占 22%。
根據 Xapo 的說法，第一季的整體主題是：比特幣正從高波動的交易標的，轉變為基礎型資產。透過把其持有部位用於取得流動性，而不是在波動中選擇拋售，Xapo 的成員正傳遞訊號：比特幣已在全球財富版圖中邁向新的成熟層級。
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