Hyperliquid 原油合約破 12 億美元，衝上第二大交易對

根據彭博社報道，追蹤西德州中質原油（WTI）價格的 Hyperliquid 永續合約 CL-USDC 在 24 小時內交易量突破 12 億美元，超越以太坊（ETH-USDC）的 12.4 億美元成為該平台第二大交易市場。這一交易量較美以對伊朗發動空襲前的約 2,100 萬美元激增近 57 倍。

CL-USDC 的爆量轉型：從邊緣品種到平台第二大市場

就在一年前，Hyperliquid 的商品交易量幾乎可以忽略不計。中東地緣政治衝突升級徹底重塑了這一局面。美以對伊朗的軍事打擊引發全球供應鏈擔憂，傳統市場的 WTI 原油期貨週一大漲超過 30% 至接近每桶 120 美元，而 Hyperliquid 上的代幣化原油合約早在華爾街開盤數小時前的週日，已率先定價至每桶 107 美元，成為最早即時反映市場對伊朗局勢定價的工具之一。

CL-USDC 的未平倉合約同步攀升至 1.83 億美元，顯示市場參與者對持倉的承諾規模已遠超此前的邊際水準，也印證了加密永續合約在地緣政治衝突時期的實際應用價值。

Hyperliquid 頂級交易市場排名：能源與貴金屬板塊的全面爆發

（來源：彭博社）

以下為 Hyperliquid 平台 24 小時交易量前十的交易對（截至 3 月 10 日）：

· BTC-USDC：35.6 億美元

· CL-USDC（WTI 原油）：12.9 億美元

· ETH-USDC：12.4 億美元

· SILVER-USDC：4.27 億美元

· SOL-USDC：2.92 億美元

· HYPE-USDC：2.68 億美元

· BRENTOIL-USDC：1.85 億美元

· GOLD-USDC：9,155 萬美元

值得關注的是，白銀（SILVER-USDC）以 4.27 億美元排名第四，布蘭特原油（BRENTOIL-USDC）緊隨其後，顯示中東衝突已系統性地提升了 Hyperliquid 上能源與貴金屬類合約的整體活躍度，而非單一品種的孤立爆發。

加密原油的交易邏輯：永續合約的全天候宏觀場景

（來源：彭博社）

Hyperliquid 的石油合約採用永續期貨結構，無到期日，保證金和結算均以 USDC 穩定幣計價，使交易者能夠維持槓桿頭寸，同時避免傳統期貨的展期摩擦成本。然而，此類合約存在固有局限性：Hyperliquid 目前仍以散戶和加密原生用戶為主導，大多數機構投資者因基礎設施限制和監管障礙，難以在公共區塊鏈上直接參與。這意味著 CL-USDC 的價格反映的是槓桿性的市場情緒，而非基準原油市場的直接呈現。

儘管如此，Hyperliquid 的吸引力是顯而易見的：加密永續合約提供全天候交易，使交易者在傳統市場休市期間仍能對石油、金屬、股票等宏觀資產表達持倉觀點。對一個正面臨代幣價格低迷的加密行業而言，原油交易的興起實際上展示了加密基礎設施在比特幣以外的更廣泛用途。

常見問題

Hyperliquid 的 CL-USDC 合約是什麼？

CL-USDC 是 Hyperliquid 平台上追蹤西德州中質原油（WTI）價格的永續衍生品合約，無到期日，以 USDC 穩定幣作為保證金和結算貨幣，允許交易者在加密平台上維持對原油價格的槓桿頭寸。

Hyperliquid 的原油合約交易量為何在 3 月激增 57 倍？

主要觸發因素是美以對伊朗的軍事打擊，引發對全球石油供應鏈中斷的廣泛擔憂。 CL-USDC 的日交易量從打擊前的約 2,100 萬美元激增至超過 12 億美元。 Hyperliquid 的全天候交易特性，使其在傳統市場尚未開盤時成為最早反映市場定價的工具之一。

Hyperliquid 的原油合約是否能代表真實的國際油價？

不是直接等同。 Hyperliquid 的 CL-USDC 合約價格反映的是以散戶和加密原生用戶為主的槓桿倉位與投機情緒，機構投資者的參與因基礎設施和監管障礙受到限制。其價格並非基準原油市場（如 CME 期貨）的直接替代，但在傳統市場休市期間具有一定的即時參考價值。