Fundstrat Global Advisors 聯合創始人、Bitmine Immersion Technologies 董事長 Tom Lee 在最新採訪中做出大膽預測，他認為比特幣有望在 2026 年 1 月底之前創下歷史新高，同時強調以太坊正處於“嚴重低估”狀態。
Lee 勾勒出 2026 年加密市場的全景圖：上半年將因機構倉位調整而充滿波動，但下半年可能迎來強勁上漲。此外，其擔任董事長的 Bitmine 公司已將以太坊持倉增至 414.35 萬枚，佔總供應量的 3.43%，以實際行動押注以太坊生態的未來發展。這一系列觀點與操作，為年初略顯迷茫的市場提供了來自華爾街資深觀察者的清晰路線圖。
當地時間周一，著名華爾街分析師、Fundstrat Global Advisors 聯合創始人 Tom Lee 在 CNBC 的《Squawk Box》節目中發表了其對加密貨幣及股市的強烈看多觀點。他明確指出，比特幣本輪上漲行情尚未結束，價格可能在 2026 年 1 月結束前刷新歷史紀錄。這一表態正值加密市場經歷 2025 年末的一輪回調之後，為新年伊始的投資情緒注入了強心劑。
Lee 坦言，其團隊此前對於比特幣在 2025 年 12 月前達到峰值的預期“過於樂觀”，但他堅信新的里程碑即將到來。根據 CoinDesk 的數據，比特幣在 2025 年 10 月曾觸及約 126,000 美元的歷史高點，但未能達到 Lee 在去年 8 月預測的 200,000 美元目標。至 2025 年 12 月 31 日，比特幣價格回落至約 88,500 美元附近。Lee 的最新預測意味著，他認為比特幣將從當前水平（節目錄製時約為 93,874.91 美元）開啟一輪幅度可觀的上漲，投資者不應急於判斷比特幣、以太坊或其他加密貨幣已經見頂。
然而，Lee 並非一味盲目樂觀。他為整個 2026 年定下了“波動但最終向好”的基調。他警告稱，市場在迎來強勢下半年前，必須首先消化近期的“機構再平衡”與“策略重置”所帶來的陣痛。這種將短期波動視為長期牛市必要鋪墊的論述，反映了其對市場週期深層邏輯的理解，即大幅上漲往往需要充分的籌碼換手和情緒沉澱作為基礎。
Tom Lee 将 2026 年 1 月標註為比特幣潛在突破的關鍵月份，這一判斷並非空穴來風。从歷史季節性規律、市场情緒週期以及宏觀資金流向等多個維度分析，年初往往蘊藏著特別的動能。對於投資者而言，理解 Lee 判斷背後的邏輯，比單純記住一個預測數字更為重要。
首先，从技術面和市場心理層面看，2025 年末的普遍回調為反彈創造了空間。許多追逐趨勢的短線投資者可能已經離場，市場槓桿率得到一定程度的清洗。當悲觀情緒蔓延時，往往是長期投資者悄然布局的時機。Lee 的預測可被視為對這種“市場出清”後潛在反彈力量的確認。他指出，當前的“重置”並非結構性問題，而是風險資產在經歷多年巨大漲幅後必要的消化階段。
其次，宏觀經濟的潛在支撐不容忽視。Lee 在採訪中同樣表達了對美國股市的極度樂觀，預測標普 500 指數將在 2026 年底達到 7,700 點，理由是美國經濟的根本性韌性與人工智慧驅動的生產力提升。股票市場的強勢表現，尤其是科技股的引領，通常會改善整體風險偏好，部分流動性外溢至加密貨幣等高風險高波動的資產類別。這種股幣聯動效應在過去的牛市週期中已屢見不鮮。
最後，市場敘事正在悄然轉變。隨著 2025 年比特幣現貨 ETF 的成熟運作以及更多傳統金融機構的涉足，比特幣的“數字黃金”和“機構配置資產”敘事更加穩固。任何宏觀經濟的波動或地緣政治的不確定性，都可能促使資金重新審視比特幣的對沖價值。Lee 選擇在此時重申看多觀點，可能也是嗅到了敘事重心轉變的氣息，即市場焦點將從單純的投機轉向更廣泛的資產配置需求。
在眾多加密資產中，Tom Lee 對以太坊展示出了超乎尋常的青睞。他不僅公開宣稱以太坊“嚴重低估”，更將其未來前景比作比特幣在 2017 年至 2021 年所經歷的“超級周期”。這一類比極具衝擊力，如果成真，意味著以太坊可能迎來長達數年的價值發現與價格擴張階段。為了佐證其觀點，Lee 更是用行動投票：他所擔任董事長的 Bitmine Immersion Technologies 正在持續增持以太坊。
Lee 對以太坊的價值判斷基於更深層次的策略思考。他將持有以太坊定位為一種“資產負債表上的必要舉措”，而非單純的投機性押注。他解釋道：“收購一種有潛力升值 10 倍或更多的資產，對於任何現代企業的資金管理而言，都是一項策略必需品。” 這種表述將加密貨幣從邊緣投機標的，提升至與企業財務策略相關的核心資產高度，反映了機構思維正在深度影響加密投資邏輯。
儘管 Lee 去年關於以太坊在 2025 年 12 月達到 15,000 美元的預測並未實現（以太坊 2025 年最高價為 4,830 美元，12 月交易價約為 3,300 美元），但他並未改變其核心論點。他認為，當前以太坊的價值並未充分反映其網路效應、開發者生態以及在去中心化金融（DeFi）、現實世界資產（RWA）代幣化等關鍵賽道的領導地位。隨著美國政府對加密行業監管框架的逐步明晰、華爾街對穩定幣及資產代幣化的接納，以太坊作為核心基礎設施的估值邏輯正在重估。
總持倉量：4,143,500 ETH
佔總供應量比例：約 3.43% （以太坊總供應量約 1.207 億枚）
已質押數量：約 659,219 ETH （價值約 21 億美元，按 3,196 美元/ETH 計算）
近期增持：過去一週增持 32,977 ETH
公司總資產：加密貨幣及現金持有總值約 142 億美元
其他持倉：192 比特幣，9.15 億美元現金
Tom Lee 的看多觀點與其在 Bitmine Immersion Technologies 的職責形成了完美的知行合一。最新公告顯示，Bitmine 已成為全球最大的以太坊持倉上市公司，其持有的 414.35 萬枚以太坊約佔全網總供應量的 3.43%。這一龐大的持倉不僅是靜態的資產儲備，更是一系列主動策略的核心。
該公司的野心遠不止於持有。Bitmine 計畫在 2026 年推出其商業化的“美國製造驗證器網路”（MAVAN），用於質押其持有的以太坊。Lee 透露，僅以太坊質押一項，預計每年就能為公司帶來約 3.74 億美元的收入（基於 2.81% 的共識層執行獎勵率估算）。MAVAN 的目標是成為行業領先的質押解決方案，這將使 Bitmine 從被動的資產持有者轉變為主動的以太坊網路維護者和收益獲取者，深度綁定於以太坊生態的成功。
為了支持其擴張計畫，Lee 正在積極推動公司治理層面的調整。他呼籲股東在 1 月 15 日舉行的年度大會上支持一項增加授權普通股數量的章程修正案。此舉旨在為未來的資本市場活動（如融資）、股份拆分以及選擇性收購提供彈性。Lee 強調，所有這些舉措的核心目標都是“為股東創造價值”，具體途徑包括：增厚每股對應的以太坊資產、優化數字資產資產負債表的收益，以及投資於具有突破潛力的項目（moonshots）。
Bitmine 的案例為市場提供了一個觀察機構如何參與加密經濟的絕佳樣板。它結合了國債管理（長期持有核心資產）、收益策略（質押）和風險投資（投資生態項目），並通過公開市場（其股票日均交易額達 9.8 億美元）讓傳統投資者間接分享加密行業成長的紅利。這種混合模式正在被越來越多的上市公司所效仿。
Tom Lee 用“上下半場”的比喻來定義 2026 年的加密市場。他認為上半年的“顛簸”主要源於機構投資者的倉位再平衡，這是一個健康的獲利了結與重新布局的過程，將為下半年的上漲夯實基礎。對於普通投資者而言，理解並適應這種波動性，而非被其嚇退，是全年投資成敗的關鍵。
除了比特幣和以太坊的走勢，Lee 還指出了幾個支撐其樂觀預期的宏觀與行業趨勢。首先是人工智慧（AI）領域對“身份驗證和數據溯源”需求的激增，這恰恰是區塊鏈技術的天然應用場景。其次是年輕一代對加密貨幣的接受度持續提高，為市場帶來了長期的需求基本盤和積極情緒。這些結構性趨勢的融合，可能催生超越簡單價格炒作的新一代去中心化應用。
操作上，Lee 的觀點暗示了一種“逢低布局，長期持有”的策略。對於相信其“超級周期”理論的投資者而言，市場因短期機構調倉而出現的回調，或許正是積累比特幣和以太坊籌碼的機會。同時，關注像 Bitmine 這樣深度參與生態建設、擁有清晰商業模式和龐大資產儲備的上市公司，也是一種間接但可能更穩健的參與方式。無論如何，正如 Lee 所總結的：“對於 2026 年，我們有很多理由保持樂觀。”
以太坊（Ethereum）常被稱為“世界計算機”，它是一個開源的、基於區塊鏈的去中心化計算平台。其核心創新在於引入了智能合約功能，允許開發者在鏈上編寫和執行複雜的程式（即合約），從而催生了去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）、去中心化自治組織（DAO）等整個應用生態的繁榮。這與主要定位於“數字黃金”或價值存儲的比特幣形成了功能上的差異化。
Tom Lee 將當前以太坊比作 2017-2021 年的比特幣，意指其可能處於大規模價值發現的前夜。這種類比基於幾點觀察：首先，以太坊完成了從工作量證明（PoW）到權益證明（PoS）的“合併”（The Merge）升級，從根本上改變了其經濟模型和環保屬性，為機構接納掃清了障礙。其次，通過“分片”和“Layer 2”擴容方案，其交易處理能力和費用問題正在得到系統性解決。最後，在代幣化現實世界資產（RWA）這一可能承載萬億級價值的賽道上，以太坊是目前最主要的試驗場和基礎設施。
從投資角度看，以太坊的經濟模型使其具有“生息資產”屬性。通過質押以太坊，持有者可以為網路提供安全並獲得獎勵（目前年化收益率約 2-4%）。這使得它不僅能享受價格上漲的資本利得，還能產生持續的現金流，這一特點對於尋求收益的機構資金具有獨特吸引力。Bitmine 等公司大舉押注並構建質押基礎設施，正是看中了這一雙重價值屬性。
Tom Lee 提到的“策略重置”和“機構再平衡”，是理解當前市場階段的關鍵概念。加密市場與所有金融市場一樣，遵循著“狂熱、泡沫、崩潰、蕭條、復甦”的週期性規律。在經歷了 2023-2025 年的顯著上漲後，市場進入一個“消化階段”是健康且正常的。這個階段的特點是交易量可能萎縮，波動加劇，敘事乏力，前期漲幅過大的資產出現深度回調。
“機構再平衡”則是指大型投資機構（如對沖基金、家族辦公室、上市公司）根據其年度業績、風險敞口和未來預期，調整其投資組合中各類資產（包括加密貨幣）的權重。例如，在年底為了鎖定利潤、美化報表，可能會減持部分加密貨幣；而在新年初，隨著新的風險預算下達，可能重新配置。這種集體性的買賣行為會放大市場的短期波動。Lee 預測的 2026 年上半年波動，很大程度上源於此。
對於長期投資者而言，識別市場所處的週期位置至關重要。消化階段並非熊市，而是為新一波上漲積蓄力量。此時，項目的基本面、團隊的執行力、生态的真實活躍度將接受嚴峻考驗，真正有價值的資產會脫穎而出。同時，這也是進行深入研究、布局未來潛力賽道的黃金窗口。歷史表明，能在市場冷靜期保持建設並積累核心資產的參與者，往往能在下一輪週期中獲得最豐厚的回報。因此，Lee 的“波動預警”與其說是風險提示，不如說是一份面向長期主義者的行動指南。
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