ตลาดแสดงสัญญาณ "การขายออกอย่างยอมแพ้" ! การวิจัย K33: "จุดต่ำสุดระยะช่วง" ของ Bitcoin อาจได้เกิดขึ้นแล้ว

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Bitcoin เคยร่วงลงอย่างรุนแรงใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาด อย่างไรก็ตาม ตามคำกล่าวของบริษัทวิจัย K33 การดิ่งลงอย่างรุนแรงนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นสัญญาณของ “จุดต่ำสุดในระยะช่วง” ที่ได้ถูกกำหนดไว้แล้ว K33 เชื่อว่า ไม่ว่าจะเป็นตลาดสเปรด, ETF หรือ ตลาดอนุพันธ์ ก็ได้ปรากฏลักษณะคล้าย “การขายทิ้งแบบยอมแพ้” แล้ว

หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ K33 Vetle Lunde ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ได้ยกตัวอย่างข้อมูล “ผิดปกติอย่างสุดขีด” หลายรายการเพื่อสนับสนุนมุมมองดังกล่าว เขาชี้ให้เห็นว่าตลาดได้เกิดการล่มของอัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่วิกฤตธนาคารในสหรัฐเมื่อเดือนมีนาคม 2023 รวมถึงระดับความเบี่ยงเบนของออปชันที่พบได้เฉพาะในช่วงตลาดหมีที่รุนแรงที่สุดในปี 2022 นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายก็พุ่งขึ้นไปอยู่ในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 95

บริษัทชี้ว่า ตัวชี้วัดโมเมนตัมก็ลดลงสู่ระดับที่หายากเช่นกัน การขายทิ้งอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม ทำให้ RSI (ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์รายวัน) ของ Bitcoin ร่วงลงเหลือ 15.9 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นอันดับ 6 นับตั้งแต่ปี 2015 รองจากในเดือนมีนาคม 2020 และพฤศจิกายน 2018 RSI ใช้วัดความเร็วและความกว้างของการเปลี่ยนแปลงราคา ค่าจะผันผวนระหว่าง 0 ถึง 100

Vetle Lunde ชี้ว่า เมื่อ RSI ต่ำเช่นนี้ในครั้งก่อน มักจะเป็นสัญญาณของจุดต่ำสุดในรอบวัฏจักร ซึ่งสนับสนุนแนวคิดว่าการลดลงในช่วงนี้อาจเป็นการสร้างฐานในระยะช่วง

อารมณ์ของตลาดก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ดัชนีความกลัวและความโลภในคริปโตเคอร์เรนซี (Crypto Fear & Greed Index) เคยร่วงลงไปถึง 6 ซึ่งเป็นระดับต่ำเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ เกือบจะเข้าสู่ภาวะตื่นตระหนกเต็มรูปแบบ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความรู้สึกเชิงลบต่อการที่ Bitcoin จะลดลงไปถึง 60,000 ดอลลาร์อย่างสุดขีด

Vetle Lunde ระบุว่า ความผันผวนของราคาเกิดขึ้นพร้อมกับ “การซื้อขายที่ผิดปกติอย่างสุดขีด” เขาเขียนว่า เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขาย Bitcoin สเปรดในสองวันแตะ 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยในวันที่ 5 และ 6 กุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขายอยู่ในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 95 ซึ่งเหตุการณ์เช่นนี้เคยเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในช่วงวิกฤติ FTX ล่มสลาย

วิเคราะห์โดย Vetle Lunde ข้อมูลสุดขีดเหล่านี้มักเป็นสัญญาณว่าราคาอาจแตะจุดสุดขีดในระยะช่วง แล้วจะเข้าสู่ช่วงพักตัว และอาจทดสอบจุดต่ำสุดในระดับท้องถิ่นอีกครั้ง

ข้อมูลอนุพันธ์ก็สะท้อนความหวาดกลัวในตลาดอย่างรุนแรงเช่นกัน จากข้อมูลของ K33 อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนรายวันของสัญญา perpetual ของ Bitcoin เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ร่วงลงเหลือ -15.46% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 และอัตราค่าธรรมเนียมเฉลี่ย 7 วันก็ลดลงเหลือ -3.5%

นอกจากนี้ ความเบี่ยงเบนของออปชันก็เข้าสู่ “โซนป้องกันสุดขีด” ซึ่งเป็นระดับความกลัวสูงสุดเทียบเท่ากับช่วงล่มของ LUNA, การชำระบัญชีของ Three Arrows Capital (3AC) และช่วงล้มละลายของ FTX

ในด้าน ETF สเปรด Bitcoin สถานะของ BlackRock’s IBIT ก็ทำสถิติการซื้อขายรายวันสูงสุดในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ โดยทำลายสถิติยอดซื้อขายเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ และมียอดซื้อขาย 284.4 ล้านหุ้น อย่างไรก็ตาม IBIT ก็มีการไหลออกสุทธิในวันเดียวกันเป็นอันดับ 5 ของประวัติศาสตร์ แม้ว่าหลังจากนั้นจะมีการไหลเข้าของทุนในไม่กี่วัน แต่ตั้งแต่วันอังคารที่ผ่านมา IBIT ก็ยังคงมีการไหลออกสุทธิรวม 13,670 Bitcoin

จากข้อมูลความผันผวน ปริมาณการซื้อขาย ผลตอบแทน ความเบี่ยงเบน และการไหลของทุนใน ETF ซึ่งเป็นข้อมูลสุดขีดต่าง ๆ Vetle Lunde กล่าวว่ามีโอกาสสูงมากที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์จะเป็นจุดต่ำสุดในระยะช่วง