Ripple CLO เปิดเผย: ธนาคาร TradFi ยินดีพูดคุยเกี่ยวกับการยกเว้นรางวัลเหรียญเสถียรครั้งแรก

Stuart Alderoty ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple เรียกการประชุมทําเนียบขาวเมื่อวันอังคารว่า “มีประสิทธิผล” ในฟอรัม X ด้วยบรรยากาศที่แข็งแกร่งของการประนีประนอมและฉันทามติสองพรรคเกี่ยวกับกฎหมายตลาดคริปโต รายงานแสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายได้ให้สัมปทาน และเป็นครั้งแรกที่ธนาคารยินดีที่จะหารือเกี่ยวกับการยกเว้นรางวัล Stablecoin ทําเนียบขาวเรียกร้องให้ทุกฝ่ายบรรลุข้อตกลงภายในวันที่ 1 มีนาคม แต่ข้อมูลของ Polymarket แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นในการผ่านร่างกฎหมายลดลงจาก 70% เป็น 56% ในปีนี้

การมองโลกในแง่ดีของ Stuart Alderoty: บรรยากาศของการประนีประนอมนั้นแข็งแกร่งจริงหรือ?

(ที่มา: X)

Stuart Alderoty ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple เพิ่งโพสต์ในฟอรัม X ว่าการเจรจาเกี่ยวกับร่างกฎหมายนั้นมีประสิทธิผลอย่างแท้จริง เขายังเสริมว่าทั้งสองฝ่ายกําลังเข้าใกล้การประนีประนอม ในขณะที่ฝ่ายสหรัฐฯ กําลังรอความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับกฎของตลาดสกุลเงินดิจิทัล “การประชุมวันนี้ที่ทําเนียบขาวมีประสิทธิผล - มีบรรยากาศการประนีประนอมที่แข็งแกร่ง ยังคงมีฉันทามติสองพรรคที่ชัดเจนเกี่ยวกับกฎหมายที่มีโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่สมเหตุสมผล เราควรดําเนินการทันทีเมื่อถึงเวลาที่เหมาะสมที่จะนําชัยชนะที่แท้จริงมาสู่ผู้บริโภคและอเมริกา”

วาทศิลป์ในแง่ดีนี้เป็นกลยุทธ์การประชาสัมพันธ์ที่สอดคล้องกันของ Alderoty ในฐานะประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple เขามีบทบาทสําคัญในการผลักดันกฎหมายควบคุมการเข้ารหัสลับ โดยมีส่วนร่วมในการวิ่งเต้นและเจรจารณรงค์ในวอชิงตันหลายครั้ง แถลงการณ์ต่อสาธารณะของ Alderoty โดยทั่วไปมีอคติต่อแง่บวก โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพความเชื่อมั่นของตลาดและรักษาภาพลักษณ์ของแบรนด์ของ Ripple อย่างไรก็ตาม การประเมินในแง่ดีของเขาตรงกันข้ามกับปฏิกิริยาที่แท้จริงของตลาด

ทําเนียบขาวจัดการประชุมเจรจาอีกครั้งในวันอังคารในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับพระราชบัญญัติตลาดสกุลเงินดิจิทัล รายงานแสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายได้ให้สัมปทานบ้าง แต่ยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย จากข้อมูลของ Eleanor Terrett ทั้งสองฝ่ายมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับการเจรจา และการอภิปรายในประเด็นสําคัญมีความคืบหน้า ตัวอย่างเช่น ไม่เหมือนกับการประชุมครั้งที่แล้วที่ผู้บริหารธนาคารดูเหมือนจะไม่เต็มใจที่จะพูดคุยในเชิงลึก คราวนี้พวกเขาเสนอชุดกฎที่เต็มใจประนีประนอมและในทางกลับกัน รวมถึงรางวัล Stablecoin

การเปลี่ยนแปลงทัศนคตินี้เป็นการพัฒนาที่สําคัญในการเจรจา ก่อนหน้านี้ ธนาคารยืนยันที่จะห้ามรางวัล Stablecoin โดยสิ้นเชิง และปฏิเสธที่จะหารือเกี่ยวกับการยกเว้นหรือข้อยกเว้นใดๆ ตอนนี้ธนาคารยินดีที่จะรวมการยกเว้นรางวัลในการอภิปราย นั่นแสดงให้เห็นว่าจุดยืนของพวกเขาเริ่มอ่อนลง อย่างไรก็ตาม ยังมีระยะห่างอย่างมากระหว่าง “การเต็มใจที่จะพูดคุย” และ “การบรรลุข้อตกลง” ธนาคารอาจตกลงที่จะอนุญาตให้ให้รางวัลเฉพาะในสถานการณ์ที่จํากัดมาก เช่น จํากัดเฉพาะลูกค้าค้าส่งหรือกําหนดอัตรารางวัลที่ต่ํามาก

อีกคําถามหนึ่งที่มุ่งเน้นไปที่การประชุมคือกิจกรรมบัญชีประเภทใดที่บริษัทคริปโตสามารถเสนอเพื่อแจกรางวัลได้ รายละเอียดของคําถามนี้มีความสําคัญอย่างยิ่ง หากโปรโตคอลอนุญาตให้ให้รางวัลสําหรับ “กิจกรรมการซื้อขาย” เท่านั้นและห้ามรางวัลสําหรับ “การถือครอง” โมเดลธุรกิจของแพลตฟอร์ม crypto จํานวนมากจะยังคงได้รับผลกระทบอย่างหนัก คาดว่าทั้งสองฝ่ายจะยังคงเจรจาเกี่ยวกับร่างกฎหมายตลาดสกุลเงินดิจิทัลต่อไป

“ในขั้นตอนต่อไป ทั้งสองฝ่ายคาดว่าจะหารือกันต่อไปในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แต่ยังไม่ชัดเจนว่าการประชุมขนาดใหญ่ดังกล่าวจะเกิดขึ้นก่อนสิ้นเดือนนี้หรือไม่” Terrett กล่าว ทําเนียบขาวได้เรียกร้องให้ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในเรื่องนี้ภายในวันที่ 1 มีนาคม" วันที่ 1 มีนาคมอยู่ห่างออกไปประมาณ 18 วัน ซึ่งเป็นไทม์ไลน์ที่แน่นมาก เมื่อพิจารณาว่าทั้งสองฝ่ายยังคงไม่เห็นด้วยในประเด็นหลัก เช่น รางวัล Stablecoin ความท้าทายในการบรรลุข้อตกลงที่ครอบคลุมภายใน 18 วันจึงมีความสําคัญ

ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง: คําเตือน Polymarket ลดลงจาก 70% เป็น 56%

ในขณะที่ผู้นําอุตสาหกรรมหลักยังคงให้คําปรึกษาเกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่ความเชื่อมั่นของผู้ค้า crypto ในการผ่านร่างกฎหมายยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง นี่อาจเกี่ยวข้องกับการมองโลกในแง่ร้ายที่แพร่หลายในตลาดในปัจจุบัน ข้อมูลของ Polymarket แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของสิ่งนี้จะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นคาดว่าจะอยู่ที่ 56% ลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 70%

ความเชื่อมั่นที่ลดลงจาก 70% เป็น 56% มีความสําคัญอย่างยิ่ง ในฐานะแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ ความน่าจะเป็นของ Polymarket สะท้อนให้เห็นถึงการกระจายการเดิมพันของเงินทุนจริง เมื่อนักพนันเดิมพันมากขึ้นว่าใบเรียกเก็บเงินจะไม่ผ่านหรือถอนการเดิมพันในใบเรียกเก็บเงินจะผ่าน อัตราต่อรองจะลดลงตามธรรมชาติ ความเชื่อมั่นของตลาดนี้ตรงกันข้ามกับน้ําเสียงในแง่ดีของ Alderoty

ทําไมตลาดไม่ไว้วางใจความคืบหน้าของการเจรจา? สาเหตุที่เป็นไปได้ ได้แก่ ประการแรก มีรายงานมากมายว่า “ใกล้จะบรรลุข้อตกลง” มาก่อน แต่ในท้ายที่สุดก็ล้มเหลว และตลาดก็เบื่อกับข้อโต้แย้งนี้ ประการที่สอง แม้ว่าธนาคารจะเต็มใจที่จะหารือเกี่ยวกับการประนีประนอม แต่เงื่อนไขเฉพาะอาจยังคงไม่เอื้ออํานวยต่ออุตสาหกรรมคริปโตอย่างมาก ประการที่สาม แม้ว่าร่างกฎหมายจะผ่านคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา แต่ก็ยังต้องมีการลงคะแนนเสียงเต็มรูปแบบในวุฒิสภาและการอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎร และอาจมีอุปสรรคในทุกลิงก์

เหตุผลที่ลึกกว่านั้นอาจเป็นการแพร่ระบาดของการมองโลกในแง่ร้ายในตลาดคริปโตโดยรวม เมื่อ Bitcoin ลดลงจาก $126,000 เป็น $60,000 และตลาดโดยทั่วไปอยู่ภายใต้แรงกดดัน นักลงทุนจะตอบสนองอย่างระมัดระวังมากขึ้นต่อข่าวเชิงบวก ในสภาพแวดล้อมของตลาดหมีปรากฏการณ์ของ “เงินสดที่ดีเป็นขาลง” เป็นเรื่องปกติมากและแม้ว่าร่างกฎหมายจะผ่านไปตลาดอาจไม่เพิ่มขึ้นแต่ลดลงเพราะ “ตรงตามความคาดหวัง”

แม้จะมีการผลักดันอย่างจริงจังโดยเจ้าหน้าที่คนสําคัญบางคนเพื่อผ่านร่างกฎหมายตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตามรายงานของ CoinGape รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent เรียกร้องให้ผู้นําบรรลุข้อตกลง เขายังประณามการคัดค้านร่างกฎหมายที่ขัดขวางกระบวนการ คําแถลงที่แข็งกร้าวของ Bessen แสดงให้เห็นว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์กําลังผลักดันร่างกฎหมายนี้อย่างสุดกําลัง แต่การสนับสนุนของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังไม่สามารถเปลี่ยนความตั้งใจในการลงคะแนนเสียงของสมาชิกสภาคองเกรสได้โดยตรง

จากมุมมองของความเป็นจริงทางการเมืองการผ่านร่างกฎหมายจําเป็นต้องเอาชนะอุปสรรคหลายประการ สมาชิกพรรคเดโมแครตของคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาอาจต่อต้านทรัมป์ด้วยเหตุผลของผลประโยชน์ทับซ้อน และอาจมีความขัดแย้งภายในพรรครีพับลิกันเกี่ยวกับการคุ้มครองอุตสาหกรรมการธนาคาร แม้ว่าสภาผู้แทนราษฎรจะผ่านร่างกฎหมายที่มีชื่อเดียวกันเมื่อปีที่แล้ว แต่สภาพแวดล้อมทางการเมืองก็เปลี่ยนไปในปีนี้ เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมใกล้เข้ามา สมาชิกสภานิติบัญญัติมีความระมัดระวังมากขึ้นในประเด็นที่เป็นที่ถกเถียงกันและไม่เต็มใจที่จะเสี่ยงต่อการลงคะแนนเสียงที่อาจส่งผลต่อการเลือกตั้ง

ความเป็นจริงและความท้าทายของเส้นตายวันที่ 1 มีนาคม

ทําเนียบขาวได้เรียกร้องให้ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงในเรื่องนี้ภายในวันที่ 1 มีนาคม ไทม์ไลน์นี้อยู่ห่างออกไปประมาณ 18 วัน ซึ่งเป็นเรื่องเร่งด่วนอย่างยิ่งสําหรับการเจรจาทางกฎหมายที่ซับซ้อนเช่นนี้ เพื่อให้บรรลุข้อตกลงภายในกําหนดเวลานี้ทุกฝ่ายจําเป็นต้องฝ่าฟันประเด็นสําคัญต่อไปนี้อย่างรวดเร็ว:

เงื่อนไขการยกเว้นสําหรับรางวัล Stablecoin: กิจกรรมในบัญชีประเภทใดที่สามารถรับรางวัลได้? ขีดจํากัดสูงสุดของอัตรารางวัลคือเท่าไร? จะแน่ใจได้อย่างไรว่าการไหลออกของเงินฝากจํานวนมากจะไม่ถูกกระตุ้น? การเจรจาเกี่ยวกับรายละเอียดทางเทคนิคเหล่านี้อาจใช้เวลาหลายสัปดาห์

การจัดการผลประโยชน์ทับซ้อนของทรัมป์: พรรคเดโมแครตยืนกรานที่จะเพิ่มข้อจํากัด ในขณะที่พรรครีพับลิกันคัดค้านอย่างหนักแน่น ประเด็นทางการเมืองนี้อาจต้องมีข้อตกลงทางการเมืองระดับสูง เช่น การแลกเปลี่ยนประเด็นทางกฎหมายอื่นๆ

การเตรียมการบุคลากรของ CFTC: พรรคเดโมแครตเรียกร้องให้แน่ใจว่าสมาชิก CFTC ทุกคนอยู่ในสถานที่ก่อนที่จะกําหนดกฎ และพรรครีพับลิกันหวังว่าจะก้าวไปข้างหน้าโดยเร็วที่สุด สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการเสนอชื่อประธานาธิบดีและกระบวนการยืนยันของวุฒิสภา ซึ่งอาจไม่เสร็จสิ้นภายในวันที่ 1 มีนาคม

มีอุปสรรคสําคัญสามประการในการผ่านร่างกฎหมาย

การโต้เถียงเกี่ยวกับรางวัล Stablecoin: ธนาคารกังวลเกี่ยวกับการสูญเสียเงินฝาก และอุตสาหกรรมคริปโตยึดมั่นในรูปแบบธุรกิจ โดยมีช่องว่างจํากัดสําหรับการประนีประนอม

ผลประโยชน์ทับซ้อนของทรัมป์: พรรคเดโมแครตเรียกร้องเงื่อนไขที่เข้มงวด แต่ทําเนียบขาวปฏิเสธอย่างชัดเจน และทางตันทางการเมืองก็แก้ไขได้ยาก

ขั้นตอนความดันเวลา: วาระการประชุมวุฒิสภามีผู้คนหนาแน่น และมีเวลาจํากัดในการออกกฎหมายก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

การผ่านร่างกฎหมายในที่สุดอาจนําความโล่งใจมาสู่ตลาด ซึ่งอยู่ในแนวโน้มขาลงนับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ความชัดเจนของกฎระเบียบเป็นข้อกําหนดเบื้องต้นที่สําคัญสําหรับกองทุนสถาบันในการเข้าสู่ตลาด และหากผ่านพระราชบัญญัติความชัดเจน จะให้กรอบกฎหมายที่ชัดเจนสําหรับอุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ และดึงดูดกองทุนที่ปฏิบัติตามข้อกําหนดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากความคืบหน้าในการเจรจาในปัจจุบันและความเชื่อมั่นของตลาด ความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงก่อนวันที่ 1 มีนาคมนั้นต่ําจริงๆ

แม้ว่าจะไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ภายในวันที่ 1 มีนาคม แต่ความคืบหน้าในการเจรจาเองก็ยังคงเป็นสัญญาณเชิงบวก ความเต็มใจของธนาคารที่จะหารือเกี่ยวกับการประนีประนอม ทั้งสองฝ่ายยังคงติดต่อกัน และการผลักดันอย่างแข็งขันของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ล้วนบ่งชี้ว่าความเป็นไปได้ที่ร่างกฎหมายจะผ่านในที่สุดยังคงอยู่ แต่อาจล่าช้าไปถึงไตรมาสที่สองหรือหลังจากนั้น สําหรับ Ripple และอุตสาหกรรมคริปโตโดยรวม ความอดทนอาจเป็นทางเลือกเดียวในขั้นตอนนี้