บิทคอยน์ร่วงจาก 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลงมาที่ใกล้ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น แต่ผู้ถือครองได้กำไรขาดทุนรวม 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 การขึ้นภาษีของทรัมป์ต่อเกาหลีใต้เป็น 25% กระตุ้นการขายออก ETF ไหลออก 1.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสัปดาห์ สินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรภาพสูญไป 7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หากแนวรับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลุดลงไป อาจทดสอบ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้
การขึ้นภาษีของทรัมป์เป็นชนวนให้เกิดการขายสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก
ประธานาธิบดีทรัมป์ทวีตเมื่อวันจันทร์ที่ 26 มกราคม ประกาศว่าจะปรับขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากเกาหลีใต้จาก 15% เป็น 25% พร้อมกล่าวหาว่าเกาหลีใต้ “ล้มเหลวในการปฏิบัติตามข้อตกลงกับสหรัฐฯ” ทรัมป์ระบุว่า เขาได้บรรลุข้อตกลง “ที่เป็นประโยชน์ต่อทั้งสองประเทศ” กับประธานาธิบดีลี จัน-มิน เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2025 และยืนยันข้อกำหนดอีกครั้งในระหว่างการเยือนเกาหลีใต้เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2025 แต่รัฐสภาเกาหลีใต้ยังไม่ผ่านการอนุมัติ
ทรัมป์ตั้งคำถามว่า “ทำไมรัฐสภาเกาหลีใต้ยังไม่อนุมัติ?” จากนั้นเน้นย้ำว่า เนื่องจากรัฐสภาเกาหลีใต้ “ยังไม่ผ่านกฎหมายฉบับนี้ (ซึ่งเป็นสิทธิของพวกเขา)” จึงตัดสินใจปรับขึ้น “ภาษีเทียบเท่าเกาหลี” จาก 15% เป็น 25% ครอบคลุมรถยนต์ ไม้ แพทย์ และสินค้าอื่นๆ นี่เป็นการกดดันภาษีล่าสุดต่อพันธมิตรของทรัมป์
ผลกระทบโดยตรงของการขึ้นภาษีนี้ต่อบิทคอยน์คือ ทำให้ราคามีแนวโน้มฟื้นตัวไม่ดีในวันนี้ นักลงทุนทั่วโลกมีความเสี่ยงต่ำลงอย่างรวดเร็ว เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงสูง ไปยังทองคำและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม เกาหลีใต้เป็นตลาดสำคัญของการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี ความไม่แน่นอนของภาษีทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกาหลีใต้ลดลง ความกดดันในการขายออกเพิ่มขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น นโยบายภาษีของทรัมป์ยังดำเนินไปหลายแนวทาง เมื่อสัปดาห์ก่อนเขาเคยขู่ว่า หากข้อตกลงการค้าระหว่างแคนาดาและจีนถูกมองว่าเป็นเส้นทางส่งสินค้าเข้าประเทศจีน สหรัฐฯ จะเก็บภาษีสูงสุดถึง 100% จากแคนาดา
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หลายด้านซ้อนกันเช่นนี้ ทำให้บทบาทของบิทคอยน์ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงถูกขยายความออกไป แม้บิทคอยน์จะถูกมองในระยะยาวว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” แต่ในสภาวะตลาดสุดขีด มันยังแสดงความสัมพันธ์สูงกับหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ นโยบายภาษีของทรัมป์ก็ยังมีความเสี่ยงทางกฎหมายที่ยังไม่คลี่คลาย ศาลสูงสุดของสหรัฐฯ ได้มีการพิจารณาคดีเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ซึ่งท้าทายความชอบธรรมของการเก็บภาษีโดยฝ่ายเดียวของทรัมป์ คดีนี้ยังไม่ได้คำตัดสินอย่างเป็นทางการ ทำให้ความไม่แน่นอนนี้กดดันอารมณ์ตลาดต่อเนื่อง
ETF ไหลออก 1.33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ความเชื่อมั่นขององค์กรล่มสลาย
หนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้บิทคอยน์ฟื้นตัวไม่ดีในวันนี้ คือ เงินทุนจากสถาบันยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่อง กองทุน ETF บิทคอยน์ในสหรัฐฯ ไหลออกสุทธิ 1.33 พันล้านดอลลาร์ในรอบสัปดาห์ ซึ่งเป็นการถอนเงินครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2025 การอพยพเงินจำนวนมากเช่นนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันมีความเชื่อมั่นในอนาคตของคริปโตเคอร์เรนซีลดลงอย่างชัดเจน
การไหลออกของกองทุน ETF เป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของสถาบันโดยตรงที่สุด ในช่วงที่บิทคอยน์พุ่งจาก 40,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปสู่ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ETF บิทคอยน์ในสหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญ เช่น บีลด์ (BlackRock) ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ปัจจุบันการไหลออกสุทธิแสดงให้เห็นแนวโน้มที่เปลี่ยนไป สถาบันมักมีกรอบความเสี่ยงและมุมมองระยะยาวที่เข้มงวด การถอนเงินจำนวนมากเช่นนี้มักเป็นสัญญาณของแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง
ยิ่งไปกว่านั้น การไหลออกของเงินทุนนี้ไม่ใช่แค่ชั่วคราว ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ETF บิทคอยน์ไหลออกต่อเนื่องหลายวัน รวมมูลค่ากว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ การถอนเงินของสถาบันเป็นการดำเนินการอย่างเป็นระบบ แตกต่างจากการขายของนักลงทุนรายย่อย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าระบบตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงในเชิงลึก เมื่อสถาบันเริ่มลดการถือครอง พวกเขาไม่เพียงแต่ถอนเงิน แต่ยังนำความเชื่อมั่นและสภาพคล่องออกจากตลาดด้วย
การไหลออกของเงินทุนนี้สอดคล้องกับช่วงเวลาที่ราคาบิทคอยน์ลดลงจาก 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ การไหลออกของ ETF เร่งตัวขึ้นหลังจากราคาตัดผ่านแนวรับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นวงจรลบ: ราคาตกลงทำให้ ETF ขายออก ขายออกก็ทำให้ผู้ให้บริการ ETF ต้องขายบิทคอยน์ในตลาดสดอีกครั้ง ทำให้ราคายิ่งดิ่งลงไปอีก กลไกนี้เป็นที่รู้จักในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม และก็ใช้ได้ในตลาดคริปโตเช่นกัน
Stablecoin สูญไป 7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนหนีออกจากตลาดคริปโตอย่างรุนแรง
(ที่มา: CryptoQuant)
ซ้ำเติมความรุนแรงคือ มูลค่าตลาดของ stablecoin ลดลงอย่างมาก จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ CryptoQuant ชื่อ Darkfost ระบุว่า มูลค่าตลาดของ stablecoin บน Ethereum ลดลง 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในระยะเพียง 7 วัน จาก 1.62 แสนล้านดอลลาร์ เหลือ 1.55 แสนล้านดอลลาร์ Darkfost อธิบายว่า เป็น “สัญญาณเชิงลบอย่างรุนแรง” และชี้ให้เห็นว่า เมื่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนกำลังถอนตัวออกจากตลาดคริปโตอย่างเต็มที่ หันไปลงทุนในโลหะมีค่าและหุ้น
การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาด stablecoin สะท้อนสภาพคล่องในตลาดคริปโตโดยตรง Stablecoin เป็น “เงินสดในอุดมคติ” สำหรับนักลงทุนในตลาดคริปโต การเพิ่มขึ้นของมูลค่าหมายถึงเงินไหลเข้าใหม่ หรือการเพิ่มการจัดสรรของนักลงทุนเดิม การลดลงหมายถึงการถอนเงินออกอย่างเต็มที่ การลดลง 7 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นจำนวนที่น่าตกใจ แสดงว่านักลงทุนไม่เพียงขายคริปโต เช่น บิทคอยน์ แต่ยังถอนเงินออกจากระบบคริปโตทั้งหมด
ลักษณะการโยกย้ายเงินทุนเช่นนี้คล้ายกับปี 2021 ซึ่งการลดลงของมูลค่าตลาด stablecoin ก็เป็นสัญญาณว่าบิทคอยน์เข้าสู่ช่วงขาลง แม้ในตอนนั้น Terra Luna ล่มสลายก็เป็นตัวเร่งให้แนวโน้มนี้รุนแรงขึ้น ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า เมื่อมูลค่าตลาด stablecoin ลดลงอย่างต่อเนื่อง บิทคอยน์มักยากที่จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ เพราะขาดแรงซื้อใหม่ การฟื้นตัวในปัจจุบันจึงต้องรีบแก้ไข มิฉะนั้น บิทคอยน์อาจเข้าสู่ช่วงขาลงอย่างเป็นทางการ ต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
การโยกย้ายเงินทุนเช่นนี้ยังอธิบายได้ว่าทำไมบิทคอยน์วันนี้ฟื้นตัวไม่ดี แม้ราคาจะดีดขึ้นในระยะสั้น แต่ขาดแรงสนับสนุนจาก stablecoin ทำให้การฟื้นตัวไม่ยั่งยืน ยิ่งไปกว่านั้น การลดลงของ stablecoin ยังส่งผลต่อทั้งตลาดสดและตลาดอนุพันธ์ ทำให้ความสามารถในการใช้เลเวอเรจลดลง และจำกัดโอกาสในการขึ้นของราคา
45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขาดทุนจริงเป็นสัญญาณเตือนความเสี่ยงตลาดขาลง
ผู้ถือครองบิทคอยน์ที่ราคาลงจากเหนือ 120,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับความเสียหายจริงรวมกว่า 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการขายออกในเชิงปฏิบัติที่มากที่สุดนับตั้งแต่ตลาดขาลงปี 2022 ข้อมูลนี้มาจากการวิเคราะห์บนเชน ซึ่งสะท้อนการขาดทุนจริง ไม่ใช่แค่การขาดทุนบนบัญชี การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงหมายความว่านักลงทุนขายออกในภาวะหวาดกลัว ยอมรับความเสียหาย
ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า ครั้งสุดท้ายที่บิทคอยน์ขาดทุนจริงในระดับนี้ ราคาลดลงจาก 69,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลงต่ำกว่า 28,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการขายออกอย่างหวาดกลัวที่มักเป็นสัญญาณว่าความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนจากความโลภเป็นความกลัวอย่างรุนแรง และอารมณ์เช่นนี้มักไม่สามารถฟื้นตัวได้ในระยะสั้น การขาดทุน 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากหยุดคาดหวังการฟื้นตัวระยะสั้นแล้วเลือกออก
พฤติกรรมการหยุดขาดทุนจำนวนมากเช่นนี้ ส่งผลต่อความไม่สามารถฟื้นตัวของบิทคอยน์ในวันนี้อย่างลึกซึ้ง เมื่อผู้ลงทุนจำนวนมากหยุดขาดทุนในช่วง 90,000-100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ แล้ว ราคาจะขาดแรงซื้อใหม่ในบริเวณเหล่านี้ ซึ่งแม้ราคาจะดีดขึ้น ก็อาจไม่สามารถดึงดูดให้กลับเข้ามาใหม่ได้ทันที ทำให้เกิดแนวต้านในเชิงเทคนิค ซึ่งเป็นผลจากการทำธุรกรรมจำนวนมากในอดีต
แนวรับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นตัวกำหนดแนวโน้มระยะสั้น
(ที่มา: Trading View)
ด้านเทคนิค แผนภูมิรายสัปดาห์ของ BTC/USDT แสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์อยู่ในช่วงพักตัว หลังจากเจอแรงต้านในโซน 100,000-103,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นโซนขายที่ถูกยืนยันว่าเป็นโซนที่ไม่สามารถทะลุผ่านได้ ปัจจุบันราคาซื้อขายอยู่ในระดับกลางของ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 9 สัปดาห์ ซึ่งในช่วงการปรับตัวลงล่าสุดได้เปลี่ยนเป็นแนวต้านเชิงปฏิกิริยาแล้ว หลายครั้งที่ไม่สามารถกลับขึ้นไปทดสอบ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ ยืนยันว่าฝ่ายขายยังคงมีแรงในระดับสูง
แนวรับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นระดับจิตวิทยาและโครงสร้างสำคัญของตลาด บิทคอยน์แสดงปฏิกิริยาเชิงบวกในบริเวณนี้ แสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อยังคงพยายามรักษาระดับนี้ไว้ ตราบใดที่ราคาปิดรายสัปดาห์ยังคงอยู่เหนือ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โครงสร้างตลาดโดยรวมยังอยู่ในช่วงปรับฐาน ไม่ใช่เป็นขาลงเต็มตัว เครื่องมือวัดโมเมนตัมชี้ให้เห็นว่าระยะสั้นควรระวัง RSI อยู่ที่ประมาณ 40 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบก่อนหน้า และมีสัญญาณ divergence เชิงลบในโมเมนตัม ซึ่งบ่งชี้ว่ากำลังแรงอ่อนลง
แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์อยู่ในช่วงพักตัวในกรอบแนวรับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากยังคงรักษาระดับนี้ไว้ ก็ยังมีโอกาสสร้างฐานและฟื้นตัวไปที่ 90,000-95,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากปิดรายสัปดาห์เหนือ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็จะเป็นสัญญาณว่าระบบขาลงจะหมดไป แต่ถ้าร่วงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็อาจเร่งแรงลงไปทดสอบ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เช่นกัน
