A Multicoin Capital anunciou o investimento no token nativo do Ethena Protocol, ENA.

2025-11-15 01:31:20

Notícias da深潮 TechFlow, em 15 de novembro, a Multicoin Capital anunciou que seu fundo de liquidez investiu no token nativo do Ethena Protocol, ENA, afirmando que o USDe está se tornando a única “terceira força” do dólar sintético a alcançar ampla circulação e liquidez profunda, após o USDT e o USDC.

De acordo com a interpretação de Vishal Kankani, responsável pela pesquisa e investimentos da Multicoin:

USDe a Profundidade de circulação mais alta já alcançou 15 bilhões de dólares, atualmente cerca de 8 bilhões de dólares.

A receita acumulada do protocolo é de quase 600 milhões de dólares, dos quais 450 milhões vieram dos últimos 12 meses.

USDe já foi aceite como colateral principal por exchanges como Binance, Bybit, entre outras.

Os rendimentos do USDC sintético vêm de operações de basis totalmente garantidas e delta-neutras, com uma taxa anual superior a 10%.

USDe apresenta uma leve correlação negativa com as taxas de juros: quando as taxas de juros caem e a demanda por alavancagem aumenta, os rendimentos da Ethena são ainda mais altos.

A Multicoin aponta que a Ethena está no cruzamento de três grandes tendências financeiras, e irá obter “amplificação composta”:

Stablecoins: desafiar o duopólio USDT/USDC e tornar-se o único dólar sintético distribuído em grande escala;

Perpificação: O volume diário de negociação no mercado perpétuo ultrapassa 100 mil milhões de dólares, a Fintech no futuro irá distribuir produtos alavancados a mais utilizadores;

Tokenização de ativos: tokenizar a estratégia de rendimento de basis trade que antes estava disponível apenas para instituições, tornando-a acessível a todos os usuários.

A capacidade de controle de risco da equipe também foi reconhecida: durante o incidente de 1,4 bilhões de dólares da Bybit e nas duas extremações do mercado de desleverage em 10 de outubro, não houve perda de um dólar.

A Multicoin afirma que o espaço do mercado de dólares sintéticos é enorme, e a Ethena será o ponto de interseção chave entre “moeda estável × perpetuidade × tokenização”.

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