**アルトリアが2025年のガイダンスを引き下げました—実際に何が起こっているのか**
アルトリア(MO)は2025年のEPS予想を$5.37-$5.45に引き上げました。$5.35-$5.45からのほぼ微増です。退屈に聞こえますか？行間を読むとそうではありません。
スモーク可能なセグメントは依然として好調で、Q3の調整後OCIマージンは64.4%、1.3ポイントの増加です。オーラルタバコのマージンは69.2%、2.4ポイントの増加です。素晴らしい数字です。しかし、ここでのポイントは、国内のタバコの販売量が業界の8%に対して9%減少したこと、そしてディスカウントセグメントの参加が利益を削っていることです。
その間、フィリップ・モリス(PM)はさらに力を入れています。第3四半期の調整後営業利益率は43.1%(+1.2ポイント)に跳ね上がり、煙のない粗利益は前年比19.5%増加しました。彼らはフルイヤーEPSガイダンスを$7.46-$7.56に引き上げました。
評価のストーリーは？MOは予想P/Eが10.48倍で取引されており、業界の14.17倍の平均に対して3.7ポイントのしっかりとしたディスカウントです。しかし、この株は打撃を受けており、1ヶ月で10%下落し、セクターはほとんど動きませんでした。
結論: アルトリアのマージンは良好ですが、素晴らしいわけではありません。そして成長は予

天然ガスは予期しない貯蔵量の減少で急騰
1月のニューヨーク・マーカンタイル取引所の天然ガスは水曜日に+1.72%上昇し、$4.477/MMBtuに達しました。この上昇は、予想以上に急なEIAの在庫減少によって引き起こされました：在庫は11 bcf減少し、11月21日終了週のコンセンサスである9 bcfを下回りました。
12月初旬までの東部および南部アメリカの寒冷天候予測は、暖房需要の期待を後押ししました。一方で、米国の天然ガス生産量は113.1 bcf/日という記録を達成し(前年同期比で8.3%増)、EIAは2025年の生産予測を1%引き上げ107.67 bcf/日としました。
混合された状況: ストレージの引き出しは支援的に見える一方で、供給は十分にあります。現在の在庫レベルは5年の季節平均を+4.2%上回っており、前年同期比で-0.8%に過ぎず、供給不足の問題は示されていません。一方、LNG輸出フローは18.4 bcf/日に上昇し、(+3.5% w/w)です。
アクティブな米国の天然ガス掘削リグは130 (a 2.25年の高値に達し、供給能力が拡大し続けていることを示唆しています。結論として、価格のサポートは供給制約ではなく、天候に依存しています。

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**なぜ配当株を選ぶのか？** キャッシュフローが安定している+市場の変動時に緩和できる+配当の複利成長、特に受動的収入を望む人に適している。
**①ファイザー(PFE)** - 利回り7%（S&P500平均は2%）
- 348四半期連続配当、16年連続利益
- 2025年9月までに配当73億米ドル
- 利益率の向上中：目標は2027年までに70億のコストを削減すること
- リスクはどこにある？特許崖が来たが、腫瘍バイオテクノロジーのSeagenを買収し、減量薬(GLP-1)を手に入れ、新たな分野に先行投資する。
- 9ヶ月の純利益は93億元、売上高は450億元
**②ジョンソン(JNJ)** - 利回り2.6%、しかし63年連続増加（配当の王）
- AAA格付け+年キャッシュフロー200億+
- 医薬品は防御的で、経済が悪くても人々は薬を飲まなければならない
- 特許や訴訟の圧力があるが、Q3の売上は7%増の240億に達した
**(3) ホーム・デポ(HD)** - 利回りは2.7%で、16年連続で上昇
- 2025年、55億元を投じてGMSを買収し、専門の建設製品を拡大し

**2026年に急成長する可能性のある3つの不動産ETF**
REITの利回りは現在停滞していますが、ここに戦略があります：国債の利回りは依然として安定しており、株は横ばいで取引されています。これらの利回りが最終的に下落し始めると、収入を求める投資家がREITに一気に戻ってくるでしょう。
個別の株を選ばずに多様なREITへのエクスポージャーを得たい場合は、これらの3つをチェックしてください:
**VNQ** - メガETF (153 の保有、$0.13 の経費比率)。トッププレイはヘルスケア (15%)、小売 (13.5%)、産業 (11.5%)。未調整の利回りは 3.62% です。基本的に退職者向けの安全な選択です。
**SCHH** - ピュアREITは(124の保有のみ、$0.07の経費率)。トップの保有は同じですが、非REITの不動産ノイズを排除しています。利回りは3.6%。最低投資額なし。純粋な不動産エクスポージャーを望むならVNQよりもクリーンです。
**XLRE** - AI/クラウド関連の(31保有、$0.08の経費率)。データセンター、物流、通信塔に重点を置いており、クラウド/AI/電子商取引のブームを支えるインフラです。3.48%の利回りですが、他の2つよりも成長の可能性が高いです。
ウェルトワー、プロロジス、アメリカン・タワーは、すべてのトップホールディングで

富豪はお金をどう使うのか？Grant Cardone（不動産プロ、資産5.3B+）が二つの核心的な操作を語った：
**第一招：受動的な収入だけを使い、元本を守る**
スーパー富豪は毎月絶え間なくパッシブインカムを得ており、彼らの秘訣は——決して元本に手を触れないことです。カードンは率直に言います："これが富裕層とあなたの違いです。私たちはパッシブインカムの部分だけを使います。"言い換えれば、あなたが稼いだお金は全て貯めておき、利息/配当/家賃で生活するのです。
**第二の手段：家を買うよりも不動産投資、キャッシュフローこそが王道**
カードンは言った：自宅を買うことは最悪の投資であり、ただお金を燃やすだけだ。彼のやり方は——賃貸に住みながら、近くに4軒の賃貸物件を購入し、家賃で自分の家賃をカバーすること。こうすることで、家があなたのために働き、あなたはただ住むだけだ。
データポイント：平均的な百万長者は7つの収入源を持っています。重要なのは、いくら稼ぐかではなく、お金を稼ぐ方法です。