暗号ハッキングがウォール街のトークン化論争に火をつける

最近の注目度の高い暗号資産（クリプト）に関するエクスプロイトは、ブロックチェーンの導入が伝統的な市場にも広がり続ける一方で、機関投資家が分散型金融（DeFi）におけるリスク評価の方法を見直す動きを加速させています。Scott Melkerがホストするポッドキャスト The Wolf of All Streets の4月22日のエピソードでのコメントとして、クリプト・マクロアナリストのNoelle Achesonは、最近のエクスプロイトは機関によるトークン化の取り組みを大きくは覆しそうにないと述べました。

設備投資の推進は挫折してもなお維持

この転換は、今月初めに起きた大規模な侵害によって数十億ドル規模の損失が発生し、クロスチェーン基盤の脆弱性が露呈したことを受けて生じました。4月22日のエピソードで、Achesonは次のように述べました。「これがDeFiの物語にダメージを与えるのは同意します。でもトークン化の物語にはまったく影響しません。」

Achesonの発言は、4月21日に発行されたJefferiesのレポートに続くもので、$293-millionのKelpDaoエクスプロイトや$280-millionのDrift Protocolの侵害のようなハッキングが、ウォール街のブロックチェーン構想を鈍らせる可能性があると警告していました。

Achesonは、ほとんどの機関投資家の活動はすでに許可制のブロックチェーン上で行われており、DeFi関連のリスクへの直接的なエクスポージャーを抑えていると主張しました。「その多くは許可ブロックチェーンで進めています…それが彼らの弁護士が認める範囲で、コンプライアンス部門がサインオフするものです」と彼女は述べています。

ただし彼女は、トークン化のより広範な価値は、その分散型システムと連携できる能力にかかっていると警告しました。「もしDeFiプロトコルとやり取りできないなら、トークン化の何の意味があるのですか？」と彼女は問いかけました。

ステーブルコインの精査が深まる

こうしたエクスプロイトの余波は、DeFiプロトコルの外にも広がり、特にそれらを支えるインフラ、なかでもステーブルコインにまで及んでいます。4月14日にCircle Internet Groupを対象に提起された集団訴訟では、同社がDrift Protocolのハック中に資金を凍結しなかったとして、攻撃者がブロックチェーン間でおよそ$230 millionを移動できたと主張しています。

この件は、セキュリティインシデント時にステーブルコイン発行者が中立的な仲介者として行動すべきか、それともより積極的な役割を担うべきかをめぐる議論を強めています。Achesonは、この状況が「まったく新しい規制の面倒な案件（規制の地雷原）を生む」可能性があると述べ、特に介入に関する期待をめぐって問題が拡大しうるとしました。

「これをうまく整理できないなら…大規模な機関投資家がそもそもステーブルコインから遠ざかることにもなり得ます」と彼女は述べました。

Circleは自社の対応を擁護しており、チーフ・ストラテジー・オフィサーのDante Disparteは、同社は法的に求められた場合にのみ資産を凍結すると説明し、そのような行為を適正手続きに結びついたコンプライアンス上の義務だとして位置づけています。