アメリカのビットコイン現物ETFは、連続7取引日での純流入の後、流出に転じ、18日には1.635億ドル、19日にはさらに5,190万ドルが流出しました。同時に、ビットコインは今週の高値から戻り、一時7万ドルを下回り、資金面と価格面が同時に弱まっていることを示しています。
ビットコインETFは今週明らかな転換を迎えました。3月9日から3月17日までの連続7取引日で合計約11.62億ドルを吸収した後、資金の勢いは18日から反転し、1日で1.635億ドルの純流出、19日にはさらに5,190万ドルの流出があり、以前の連続7日の上昇トレンドが終了しました。市場は最初、ETFの買いが続くことを期待し、ビットコインが7万ドルの上で安定するためのサポートを提供すると考えていましたが、連邦準備制度のハト派的なシグナル、原油価格の上昇、地政学的リスクの高まりの下で、資金の流れは明らかに保守的に変化しました。
データによると、ビットコインETFは16日と17日にそれぞれ1.994億ドルの純流入を記録し、前週からの吸収の勢いを維持しましたが、18日と19日には純流出に転じました。現在発表されている今週のデータを基に計算すると、3月16日から19日までの4取引日は依然として1.834億ドルの純流入ですが、トレンドは「安定した吸収」から「後半の失速」に変わっています。
商品別に見ると、この弱体化の圧力は主に主要商品の戻しから来ています。3月18日、BlackRockのIBITは1日で3,390万ドル流出し、FidelityのFBTCは1.038億ドル流出、GrayscaleのGBTCも1,880万ドル流出しました。3月19日、FBTCはさらに2,600万ドル流出し、BITB、ARKB、GBTCも同時に流出を記録しました。これは、この調整が単一商品の一時的な変動ではなく、より広範な機関のリスク選好の低下を示しています。
ビットコイン：7万ドルを下回った後、まだ本当に安定していない
Binanceのデータによると、執筆時点でビットコインは約70,756.93ドルで、24時間内に最低68,805.52ドル、最高71,227.75ドルまで下がっており、直近24時間の下落率は約0.75%、7日間では小幅に0.8%下落しています。価格はまだ2月初めの急激な売りに見舞われてはいませんが、7万ドルのラインは再び市場によってテストされ、安値は明確にその整数のサポートを下回っています。
これは重要な点です。ETFの役割は通常、価格の方向を直接決定するのではなく、既存のトレンドを強化することです：価格が上昇しているとき、ETFの流入は市場の楽観を拡大し、価格が弱いとき、ETFの流出は市場の「機関の買いが減速している」という解釈をさらに悪化させます。今週のビットコイン価格が特に注目されるのは、以前に7.4万ドル近くまで反発したばかりなのに、再び7万ドルの境界に戻ってきたことで、市場に対して、この反発には資金が動いているものの、基盤はまだ十分に安定していないことを伝えています。
なぜなら、ETFの資金フローは結局遅行指標であり、価格は市場が全体的な環境に対して最も即時の反応を示すものだからです。今週、ビットコインが高値から戻った背景には、ETFの流出だけでなく、マクロ環境の急速な悪化も重要です。市場は連邦準備制度の後、より長期の高金利の予想を再評価し、中東の情勢の緊迫化が原油価格を押し上げ、投資家のリスク資産に対する好みは明らかに縮小しました。トレーダーはアメリカの利下げのタイミングを2027年中頃に延期する見込みを持っており、流動性とリスク選好に高度に依存する暗号資産には無論のこと、圧力がかかります。
ETFの連続7日の上昇は一時「機関資金の再流入」という楽観的な雰囲気を醸し出しましたが、今週の価格に影響を与えたのは、やはりマクロの変数であり、単なる資金の流れではありません。連邦準備制度の姿勢がハト派で、エネルギー価格が急騰し、地政学的リスクが高まっているとき、ビットコインは一部のETFの買い支えがあっても、グローバルなリスク資産の共通の価格設定フレームから完全に離れることは難しいでしょう。これも、なぜ今週の前半にETFが流入していたにもかかわらず、ビットコインの価格がより高い範囲で効果的に安定できなかったのかを説明しています。
今週の市場を見ると、7万ドルは短期的な多空の分水嶺となっている
技術的および感情的な側面から見ると、7万ドルの重要性は再び強調されています。これは単なる心理的な整数のラインではなく、この反発が継続できるかどうかの市場信頼感の指標でもあります。Binanceのデータによると、ビットコインは過去30日で約4.63%上昇していますが、過去60日で23.64%下落し、過去90日では19.75%の下落を示しており、中期的な構造はまだ完全に修復されていないことを示しています。言い換えれば、今週の価格の戻りは孤立した現象ではなく、中期的な弱気トレンドの中での一時的な反発の後に阻まれたように見えます。
