スタンダードチャータード銀行（Standard Chartered）は木曜日に発表したレポートで、暗号通貨市場の短期展望を再び引き下げ、今後数ヶ月でさらに下落し、最終的には「投降売り」の波が訪れる可能性を警告した一方で、年末までに回復局面を迎えることに期待感を示している。
スタンダードチャータード銀行のデジタル資産調査責任者のジェフリー・ケンドリックは、全体的な経済環境の逆風が続く中、市場の痛みの期間は長引くと述べている。
「今後数ヶ月、デジタル資産の価格はさらに苦難を経験し、最終的には売り浴びせの波が来ると考えている。ケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が連邦準備制度理事会（Fed）のトップに正式に就任する前は、経済環境は十分な支えを提供しにくい状況だ。」
ジェフリー・ケンドリックは、売り圧力が続く場合、ビットコインは5万ドル以下、場合によってはそれ以下に下落する可能性があると予測している。イーサリアムは1,400ドルまで下落する可能性もある。ただし、これらの価格は絶好の「買い場」となると強調し、ビットコインは年末に10万ドルに反発し、イーサリアムは4,000ドルに達する見込みだと予想している。
注目すべきは、これがスタンダードチャータード銀行による目標価格の連続引き下げであることだ。同銀行は昨年12月にビットコインの目標価格を30万ドルから15万ドルに引き下げており、今回はさらに10万ドルに下げている。イーサリアムの目標価格も7,500ドルから4,000ドルに半減している。
主要な暗号通貨のほか、ジェフリー・ケンドリックは2026年末までの主要競合通貨の予測も同時に引き下げており、これらの調整は「市場価格に基づく再評価」によるもので、各通貨の相対的なパフォーマンスはビットコインやイーサリアムとほぼ一致する傾向を示している。
二大要因：ETF買いのロックインと利下げ期待の外れ なぜ暗号通貨市場の短期的な見通しがこれほど悲観的なのか。ジェフリー・ケンドリックは二つの重要な要因を指摘している。
**第一はETF投資家の信頼喪失だ。**レポートによると、ビットコイン現物ETFの保有量は2025年10月のピークから約10万枚減少している。さらに悪いことに、現在も市場内にある平均的な買い手のコストは約9万ドルであり、多くの資金が「深刻なロックイン状態」にあることを意味している。この投資家たちは今や、安値で買い増すよりも高値で売却したり損切りしたりする傾向が強まっている。
**第二は、経済全体の状況が市場のセンチメントを抑制していることだ。**最近の米国経済指標は良い面と悪い面が混在しており、市場は連邦準備制度理事会（Fed）が6月の人事異動後にやっと明確な利下げを行うと予想している。この不確実性が、今後数ヶ月にわたり暗号通貨に新たな資金流入を呼び込みにくくしている。
短期的には弱気な見方が優勢だが、ジェフリー・ケンドリックは、長期的な暗号通貨市場の見通しは依然堅固であり、この下落局面は過去の熊市と比べて比較的穏やかであると強調している。2022年のテラ（Luna）崩壊やFTXの倒産といったシステムリスクの高まりとは異なり、現在の市場には大規模なプラットフォーム倒産の兆候は見られず、機関投資家の参加度が高まるにつれて市場はより耐性を持つようになっている。
