イーサリアム共同創設者のビタリック・ブテリンが予測市場の現状について警鐘を鳴らす - U.Today

• 保険としての予測市場？
• ステーブルコインを超えて
• 予測市場の熱狂：道はどこへ向かうのか？ イーサリアムの共同創設者ビタリック・ブテリンは、予測市場の現状の方向性について懸念を示し、この分野が長期的な金融的有用性を構築するよりも短期的な投機に狭まるリスクがあると指摘している。

最近のXへの投稿で、ブテリンは予測市場が一定の成果を上げていることを認めた。取引量はプロの参加者を維持できるほど大きくなっており、これらのプラットフォームはしばしば従来のメディアを補完し、先を見据えた情報を集約している。

しかし彼は、多くの活動が短期間の暗号資産価格の賭けやスポーツスタイルの賭博に集中しつつあると警告した。これらは一時的な関与を促す一方で、情報的または社会的価値は限定的だと述べている。

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保険としての予測市場？

ブテリンは、予測市場の構造的な問題点として、利益を維持するために継続的に損失を出す参加者の必要性を指摘した。彼は、典型的なカテゴリとして、未経験の投機家、機関投資家、ヘッジャーの三つを挙げた。

彼は、現在の支配的なモデルは情報を持たないトレーダーに大きく依存していると述べた。これは本質的に非倫理的ではないが、このアプローチはプラットフォームのインセンティブを歪め、実質よりも取引量を優先させる戦略を促進する可能性がある。

情報購入モデルでは、市場に資金を投入して洞察を引き出す仕組みだが、これには公共財の課題が伴う。市場価格を通じて情報が公開されると、それは誰でもアクセス可能となり、単一の主体が大規模に資金を投入して情報を得る動機が減少する。

代わりに、ブテリンは予測市場を一般化されたヘッジングツールに拡張することを提案した。この枠組みでは、参加者は外部リスクへのエクスポージャーを減らすために、わずかにマイナスの期待リターンを受け入れることを知った上で行動する。

例えば、バイオテクノロジー企業の株を保有する投資家は、選挙を基にした予測市場を利用して、政治的結果がセクターに影響を与えるリスクをヘッジできる。潜在的な下振れシナリオを相殺することで、投資家は投機的な利益を追求するのではなく、全体的なリスク調整後の安定性を向上させる。

ステーブルコインを超えて

ブテリンはこの概念をさらに拡張し、予測市場が最終的には個人の経済安定化装置として機能し得ると示唆した。法定通貨担保のステーブルコインに頼るのではなく、個人は将来の支出ニーズを反映した価格指数に連動した市場ポジションのカスタムバスケットを保有できる。

このようなシステムでは、ユーザーはETHやトークン化された株式などの成長資産と、購買力を安定させるためのカスタマイズされた予測ポジションを組み合わせることが考えられる。時間とともに、これにより従来の通貨構造への依存を減らすことができると彼は提案した。

この提案は、生産性や利回りを生む資産で表される予測市場を想定しており、高度な資本の持続的な参加を可能にする。ブテリンは、プラットフォームが短期的な関与モデルよりも、堅牢な金融インフラを優先すべきだと締めくくった。

予測市場の熱狂：道はどこへ向かうのか？

過去一年間、予測市場は四倍の成長を遂げたと、CertiKの最新レポートは報告している。

CertiKによると、予測市場は2025年にニッチな製品から広く使われる金融ツールへと変貌を遂げた。調査は、急速な取引拡大、技術的脆弱性の増大、主要法域での規制対応の違いを特徴とする一年を振り返っている。

CertiKは、過去一年でこの分野の年間取引量が何倍にも増加し、流動性は少数のプラットフォームに集中していると推定している。Skynet Top Boardの手法を用いて、カルシー、ポリマーケット、オピニオンを世界的な主要プレイヤーとして挙げている。

このレポートは、急速な拡大に伴う構造的弱点も指摘している。2025年末、ポリマーケットが導入した第三者認証サービスが侵害を受けた。スマートコントラクトは損なわれなかったが、この事件は、ハイブリッドなWeb2-Web3設計が中央集権的な脆弱性をもたらす可能性を浮き彫りにした。

CertiKは、引き続き機関投資家の関心の継続、特定地域での規制の明確化、プライバシーと耐性を強化する技術アップグレードを予測している。同社は、予測市場を投機的な副産物ではなく、現実の不確実性を価格付けるための新たなインフラとして位置付けている。