2月14日、ビットコイン（BTC）は約12万6千ドルの高値から6万8千ドル付近まで下落し、短期的には大きな下げとなった。しかし、オンチェーンの評価指標は、この売却局面が中長期的な修復のための条件を整えつつあることを示している。CryptoQuantのデータによると、ビットコインの時価総額と実勢価値比率（MVRV）は約1.1に低下し、過去の「割安域」に近づいている。過去にこの水準に達した後、BTCは一時的な反発を見せ、新たな上昇局面に入ることが多かった。
ただし、割安域に入ったからといってすぐに底打ちするわけではない。歴史的に見て、この水準では価格が何度も反復して振動し、資金の再分配段階を形成することが多い。売り圧力が次第に衰え、需要が回復してくると、市場はトレンドの反転を確認することになる。もしマクロ経済環境が安定し、リスク選好が回復すれば、ビットコインは再び10万ドルの壁に挑戦する可能性も残されている。
評価額のさらなる下落を促す主な要因は、継続的な売却によるものだ。機関投資家の資金流出が主要な圧力源となっており、米国の現物ビットコインETFは4週連続で純流出を記録し、月次の資金流入も4ヶ月連続で弱含んでいる。直近の2営業日だけで約6億8700万ドルの資金が流出し、一部の投資家は利益確定や損切りのために資金を引き揚げていることが示されている。
現物市場の需要も低迷している。CoinGlassのデータによると、2月12日の市場の純買い規模は前週の10億2000万ドルから約8973万ドルに急落し、売り手優勢の状況が短期的に続き、価格に圧力をかけている。
重要な変数は長期保有者の動きだ。長期保有者の行動を追跡する二値化されたコイン破壊日数（CDD）は現在0を示しており、大規模な売却は起きていないことを示唆している。一方、長期保有者と短期保有者の比率は低下しており、現状の売り圧は主に短期資金からのものであり、コアな保有者の資産の動揺は限定的であることを示している。
もし長期保有者が安定したままであれば、短期的な売却が徐々に消化され、ビットコインの「割安」状態は次の上昇の起点となる可能性がある。これにより、市場の信頼回復の土台が築かれることになる。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
知名分析师 Luke Gromen 在 9.5 万至 9.6 万美元区间卖出大部分 BTC
Gate News 消息，3 月 14 日，美国知名宏观经济分析师 Luke Gromen 表示，他在 9.5 万至 9.6 万美元价格区间卖出了大部分 BTC。Luke Gromen 在接受 Danny Knowles 采访时指出，此次卖出决定源于他注意到 BTC 在金融压力期间的表现不如预期。他表示，BTC 未能对货币供应量增加做出反应，且相对于黄金的表现已持续五年基本持平。
GateNews45分前
Michael Saylor 阐述数字信贷理论：核心为获取 BTC 并发行信贷
Gate News 消息，3 月 14 日，Michael Saylor 在 X 平台发文阐述数字信贷理论，包括三个核心要点：1、获取大量增值资本（BTC）；2、针对该资本发行信贷（STRC），并由股权基础进行超额抵押；3、通过直接或衍生品（MSTR）方式将部分增值收益变现，以资助股息。
GateNews1時間前
Bitcoin Hit a Major Milestone—Most Miners Won't Be Around for the Next One
In brief
The Bitcoin network mined its 20 millionth coin this week, leaving just 1 million remaining—a supply that could take 115 years to fully unlock.
Analysts expect many publicly traded Bitcoin miners to exit the business entirely by 2027 and 2028, liquidating Bitcoin holdings to fund
Decrypt2時間前
Bitcoin Price Move Could Trigger $1 Billion Crypto Short Liquidation
Bitcoin once again approaches a major turning point as traders monitor a massive liquidation zone. Market data shows that more than one billion dollars in leveraged short trades sit dangerously close to forced closure levels. A price increase of roughly three thousand dollars could wipe out these tr
Coinfomania2時間前
Bitcoin Spot ETF Cumulative Inflows Eye $100B Milestone Despite 2026 Price Consolidation
The crypto markets have had a tremendous shift in the overall market since the launch of Bitcoin Spot ETFs. Bitcoin has shifted from being a niche speculative instrument into being more incorporated into the traditional financial (TradFi) space. Daan Crypto Trades, a well-known market analyst,
BlockChainReporter2時間前
