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香港は、専門投資家向けに厳格なリスク管理の下で、ライセンスを持つプラットフォームによる暗号通貨の永久契約の提供を許可します。
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SFCは、機関投資家のみアクセスを制限し、レバレッジの変動性や清算を管理するための強力なシステムを要求します。
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ビットコインとイーサリアムは、規制当局がレバレッジ取引を国内に戻すことを目指す中、暗号資産の担保の基盤となります。
香港の規制当局は、暗号通貨の永久契約取引を許可する計画を発表しました。これは、同市のデジタル資産規則における大きな変化です。この発表は、香港で開催されたConsensus 2026会議の中で行われました。ジュリア・リュン率いる証券先物委員会（SFC）は、ライセンスを持つプラットフォームが厳格な監督の下でレバレッジをかけた暗号派生商品を提供できるようになる見通しを示しました。
SFC、新たな永久契約の枠組みを詳細化
Consensus 2026でのスピーチで、SFCの最高経営責任者ジュリア・リュンは、規制当局が永久契約のための高レベルの枠組みを発表すると述べました。リュンによると、ライセンスを持つ取引プラットフォームは、定められたリスク管理の下でこれらの製品を提供する承認を得ることになります。特に、アクセスは引き続き専門的および機関投資家に限定され、個人投資家は除外されます。
SFCは、この枠組みをリスク管理と公平性に重点を置いて構築することを目指しています。プラットフォームは、ボラティリティや清算イベントを管理するための強固なシステムを示す必要があります。ただし、技術的な要件はまだ公開されていません。リュンは、枠組みの進展に伴い、さらなるガイダンスが提供されると述べました。
この取り組みは、香港のより広範な仮想資産戦略に基づいています。SFCは以前、2025年までのロードマップを発表し、規制された暗号サービスの拡大を目指していました。その計画は、市場の発展を促進しつつ、投資家保護を中心に据えています。
ビットコインとイーサリアムが証拠金と融資計画の基盤に
デリバティブと並行して、SFCは暗号資産を担保とした融資も許可する予定です。リュンは、ブローカーが信用力の高い顧客に対して融資を提供できるようになると述べました。特に、担保には証券や仮想資産が含まれる可能性があります。
ただし、規制当局は慎重に進める方針です。ボラティリティの懸念から、ビットコインとイーサリアムのみが暗号担保として認められます。リュンは、これらの資産が現在、最も流動性と市場深度を提供していると説明しました。
さらに、SFCはライセンスを持つプラットフォームでのマーケットメイキングを許可する計画もあります。プラットフォームは、関連するマーケットメーカーを利用できるものの、独立性を証明する必要があります。利益相反の管理も引き続き義務付けられます。
レバレッジ取引を国内に呼び戻す
現在、多くの香港のトレーダーは、オフショアの取引所を利用してレバレッジ取引を行っています。これらのプラットフォームは、現地の規制の外で運営されています。その結果、投資家保護は限定的です。
提案された枠組みは、この活動を規制された国内のプラットフォームに戻す可能性があります。規制された永久取引は、明確なルールと監督の下で運営されることになります。なお、香港はすでに現物ビットコインETFを承認し、いくつかの暗号取引所にライセンスを付与しています。
2023年にVATPライセンス制度を導入して以来、SFCは暗号規制を着実に拡大しています。2025年の「ASPIRe」ロードマップは、トークン化されたファンドや流動性共有などの施策を導きました。永久取引の枠組みは、香港の仮想資産市場にもう一つの規制された層を加えるものです。
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