ビットコインの流動性は貴金属の上昇にもかかわらず健在：ステーブルコインは傍観者のまま | Bitcoinist.com
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ビットコインは、市場の不確実性が続く中、$88,000のレベルを回復しようと苦戦しており、貴金属の急激な上昇も続いています。金の強さは、資本がビットコインから伝統的な安全資産への移動を資金源としているという馴染みのある物語を再燃させています。しかし、CryptoQuantの最近のレポートはこの仮定に疑問を投げかけており、現在の市場動態が誤解されている可能性を示唆しています。
関連記事：ビットコインの損失による供給増加：弱気市場の兆候オンチェーンデータは、ビットコインの売却が金や他の金属の高騰を直接資金源にしているわけではないことを示しています。むしろ、流動性は暗号市場から完全に逃げ出すのではなく、一時的に停止しているようです。この行動は、Stablecoin Supply Ratio（SSR）に反映されており、これは安定コインの購買力をビットコインの時価総額に対して測定する指標です。SSRは、資本がすでにBTCに投入されているのか、それとも様子見をしているのかについて洞察を提供します。
低いSSRは、潜在的な買い圧力が高いことを意味し、安定コインが市場に再参入する余地を大きく持っていることを示します。逆に、高いSSRは、流動性が主にビットコインにコミットされていることを示しています。現在の数値は、資本が依然として安定コインに留まっていることを示しており、警戒感はあるもののリスク回避そのものではないことを示唆しています。
この文脈では、ビットコインの$88K以下の弱さは、放棄ではなくためらいを反映しています。金属は防御的なポジショニングの恩恵を受けていますが、オンチェーンのシグナルは、流動性が暗号通貨の新たなきっかけを待っていることを示しており、決定的に離れているわけではありません。
Stablecoin Liquidity Signals a Pause, Not a Capital Exit
レポートは、重要なStablecoin Supply Ratio（SSR）レベルと、それらがビットコインの現在の市場構造をどのように形成しているかについての重要な背景を提供しています。歴史的に、SSRは明確に定義された範囲内で振動しています。15〜16を超える数値は、安定コインの購買力が低いことを示し、流動性が主にビットコインに投入されていることを意味します。
10〜15の値は中立ゾーンを表し、一般的に調整段階と関連付けられます。SSRが10〜11を下回ると、潜在的な購買力が高くなることを示し、これはしばしば強気相場の前兆となります。重要なのは、これらの閾値は構造的な背景を提供するものであり、正確なタイミングのシグナルではないということです。
現在、SSRは12.57であり、最近の高値18〜19から急激に下落しています。この低下は、完全に展開された流動性から、資本が様子見に移行していることを示しています。価格の弱さにもかかわらず、ビットコインは構造的に安定しており、資本が暗号市場から退出しているのではなく、より明確な条件を待っていることを示しています。
Stablecoin Supply Ratio | 出典：CryptoQuant重要なのは、金の継続的な上昇は、ビットコインの売却の直接的な結果と解釈すべきではないことです。大規模な資産配分者は、通常、多資産の分散投資フレームワーク内で運用しており、株式、貴金属、デジタル資産、安定コインに同時にエクスポージャーを維持しています。低いSSRは、資本がビットコインから金に回転しているのではなく、リスクを再配分しつつ、暗号エコシステム内に留まっていることを確認しています。
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ビットコイン価格は主要な移動平均線の下に留まる
ビットコインは引き続き圧力の下で取引されており、短期移動平均線を超えて勢いを取り戻そうとした試みは失敗し、$87,500〜$88,000のゾーンに後退しています。日足チャートでは、BTCは50日と100日の移動平均線の下に明確に位置しており、両者ともに下向きに傾斜し、動的な抵抗線として機能しています。200日移動平均線は、依然として$100,000を超えて上昇傾向にあり、より広範なサイクルが拡大から調整または修正に移行したことを示しています。
関連記事：ビットコインハッシュレートの低下：米国の寒波がマイニングリグを停止Volumeの動きもこの解釈を支持しています。最大のスパイクは売却に関連しており、回復の試みは比較的静かな取引量で行われており、買い手の確信が限定的であることを示しています。この不均衡は、価格が12月の安値を維持している間も、下落リスクを活発にしています。
短期的には、$86,000〜$87,000のエリアが重要な需要ゾーンとなります。明確な下落は、より低い構造的サポートを露呈させる一方、このレベルを維持することでビットコインは長期的な調整に閉じ込められ続けます。BTCが短期・中期の平均線を回復するまでは、チャートはトレンドの反転よりも警戒を優先します。
特集画像はChatGPT、チャートはTradingView.comから転載しています。
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