ビットコイン、重要な抵抗線での弾き返し後に90,000ドルに向けて下落

ビットコインは金曜日に下落し、重要な抵抗ゾーンを突破できなかった後、$90,000レベルに向かって漂っています。この調整は、米国上場のスポットビットコインETFの純流出が今週記録されたことなど、機関投資家の需要の弱まりに続くものです。同時に、オンチェーンデータは、市場が選択的なリスク再取り込みと構造的再構築の段階に移行していることを示唆しており、供給過剰が依然として方向性の勢いを制限しています。

機関投資家の需要が弱まる中、ETFの流出が加速

ビットコインは今週、ポジティブな勢いで始まりましたが、中旬に調整し、$90,000のサポートゾーン周辺で統合状態に入りました。この価格動向は、機関投資家の資金流入と密接に連動しています。SoSoValueのデータによると、米国のスポットビットコインETFは月曜日に6億9725万ドルの流入を記録し、その後3日連続で合計11億2000万ドルの流出を経験しました。その結果、週間純流入は4億3102万ドルのマイナスに転じています。

この持続的な流出は、短期的に機関投資家の関心が薄れていることを示しています。この傾向が続くか、さらに悪化すれば、ビットコインは追加の下落圧力に直面する可能性があります。ETFの需要は、最近の市場フェーズにおいて重要な支えとなってきました。

企業のビットコイン蓄積は依然堅調

ETFの流出が緩やかである一方、企業のビットコイン需要は引き続き堅調です。月曜日にStrategy Inc.のエグゼクティブチェアマン、Michael Saylorは1,287 BTCの購入を発表し、同社の総保有量を673,783 BTCに増やしました。この動きは、同社の長期的な確信と積極的な蓄積戦略を強化するものです。

さらに、Strategy Inc.は米ドル準備金を$62 百万ドル増やし、合計22億5000万ドルに拡大し、流動性を強化し、今後のビットコイン取得の柔軟性を維持しています。ETFの流出と企業の蓄積の対比は、短期的な機関投資家のポジショニングと長期的なバランスシート戦略との間に拡大する乖離を浮き彫りにしています。

ウォール街の関心が新たなETF申請で高まる

さらに、機関投資家の関心を示す動きとして、Morgan Stanleyは水曜日に米国証券取引委員会（SEC）にスポットビットコインとSolana ETFのS-1登録申請を提出したことを確認しました。承認されれば、これらの商品はアクセス拡大、流動性向上、両資産の正当性強化を通じて長期的な価格上昇を支援する可能性があります。

即時の市場反応は控えめですが、これらの申請は、規制されたデジタル資産へのエクスポージャーを求める伝統的な金融機関の関心が持続していることを示しています。

ベネズエラ危機の中で冷静さを保つビットコイントレーダー

米国が土曜日にベネズエラで大規模な軍事作戦を行い、ニコラス・マドゥロ大統領とその妻シリア・フローレスを拘束したことで、地政学的リスクが再び注目を集めました。これにもかかわらず、ビットコインのトレーダーは顕著に冷静さを保っています。

CryptoQuantの取引所ネットフローのデータは、ビットコインが取引所に入るまたは出るかを追跡しており、このニュース後に意味のある急増は見られません。流入の増加が見られないことは、パニック売りの不在を示し、市場の反応は慎重ながらも落ち着いていることを示唆しています。

ビットコイン市場は地政学的ショックに対して高まる耐性を示す

歴史的に、ロシアのウクライナ侵攻や中東の緊張の高まりなどの大規模な紛争は、ビットコインの短期的なボラティリティを引き起こしてきました。しかし、持続的な取引所への流入はますます稀になっています。2023年以降、ビットコイン市場はより高い耐性を示し、地政学的ショックに対する初期反応は早期に収まる傾向があります。

ベネズエラの状況も同じパターンをたどっているようです。価格感応度は存在しますが、広範な恐怖に基づく行動の証拠はなく、ビットコイントレーダーがより選択的かつ反応が鈍くなっていることを裏付けています。

ベネズエラの「シャドウ」ビットコイン準備に関する憶測

QCP Capitalは、ベネズエラに関わる地政学的動向がビットコインの短期的な触媒となる可能性を指摘しました。市場の憶測は、ベネズエラが大量の「シャドウ」ビットコイン準備を管理している可能性に再び焦点を当てており、これがStrategy Inc.の保有量に匹敵する規模になる可能性もあります。これらの主張は未確認です。

もし正確であれば、ベネズエラは最大の主権ビットコイン保有国となり、2024年以降の石油取引にUSDTを利用するなど、暗号資産への依存度を高めています。QCPは、押収されたビットコインが米国の戦略備蓄に吸収される可能性は、強制売却の可能性を低減させ、ビットコインの国家戦略上の重要性を高めると付け加えました。

選択的なリスク再取り込みに向かう市場構造の変化

Glassnodeの週次レポートは、ビットコインの市場構造に意味のある変化を強調しています。市場は、防御的で分配主導の行動から、選択的なリスク再取り込みと参加の再構築へと移行しています。

レポートによると、ビットコインは今年の初めに、スポット、先物、オプション市場においてレガシーなポジショニングの大部分をクリアしていました。2025年末のレバレッジ縮小イベントと期末のデリバティブ満期により、構造的制約がリセットされ、シグナルの明確さが向上しました。

供給過剰が即時の上昇を制限

Glassnodeのアナリストは、ビットコインは現在、$92,100から$117,400の間に大きな供給過剰が存在すると指摘しています。サイクルの高値付近で蓄積し、$80,000までの下落を耐えたウォレット層は、損益分岐点に近づいています。このゾーンに価格が上昇すると、これらのホルダーが損失を出さずに退出しようとするため、売り圧力が増加する可能性があります。

したがって、持続的な強気フェーズは、この供給過剰を吸収するために時間と耐性を必要とします。これらのレベルを突破することが、最近の分配ゾーンを超えたより強い上昇トレンドを確立するための前提と見なされています。

マクロ経済データが方向性を左右する可能性

現在、注目されているのは、金曜日13:30 GMTに発表予定の米国非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）レポートです。このデータは、米ドルのボラティリティを引き起こしやすく、ビットコインなどのリスク資産に波及することが多いです。

市場は、雇用、失業率、賃金上昇の数字に注目しており、連邦準備制度理事会（Fed）は最近の利下げを労働市場の軟化の兆候に基づいて正当化しています。雇用や賃金の予想外の加速があれば、金融政策の見通しを変える可能性があります。

利下げ期待がリスク資産を後押し

Sygnum Bankのチーフ・インベストメント・オフィサー、Fabian Doriは、一部の経済指標は改善しているものの、労働市場の強い再加速は予想外であると指摘しました。インフレ鈍化とインフレ期待の固定化と相まって、FRBの政策に対するリスクは追加緩和に傾いているようです。

このような環境は、テクノロジー株やビットコインのような大型暗号資産を含む高ベータ資産を特に支援します。

ビットコインは重要なテクニカルサポートレベルを試す

週次チャートでは、ビットコインは$86,025の100週指数移動平均線付近でサポートを維持し続けており、このレベルは昨年11月末から維持されています。今週の時点で、BTCは$90,300付近で取引されています。

100週EMAが維持されれば、ビットコインは$97,631の50週EMA抵抗線に向かって試みる可能性があります。ただし、週次の相対力指数（RSI）は40にとどまっており、中立レベル以下で、弱気の勢いが続いていることを示しています。

日足チャートは勢いの低下を示す

日足チャートでは、今週初めに$94,253付近の61.8%フィボナッチリトレースメントレベルで反発を受け、その後2日間でほぼ3%下落し、以前抵抗線だった$90,000ゾーンを再テストしました。

日次のRSIは50の中立レベルに向かって下降しており、強気の勢いが薄れていることを示しています。$90,000を下回る日次終値は、$85,569のサポートまで深い調整を引き起こす可能性があります。これは78.6%フィボナッチリトレースメントに相当します。

次の動きを決める重要なサポート

$90,000のサポートゾーンが維持されれば、ビットコインは安定し、$94,253の抵抗レベルへの再回復を試みる可能性があります。ただし、ETFの継続的な流出、供給過剰、マクロ経済の不確実性は、上昇には忍耐と強い需要が必要であることを示唆しています。