ビットコインは長期的に安定したリターンが見込まれるが、巨大な利益は期待しにくい：Bitwise CIO

BitwiseのCIO、マット・ホーガンは、ビットコインの4年サイクルは「10年のグラインド」に置き換えられつつあり、これは壮大な利益ではなく安定したリターンを特徴とするものだと述べました。

CNBCのCrypto Worldでのインタビューで、ホーガンは、機関投資家の採用、規制の進展、ステーブルコインの成長が、歴史的な半減期に基づくサイクルよりも強力な力であると主張しました。

「私は、4年サイクルは過去ほど重要ではなくなっていると思います」とホーガンは述べました。「私は、来年市場は上昇すると予想しています。私たちは、壮大なリターンではなく、強いリターン、低いボラティリティの10年の上昇グラインドにいると思います。上下はありますが。」

機関投資家の買いがビットコインのボラティリティを抑制

ホーガンは、ビットコイン(BTC)のボラティリティの低下を、構造的な市場変化の証拠として指摘しました。暗号通貨は、過去1年間でNVIDIAよりも低いボラティリティを示していると述べました。

機関投資家は、モメンタムを追いかけるのではなく、ポートフォリオを機械的にリバランスしており、これがリテール中心の市場には見られない安定化の力を生み出しています。

「リテール投資家は歴史的に非常にモメンタムに基づいています。上がれば買い、下がれば売る」とビアは説明しました。「機関投資家は、実際の計画書に逆のことを組み込んでいます。

リテールから機関投資家への所有権の移行は進行中です。ハーバードのエンダウメントは買いを続けており、リテールは売っています。これがホーガンが「階段の上昇の後にエレベーターの下降」パターンと表現したものです。

ビットコインが10月の高値から30%下落し、60%ではない理由は、「持続的で遅い動きの機関投資家の買いが市場を支えているからだ」と述べました。

規制の明確さが一時的な追い風をもたらす

ホーガンは、トランプ政権の影響を一時的な効果として特徴付け、規制上の懸念を解消したと述べました。

「過去数年間、機関投資家にビットコインに投資しなかった理由を尋ねたとき、最も多かった理由はボラティリティや評価ではなく、実際には規制の懸念でした」と彼は言いました。

両者は、暗号通貨のラリーにとって明確性のある立法が重要だと認識しています。「もし明確性が通らなければ、暗号通貨のラリーは難しいでしょう」とホーガンは警告しました。「もし通過すれば、それはおそらくこの調整に対する全てクリアのサインのようなものです。」