L'énorme pouvoir fiscal de l'Allemagne pourrait-il déclencher la prochaine vague de reprise ? Les autorités monétaires internationales désignent l'énorme poussée de dépenses de Berlin comme un catalyseur potentiel. Après des années de restrictions budgétaires, le passage à une expansion fiscale agressive pourrait bien changer la donne pour les perspectives économiques de l'Europe. Les marchés surveillent de près : ce paquet de stimulus va-t-il apporter l'élan de croissance que tout le monde espère ?

Les actifs volatils peuvent-ils jamais devenir de l'argent réel ?
Un économiste de UBS vient de faire une déclaration surprenante : la récente chute du Bitcoin de $125K à 82,5 K$ ? Cela représente un taux d'inflation annualisé de 900 %. Leur conclusion ? Ce genre de fluctuation rend la crypto fondamentalement incompatible avec le fait d'être de l'argent stable.
Les calculs sont brutaux lorsque vous annualisez la volatilité à court terme. Mais voici la chose : mesurer les mouvements de prix sur des semaines capture-t-il vraiment ce qui fait qu'une chose est une "monnaie" ?

Voici une vérité économique simple : le PIB moins ce que les gens consomment égale les économies. Donc, quand les économies d'une nation dépassent ses investissements domestiques, devinez ce qui se passe ? Un excédent commercial devient inévitable.
Considérez cela de cette manière : si vous produisez plus que ce que vous consommez et investissez combiné, cet excédent de production doit aller quelque part. Il s'écoule vers l'extérieur par le biais des exportations. Le pays n'absorbe pas tout ce qu'il produit par la demande interne, donc les marchés externes prennent le relai

Vous vous êtes déjà demandé pourquoi les dépenses des consommateurs sont si en retard par rapport à la production dans certaines économies ? La réponse est plus simple que vous ne le pensez. Lorsque les ménages ordinaires finissent par garder la plus petite part du gâteau économique qu'ils aident à cuire—plus petite qu'ailleurs dans le monde—la consommation reste naturellement réprimée. C'est des mathématiques de base : moins d'argent dans les poches des gens ordinaires signifie moins de pouvoir d'achat.

La situation des taux d'intérêt devient de plus en plus compliquée chaque jour. Ce qui semblait être un pari à sens unique sur des baisses ? Plus maintenant. Nous sommes désormais face à un scénario où le prochain changement de politique pourrait aller dans les deux sens : les taux pourraient grimper tout aussi facilement qu'ils chutent. C'est ce genre d'incertitude qui maintient les traders sur le qui-vive et redéfinit l'appétit pour le risque sur tous les marchés, y compris la crypto.

Le Trésor américain vient d'exécuter un rachat de sa propre dette de $750 millions - ils retirent à nouveau des obligations du marché.
Cela marque un nouveau tour d'opérations de réduction de la dette. Lorsque le gouvernement rachète ses propres obligations, il réduit essentiellement l'offre de bons du Trésor en circulation. Pour les observateurs macroéconomiques, cela pourrait signaler des changements dans la stratégie de gestion de la liquidité.
Il convient de noter que ces opérations de rachat se produisent généralement lorsque le Trésor souhaite gérer son profil de dette ou ré

Tokyo augmente son appétit pour le gaz naturel liquéfié américain, et le catalyseur ? Les centres de données consomment de l'énergie à un rythme alarmant tandis que les coûts de l'énergie continuent d'augmenter. Ce qui est intéressant ici, c'est le passage à des contrats de livraison flexibles, sans engagement—ces accords sans destination donnent beaucoup plus de pouvoir au Japon que les arrangements traditionnels verrouillés. Ce pivot redessine discrètement la carte énergétique du Pacifique, avec des fournisseurs américains prenant du terrain tandis que les sources australienn

L'histoire se répète toujours, pensez-vous que c'est quelque chose de nouveau ? En réalité, cela a déjà été joué.
À la fin du XIXe siècle et au début du XXe siècle aux États-Unis, entre 1870 et 1930, il y a eu un cycle de jeu de l'assetisation. Quelle était la méthode ?
Lorsque les finances se resserrent, les actifs publics commencent à être clairement valorisés : les villes vendent les droits d'exploitation des ponts, tunnels et ports en paquets, les routes et chemins de fer commencent à percevoir des péages, même l'eau, l'électricité et le gaz sont poussés vers le mar

Octobre vient de battre des records—et pas les bons. Le déficit budgétaire a atteint un niveau record pour le mois, dépassant même le chaos alimenté par le stimulus de 2020 lorsque les gouvernements imprimaient littéralement de l'argent pour maintenir les économies à flot.
Pensez-y une seconde. Nous saignons maintenant de l'encre rouge plus vite que pendant la panique maximale de la pandémie. Pas de confinements. Pas de chèques d'urgence inondant le système. Juste... des opérations normales ?
Les implications ? La pression croissante de la dette pourrait remodeler la politique moné

Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi Schumpeter n'est jamais cité comme Smith ou Marx ? Ce gars était un poids lourd en économie politique – une influence massive, des citations partout. Mais voici le truc : son écriture est d'une densité incroyable. Pas de phrases percutantes. Pas de phrases mémorables qui restent dans votre tête. Pendant ce temps, Smith et Marx ? Leurs mots résonnent à travers les siècles parce qu'ils savaient comment poser une phrase. Parfois, ce n'est pas seulement ce que vous dites – c'est à quel point vous le rendez quotable.

Les États-Unis ont entamé l'exercice fiscal 2025 avec un déficit budgétaire qui a littéralement pulvérisé les précédents records. Mais voici le coup de théâtre : ce qui attire vraiment l'attention, ce n'est pas seulement le déficit lui-même. C'est l'énorme charge d'intérêts qui l'accompagne.
Des chiffres récents montrent que la machine à dépenser de Washington a fonctionné à plein régime dès le départ. Le fossé fiscal s'est élargi au-delà des attentes, peignant un tableau préoccupant pour quiconque suit les finances du gouvernement. Pendant ce temps, ce départem

Le yuan continue de grimper. Les chiffres de mercredi viennent juste de sortir - le taux de parité central a atteint 7,0796 face au dollar, en hausse de 30 pips par rapport à hier. C'est directement tiré des données du Système de négociation des changes de la Chine. Ce n'est pas un mouvement massif, mais la direction compte lorsque vous observez les tendances macro.

L'Australie vient de publier des chiffres d'inflation épicés - le CPI d'octobre a grimpé à 3,8 %, écrasant les prévisions des économistes. C'est plus chaud que prévu, et cela amène les marchés à se demander quelle pourrait être la prochaine décision de la RBA. Une inflation croissante ébranle généralement les actifs à risque, y compris la crypto. Il est utile de garder un œil sur la manière dont cela pourrait influencer les vibrations de la politique monétaire dans la région.

L'or a récemment augmenté alors que les traders parient sur des réductions de taux à venir. Le métal refuge attire des offres tandis que les marchés intègrent une position monétaire plus souple à l'avenir. Un mouvement classique de fuite vers la qualité lorsque les attentes en matière de taux changent.

Les marchés asiatiques semblent prêts à profiter de l'élan du rallye de Wall Street d'hier. L'appétit pour le risque augmente alors que les traders s'engagent dans des paris selon lesquels la Fed pourrait changer de cap plus tôt que prévu - les discussions sur une réduction des taux deviennent plus fortes. Lorsque les actions américaines montent sur des signaux accommodants, l'Asie suit généralement le scénario. La question est de savoir si cet optimisme se maintiendra ou s'il ne s'agit que d'un autre faux signal avant la publication des données macro.

L'année prochaine va nous dire à quel point les expériences économiques de Trump ont vraiment impacté le système. Peut-être que le groupe des catastrophistes exagère. D'un autre côté, nous pourrions faire face à quelque chose de bien plus moche. Le marché attend et voit, mais le chaos des politiques a tendance à engendrer des cygnes noirs que personne n'a pris en compte.

Derniers échos de Washington : Kevin Hassett—le cerveau économique de Trump et un défenseur vocal de coupes de taux agressives—grimpe apparemment en tête de la liste pour le prochain poste de président de la Fed. Si cela se concrétise, nous pourrions assister à un changement sérieux dans la politique monétaire. Sa position belliciste sur l'assouplissement pourrait redéfinir les flux de liquidité à travers tous les actifs risqués.

Les défauts de paiement par carte de crédit dépassant 90 jours viennent d'atteindre un sommet de 14 ans. C'est un signal d'alarme sérieux pour la santé financière des consommateurs et le stress économique plus large.

La crise du vieillissement frappe plus fort que prévu. La BERD vient de publier un rapport signalant des bombes à retardement démographiques en Italie, en Espagne et en Corée du Sud. Les chiffres sont brutaux : les taux de natalité s'effondrent tandis que les retraites explosent. La réduction de la main-d'œuvre signifie moins de revenus fiscaux, une consommation plus faible et une croissance du PIB plus lente. Certains économistes craignent que cela puisse créer une spirale de la dette : les gouvernements empruntant davantage pour couvrir les coûts sociaux tandis que la base fiscale s&

L'image économique de l'Allemagne continue de raconter une histoire intéressante. Les dernières données du T3 montrent une consommation gouvernementale en hausse de 0,8 % d'un trimestre à l'autre - une solide augmentation. Pendant ce temps, la consommation privée ? En baisse de 0,3 %. L'investissement des entreprises a réussi à enregistrer un modeste gain de 0,3 %, rebondissant légèrement après une baisse de 1,1 % au T2.
Voici la vue d'ensemble : depuis 2000, les dépenses publiques ont explosé de plus de 60 %. L'écart entre l'expansion du secteur public et l'