Ces deux derniers jours, la réaction la plus authentique du marché se résume en une seule phrase : éliminer d’abord les pires prévisions, puis réévaluer le prix des actifs risqués.
Le ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que le détroit d’Hormuz serait ouvert aux navires commerciaux, ce qui a fait reculer le prix du pétrole en réponse, et le marché, après avoir été tendu si longtemps, a enfin pu respirer. La chute du pétrole brut a entraîné une baisse des anticipations d’inflation, les marchés boursiers mondiaux et le secteur des cryptomonnaies ont rebondi simultanément, et le BTC a également grimpé près de 77 000 dollars. Sur le graphique, cela ressemble à un « optimisme après la tempête », mais le problème, c’est que cela ressemble plus à une réparation émotionnelle qu’à une levée totale du risque.
Car le conflit le plus crucial persiste : d’un côté, le ministre iranien des Affaires étrangères envoie des signaux de détente, mais de l’autre, les factions dures en Iran ne lâchent pas encore prise. Bien que Hormuz ait dit que le détroit était ouvert, le contrôle n’a pas été réellement abandonné, et la circulation maritime ne revient pas à la liberté d’avant la guerre. De leur côté, les États-Unis n’ont pas non plus complètement arrêté leur pression : Trump dit que l’accord pourrait être conclu dans un ou deux jours, mais insiste aussi sur le fait que la pression de blocus va continuer. En clair, il ne s’agit pas d’un cessez-le-feu confirmé, mais d’une lutte pour la parole et les attentes du marché.
Ainsi, cette hausse du BTC ne doit pas être simplement comprise comme « la détente géopolitique = une explosion immédiate ». Plus précisément, elle résulte de trois dynamiques : premièrement, la baisse du pétrole qui soulage la pression macroéconomique ; deuxièmement, la correction concentrée de la peur de l’évasion vers la sécurité ; troisièmement, le retour des fonds vers des actifs à forte élasticité pour changer la préférence de risque. Mais tant que la controverse sur le contrôle d’Hormuz persiste, tant que l’accord de cessez-le-feu vacille, et tant que les déclarations des États-Unis et de l’Iran continuent de se contredire, cette hausse reste fortement teintée de jeux d’influence.
Mon avis est simple : le marché actuel n’est ni en tendance haussière unilatérale, ni en retournement immédiat vers la baisse, mais cherche un nouvel équilibre de prix dans une forte volatilité. La capacité du BTC à dépasser à nouveau 77 000 dollars indique que les fonds préfèrent miser d’abord sur « la situation ne s’aggrave pas », mais si de nouveaux rebondissements surviennent dans l’accord ou si la crise d’Hormuz s’intensifie, alors le jeu de bascule entre le pétrole, le dollar, l’or et le BTC continuera à osciller violemment.
Ce n’est pas la fin du risque, mais une nouvelle forme de risque temporaire. La véritable décision pour la prochaine phase de marché ne sera pas celle qui consiste à crier plus fort aujourd’hui, mais celle qui parviendra à transformer la détente verbale en résultats concrets et réalisables.
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