Cathie Wood d'Ark Invest a continué à augmenter son exposition aux actions liées au Bitcoin mardi, malgré la chute générale du marché des cryptomonnaies. Selon les déclarations de transactions, Ark Invest a acheté pour 13,5 millions de dollars d'actions de Block, pour 7,6 millions de dollars d'actions de Circle Internet Group CRC, ainsi que pour 3,86 millions de dollars d'actions de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis.

La stratégie de réserve en Bitcoin de MicroStrategy (MSTR), le pionnier du secteur, a levé cette année 20,8 milliards de dollars en fonds, dont 11,9 milliards de dollars en actions ordinaires. Le lancement de cinq actions privilégiées perpétuelles cette année a également été un contributeur majeur, mais le taux de distribution annualisé de plus de 8 % a suscité de nombreuses interrogations. Afin de prouver sa capacité de paiement des dividendes, MicroStrategy a mis en place des informations en temps réel sur son site web, démontrant qu'avec le prix actuel du Bitcoin de 88 221 dollars, l'entreprise dispose de fonds suffisants pour payer des dividendes pendant 72 ans.

En 2025, le prix de la mémoire entre dans un super cycle sous l'effet de la demande liée à l'IA et du transfert de capacité des grands fabricants. Le marché connaît des pénuries et une hausse des prix, allant jusqu'à des phénomènes de « suspension des cotations » et de « prix changeant chaque jour ». Rien que pour le second semestre, le prix de la DDR4 a augmenté de 180 %, la situation de pénurie persistant. De grands fabricants comme Nanya Technology (2408) et Winbond Electronics (2344) indiquent que la vague de pénurie pourrait durer jusqu'en 2027. Le secteur de la mémoire devient ainsi une catégorie d'actions particulièrement suivie par les investisseurs.

Ce mois-ci, le bitcoin a chuté jusqu'à 81 000 dollars, avec une baisse quotidienne maximale de 8 %, atteignant un plus bas sur trois mois. La société de réserve de bitcoins MicroStrategy (MSTR) fait face à une menace d'exclusion de l'indice MSCI. Cette entreprise, qui détient 640 000 bitcoins et utilise un effet de levier de 27,6 milliards de dollars, se trouve au bord du gouffre. Si le bitcoin tombe sous le seuil critique de 70 000 dollars, MicroStrategy pourrait être contrainte de liquider 50 000 bitcoins, provoquant ainsi un krach du marché.

S&P Dow Jones Indices a annoncé lundi que le fabricant de dispositifs de stockage informatique Sandisk Corp. rejoindra officiellement l’indice S&P 500 le 28 novembre. Sandisk a devancé l’action liée au bitcoin MicroStrategy (MSTR), qui avait récemment obtenu les critères d’éligibilité pour intégrer le S&P 500. C’est la deuxième fois que MicroStrategy est écartée ; lors de la révision trimestrielle de septembre 2025, l’entreprise n’avait déjà pas été retenue.

Bien que confronté à d'importantes pertes latentes, BitMine (BMNR) continue de renforcer ses investissements dans Ethereum, ajoutant 21 000 ETH malgré un sentiment de marché morose et une situation macroéconomique incertaine aux États-Unis, misant ainsi 60 millions de dollars. Le président de BitMine, Tom Lee, attribue la pression du marché à un « choc de liquidité » plutôt qu'à une faiblesse des fondamentaux, prédisant que 3 500 dollars pourraient constituer un plancher à court terme et que le prochain cycle haussier pourrait déjà être en préparation.

Lance Vitanza, directeur général du groupe de recherche TD Cowen, a averti que la prime Bitcoin de MicroStrategy (MSTR) continue de diminuer, se dirigeant actuellement vers le creux de l'hiver du chiffrement de 2021-2022. TD Cowen maintient un objectif de prix de 535 dollars pour MicroStrategy, mais l'indice MSCI pourrait exclure MicroStrategy en février prochain, ce qui pourrait entraîner une sortie supplémentaire de 8,8 milliards de dollars si d'autres indices emboîtent le pas.

Le prix du Bitcoin oscille autour de 88 000 dollars, ce qui remet une nouvelle fois l’attention sur le coût d’exploitation de MicroStrategy. Entre le 10 et le 16 novembre, MicroStrategy a acquis plus de 8 000 Bitcoins à un prix moyen proche de 102 000 dollars, ce qui a augmenté le coût d’acquisition moyen. La société MicroStrategy n’a pas encore publié d’informations actualisées concernant ses plans d’achat de Bitcoin prévus, ce qui pourrait signifier qu’elle a suspendu ses investissements continus en Bitcoin.

BitMine Immersion Technologies (BMNR) est une société leader spécialisée dans la finance des actifs numériques axée sur Ethereum, présidée par le vétéran de Wall Street Tom Lee. Elle a annoncé un bénéfice net de 328 millions de dollars pour l'exercice 2025, avec un bénéfice par action (BPA) dilué de 13,39 dollars. L'action BMNR verse pour la première fois un dividende annuel de 0,01 dollar par action.

Selon les données déclarées, entre la fin du deuxième trimestre et la fin du troisième trimestre 2025, l'exposition nominale des portefeuilles institutionnels à MicroStrategy (MSTR) a diminué d'environ 5,38 milliards de dollars, passant d'environ 36,32 milliards de dollars à environ 30,94 milliards de dollars, ce qui correspond à une baisse d'environ 14,8 % de la valeur nominale détenue par les institutions. Parmi les principales sociétés de gestion de fonds, dont BlackRock et Fidelity, chacune a réduit ses investissements de plus de 1 milliard de dollars ou proche de ce montant.

Au cours de la semaine dernière, voire même avant, le prix du Bitcoin a affiché une tendance préoccupante. La séance de trading américaine a entraîné une baisse du Bitcoin, tandis que le marché asiatique a continué d’acheter lors des replis, révélant ainsi une divergence régionale marquée. Le pionnier du Bitcoin, Max Keiser, a indiqué que le gouvernement américain surveille MicroStrategy (MSTR) et pourrait profiter d’une forte opportunité de vente en cas d’effondrement du Bitcoin en novembre. Il est rapporté que le gouvernement américain souhaite que la capitalisation boursière de MicroStrategy se rapproche de 1,0 fois la valeur nette d’actif (mNAV) afin de réduire la prime.

MicroStrategy a été touchée par la chute brutale du Bitcoin, l’action MSTR ayant clôturé à 170,50 dollars le 21 novembre. Michael Saylor, fondateur et président exécutif de MicroStrategy, a résumé sa position en quatre mots : « Je ne reculerai jamais ». Le sondage lancé la semaine dernière sur « Faut-il HODL cette semaine ? » montre que 77,8 % des participants choisissent de conserver leurs bitcoins sans les vendre.

MSCI (anciennement Morgan Stanley Capital International) a annoncé qu'il pourrait retirer MicroStrategy (MSTR) de ses indices en janvier 2026. JPMorgan a partagé cette information dans un rapport de recherche, déclenchant une forte réaction de la communauté Bitcoin. Grant Cardone, investisseur immobilier et défenseur du Bitcoin, a annoncé avoir retiré 20 millions de dollars de JPMorgan et intenter une action en justice contre son activité de cartes de crédit.

Le marché mondial des cryptomonnaies a récemment connu une forte volatilité, avec des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin en baisse successive, en suivi de la correction importante des actions technologiques de haute technologie. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 86 000 dollars en une journée, entraînant une baisse de plus de 7 % pour plusieurs ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong. Les actions liées au Bitcoin, telles que MicroStrategy (MSTR) et Metaplanet, ont atteint leur niveau le plus bas en près d'un an. Sous la pression de la correction des actifs risqués, de nombreux fonds institutionnels et particuliers ont progressivement réorienté leurs investissements vers le secteur de l'énergie, des métaux précieux et des actions de croissance.

Les actions liées à l'exploitation minière de Bitcoin ont connu une hausse après les résultats du T3 de Nvidia, avec IREN en hausse de 21 % et Cipher Mining en hausse de 10 %. IREN a décroché un contrat avec Microsoft d'une valeur de 9,7 milliards de dollars, tandis que Cipher a obtenu 3,8 milliards de dollars de Fluidstack. Les fonds spéculatifs soutiennent la transition du minage de crypto vers l'infrastructure IA.

Les six plus grandes sociétés de gestion d'actifs au Japon (avec un total d'actifs sous gestion de 2,5 billions de dollars) ont exprimé leur intérêt à lancer des fonds cryptographiques. La liste comprend Mitsubishi UFJ Asset Management, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management, Asemane One et Amova Asset Management. Ce développement constitue un défi potentiel pour des actions liées au Bitcoin telles que MicroStrategy (MSTR).

MicroStrategy (Strategy Inc.) fait face au plus grand risque de son histoire d'être exclu des principaux indices boursiers MSCI en raison de sa forte pondération en Bitcoin. JPMorgan a averti dans son dernier rapport que si MSCI adopte une décision négative lors de sa résolution du 15 janvier 2026, MicroStrategy pourrait être retirée, ce qui pourrait entraîner une pression de vente mécanique de 2,8 milliards de dollars ; si d'autres fournisseurs d'indices suivent cette décision, le flux sortant passif pourrait atteindre jusqu'à 8,8 milliards de dollars.

Cathie Wood 旗下的方舟投資（Ark Invest）管理公司，在加密貨币市场广泛下跌之际，11 月 19 日逆势加码 3 家比特币概念股，总投资金额达到 3960 万美元。此次大规模的购买行动，是方舟投资一贯策略的体现：在股价看起来低迷时进行「逢低买入」。

Le président de la société de réserve Ethereum BitMine (BMNR), Tom Lee, a déclaré jeudi lors d'une interview avec CNBC que la récente pression à la baisse sur le marché des cryptomonnaies pourrait être due à d'énormes lacunes dans les bilans des market makers. Lee suppose que le krach du marché du 10 octobre a entraîné la liquidation de 20 milliards de dollars de fonds, ce qui a pris certains market makers au dépourvu et a causé de graves problèmes de liquidité.

Michael Saylor de MicroStrategy (MSTR) continue à acheter frénétiquement des Bitcoins, mais il semble qu'il n'y ait pas beaucoup de personnes qui croient en lui. Non seulement le prix de l'action a chuté en dessous de la valeur nette, mais même le vice-président Shao Wei-Ming est en train de vendre ses propres actions. Depuis le 18 septembre, il a vendu 5 fois des actions d'options à bas prix sur le marché, continuant jusqu'au 14 novembre, pour un bénéfice total de 19,69 millions de dollars, suscitant des interrogations sur des transactions d'initiés.

Le cours de l'action de Block, Inc. a grimpé de près de 9 % mercredi, après que la société a annoncé un plan visant à atteindre un bénéfice brut de 15,8 milliards de dollars d'ici 2028 et a annoncé un programme de rachat d'actions de 5 milliards de dollars. Block prévoit que le bénéfice brut atteindra 15,8 milliards de dollars d'ici 2028, avec un taux de croissance du revenu d'exploitation ajusté de 30 % par an.

Le défenseur de l'or, Peter Schiff, a ravivé ses conflits avec le monde du Bitcoin, cette fois en s'attaquant directement à Michael Saylor et à la structure de capital de MicroStrategy (MSTR). Il affirme que les actions privilégiées à haut rendement de cette action conceptuelle de Bitcoin sont gravement mal comprises par les investisseurs. Son avertissement est clair : les dividendes ne seront distribués que lorsque MSTR décidera d'annoncer un dividende, les dividendes non déclarés ne s'accumuleront pas, et ils seront perdus à jamais.

BitMine (BMNR) a acheté 54 000 ETH ($173M), détient maintenant 3,6M ETH—3% de l'offre. L'action BMNR a chuté de 2,6% malgré $607M cash. Tom Lee blâme la crise de liquidité des market makers blessés après le krach du 10 octobre. S'attend à une récupération de 6 à 8 semaines, un pic de cycle en 2026 via la tokenisation.

Après avoir atteint un nouveau sommet, le Bitcoin a perdu plus de 30 % de sa hausse depuis le début de l'année en seulement un mois. Le 18 novembre, il a touché un minimum de 89 296 dollars, ce qui a fortement impacté les actions liées au Bitcoin qui en profitaient auparavant. Les actions de Lite-On (2465), Biostar (2399), Adata (3540), Chingis (2425), Hanxin (6150), Lijie (3444) et Qinyun (5386) sont toutes passées de rouge à noir, devenant des zones sinistrées.

Les actions liées au concept de Bitcoin font référence aux entreprises cotées en bourse dont les activités sont liées au Bitcoin, y compris le Mining de Bitcoin, les plateformes de trading de cryptoactifs, les services de paiement numérique et le développement de technologies Blockchain. Avec l'approbation par la SEC américaine d'un ETF Spot sur le Bitcoin début 2024, les actifs chiffrés font officiellement leur entrée dans le système financier traditionnel, attirant l'attention sur des actions liées au Bitcoin telles que Block et MicroStrategy. Ces actions présentent des caractéristiques de levier élevées, et lorsque le prix du Bitcoin augmente, l'augmentation peut dépasser celle du Bitcoin lui-même.

MicroStrategy (MSTR) a repris d'importants achats de Bitcoin, selon un document soumis à la SEC des États-Unis le 17 novembre, indiquant que la société avait acheté 8 178 jetons Bitcoin. Comparé aux investissements hebdomadaires d'environ 400 à 500 jetons Bitcoin par la société en octobre et au début novembre, ce volume d'achat a considérablement augmenté, et cette acquisition intervient à un moment où le prix du Bitcoin connaît une forte fluctuation.

Circle a annoncé un chiffre d'affaires de 740 millions de dollars pour le troisième trimestre, dépassant les attentes du marché, mais l'action CRCL a chuté de 12,2 % à la clôture ce jour-là. L'équipe d'analystes de Bernstein a déclaré que la faiblesse récente du prix de l'action de Circle reflète une préoccupation excessive du marché concernant une éventuelle baisse des taux d'intérêt et la pression concurrentielle de Stripe, plutôt qu'une détérioration structurelle. Les analystes ont réaffirmé leur note « surperformer le marché » et un objectif de prix de 230 dollars.