Die traditionelle Verteidigungsstrategie der Fed "nicht rezessionsbedingte Zinssenkungen" funktioniert nicht mehr.

Hat sich das Handbuch für Zinssenkungstransaktionen an der Börse geändert, da die Federal Reserve zum ersten Mal seit vier Jahren eine lockere Geldpolitik eingeleitet hat?

Im Allgemeinen, wenn die Fed die Zinssätze senkt, um die Wirtschaft anzukurbeln, wählen Investoren aufgrund der Flucht in Sicherheit oft defensive und dividendenstarke Aktien und meiden wachstumsorientierte Aktien, einschließlich Technologieunternehmen, die anfällig für makroökonomische Einflüsse sind.

Aber aufgrund der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft während dieser Zinssenkung führte dies zu einem Anstieg der Technologieaktien, einem historischen Höchststand des Aktienmarktes, einem anhaltenden Aufwärtstrend der Wirtschaft und einer positiven Gewinnaussicht für Unternehmen.

Basierend auf dem Kapitalfluss nach der Zinssenkung wechseln die Anleger von defensiven Aktien zu zyklischen Aktien.

Laut den Daten des Großhandelsmaklergeschäfts der Goldman Sachs Group kaufte der Absicherungsfonds letzte Woche zum dritten Mal in Folge TMT-Aktien (Technologie, Medien, Telekommunikation) und erreichte die größte Nettolong-Position in den letzten 4 Monaten, während defensiven Aktien zum ersten Mal seit mehr als 2 Monaten die größten Nettosell-offs verzeichneten, wobei die Mittelabflüsse bei Versorgungsaktien das größte Ausmaß seit mehr als 5 Jahren erreichten.

Der leitende Portfoliomanager von Antimo, Frank Monkam, sagte:

“Die Federal Reserve entscheidet sich bei einer sehr lockeren finanziellen Lage für eine deutliche Zinssenkung, was für den Markt ein klares Signal ist, eine offensive Bestände-Position einzunehmen.”

“Traditionelle defensive Aktien wie Versorgungsunternehmen oder Konsumgüteraktien dürften möglicherweise nicht allzu attraktiv sein.”

Warum ist diese Zinssenkung anders als in der Vergangenheit?

Warum wird diese Zinssenkung als ‘nicht rezessive Zinssenkung’ bezeichnet?

Laut Daten von Bank of America ereigneten sich 8 von 9 Lockerungszyklen seit 1970 während einer Verlangsamung der Unternehmensgewinne. Aber Savita Subramanian, Leiterin der Aktien- und Quantitativen Strategie bei der Bank, schrieb in einem Bericht an Kunden: Die Gewinne expandieren derzeit, was sich positiv auf zyklische und Blue-Chip-Aktien auswirkt.

Dies bedeutet, dass die Federal Reserve nicht nur aufgrund einer wirtschaftlichen Rezession die Zinsen senkt, sagte Subramanian:

“Es gibt kein Drehbuch für die Fed – jeder Lockerungszyklus ist anders.”

Bei Betrachtung der historischen Zinssenkungszyklen hat die Fed jedoch bei jeder Zinssenkung oft die gesamte Marktstimmung angekurbelt.

Die Daten von Bank of America zeigen, dass der S&P seit 1970 im Durchschnitt ein Jahr nach der ersten Zinssenkung der Fed um 21% gestiegen ist, ohne dass es zu einer wirtschaftlichen Rezession gekommen ist.

Investment style switching: Banks, technology, and real estate are popular

Also, welche Art von Anlagestil bringt die “nicht rezessive Zinssenkung” der Federal Reserve mit sich?

Wie von Subramanian erwähnt, investieren Anleger zunehmend in zyklische Aktien, Blue-Chip-Aktien und andere Branchen, die sich im Aufschwung befinden.

Dank der stimulierenden Wirkung einer lockeren Umgebung auf den Konsum wird erwartet, dass Branchen wie Immobilien und Automobil ebenfalls aufsteigen können. Phil Blancato, CEO von Ladenburg Thalmann Asset Management, sagte:

“Sie werden aufgeregte Verbraucher sehen - der Rückgang der Zinssätze für Hypothekendarlehen wird den Konsum anregen, sei es auf dem Immobilienmarkt oder dem Automarkt.”

Versorgungsaktien sind auch weiterhin beliebt in traditionellen Handelsstrategien, da die KI-Investitionswelle die Attraktivität dieser Branche erhöht hat. Tatsächlich ist der Sektor der Versorgungsaktien mit einem Anstieg von 26% seit Jahresbeginn die zweitbeste performing Zone des S&P.