„Prognosemarkt ETF“ Wettbewerb gestartet! Roundhill, Bitwise, GraniteShares führen den Angriff an

Zum Jahr des Pferdes beginnt die „Predictive Market ETF“-Sparte mit intensiven Wettbewerben. In einer Ära, in der traditionelle Investitionen und Prognosen aufeinandertreffen und sich die Finanzlandschaft rasch wandelt, durchbrechen führende ETF-Anbieter Grenzen mit innovativen Produkten, die an Prognosemärkte gekoppelt sind. Am 17. haben die ETF-Anbieter Bitwise Asset Management und GraniteShares jeweils eine Reihe von Offenlegungen bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht, die sich auf US-Wahlergebnisse konzentrieren und als „Predictive Market Exchange Traded Funds (ETFs)“ bezeichnet werden.

Bitwise hat am Dienstag ein Börsengang-Prospekt eingereicht, in dem seine neue ETF-Serie „PredictionShares“ vorgestellt wird, die sechs an der NYSE Arca gelistete prognosemarktbasierte ETFs umfasst. GraniteShares reichte ebenfalls am Dienstag eine Offenlegung ein, die sechs ähnliche Fonds vorstellt, die auf den Ergebnissen der US-Präsidentschaftswahl basieren.

Diese Schritte folgen auf die Antragstellung von Roundhill Investments am 14. des Monats, was Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas als einen „Wettbewerb der Prognosemarkt-ETFs“ bezeichnete. Diese ETFs sollen Anlegern den Zugang zu „Binary Event Contracts“ auf regulierten Börsen ermöglichen — im Wesentlichen Wetten auf zukünftige Ereignisse — und so die Welten von Finanzen, Politik und Spekulation miteinander verbinden. Entwicklung von Prognosemärkten und ihren ETFs Prognosemärkte sind dezentrale Plattformen, auf denen Teilnehmer Verträge basierend auf der Wahrscheinlichkeit bestimmter zukünftiger Ereignisse (wie Wahlergebnisse oder Wirtschaftsindikatoren) kaufen und verkaufen. Durch den Handel wird kollektive Intelligenz gebündelt, was oft genauere Vorhersagen ermöglicht als traditionelle Meinungsumfragen. Im Kryptowährungsbereich nutzen Plattformen wie Polymarket die Blockchain-Technologie, um transparente, fälschungssichere Wetten auf reale Ereignisse wie Präsidentschaftswahlen oder Sportwettkämpfe anzubieten und so dieses Konzept zu verbreiten. Die Attraktivität von Prognosemärkten liegt in ihrer Effizienz: Der Preis eines Vertrags spiegelt die implizierte Wahrscheinlichkeit des Ereignisses wider. Ein Vertrag, der bei 0,60 USD gehandelt wird, deutet beispielsweise auf eine 60%ige Chance des Eintretens hin. Historisch stammen diese Märkte aus akademischer Forschung und frühen Plattformen wie den Iowa Electronic Markets, doch mit der Integration von Kryptowährungen, die anonyme Teilnahme und globalen Zugang ermöglichen, wächst ihre Beliebtheit explosionsartig. Derzeit versuchen ETF-Anbieter, diese Konzepte zu monetarisieren und in zugängliche, regulierte Produkte umzuwandeln. Im Gegensatz zu direkten Krypto-Wetten auf Plattformen wie Polymarket investieren diese ETFs in Binary Event Contracts, die an der von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulierten Börse gelistet sind. Jeder Fonds verpflichtet sich, mindestens 80 % seiner Vermögenswerte in diese Verträge zu investieren (z. B. den Sieg der Demokraten bei der Präsidentschaftswahl 2028), wobei bei Eintritt des Ereignisses 1 USD ausgezahlt wird, andernfalls 0 USD. Die restlichen Vermögenswerte können in Bargeld oder kurzfristige Staatsanleihen gehalten werden. Diese Struktur wandelt Wahrscheinlichkeitsvorhersagen in handelbare Vermögenswerte um und könnte institutionelle Investoren anziehen, die Diversifikation suchen, aber die Komplexität des direkten Krypto-Handels vermeiden möchten. Roundhill hat diese Entwicklung als erstes vorangetrieben, indem es ETFs beantragte, die an Wahlergebnisse des Präsidenten, des Senats und des Repräsentantenhauses gekoppelt sind, wobei Swaps oder direkte Halte von „Ereigniskontrakten“ genutzt werden, um Exposure zu gewinnen. Bitwise’ „PredictionShares“-Reihe und ähnliche Produkte von GraniteShares folgten rasch, beide schlagen vor, sechs Fonds an der NYSE Arca zu listen: für den Ausgang der Präsidentschaftswahl 2028 (Demokraten oder Republikaner) sowie für die Kontrolle des Senats oder Repräsentantenhauses im Jahr 2026. Bloombergs Seyffart bezeichnet dies als Teil eines umfassenderen Trends der „ETF-ifizierung von allem“ und hebt hervor, wie solche Produkte Prognosemarkt-Assets in Wertpapiere verwandeln und neue Investitionskanäle eröffnen. Dies ist nicht das erste Mal, dass diese Anbieter eventbasierte ETFs einreichen. Roundhill hatte zuvor flexible Options (FLEX Options) genutzt, um all-or-nothing-ETFs zu beantragen, z. B. Wetten auf den S&P 500, der bis 2030 10.000 Punkte erreicht. Der führende Anbieter von Krypto-Indexfonds, Bitwise, hat kürzlich sein Angebot auf Strategiefonds für Tokens wie Bittensor (TAO) und Sui ausgeweitet, die direkt gehaltene und indirekte Exposures kombinieren. GraniteShares, bekannt für gehebelte Einzelaktien-ETFs, verfolgt ebenfalls hochvolatilitätsorientierte Strategien, darunter 2-fach Long- und Short-ETFs auf Krypto-bezogene Aktien wie MicroStrategy (MSTR) und Riot Platforms (RIOT). Diese Anträge basieren auf einem Trend, bei dem die Volatilität und Innovationen im Kryptowährungsbereich in vertraute ETF-Formate verpackt werden, was eine Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen (TradFi) und dezentraler Finanzwelt (DeFi) schlagen könnte. Community-Reaktionen und breitere Auswirkungen auf das Krypto-Ökosystem Die Reaktionen in der Krypto-Community auf X (ehemals Twitter) sind sowohl begeistert als auch vorsichtig optimistisch. Viele sehen diese Anträge als ein positives Signal für die Mainstream-Akzeptanz von Prognosemärkten. Der bekannte ETF-Analyst Eric Balchunas twitterte: „Der Wettkampf hat begonnen… Die Antragstellung von Roundhill am Freitag hat eine ‚Wettbewerb der Prognosemarkt-ETFs‘ ausgelöst. GraniteShares und Bitwise sind ebenfalls eingestiegen.“ Dieser Beitrag wurde stark diskutiert, mit Kommentaren, die das Potenzial neuer Alpha-Generierungsmöglichkeiten bei Prognosemärkten hervorhoben. Insgesamt sehen viele in den Diskussionen auf X diese ETF-Anträge als einen Schritt in der „Finanzialisierung“ des Krypto-Konzepts. Nutzer loben die von Roundhill vorgeschlagene Swap-basierte Struktur, da sie die häufigen NAV-Verzerrungen bei Options-ETFs vermeidet. Die Stimmung ist überwiegend positiv, viele betrachten dies als Bestätigung der Rolle von Prognosemärkten bei Vorhersagen und Absicherungen, obwohl die regulatorische Genehmigung durch die SEC noch aussteht. Diese ETF-Anträge unterstreichen die zunehmende Verschmelzung von Kryptowährungen und traditionellem Finanzwesen, könnten für zusätzliche Liquidität in Prognosemärkte sorgen und deren Vorhersagekraft stärken. Für die Krypto-Community bedeutet dies, dass es einfacher wird, auf Ereignisse basierende Spekulationen durchzuführen, ohne dezentrale Börsen zu nutzen. Bei Genehmigung könnten diese Produkte Milliarden an Vermögenswerten anziehen, ähnlich wie Spot-Bitcoin-ETFs die Krypto-Investitionen revolutioniert haben. Dennoch bleiben Herausforderungen bestehen: Binary Contracts unterliegen strenger Regulierung, und die Haltung der SEC zu kryptobezogenen Produkten entwickelt sich weiter. Wie Balchunas anmerkt, „ist dies nicht die erste Antragstellung dieser Art, und es ist äußerst unwahrscheinlich, dass es die letzte sein wird.“ Mit Blick auf die Midterms 2026 und die Präsidentschaftswahl 2028 könnten diese ETFs zu Instrumenten werden, um politische Risiken abzusichern und die Grenzen zwischen Markt und Geopolitik weiter zu verwischen.

Der Einstieg von Bitwise, GraniteShares und Roundhill in den Bereich der Prognosemarkt-ETFs markiert die Reife der Krypto-Branche, bei der Innovation auf Regulierung trifft. Wie die Community-Reaktionen zeigen, könnte dies eine neue Ära des „Alpha“ im Investmentbereich einläuten, doch der Erfolg hängt von der Genehmigung durch die SEC ab.