Der CEO von Tether, Paolo Ardoino, kritisierte S\u0026P Global Ratings, nachdem das Unternehmen der stablecoin die niedrigste Stabilitätsbewertung gegeben hatte, und verwies auf Lücken in der Offenlegung und hochriskante Reserven.
Zusammenfassung
- S&P bewertete tether's stablecoin “5 (schwach)”, was auf begrenzte Transparenz und wachsende Exposition gegenüber Bitcoin, Gold, gesicherten Krediten und Unternehmensanleihen hinweist.
- Ardoino stellte die Bewertung als ein Versagen der traditionellen Finanzen dar, ein überkapitalisiertes Krypto-Unternehmen zu bewerten, das ohne “toxische Reserven” operiert und dabei profitabel bleibt.
- S&P warnte, dass Preisrückgänge bei Bitcoin und anderen riskanten Anlagen die Überbesicherungsreserve von Tether gefährden könnten, obwohl die meisten Reserven in kurzlaufenden US-Staatsanleihen und Barmitteln liegen.
Der CEO von Tether, Paolo Ardoino, gab eine Erklärung ab, in der er S\u0026P Global Ratings kritisierte, nachdem die Agentur der stablecoin des Unternehmens eine niedrige Bewertung zugewiesen hatte, laut Beiträgen auf der Social-Media-Plattform X.
&P zu Ihrer Tether-Bewertung:
Wir tragen deinen Hass mit Stolz.
Die klassischen Bewertungsmodelle, die für traditionelle Finanzinstitute entwickelt wurden, haben historisch gesehen private und institutionelle Investoren dazu geführt, ihr Vermögen in Unternehmen zu investieren, die trotz der Zuweisung einer Investment-Grade…
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— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 26. November 2025
S&P Global Ratings hat Tethers stablecoin auf seiner Stabilitäts-Skala für stablecoins mit einem Wert von “5 (schwach)” bewertet, der niedrigsten Einstufung auf der fünfstufigen Skala, wie die Agentur in einem aktuellen Bericht bekannt gab. Die Ratingagentur nannte “anhaltende Lücken in der Offenlegung” und einen zunehmenden Anteil an “hochriskanten Vermögenswerten” in Tethers Reserven als Hauptfaktoren für die Bewertung.
Die fraglichen Reserven umfassen Bitcoin, Gold, gesicherte Darlehen und Unternehmensanleihen, so der S&P-Bericht. Die Agentur erklärte, dass die Transparenz und Governance-Praktiken des stablecoins hinter denen konkurrierender stablecoins zurückbleiben.
Ardoino reagierte auf die Bewertung bei X und erklärte, dass Tether “deinen Hass mit Stolz tragen würde.” Der Geschäftsführer kritisierte traditionelle Bewertungsmodelle, die in der konventionellen Finanzwelt verwendet werden, und bemerkte, dass solche Modelle zuvor Investoren in Richtung Unternehmen geleitet hatten, die anschließend zusammenbrachen, was die Aufsichtsbehörden dazu veranlasste, die Unabhängigkeit und Objektivität der wichtigsten Ratingagenturen zu überprüfen.
Ardoino charakterisierte die niedrige Punktzahl als Beweis für die Schwierigkeiten des traditionellen Finanzsektors, ein Unternehmen zu bewerten, das versucht, außerhalb konventioneller Finanzsysteme zu agieren. Der CEO beschrieb Tether als das erste überkapitalisierte Unternehmen in der Branche und behauptete, es operiere ohne toxische Reserven und bleibe dabei profitabel.
In ihrem Stabilitätsbericht stellte S&P fest, dass Bitcoin (BTC) etwa 5,6 % des in Umlauf befindlichen Tether-stablecoins ausmacht und damit den Überbesicherungs-Puffer des Unternehmens von 3,9 % überschreitet. Die Agentur warnte, dass Rückgänge des Wertes von Bitcoin oder anderen hochriskanten Anlagen, einschließlich Unternehmensanleihen, Edelmetallen oder gesicherten Krediten, dazu führen könnten, dass der stablecoin unterbesichert wird.
Ein erheblicher Teil der Reserven besteht aus kurzfristigen U.S. Treasury Bills und anderen dollar-denominierten Zahlungsmitteln, so der Bericht.
S&P stellte fest, dass der Emittent eine begrenzte Transparenz hinsichtlich der finanziellen Stabilität seiner Verwahrer, Gegenparteien und Bankpartner bietet, was zur niedrigen Bewertung beiträgt. Die Agentur wies darauf hin, dass die Bewertung verbessert werden könnte, wenn Tether die Exposition gegenüber risikobehafteten Vermögenswerten reduziert und detailliertere Informationen über seine Reserven und Partner bereitstellt.
Tether's stablecoin behält seine Position als die größte stablecoin nach Marktkapitalisierung.
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